張延陶

中國車企海外并購最忌“拍腦門兒”。

意欲重振瑞典汽車品牌薩博的汽車廠商N(yùn)EVS近日終于申請破產(chǎn)。這家有中方投資背景的公司于2012年收購了薩博資產(chǎn)，并在瑞典重新啟動(dòng)了薩博工廠。但長期以來NEVS一直受缺少資金之苦。由于拖欠供應(yīng)商貨款等債務(wù)，NEVS欠款總額達(dá)到4億瑞典克朗，約合5，756萬美元，NEVS自從今年5月起已經(jīng)停止生產(chǎn)。

與NEVS共同吃下這次失敗收購苦果的，有NEVS母公司國家現(xiàn)代能源控股有限公司及其全資子公司國能電力集團(tuán)，也有對產(chǎn)業(yè)方向把握不清的青島青博投資有限公司。

在NEVS收購薩博資產(chǎn)后的2013年初，一份100億元的大項(xiàng)目悄然落戶青島。這個(gè)項(xiàng)目幫助年產(chǎn)40萬的瑞典薩博汽車在中國落地。為此，青島市政府專門成立了青島青博投資有限公司。這個(gè)在青島西海岸經(jīng)濟(jì)新區(qū)成立合資汽車企業(yè)，主要生產(chǎn)薩博品牌的傳統(tǒng)燃油及純電動(dòng)新能源汽車。

這一項(xiàng)目計(jì)劃實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)能40萬輛，產(chǎn)值1200億元，一期投資40億元，生產(chǎn)汽車20萬輛。時(shí)任NEVS董事長Karl-Erling Trogen表示，青島公司所生產(chǎn)的薩博汽車，將主要面向中國市場，而瑞典原薩博的特洛海坦（Trollh·ttan）工廠生產(chǎn)的汽車將主要滿足歐洲國家的需要。

當(dāng)時(shí)傾向的合作方式是，青島青博投資有限公司向NEVS注資，用于購買其22%的股份。根據(jù)合作的具體情況，雙方在此基礎(chǔ)上繼續(xù)注資，成立專門生產(chǎn)傳統(tǒng)動(dòng)力的汽油版薩博汽車以及純電動(dòng)薩博汽車的汽車合資企業(yè)，最終將青島打造成為薩博品牌汽車的研發(fā)中心、制造中心、采購中心和銷售中心。

然而青島方的加入并沒有改變NEVS的短命，原因在于二者在新能源汽車與傳統(tǒng)燃油汽車的發(fā)展路徑上產(chǎn)生了分歧，NEVS方面認(rèn)為新能源汽車是深受霧霾之?dāng)_的中國未來的汽車產(chǎn)業(yè)方向，然而當(dāng)時(shí)新能源汽車卻處于“雷聲大，雨點(diǎn)小”的行業(yè)瓶頸期，可以說，二者其實(shí)并無真正的孰是孰非。

其實(shí)薩博汽車自2009年初被通用“趕出家門”后，瞬間成為了車企爭相競購的香餑餑，北京汽車在同年就收購了薩博三個(gè)整車的平臺(tái)及相關(guān)技術(shù)，隨后“中國二龐”也試圖將薩博攬入懷中?？沙吮逼罱K在薩博的基礎(chǔ)上開發(fā)出自有車型后，其他的參與者均以失敗告終。

縱觀全球的汽車并購案例，75%都不得不面對失敗的結(jié)局?？善溆?5%的成功案例也往往令人印象深刻，比如雷諾與日產(chǎn)、寶馬與mini，甚至早期的大眾與奧迪——要么是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合海外擴(kuò)張，或者是收購小眾品牌，經(jīng)營細(xì)分市場。同時(shí)基于充分了解基礎(chǔ)上的合并也是促成并購整合成功的重要因素。

中國企業(yè)也面臨著諸多誘惑。近兩年，中國車企在全球汽車版圖上的海外并購屢見不鮮，深層次原因在于“市場換技術(shù)”擴(kuò)容了規(guī)模，但實(shí)際上核心技術(shù)的掌握實(shí)在少的可憐，若想靠自己進(jìn)入整車制造領(lǐng)域，不僅燒錢，而且行業(yè)增量的空間太小。因此借他山之石就成了看似“物美價(jià)廉”的方式。

但是被收購方的整車平臺(tái)是否具備足夠的競爭力？電池技術(shù)和產(chǎn)能是否跟得上新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的腳步？收購方與被收購方是否彼此了解？這些問題如果還沒有解決，“拍腦門兒”式收購又何談成功？endprint