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        論農(nóng)村金融信貸中借貸難問題

        2014-09-28 17:11:06孫云
        2014年22期
        關(guān)鍵詞:信息不對稱借貸

        孫云

        摘要:農(nóng)村金融發(fā)展不足已成為了農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的軟肋。而農(nóng)村金融薄弱的一個重要原因產(chǎn)是借貸雙方之間的信息不對稱,并在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生了惜貸、拒貸等借貸不足問題。本文通過對農(nóng)村信貸的分析,以信息不對稱理論為基礎(chǔ),通過博弈模型的構(gòu)建,來闡釋雙方在借貸中的相應(yīng)對策,并提出相關(guān)政策建議。

        關(guān)鍵詞:信息不對稱;借貸;農(nóng)村金融信貸

        一、引言

        農(nóng)業(yè)大國的基本國情使得“三農(nóng)”問題一直是黨中央開展工作的重點項目。當前,農(nóng)村金融支持力度薄弱是抑制農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的重要原因。如何在農(nóng)村地區(qū)提供優(yōu)質(zhì)的金融信貸服務(wù),解決農(nóng)村借貸資金不足問題,促進農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,已成為黨中央工作的重點。信息不對稱是抑制當前農(nóng)村金融信貸市場發(fā)展的重要因素,惡化了農(nóng)村金融中借貸雙方的關(guān)系,農(nóng)村金融的發(fā)展也陷入了一種尷尬境地。

        二、文獻綜述

        在20世紀60年代以前,雙方信息對稱的基本假設(shè)被廣泛認同和推廣。斯蒂格勒(1961)[1]在其代表作《信息經(jīng)濟學(xué)》中正式引入了信息不對稱的觀點,自此,信息不對稱假設(shè)開始大量的運用于金融信貸問題的分析中。代表性文獻有:杰斐和拉塞爾[2](1976),對信貸配給的產(chǎn)生試圖從道德風(fēng)險和逆向選擇的角度給予闡述;斯蒂格利茨和韋斯[3](1981)通過構(gòu)建數(shù)理模型論述了由于信貸配給的存在導(dǎo)致信貸市場中無法出清的狀態(tài)。

        國內(nèi)對農(nóng)村信貸問題早有研究:溫鐵軍(2001)[4]章奇(2004)[5]、王清源(2011)[6]等,歸納總結(jié)農(nóng)村金融發(fā)展中出現(xiàn)的一些影響較大的典型問題,并結(jié)合國外的解決經(jīng)驗給予政策建議??傮w來看,國內(nèi)文獻肯定了農(nóng)村金融信貸中問題的存在:融資難、信貸不足等現(xiàn)象比比皆是,并對此類問題的產(chǎn)生和解決從多種角度進行回答。

        三、借貸行為博弈模型分析

        本文立足于借貸雙方信息不對稱角度,通過博弈模型的構(gòu)建來分析農(nóng)村金融信貸問題。在信息不對稱前提下,一方面,農(nóng)戶有較強的借貸傾向;另一方面,金融機構(gòu)在放貸上更多采取較為保守的“惜貸、拒貸”態(tài)度。農(nóng)村金融信貸形成了一種供需不對等的狀態(tài)。

        (一)模型基本假設(shè)。第一,滿足理性經(jīng)濟人假設(shè)兩方博弈,即正規(guī)金融機構(gòu)(主要指各大商業(yè)銀行和農(nóng)信社)和借款農(nóng)戶。

        第二,農(nóng)戶向金融機構(gòu)申請借款的概率為θ,不申請為。農(nóng)戶行為分兩類:守信其還款概率為p;背信其不還款概率為。并且規(guī)定交易費用C無論在申貸成功與否的情況下農(nóng)戶都要支付。

        第三,金融機構(gòu)對于貸款申請有權(quán)選擇借或不借。假設(shè)金融機構(gòu)進行放貸的概率為q,不借為。為方便模型分析,金融機構(gòu)對農(nóng)戶是否發(fā)放貸款的考察費用不予考慮。

        第四,農(nóng)戶申請貸款額為L,貸款利率為r,期限為n,由于農(nóng)戶借貸行為一般均為短期小額借貸,本文采用單利公式來計算利息。具體過程如圖1所示:

        圖1:信貸博弈模型假設(shè)

        (二)不存在制約機制的一次性博弈。農(nóng)村金融信貸行為實質(zhì)就是農(nóng)戶和金融機構(gòu)在彼此信息不對等情況下的動態(tài)博弈。在這個過程中,雙方都采取一種“相機抉擇”的對策,即根據(jù)對方的行動來進行自己的決策。

        由農(nóng)戶的選擇行為出發(fā),考慮到金融機構(gòu)拒絕放貸仍需支付交易費用C,農(nóng)戶會選擇不貸;若金融機構(gòu)放貸,并且在無約束的條件下,根據(jù)利益最大化原則農(nóng)戶會選擇不還款,而此時金融機構(gòu)的損失為-L。相對應(yīng)的,金融機構(gòu)B也可以倒推出農(nóng)戶的行為,從而會選擇不進行放貸。這個博弈的結(jié)果是(不貸,不借)的納什均衡,雙方的利益組合為(0,0)。很明顯,這一均衡對不僅遏制了農(nóng)村金融、經(jīng)濟的發(fā)展,長此以往對整個社會的經(jīng)濟進程都有嚴重的滯緩效應(yīng)。

        (三)擔保抵押機制博弈的引入。保抵押品機制的引入可在一定程度上緩解這一不利局面,即在借貸發(fā)生時,金融機構(gòu)要求農(nóng)戶以其所擁有的動產(chǎn)或是不動產(chǎn)作為抵押品,來進行放貸。

        假設(shè)抵押品的最低價值要求為W。借貸農(nóng)戶到期還本付息,金融機構(gòu)歸還抵押品。此時農(nóng)戶的最終受益為:R-L(1+nr)-C+W;金融機構(gòu)收益為:Lnr。借貸到期后若農(nóng)戶不還款,金融可以采取兩種行動策略:第一種,變現(xiàn)抵押品、彌補損失。其收益為W-L,為簡化模型這里忽略變現(xiàn)抵押品的交易費用;農(nóng)戶的收益為R-C-W。第二種,不變現(xiàn)抵押品。此時金融機構(gòu)損失為-L,農(nóng)戶的收益R-C-W。

        抵押品的價值要滿足R-L(1+nr)-C+W>R-C-W,即金融機構(gòu)為了促使農(nóng)戶還款,則一定要使守信的收益大于背信的收益,從而得到W>L(1+nr)2。當金融機構(gòu)要求抵押品的價值大于借款本息和的一半時,理性的農(nóng)戶會選擇還貸策略。金融機構(gòu)面對農(nóng)戶的背信行為必然采取變現(xiàn)策略;而農(nóng)戶同樣也會考慮到金融機構(gòu)的做法,所以為了避免更大的損失,農(nóng)戶在抵押品制度的激勵下會選擇到期還款。(不貸,不借)的局面在一定程度上被打破。

        四、結(jié)論以及政策建議

        (一)相關(guān)結(jié)論。第一、不存在任何約束的博弈造成了整個社會的經(jīng)濟效率損失,惡化農(nóng)村金融信貸環(huán)境。

        第二、抵押品機制可以一定程度上緩解無約束機制的低效率,但在抵押品的選擇上仍存在大量問題。首先,抵押品的范圍較小,主要偏向于不動產(chǎn)。其次,由抵押品定值偏高。抵押品不得低于本息和一半的要求對于收入渠道窄且水平低的農(nóng)戶來說仍是一個大數(shù)目。

        (二)政策建議

        農(nóng)村信貸不足、金融支持力不夠已成為限制農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的嚴重枷鎖。因此有必要形成一種農(nóng)戶、金融機構(gòu)及政府政策三方響應(yīng)的合作關(guān)系,即在強化農(nóng)戶誠信觀借貸觀念的同時;金融機構(gòu)可以通過協(xié)助農(nóng)戶信貸擔?;ブ〗M的建立和完善擔保抵押機制的方式,來改善當前緊張的信貸關(guān)系;作為宏觀調(diào)控者的政府則應(yīng)深化利率市場化改革力度,減少利率管制。只有三方的通力合作才能最大限度降低信息不對稱帶來的效率損失,健全和完善農(nóng)村金融信貸體系。(作者單位:南京財經(jīng)大學(xué))

        參考文獻

        [1]George Joseph Stigler. The economics of information [J].The Journal Of Political Economy, 1961, Vol69, No.3 :213-225.

        [2]Jaffee Dwight M,Russell Thomas. Imperfect Information, Uncertainty and Credit Rationing [J]. The Quarterly Journal of Economies, 1976, (40): 651-666.

        [3]Stiglitz Joseph E, Andrew Weiss. A Credit Rationing in Markets with Imperfect, Information [J]. American Economic Review, 1981, (3):393-410.

        [4]溫鐵軍.農(nóng)戶信用與民間借貸研究: 農(nóng)戶信用與民間借貸課題主報告[EB/OL]. http://www.zgmjjdw.com/ho/liuchen_detail.asp newsid=20257&sort=20, 2001-06-07.

        [5]章奇.中國農(nóng)村金融現(xiàn)狀與政策分析[EB/OL].http://jlinccereducn/ article,2004-09-08.

        [6]王清源.借鑒國外經(jīng)驗發(fā)展我國農(nóng)村金融體系[J].金融發(fā)展研究,2010,(2):124-131.

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