本報(bào)駐英國(guó)特派、特約記者 黃培昭 紀(jì)雙城 本報(bào)駐德國(guó)特約記者 青 木在英國(guó)，眾籌叫Crowd Funding，即大眾籌資?，F(xiàn)代眾籌則是特指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等電子終端發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。據(jù)說(shuō)，世界上第一例眾籌活動(dòng)發(fā)生于1977年，當(dāng)時(shí)英國(guó)Marillion樂(lè)團(tuán)通過(guò)從大量群眾中募集的6.5萬(wàn)美元款項(xiàng)，破解了資金瓶頸，完成了在美國(guó)巡回演出，并帶來(lái)諸多紅利。目前，眾籌已成為英國(guó)企業(yè)家、投資者經(jīng)常議論的時(shí)髦熱詞。 眾籌救了足球俱樂(lè)部眾籌模式給英國(guó)人帶來(lái)了什么好處？在英格蘭中部地區(qū)的達(dá)靈頓，當(dāng)?shù)厝藭?huì)興奮地告訴你，2012年破產(chǎn)的當(dāng)?shù)剡_(dá)靈頓足球俱樂(lè)部，就是靠眾籌模式獲得5.5萬(wàn)英鎊獲得生機(jī)的?；I辦方原計(jì)劃以14%的股權(quán)回報(bào)條件，從36位社會(huì)投資者那里獲得5萬(wàn)英鎊資金，沒(méi)想到輕松“超標(biāo)”。愿意投資達(dá)靈頓足球俱樂(lè)部的一些人原本就是當(dāng)?shù)厍蛎?，而這種為了興趣而參與投資活動(dòng)的例子，在英格蘭的約克大學(xué)也能看到。當(dāng)?shù)爻闪⒌牡谝粋€(gè)校園內(nèi)眾籌組織YuStart，已成功資助了三個(gè)項(xiàng)目：約克天體物理發(fā)展項(xiàng)目獲得了7400英鎊投資，校園合唱團(tuán)獲得了1200英鎊籌款，一個(gè)校園電影制作室拿到105英鎊。這三筆投資的額度都比早前預(yù)計(jì)的籌款數(shù)目要高，讓大學(xué)生們興奮不已。和達(dá)靈頓足球俱樂(lè)部的股權(quán)收益相比，參與約克大學(xué)眾籌項(xiàng)目的校友投資者們并不能拿到多少商業(yè)回報(bào)，他們能得到的多半是一件紀(jì)念衫，一張海報(bào)或是可以獲邀參加今后這些投資項(xiàng)目所舉行的活動(dòng)，看著自己的興趣項(xiàng)目生根發(fā)芽。但約克大學(xué)的發(fā)展部門負(fù)責(zé)人福瑟吉爾說(shuō)，這樣的眾籌項(xiàng)目讓更多的人圍繞在約克大學(xué)里，關(guān)系變得更加緊密和融洽，這遠(yuǎn)比僅僅通過(guò)社交媒體聊聊天，讓人感到更有趣。P2P模式最常見(jiàn)國(guó)際上對(duì)眾籌平臺(tái)大致分為四類。捐贈(zèng)眾籌：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行無(wú)償捐贈(zèng)（我給你錢，你什么都不用給我）?；貓?bào)眾籌：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)（我給你錢，你給我產(chǎn)品或服務(wù)）。股權(quán)眾籌：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)（我給你錢，你給我公司股份）。債權(quán)眾籌：投資者對(duì)項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來(lái)獲取利息收益并收回本金（我給你錢，你之后還我本金和利息）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年，德國(guó)各類眾籌融資平臺(tái)共為494個(gè)項(xiàng)目籌集約195萬(wàn)歐元資金，同比增長(zhǎng)3.2倍。單個(gè)項(xiàng)目平均獲得3950歐元。在英國(guó)，最常見(jiàn)的眾籌模式是債權(quán)眾籌，也就是P2P模式。據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，P2P的網(wǎng)絡(luò)在線籌款模式為英國(guó)市場(chǎng)云集了10億英鎊資金，成為全球第三大債權(quán)眾籌市場(chǎng)。美國(guó)Kickstarter眾籌網(wǎng)一年前登陸英國(guó)，截至去年年底，其創(chuàng)意項(xiàng)目累計(jì)募集資金已超過(guò)2250萬(wàn)英鎊。2012年7月，英國(guó)本土眾籌投資網(wǎng)站 Seedrs問(wèn)世。網(wǎng)站成立以來(lái)業(yè)績(jī)不斷飄紅，并于去年底進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。截至去年年底，Seedrs公司的交易預(yù)測(cè)達(dá)到520萬(wàn)英鎊，而在不久前，Seedrs對(duì)外宣布，將以眾籌方式在自家平臺(tái)上募集資金50萬(wàn)英鎊，用于海外市場(chǎng)擴(kuò)張。Seedrs的成功經(jīng)驗(yàn)之一，是盡可能地避免高風(fēng)險(xiǎn)。與Kickstarter 等網(wǎng)站的籌款金額相比，Seedrs上的籌款金額波動(dòng)幅度很小，而且數(shù)額較小，一般都在 10 萬(wàn)英鎊左右，顯得小心謹(jǐn)慎，從而不斷消除隱患，驅(qū)除風(fēng)險(xiǎn)。政府加強(qiáng)監(jiān)管 對(duì)于眾籌所涉及的領(lǐng)域，英國(guó)仍有一定限制，雖然當(dāng)局不反對(duì)民間通過(guò)這樣的方式集資建造學(xué)校、醫(yī)院，但不允許人們通過(guò)這樣的方式繞過(guò)銀行借貸來(lái)購(gòu)買私用房屋。去年英國(guó)金融行為監(jiān)督局就已經(jīng)宣布，不允許借貸方以眾籌的名義向個(gè)人做大額的借貸，任何借貸方都不許承諾借出超過(guò)借貸方提出的房貸、人身保險(xiǎn)等金額的10%以上的資金。數(shù)額超過(guò)5萬(wàn)英鎊的都需要做出合理的解釋。即便如此，還是有一些民間機(jī)構(gòu)，甚至是眾籌機(jī)構(gòu)的創(chuàng)辦者擔(dān)心眾籌模式的風(fēng)險(xiǎn)。來(lái)自一家P2P眾籌機(jī)構(gòu)Lendinvest的聯(lián)合創(chuàng)辦人法伊斯說(shuō)，雖然他的機(jī)構(gòu)愿意向個(gè)人提供小額借貸，但低額數(shù)目積少成多，也會(huì)給他帶來(lái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，從4月1日開始，英國(guó)眾籌業(yè)務(wù)開始實(shí)施監(jiān)督與消費(fèi)者保護(hù)法規(guī)。這一規(guī)定是由作為主管歸口部門的英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）做出的。這一規(guī)定對(duì)股權(quán)式眾籌和P2P的投資者資質(zhì)、信息披露和投資者保護(hù)措施做出了具體而嚴(yán)格的規(guī)范，譬如，要求股權(quán)式眾籌的投資者用于眾籌的資金不得超過(guò)可投資資產(chǎn)的10%。英國(guó)媒體分析認(rèn)為，這一規(guī)定的出臺(tái)，意味著英國(guó)在眾籌業(yè)上開始進(jìn)行規(guī)模管理，并漸漸步入正規(guī)化道路。為了讓眾籌融資得到有序發(fā)展，德國(guó)通過(guò)了《工商行業(yè)監(jiān)管法》等法規(guī)。但由于眾籌融資發(fā)展迅速，也出現(xiàn)一些法律漏洞，詐騙現(xiàn)象不斷上升。為此，歐盟3月份給成員國(guó)發(fā)送了一份計(jì)劃，該計(jì)劃將創(chuàng)建一個(gè)泛歐盟論壇來(lái)提升標(biāo)準(zhǔn)及最優(yōu)化做法，以保護(hù)集資者免受詐騙，并確保妥善處理遭到投訴的個(gè)案?！?/p>