金姬

網(wǎng)友們概括得很對：每個成功的男人身后都有一個默默支持的女人，而馬云的身后，是一大群敗家女、剁手黨，于是，他不成功也難。

說笑背后，還有另一組數(shù)據(jù)：淘寶和天貓為解決中國草根的就業(yè)問題做出了貢獻。據(jù)悉，淘寶為近60萬個無業(yè)人士提供了就業(yè)機會，其中包括8萬名家庭主婦、17萬名待業(yè)者、2300名退休職工和31萬名學(xué)生。而阿里巴巴零售電子商務(wù)帶動的直接就業(yè)和間接就業(yè)人數(shù)約為1200萬人左右。

除了這些人之外，大伙兒支持了阿里這么久，上市了能分到什么好處呢？

假貨能再少一點嗎？

這幾天，所有人都被阿里巴巴美國上市的消息轟炸了很久，因為這的確是條大新聞：美國東部時間9月19日星期五，阿里巴巴在紐約證券交易所成就史上融資規(guī)模最大的IPO（首次公開募股）——上市首日較發(fā)行價上漲38.07%，2300億美元的市值超F(xiàn)acebook、IBM、甲骨文、亞馬遜等美國公司，僅次于蘋果、谷歌和微軟，成為全球第四大高科技公司和第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。

你完全有理由對阿里員工羨慕嫉妒恨，因為上萬阿里人一秒變千萬富翁——1999年創(chuàng)立以來，阿里巴巴以股票期權(quán)和其他股權(quán)獎勵的形式，向現(xiàn)任和前任員工發(fā)放了26.7%股份。據(jù)悉，阿里巴巴共有1萬多人擁有期權(quán)，分享200億美元，平均每人約182萬美元（約合人民幣1100萬元）。

如果你既沒有陪馬云去敲鐘，也無法分享阿里上市帶來的直接財富，是否因為這是一家中國人在開曼群島創(chuàng)立而主營業(yè)務(wù)在中國的公司而以此為榮？好吧，撇開精神慰藉，阿里巴巴成功IPO對于普通中國百姓而言也是利好：馬云到處撒錢收購入股，如今的阿里早已不是一家純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司，每個人的生活或多或少都與這家公司提供的產(chǎn)品或服務(wù)有關(guān)。

如果阿里巴巴是個國家，GDP相當(dāng)于沒獨立成的蘇格蘭；年交易額等于每個中國人花1000多元人民幣；1秒交易處理量6萬筆……這么多眼花繚亂的數(shù)據(jù)在阿里巴巴六次修改的招股書中均有體現(xiàn)。

根據(jù)招股書看來，阿里巴巴上市業(yè)務(wù)主要包括淘寶網(wǎng)，天貓，聚劃算，B2B業(yè)務(wù)（Alibaba.com和1688.com），阿里云和萬網(wǎng)，以及Ali express（類似于服務(wù)國外客人的“淘寶”）。

據(jù)悉，淘寶天貓上有2.79億活躍消費者，他們都為阿里巴巴上市貢獻一份業(yè)績——淘寶、天貓和聚劃算業(yè)務(wù)為阿里巴巴集團貢獻81.6%的收入。

可以預(yù)見的是，上市后的網(wǎng)上售假問題會有所緩解。事實上，直到2012年，美國貿(mào)易代表才將淘寶網(wǎng)從其“假貨市場黑名單”中移除。而在2014年2月，一份提交給世界知識產(chǎn)權(quán)組織的報告中，阿里巴巴稱其每年投入1億多元人民幣用于打擊假貨，重點就是淘寶網(wǎng)上的假貨。

為了打假，淘寶近年來組建了一支專業(yè)打假隊伍，通稱“安全部”，有員工2000余人。淘寶打假是個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，龐大的“安全部”下設(shè)商品品質(zhì)管控、知識產(chǎn)權(quán)保護、協(xié)查、專案等各部門。平時查假分兩種：一是接到投訴展開調(diào)查，既有品牌權(quán)利人被侵權(quán)的投訴，也有消費者買到假貨的投訴。二是依托大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)巡查。比如某店退款率比較高，淘寶就會關(guān)注到，依照其各項指標(biāo)展開查詢，研究什么原因?qū)е麓罅客素浲丝睢?/p>

為了構(gòu)筑一整套打假和保護知識產(chǎn)權(quán)的體系，阿里不僅和23000個權(quán)利人建立戰(zhàn)略合作，還跟公安、工商、質(zhì)監(jiān)、版署、知識產(chǎn)權(quán)局等國家五部委合作。

即便如此，根據(jù)今年4月外媒的報道，跟蹤假冒產(chǎn)品公司NetNames估計淘寶商品中至少20%為假貨。對此，阿里的解釋是：一方面，他們確實在做事，除了上面說到的主動打擊，日常也設(shè)置了很多規(guī)則來給商家“做規(guī)矩”。比如天貓商城假貨零容忍，一旦售假查實就會被清退。另一方面，網(wǎng)上售假越來越狡猾，越來越隱秘。現(xiàn)在的賣家轉(zhuǎn)移陣地到微博和微信上，推新款時可能通過其他社交平臺發(fā)出購買指令，而淘寶網(wǎng)上商品名平平淡淡，既沒品牌，也不出現(xiàn)標(biāo)志，還動不動就一搶而空。這些售假的商家如果沒有交易異?；蛘哔I家投訴，很可能瞞天過海，太平無事。

在美上市后，阿里巴巴會更理解售假等負面新聞對股價的影響。而過去一年間阿里員工離職率最高的部門就是淘寶和天貓，你懂的！

買股票能發(fā)財嗎？

你也許會說，想要分享阿里這塊大蛋糕，為何不直接買它的股票？

對于中國公民而言，這條境外投資之路相對繁瑣。首先，你要開通美股賬戶，其次要選擇一家有資質(zhì)的券商，再按照流程填寫資料并提交身份證、戶口本、駕照或護照等掃描件，最快也要兩三天才能搞定。而且，你要向賬戶打入至少500美元，準(zhǔn)備工作才算完成。而且，美股最小成交單位與A股一樣為100股，如果你第一天沒有搶到阿里股票，那么至少要準(zhǔn)備9000多美元才有投資機會。此外，你也可以通過購買國內(nèi)基金公司定制的海外產(chǎn)品參與阿里股票投資。

如果你記性不錯，應(yīng)該會想到阿里巴巴旗下B2B業(yè)務(wù)在香港上市又退市的先例——2007年11月6日，阿里以旗下的B2B業(yè)務(wù)為主體在香港交易所主板上市，IPO價格13.5港元，融資17億美元。上市當(dāng)天，收盤價較發(fā)行價就漲了192%。然而上市后的阿里股價一路下滑，最低跌到開盤價的1/4。2012年2月21日，阿里宣布以每股13.5港元的價格，回購私有化阿里余下27.03%的股份，并在2012年6月8日自港交所除牌。endprint

據(jù)悉，在美國市場前五大IPO中，4家公司在上市第一年股價重挫超過17%，其中2012年上市的Facebook第一年就下跌了31%。Greenwood Capital Associates首席投資官Todd表示，當(dāng)大企業(yè)首次上市時，投資人對它們的股票需求若渴。如果氣氛太熱烈定價過高，短期內(nèi)股價表現(xiàn)達不到預(yù)期的可能性是存在的。如果套用歷史經(jīng)驗，目前投資阿里巴巴也許風(fēng)險稍大。

阿里巴巴集團采用的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，在批評者看來并非對所有股東都是公平的，甚至可能破壞投票權(quán)較少的股東的利益。

大家也別忘了現(xiàn)在持有阿里股票的1萬多名阿里人，上市后股份會有多長的禁售期也是股民關(guān)心的問題。此前香港上市時，阿里員工持股可在公司上市6個月后套現(xiàn)40%，在第二個6個月，可將剩下60%股份套現(xiàn)。而去年某個論壇的爆料是，阿里職位在P6及以上的員工均持有期權(quán)，海外上市后兩年可行權(quán)50%，第三年25%，第四年25%。對于后一個版本的行權(quán)規(guī)定，阿里方面不予置評。

而且，招股書顯示阿里最大的股東是日本的軟銀（Softbank），而阿里目前主要業(yè)績來自中國。一旦中日關(guān)系緊張，阿里是否會躺槍？

此外，新加坡國立大學(xué)商學(xué)院資產(chǎn)管理研究和投資中心（CAMRI）高級訪問教授和教育及外聯(lián)部主任Emir Hrnjic指出，阿里巴巴集團采用的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，在批評者看來并非對所有股東都是公平的，甚至可能破壞投票權(quán)較少的股東的利益。因為具有較高投票權(quán)的股東，通常是高層管理人員，可能會享有奢侈的福利并冒過多風(fēng)險，從而造成其他幾乎沒有話語權(quán)的股東承擔(dān)與其話語權(quán)不成比例的風(fēng)險。最近一項研究也表明，在采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)中，首席執(zhí)行官獲得較高的薪酬，但卻做出較差的收購。

對于中國的投資者，尤其是散戶投資者，這些信息都是值得關(guān)注的。

值得注意的是，此次打包上市的阿里巴巴業(yè)務(wù)并不包含支付寶。2011年，為了獲得央行的第三方支付牌照，馬云把支付寶的所有權(quán)轉(zhuǎn)到他本人控股的內(nèi)資公司。對于占到中國市場50%第三方支付業(yè)務(wù)的支付寶而言，如果今后單獨上市，似乎更有投資價值。

能買到美麗新世界嗎？

馬云近一年來的收購入股大手筆，與其說是給招股書潤色，不如說是為龐大的電商生態(tài)布局——截至2013年底，阿里巴巴集團擁有的現(xiàn)金及等價物和短期投資約為78.76億美元，馬老板在移動領(lǐng)域投資了UC瀏覽器、新浪微博和美國手機社交應(yīng)用Tango，在O2O領(lǐng)域投資了高德地圖和銀泰商業(yè)，在數(shù)字媒體方面投資了優(yōu)酷土豆和華數(shù)傳媒，此外還入股中信21世紀(jì)、菜鳥網(wǎng)絡(luò)和海爾電器……

就在上市前夕，馬云發(fā)表了一封《在15年爭議中如履薄冰，不回避挑戰(zhàn)》的公開信，27次提到生態(tài)系統(tǒng)，他說：“我們運營的不是一個公司，而是一個生態(tài)系統(tǒng)，一個用新技術(shù)、新理念組建而成，由全球數(shù)億的消費者、零售商、制造商、服務(wù)提供商和投資者組成的仍在持續(xù)長大和進化的新經(jīng)濟體?！?/p>

有媒體分析，馬云口中的“生態(tài)系統(tǒng)”是這樣的：內(nèi)核，以B2B和淘寶起家，建立其數(shù)據(jù)的土壤，并由此衍生出天貓、聚劃算等多個業(yè)務(wù)線，形成了買賣雙方、批發(fā)零售的交易關(guān)系，參與者百花齊放，優(yōu)勝劣汰；中間層，由支付寶、阿里小貸、菜鳥物流、阿里云等形成支持體系，從而形成資金流、物流、信息流的循環(huán)；再外一層，來自阿里巴巴在過去一年瘋狂投資及收購的企業(yè)，如新浪微博、高德等，形成電商市場、平臺和生態(tài)系統(tǒng)，獲得更大的業(yè)務(wù)想象空間。

人們期待，有了更多的銀子，馬云會用更大的手筆展開收購，用錢投票引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，買出一個美麗新世界。

上市首日，阿里巴巴集團CEO陸兆禧表示，阿里下一個目標(biāo)，首先是做大電商業(yè)務(wù)，其次是進入新的領(lǐng)域，另外是涉及國際化戰(zhàn)略的落地。阿里一位內(nèi)部中層曾向媒體透露：“馬云的思路很明確，阿里未來要做的是數(shù)據(jù)公司。”馬云曾經(jīng)說過阿里巴巴集團價值最高的不是淘寶，不是天貓，而是阿里平臺上所產(chǎn)生的大量數(shù)據(jù)。

根據(jù)阿里巴巴招股書的說明，IPO融資所得主要用于公司“一般企業(yè)用途”。阿里巴巴指出，目前計劃將這筆資金在中國以外使用，并沒有打算將其轉(zhuǎn)入國內(nèi)進行使用。

由此可見，上市后的阿里巴巴今后在保持電商老大的同時，會在大數(shù)據(jù)和國際化方面大做文章。這些大舉措必定需要阿里巴巴加大投資，短期內(nèi)的利潤率也許會不如上市前光鮮，但長遠來看，只有為大伙創(chuàng)造價值，阿里才能更有價值，我們不妨坐看風(fēng)云。endprint