張延陶

斯蒂格利茨視耶倫執(zhí)掌美聯(lián)儲為“ 經(jīng)濟科學” 的復位，這倒并不單單因為耶倫曾拜師于他。

對于美國經(jīng)濟危機的爆發(fā)，2001 年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者——約瑟夫·斯蒂格利茨建議美國向中國學習，即實行財政政策刺激經(jīng)濟增長。

“我們可以采取我經(jīng)常說的中國式刺激政策， 要投資于基礎設施、教育和科技。這不僅短期內刺激經(jīng)濟增長，長期來看也能促進增長并增加財政收入，減少赤字。在1997-1998 年亞洲金融危機期間中國就是這么做的。這些政策刺激了投資，并給后危機時代的經(jīng)濟增長奠定了堅實的基礎，這就是美國現(xiàn)在該做的事情。”

政府干預很必要

斯蒂格利茨在接受《金融時報》采訪時表示，“朱镕基在經(jīng)濟學方面的造詣令他欽佩，且不論朱在中國國內其他領域的貢獻，僅憑1998 年他用‘朱氏方式幫助中國成功渡過亞洲金融危機，震撼西方學界，就可獲得一尊諾貝爾經(jīng)濟學獎獎杯?！?/p>

對于朱镕基的褒揚，源自于斯蒂格利茨對于政府干預經(jīng)濟這一領域的關注。從主張政府干預經(jīng)濟角度看，除了凱恩斯和熊彼待之外，斯蒂格利茨在這一領域的研究，不容忽視。

約瑟夫·斯蒂格利茨1943年出生于美國印第安納州的加里城，這里誕生了兩位當代最偉大的經(jīng)濟學家，一位是薩繆爾森，另一位就是斯蒂格利茨。

薩繆爾森曾表示，“斯蒂格利茨是印第安納州加里市出來的最偉大的經(jīng)濟學家?！彼_繆爾森言下之意甚至認為斯蒂格利茨比自己還要偉大。本科畢業(yè)后， 斯蒂格利茨僅用三年就進入了麻省理工學院攻讀博士，之后又供職于劍橋大學。1969年，26 歲的斯蒂格利茨被耶魯大學聘為經(jīng)濟學正教授，三年后他被選為計量經(jīng)濟學會的會員，這是一個經(jīng)濟學家所能獲得的最高榮譽之一。

1979 年，36 歲的他獲得了美國經(jīng)濟學會兩年一度的約翰·貝茨·克拉克獎，該獎項用于表彰對經(jīng)濟學做出杰出貢獻的40 歲以下經(jīng)濟學家。

上世紀70 年代，斯蒂格利茨通過保險這一課題的研究一舉成名，也為其后來政府干預經(jīng)濟領域的研究奠定了邏輯基礎?！氨ｋU公司不能完全區(qū)分高風險和低風險的客戶”——如果對房屋起火可能性大以及房屋不太可能起火的客戶索要同樣高的保險費，只會吸引風險最大的客戶，而那些風險小的客戶很可能就不買保險了。

過多的高風險客戶勢必使保險公司負債累累。這時，保險公司必須進行“干預”。通過限制保險額度，對每個人都不給足他想要的償付額，使他們有安裝防火裝置和采取其他預防措施的動機。大幅提高全額保險的保費；而對于低風險的客戶，則通過提高可扣除費用，只需支付少得多的保費。

由此及彼，斯蒂格利茨認為：政府的干預是有正當理由的?！督?jīng)濟學》一書的第一章汽車與經(jīng)濟學引述了1980 年聯(lián)邦政府為克萊斯勒公司做擔保的故事，作為政府成功干預經(jīng)濟的例子。

自由市場的倡導者認為克萊斯勒的破產會把工廠、工人和原材料解放出來，投入更有效率的使用。斯蒂格利茨說，雖然這個轉換的過程很痛苦，但是克萊斯勒在得到政府從未為其支付的擔保后東山再起。不僅工人的工作得到了保護，政府還節(jié)省了數(shù)億美元。因為如果克萊斯勒倒閉，政府必須支付這筆錢。

社科院銀行研究室主任曾剛告訴《英才》記者，作為信息經(jīng)濟學的大家，斯蒂格利茨強調市場中存在的信息不對稱，因為多數(shù)情況下，市場并不都是有效市場；經(jīng)濟學家劉勝軍補充道：美國在格林斯潘時期，信奉市場的自律，崇尚自由主義。但是實踐證明，這只是一廂情愿。

金融業(yè)不能放任自由

斯蒂格利茨視耶倫執(zhí)掌美聯(lián)儲為“經(jīng)濟科學”的復位，這倒并不單單因為耶倫曾拜師于他。更重要的是，斯蒂格利茨認為她能夠擺正美聯(lián)儲的角色——不僅保持低通脹，同時也要促進就業(yè)和福利。

“現(xiàn)行金融市場管理風險的方式是錯誤的，甚至它創(chuàng)造了風險。”斯蒂格利茨對于政府在金融市場應有的作為非?？粗?。相較而言，他認為格林斯潘、伯南克更多是站在金融市場的角度，認為金融市場是可以“自我監(jiān)管”的。而事實證明他們都錯了。

因此，斯蒂格利茨從不吝嗇對于美聯(lián)儲的批評——因為它沒有在監(jiān)管信用市場方面起到積極作用，他們沒有積極地去保護消費者，放任了掠奪性貸款和信用卡濫用。他們允許銀行對信用卡收取過高的利息。斯蒂格利茨堅信，如果美聯(lián)儲更多的重視信用市場，經(jīng)濟會更好。

世界上還有許多央行行長倡導自我監(jiān)管，即市場參與各方可以監(jiān)管他們自己。但斯蒂格利茨認為，金融市場的功能涉及的就是風險、信息、資本分配和風險管理?，F(xiàn)在的金融市場管理風險的方式是錯誤的，它創(chuàng)造了風險，錯配了資本，這是非常嚴重的市場失靈。

對全球金融穩(wěn)定來說，更根本的問題是，銀行太大以致無法正常倒閉以及相互關聯(lián)度太深的問題仍然存在。銀行可以追求風險，如果成功了，風險帶來的好處都是銀行的；但萬一失敗了，有納稅人給銀行埋單。也就是說，把收益私有化而損失社會化。這種情況會發(fā)生在任何經(jīng)濟體中。

綜上所述，斯蒂格利茨對中國也進行了忠告。首先他強調了中國政府對金融市場的監(jiān)管應當予以重視，不應重蹈美國對金融市場的監(jiān)管不足而導致全球金融危機的覆轍。另外，他也指出，對環(huán)境監(jiān)管不足導致了水和空氣污染；政府對不平等未能采取足夠的有效措施導致了收入、機會和財富的極大不平等；對教育、醫(yī)療的不平等未能采取足夠的有效措施導致了不健康和健康不平等。

這些領域不能完全靠市場，需要政府發(fā)揮更大的作用，中國政府應當更加強勢。不過斯蒂格利茨也表示：基于中國的國情，國有企業(yè)應當撤出一些行業(yè)，留出市場空間，讓市場力量去驅動行業(yè)發(fā)展。

劉勝軍告訴《英才》記者，斯蒂格利茨強調的是監(jiān)管， 而非管制—— 即限制市場準入。這兩者不應混為一談， 當下中國應當放開管制， 比如給予阿里巴巴這樣的民資企業(yè)經(jīng)營銀行的權利。不給市場準入過多設限，當然也應當深化監(jiān)管。endprint