太原師范學(xué)院 張 靜

山西是我國(guó)典型的資源型省份，由于長(zhǎng)期過(guò)分依賴(lài)煤炭資源開(kāi)發(fā)，導(dǎo)致發(fā)展方式粗放，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，生態(tài)環(huán)境惡化。而創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的知識(shí)密集型、高附加值、高整合性，對(duì)于提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有不可低估的作用。發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)證明，當(dāng)人均GDP在1000～5000美元時(shí)，拉動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿κ侵圃?、加工和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè);當(dāng)人均 GDP在5000～10 000美元之間，拉動(dòng)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ谟诳萍紕?chuàng)新、創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。山西2012年人均GDP為33 712.25元，折合為5481.61美元，2011年人均GDP為31 274元，折合為5085.15美元，數(shù)據(jù)表明山西恰好處于第二階段，因此文化與經(jīng)濟(jì)的融合發(fā)展已成為今后山西乃至全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。本文擬對(duì)地處內(nèi)陸、面臨資源枯竭亟待轉(zhuǎn)型的山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)面臨的融資問(wèn)題進(jìn)行分析，提出有效的對(duì)策建議，以期能為山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供一些借鑒。

一、山西省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

(一)山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展初具規(guī)模。

截至2013年上半年，山西已經(jīng)逐步形成以太原為中心，以佛教與邊塞文化產(chǎn)業(yè)區(qū)、晉商文化產(chǎn)業(yè)區(qū)、根祖文化產(chǎn)業(yè)區(qū)、太行文化產(chǎn)業(yè)區(qū)、黃河文化產(chǎn)業(yè)區(qū)為依托的“一個(gè)中心、五大特色文化產(chǎn)業(yè)區(qū)”的發(fā)展格局;已經(jīng)形成以太原高新區(qū)數(shù)碼港“山西動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展基地”為中心，部分地市動(dòng)漫企業(yè)為補(bǔ)充的動(dòng)漫游戲業(yè)發(fā)展格局;已形成宇達(dá)集團(tuán)、王家大院民居藝術(shù)館、廣靈剪紙文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)、皇城相府集團(tuán)、清徐嫦娥文化藝術(shù)有限公司等5大國(guó)家級(jí)文化產(chǎn)業(yè)示范基地。

(二)山西文化產(chǎn)業(yè)增加值逐年上升。

從表1可以看出，山西文化產(chǎn)業(yè)增加值近五年是呈逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而且同比增長(zhǎng)率平均為25%，高于全國(guó)平均水平。文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重也在逐年上升，已超過(guò)全國(guó)平均水平。2012年12月末，中國(guó)人民大學(xué)與文化部產(chǎn)業(yè)司在京聯(lián)合發(fā)布中國(guó)省市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)報(bào)告。報(bào)告顯示，在文化產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)力指數(shù)排序中，山西位居第六，是繼2011年后再次穩(wěn)居全國(guó)前列。2012年，山西文化產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)到420億元，進(jìn)入全國(guó)中游水平，GDP的占比上升到3.5%。不過(guò)同時(shí)應(yīng)該看到，2012年北京市文化產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)到1474.9億元，占全市地區(qū)生產(chǎn)總值的比重達(dá)到8.2%，居于全國(guó)各省區(qū)市首位，上海市文化產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)1188.43億元，占生產(chǎn)總值比重5.91%，山西文化產(chǎn)業(yè)與發(fā)達(dá)城市相比還是有很大差距的。

(三)山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)缺乏特色和競(jìng)爭(zhēng)力。

山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的“創(chuàng)意”二字沒(méi)有突出體現(xiàn)出來(lái)，也就是沒(méi)有形成基于突出特色的核心競(jìng)爭(zhēng)力，比如北京要建立“面向世界的中國(guó)文化創(chuàng)意中心”、上海要建立“全國(guó)領(lǐng)先的數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)基地”、蘇州的目標(biāo)是“著名的文化旅游和文化科技新區(qū)”、深圳是“南方創(chuàng)意設(shè)計(jì)之都”、長(zhǎng)沙是“中部新媒體之城”、武漢是“中部創(chuàng)意資源中心”、成都是“西部文化旅游和創(chuàng)意娛樂(lè)中心”，而山西沒(méi)有提出明確的、具體的發(fā)展目標(biāo)，并沒(méi)有在全國(guó)樹(shù)立起響當(dāng)當(dāng)?shù)男蜗?同時(shí)在全國(guó)能有一定影響力的，讓大家耳熟能詳?shù)摹暗貥?biāo)式”精品作品還屬少數(shù)，尚不能改變山西煤炭大省的形象。

除此之外，缺乏完整的產(chǎn)業(yè)鏈;資源缺乏整合，協(xié)同效應(yīng)比較弱;缺乏新型商業(yè)模式的推廣和應(yīng)用;高端人才的極度匱乏都成為了制約山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。

二、山西省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資存在的主要問(wèn)題

(一)宏觀(guān)層面上融資體系不健全。

1.財(cái)政支持力度不大。從文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟的國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)自身獨(dú)特的文化屬性、需求的不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性，其發(fā)展壯大離不開(kāi)政府的財(cái)政投入和扶植政策，尤其是在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期。從表2可以看出，山西文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政支出近三年來(lái)一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，年增長(zhǎng)率平均在25%以上，文化產(chǎn)業(yè)支出占全省財(cái)政總支出的比重也呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。從數(shù)據(jù)看出，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)雖然都超過(guò)了全國(guó)的水平，但是與發(fā)達(dá)城市相比較，比如北京市，無(wú)論是財(cái)政資金投入力度還是文化產(chǎn)業(yè)支出占到財(cái)政總支出比重上都還有很大的差距。

2.融資渠道狹窄。國(guó)家信息中心調(diào)查公布的數(shù)據(jù)顯示，60.5%的企業(yè)認(rèn)為缺乏中長(zhǎng)期貸款。而在國(guó)家各項(xiàng)政策努力下，現(xiàn)有金融體系只是對(duì)中小企業(yè)開(kāi)放了短期信貸業(yè)務(wù)，中長(zhǎng)期信貸和權(quán)益性資本的供給仍嚴(yán)重不足。從銀行中小企業(yè)貸款期限來(lái)看，3年以上，尤其是5年以上貸款微乎其微。對(duì)于大量文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的初創(chuàng)期乃至成熟期企業(yè)來(lái)說(shuō)，最為缺乏的不是短期貸款而是中長(zhǎng)期貸款和股權(quán)投資。但截至2012年6月底，全國(guó)已有33家文化類(lèi)公司在A股上市，總市值已經(jīng)超過(guò)2000億元，其中國(guó)有控股文化上市公司有22家，占全部文化上市公司數(shù)量的2/3。但山西還沒(méi)有一家上市的文化類(lèi)企業(yè)，直接融資規(guī)模較低。而中小板、創(chuàng)業(yè)板雖然條件比主板要寬松，但是相對(duì)比剛剛起步的中小文化創(chuàng)意企業(yè)來(lái)說(shuō)，其仍顯苛刻的上市條件和上市審批手續(xù)以及上市準(zhǔn)備階段昂貴的費(fèi)用讓中小文化創(chuàng)意企業(yè)只能望洋興嘆。同樣屬于長(zhǎng)期資金來(lái)源的中長(zhǎng)期債券融資，由于中小文化創(chuàng)意企業(yè)信用級(jí)別難以達(dá)到，缺乏擔(dān)保，再加上高額承銷(xiāo)費(fèi)及申報(bào)前律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等各種費(fèi)用，加起來(lái)達(dá)到上百萬(wàn)元的發(fā)行成本讓企業(yè)只能望而卻步。

表1 山西文化產(chǎn)業(yè)與全國(guó)文化產(chǎn)業(yè)對(duì)比

表2 全國(guó)及各地文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政支出 億元

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在山西乃至全國(guó)尚屬新興行業(yè)，該行業(yè)特有的高風(fēng)險(xiǎn)性以及缺乏房產(chǎn)、土地等傳統(tǒng)抵押品，使得傳統(tǒng)的銀行貸款模式比較困難。文化產(chǎn)業(yè)對(duì)金融業(yè)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)新的信貸投入領(lǐng)域，缺乏可依據(jù)的經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，大多數(shù)銀行也沒(méi)有針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的信貸指引，加之山西中小企業(yè)大多屬于“資源型”和“傳統(tǒng)型”，金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有積累足夠的經(jīng)驗(yàn)來(lái)操作相應(yīng)的貸款，比如貸款利率和期限的確定、風(fēng)險(xiǎn)如何衡量、抵押品如何估值等，銀行出現(xiàn)謹(jǐn)慎貸款或者拒絕貸款是可以想見(jiàn)的，所以中小文化創(chuàng)意企業(yè)想取得銀行貸款也相當(dāng)困難。

大家所熟知的風(fēng)險(xiǎn)投資也是較多關(guān)注發(fā)達(dá)城市、實(shí)力顯現(xiàn)的公司，山西地處內(nèi)陸，沒(méi)有北京、上海等一線(xiàn)城市的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也較青睞于傳統(tǒng)行業(yè)，比如房地產(chǎn)行業(yè)，而對(duì)于剛剛起步的山西中小文化創(chuàng)意企業(yè)來(lái)說(shuō)，僅有創(chuàng)意是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，由于缺乏商業(yè)運(yùn)作模式和人才隊(duì)伍建設(shè)，以及風(fēng)投最看重的企業(yè)管理者素質(zhì)，想得到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的垂青也較難。

3.融資擔(dān)保體系薄弱。由于缺乏有效的抵押資產(chǎn)，中小文化創(chuàng)意企業(yè)只能采取擔(dān)保貸款形式進(jìn)行融資。而截至2013年11月，山西全省有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)共有240家，政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)132戶(hù)，占總體戶(hù)數(shù)的55%。而政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)普遍存在資金規(guī)模小的問(wèn)題，尤其縣級(jí)政策性擔(dān)保公司，受縣級(jí)財(cái)政資金影響，最少的擔(dān)保公司的資本金才300萬(wàn)元，擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力普遍很弱，又缺乏專(zhuān)業(yè)人員，不僅無(wú)法適應(yīng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，也無(wú)法發(fā)揮政策性擔(dān)保倍數(shù)放大的功能，而民營(yíng)擔(dān)保公司則收費(fèi)太高，要求企業(yè)提供抵押或反擔(dān)保措施，甚至有的擔(dān)保公司要收取擔(dān)保貸款額20%的保證金，加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。這些問(wèn)題的存在導(dǎo)致了山西融資擔(dān)保體系發(fā)展滯后，其防范和化解信貸融資風(fēng)險(xiǎn)能力差。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司只選擇經(jīng)營(yíng)狀況好、幾乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保來(lái)做，申請(qǐng)手續(xù)和業(yè)務(wù)流程多而且嚴(yán)格，這更加重了“擔(dān)保難”。此外，山西省、市、縣級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)開(kāi)展共保、聯(lián)保、分保、再擔(dān)保等擔(dān)保聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)很少;雖然2013年5月山西省人民政府辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步支持中小微企業(yè)發(fā)展的措施》中提出對(duì)以小微企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)為主的融資性擔(dān)保公司給予補(bǔ)貼，但是具體落實(shí)辦法尚未出臺(tái)。

(二)微觀(guān)層面上企業(yè)融資條件有局限。

1.缺乏有效無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，抵押貸款融資受阻。中小文化企業(yè)的表現(xiàn)形態(tài)常常是創(chuàng)意工作室、設(shè)計(jì)公司等，企業(yè)內(nèi)部有新穎的創(chuàng)意設(shè)計(jì)產(chǎn)品和富有想象力、創(chuàng)造力的團(tuán)隊(duì)，而缺乏的則是象征企業(yè)實(shí)力的不動(dòng)產(chǎn)、資金，缺乏廠(chǎng)房、設(shè)備等有形資產(chǎn)作為抵押物，這不符合傳統(tǒng)商業(yè)銀行采取當(dāng)鋪式的融資方式。國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)表明，文化企業(yè)的價(jià)值在企業(yè)創(chuàng)立初期非常難于評(píng)判。雖然目前有個(gè)別專(zhuān)利抵押貸款和版權(quán)質(zhì)押貸款成功案例，但是在全國(guó)范圍內(nèi)沒(méi)法普遍適用，因?yàn)閷?zhuān)利的估值需要專(zhuān)業(yè)權(quán)威的機(jī)構(gòu)給予鑒定，而我國(guó)目前非常缺乏這種專(zhuān)業(yè)的權(quán)威的機(jī)構(gòu)。

對(duì)于版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估，除了商業(yè)價(jià)值的評(píng)估，還有諸如版權(quán)歸屬，前期相關(guān)資本投入以及版權(quán)受到的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度等一系列重要因素。否則如果一個(gè)好的創(chuàng)意作品如果被抄襲，那么后續(xù)收益可能歸功到盜版方。而且缺乏專(zhuān)利和版權(quán)抵押后進(jìn)行交易和流通的二級(jí)市場(chǎng)和平臺(tái)，這樣即使拿到抵(質(zhì))押權(quán)在市場(chǎng)上并沒(méi)有得到大眾認(rèn)可，流動(dòng)性非常差，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)值嚴(yán)重縮水。

2.市場(chǎng)需求不確定，文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)自身面臨的高風(fēng)險(xiǎn)性。與其他剛性需求行業(yè)相比，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的需求具有特殊的不穩(wěn)定性，尤其是動(dòng)漫、影視類(lèi)產(chǎn)業(yè)，一部作品從制作到發(fā)行，耗時(shí)周期長(zhǎng)，資金需求量大，但是未來(lái)收益卻是極其不確定的，可能會(huì)一鳴驚人，也可能會(huì)功虧一簣。導(dǎo)致傳統(tǒng)的融資方式很難有效與之對(duì)接，只能依靠風(fēng)險(xiǎn)投資，而風(fēng)險(xiǎn)投資也偏向青睞有實(shí)力、漸成規(guī)模的企業(yè)，對(duì)于剛剛起步、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，未來(lái)收益的不確定因素多的中小企業(yè)也很難受到風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)注。加上文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)在我國(guó)尚屬新興，產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈尚未完全形成以及企業(yè)管理非專(zhuān)業(yè)化等問(wèn)題，使得融資難成為必然。

3.經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，文化創(chuàng)意企業(yè)外源性融資困難。文化創(chuàng)意企業(yè)的負(fù)責(zé)人多為文化創(chuàng)意行業(yè)內(nèi)的專(zhuān)業(yè)人士，但是缺乏企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)和技能，并未建立規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系，其會(huì)計(jì)制度不健全，沒(méi)有讓會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)的觀(guān)念，造成財(cái)務(wù)信用缺失;商業(yè)和預(yù)期盈利模式不清晰，缺乏現(xiàn)代營(yíng)銷(xiāo)模式的推廣;對(duì)于大部分企業(yè)來(lái)說(shuō)，擁有的只是創(chuàng)意，而形成有商業(yè)價(jià)值的知識(shí)產(chǎn)權(quán)比較少;而且山西文化創(chuàng)意類(lèi)企業(yè)大多為中小企業(yè)，經(jīng)由家族式經(jīng)營(yíng)起步，導(dǎo)致信息不透明、產(chǎn)權(quán)不清晰的問(wèn)題，以上種種原因，很難讓中小文化創(chuàng)意企業(yè)受到銀行及風(fēng)險(xiǎn)投資者等外部資金供給方的青睞。

三、山西省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資問(wèn)題對(duì)策研究

(一)政府主導(dǎo)下的信用擔(dān)保體系的構(gòu)建。

1.構(gòu)建以政府擔(dān)保為主，進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作的信用擔(dān)保體系。在目前的融資環(huán)境下，中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資難最主要的原因是缺乏擔(dān)保，才導(dǎo)致銀行貸款、發(fā)行債券等各種融資渠道狹窄。而構(gòu)建以政府擔(dān)保為主、市場(chǎng)化運(yùn)作的信用擔(dān)保體系，既減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，同時(shí)又能發(fā)揮政府財(cái)政資金的以小帶大的杠桿作用?？梢越梃b加拿大、新加坡、香港地區(qū)的做法，比如由山西省政府出資設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)?；穑鹩缮轿魇≌行∑髽I(yè)管理局管理。基金與眾多商業(yè)金融機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。企業(yè)貸款申請(qǐng)由金融機(jī)構(gòu)全權(quán)負(fù)責(zé)審核，金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)核準(zhǔn)，政府的擔(dān)保額為貸款額的50%，其余50%由金融機(jī)構(gòu)自行承擔(dān)。對(duì)于確實(shí)由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的欠賬，基金即給予代償，代償比例并不嚴(yán)格控制。

2.強(qiáng)化多層次擔(dān)保體系功能的發(fā)揮。目前商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)都是以盈利為目的，必然要衡量收益與風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，對(duì)于中小文化創(chuàng)意企業(yè)謹(jǐn)慎擔(dān)保和提高費(fèi)用也是理性經(jīng)濟(jì)的做法。如果政策強(qiáng)制其對(duì)企業(yè)進(jìn)行貸款或擔(dān)保，顯然違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律。但是目前山西政策性擔(dān)保體系不健全，規(guī)模小，實(shí)力弱，無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)實(shí)需要。所以只能發(fā)揮以政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主體、以商業(yè)性和互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多層次擔(dān)保體系，同時(shí)地方政府應(yīng)按照山西要求的每年安排中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)資金擴(kuò)充擔(dān)保資本金，增撥風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，壯大政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)力，提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，應(yīng)根據(jù)《物權(quán)法》，研究擴(kuò)大動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物適用范圍，完善權(quán)利質(zhì)押等動(dòng)產(chǎn)的抵質(zhì)押擔(dān)保制度，增強(qiáng)中小文化創(chuàng)意企業(yè)內(nèi)源性融資實(shí)力。

3.發(fā)展專(zhuān)業(yè)化的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)。為了提高擔(dān)保行業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)聯(lián)度，建議著力發(fā)展與山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)集群和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向相適應(yīng)的專(zhuān)門(mén)化的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。有兩種可操作的辦法:一是鼓勵(lì)山西創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟，共同出資組建專(zhuān)業(yè)化的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擔(dān)保公司，每家企業(yè)僅以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。這樣的擔(dān)保公司既有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，又能集合眾多業(yè)內(nèi)企業(yè)資金參與，可以保質(zhì)保量地為同行企業(yè)或上下游產(chǎn)品提供融資擔(dān)保;二是成立山西省或太原市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)，依托文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)，大力發(fā)展以創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)擔(dān)保為特色的專(zhuān)門(mén)化擔(dān)保公司。

(二)發(fā)揮“新三板”市場(chǎng)的作用。

在“新三板”掛牌的企業(yè)大致具有以下群體性特征:高科技含量、高成長(zhǎng)性;成立時(shí)間短、創(chuàng)業(yè)人員年輕;均為中小型企業(yè)。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，缺少合適的抵質(zhì)押物及規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表是其難以獲得銀行貸款的關(guān)鍵。通過(guò)在“新三板”掛牌，企業(yè)建立了較為完善的內(nèi)控體系、規(guī)范的財(cái)務(wù)制度以及持續(xù)的信息披露機(jī)制，有助于在一定程度上降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)企業(yè)形成明顯的增信效應(yīng)。［1］而且由于“新三板”為非上市股份公司提供了有序的股份轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，這樣就能吸引一批創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資者及券商的參與。

從現(xiàn)實(shí)的角度看，在“新三板”實(shí)現(xiàn)掛牌，其中定向增資才是最好的融資途徑。2012年新三板共有23家掛牌公司實(shí)施完成了定向增資，融資額81 185.15萬(wàn)元，平均單家企業(yè)融資3560萬(wàn)元，極大解決了中小企業(yè)的融資問(wèn)題。2013年11月，山西省長(zhǎng)治市又有6家企業(yè)與“新三板”市場(chǎng)進(jìn)行了對(duì)接，到2013年年底，該市在各場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌交易和展示的企業(yè)達(dá)97家。

借助多層次資本市場(chǎng)融資的同時(shí)，還要大力加強(qiáng)山西產(chǎn)權(quán)交易中心等現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易功能，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易、股權(quán)托管提供“一站式”配套服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)資本、風(fēng)險(xiǎn)資本和民間資本進(jìn)入和退出文化創(chuàng)意市場(chǎng)提供服務(wù)平臺(tái)，因?yàn)橹挥袝惩ǖ牧鬓D(zhuǎn)功能才能讓風(fēng)險(xiǎn)投資方不再有后顧之憂(yōu)。

(三)推進(jìn)版權(quán)質(zhì)押融資創(chuàng)新及評(píng)估體系建立。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資工作是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。對(duì)于初創(chuàng)期中小文化創(chuàng)意企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資需求缺口大，而其擁有的最有價(jià)值的資產(chǎn)就是自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，尤其是軟件開(kāi)發(fā)、出版、影視動(dòng)漫等子行業(yè)?？梢蕴剿鲃?chuàng)意產(chǎn)業(yè)下各子行業(yè)的有效質(zhì)押貸款新模式:比如杭州銀行就專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)出動(dòng)漫版權(quán)質(zhì)押貸款，為杭州市近百家企業(yè)提供貸款;交通銀行北京分行首推文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)版權(quán)保證貸款，為影視業(yè)、出版業(yè)等6大文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提供信貸支持。而現(xiàn)實(shí)中因版權(quán)糾紛引起的質(zhì)押物價(jià)值縮水甚至所屬權(quán)被迫轉(zhuǎn)移在現(xiàn)實(shí)交易中其實(shí)并不少見(jiàn)。所以，版權(quán)質(zhì)押貸款無(wú)論對(duì)銀行、企業(yè)或者擔(dān)保公司來(lái)說(shuō)，都是存在一定風(fēng)險(xiǎn)性的。

要想降低版權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)以及提高其變現(xiàn)力和吸引力，必須建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估制度及交易流轉(zhuǎn)市場(chǎng)。對(duì)文化產(chǎn)品版權(quán)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的評(píng)估以及贏利模式的判斷，是中小文化創(chuàng)意企業(yè)融資的核心，它直接決定著投資方基本的投資信心，有利于幫助投資方進(jìn)行準(zhǔn)確的未來(lái)收益判斷，為此應(yīng)該盡快培育專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)，并制定具有適應(yīng)性和公信力的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)等，逐步建立適合中小文化創(chuàng)意企業(yè)特點(diǎn)的信用等級(jí)評(píng)估體系?？梢越梃b日本的經(jīng)驗(yàn)做法，比如早在1995年，原日本住友銀行推出基于知識(shí)產(chǎn)權(quán)為擔(dān)保抵押品的新型融資工具，住友銀行和動(dòng)漫巨頭Bandai Visual株式會(huì)社共同出資設(shè)立多媒體金融公司(MFI)，由MFI先對(duì)擬作為融資擔(dān)保的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估，然后以估值作為擔(dān)保進(jìn)行融資。

此外應(yīng)積極探索版權(quán)期待權(quán)質(zhì)押融資的有效操作辦法，因?yàn)榉蓪?duì)期待權(quán)的保護(hù)是肯定的，而且有商品房預(yù)售制度的前期經(jīng)驗(yàn)，期待權(quán)完全具備作為質(zhì)押標(biāo)的物的條件，［2］對(duì)于影視作品和動(dòng)漫作品來(lái)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題的解決尤其重要。

(四)充分利用社會(huì)集資的強(qiáng)大作用進(jìn)行融資—發(fā)行彩票。

文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要巨額的文化投資，在創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較成熟的英國(guó)，為創(chuàng)意企業(yè)提供融資的渠道除了有政府撥款、準(zhǔn)政府組織資助、基金會(huì)資助等，還運(yùn)用了一種非常規(guī)的融資方法，這就是用發(fā)行彩票來(lái)籌集文化基金。僅彩票收入一項(xiàng)，一年就可為英國(guó)文化藝術(shù)事業(yè)籌集資金6億多英鎊。除英國(guó)外，還有荷蘭等不少?lài)?guó)家也發(fā)行公益文化福利彩票，以此將巨大的民間資本引入文化領(lǐng)域。日本《朝日新聞》刊文指出，“一味要求政府增加對(duì)文化事業(yè)的預(yù)算是不太現(xiàn)實(shí)的，政府應(yīng)該在預(yù)算之外想辦法。發(fā)行專(zhuān)門(mén)的文化福利彩票、積累穩(wěn)定的彩票基金用于文化事業(yè)的發(fā)展，或許能夠成為一個(gè)解決資金缺口的辦法”。［3］

其實(shí)在我國(guó)也有過(guò)類(lèi)似的做法，比如1998年的抗洪賑災(zāi)彩票是新中國(guó)彩票發(fā)展史上的里程碑，目前已成為收藏珍品。還有山東省設(shè)計(jì)的“齊魯古車(chē)”彩票，獎(jiǎng)符使用的是源自齊魯古國(guó)的成語(yǔ);山東省發(fā)行的齊魯風(fēng)采電視票，其景點(diǎn)篇選擇了山東境內(nèi)的100幅景點(diǎn)圖片。當(dāng)彩票與文化相結(jié)合，不僅實(shí)現(xiàn)了傳播文化的職責(zé)，同時(shí)為文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資金支持。山西可以借鑒此做法，探索出有山西地方特色的文化類(lèi)彩票的新型融資模式。

(五)“橋隧模式”和“路衢模式”的借鑒。

按照優(yōu)序融資理論(Pecking Order Theory)，企業(yè)融資一般會(huì)遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先后順序，內(nèi)源融資不會(huì)過(guò)多披露企業(yè)的信息和秘密，債務(wù)融資不會(huì)稀釋企業(yè)股權(quán)，對(duì)于初創(chuàng)期文化創(chuàng)意企業(yè)來(lái)說(shuō)，過(guò)早的權(quán)益融資將大大降低創(chuàng)業(yè)者的預(yù)期收益，所以在內(nèi)部留存收益不足時(shí)最好的融資方式就是債權(quán)融資。其中“橋隧模式”、“路衢模式”就是在傳統(tǒng)的融資模式上的創(chuàng)新探索。

所謂“橋隧模式”就是在擔(dān)保公司、銀行和中小企業(yè)三方交易組成的傳統(tǒng)擔(dān)保貸款模式中導(dǎo)入第四方(業(yè)界相關(guān)者)，第四方以某種形式承諾，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)生未預(yù)期的變化而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生并進(jìn)而無(wú)法按時(shí)償付銀行貸款時(shí)，第四方將以股權(quán)收購(gòu)等形式進(jìn)入該企業(yè)，為企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流用以?xún)敻躲y行債務(wù)并保持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，規(guī)避了破產(chǎn)清算，從而最大可能地保留企業(yè)的潛在價(jià)值。［4］“路衢模式”是對(duì)“橋隧模式”的升級(jí)和拓展，是以財(cái)政資金為引導(dǎo)，以債權(quán)信托基金為平臺(tái)吸引各類(lèi)社會(huì)資金，按項(xiàng)目模式集合性地對(duì)一批中小企業(yè)給予融資支持。

這兩種模式都打破了原來(lái)在擔(dān)保時(shí)是由擔(dān)保公司來(lái)兜底完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的局面，引入了懂行又愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的第四方來(lái)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)享有收益，既降低了擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)、第四方的搜尋成本，又通過(guò)讓第四方擁有“期權(quán)”的形式給企業(yè)以壓力，促使其持續(xù)經(jīng)營(yíng)，以避免股權(quán)流失的可能。這兩種創(chuàng)新融資模式都適用于高價(jià)值和高增長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)，而這些特點(diǎn)正是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的屬性。所以山西應(yīng)該借鑒我國(guó)已有的經(jīng)驗(yàn)做法(如杭州)，盡快探索出適合山西文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的“橋隧模式”，以此有效解決融資問(wèn)題。

(六)開(kāi)發(fā)適合文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

文化創(chuàng)意類(lèi)中小企業(yè)融資難的本質(zhì)是企業(yè)信用不足，當(dāng)借款企業(yè)有信用等級(jí)降低的可能性時(shí)，需要一種能維持其原有信用等級(jí)、保障授信方資金安全的機(jī)制，而保險(xiǎn)這一金融工具就具有信用增級(jí)的功能。保險(xiǎn)公司可以通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新與拓展，與商業(yè)銀行、擔(dān)保公司、租賃公司等金融機(jī)構(gòu)合作，提供融資保險(xiǎn)，進(jìn)一步降低它們向文化創(chuàng)意企業(yè)授信的風(fēng)險(xiǎn)，從而直接增強(qiáng)文化創(chuàng)意企業(yè)的融資能力。

在我國(guó)適應(yīng)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的保險(xiǎn)產(chǎn)品還很匱乏，處于剛剛起步亟待開(kāi)發(fā)階段。山西要發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，必須在原有的常規(guī)保險(xiǎn)基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)并實(shí)施新的產(chǎn)品，努力推進(jìn)藝術(shù)品綜合保險(xiǎn)、演藝活動(dòng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、動(dòng)漫游戲企業(yè)關(guān)鍵人員意外和健康保險(xiǎn)等一批文化產(chǎn)業(yè)專(zhuān)屬產(chǎn)品的試點(diǎn)工作。同時(shí)應(yīng)探索保險(xiǎn)公司直接投資文化創(chuàng)意企業(yè)股權(quán)、債權(quán)的可行性方案。

［1］謝彥、范英杰:《青島市中小企業(yè)新三板市場(chǎng)的融資研究》，載于《財(cái)會(huì)研究》2012年第17期。

［2］王海英:《文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)版權(quán)融資相關(guān)法律問(wèn)題探析》，載于《福建論壇(人文社科版)》2011年第8期。

［3］葛欣航:《發(fā)達(dá)國(guó)家文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資發(fā)展經(jīng)驗(yàn)與借鑒》，載于《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)》2012年第8期。

［4］王東華:《中小企業(yè)融資“另辟蹊徑”——從“橋隧模式”到“路衢模式”》，載于《經(jīng)濟(jì)與管理》2009年第11期。