趙景蘭 包艷龍 宋帥官

摘要：分別采用線性趨勢(shì)、HP濾波以及小波降噪方法估算1986—2012年我國的實(shí)時(shí)、事后修正和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，對(duì)各方法估計(jì)結(jié)果從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和穩(wěn)定性四個(gè)維度進(jìn)行比較分析，得出小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果較優(yōu)的結(jié)論。從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩個(gè)方面分析產(chǎn)出缺口形成的影響因素，結(jié)果表明：內(nèi)生因素中，技術(shù)進(jìn)步波動(dòng)對(duì)GDP產(chǎn)出缺口的影響較大，國際資本投入次之，人力資本投入最小，并且國際資本與人力資本投入在滯后一期的影響均比同期大；外生因素中，產(chǎn)出缺口受城鎮(zhèn)人均可支配收入的影響較大，同時(shí)也受到人口老齡化程度的負(fù)向影響。因此調(diào)節(jié)產(chǎn)出缺口，應(yīng)從促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、提高人力資本、引導(dǎo)外資投入、優(yōu)化收入分配、改善人口結(jié)構(gòu)等方面入手。

關(guān)鍵詞：潛在產(chǎn)出；潛在生產(chǎn)能力；產(chǎn)出缺口；實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；事后修正產(chǎn)出缺口；準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；小波降噪；產(chǎn)出缺口率；技術(shù)進(jìn)步

中圖分類號(hào)：F224.0；F123.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：16748131（2014）05007010

一、引言

經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口是分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要變量，也是理解宏觀政策，特別是貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的核心指標(biāo)之一，并作為制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要參考依據(jù)。潛在產(chǎn)出也稱為充分就業(yè)產(chǎn)出，根據(jù)最早提出這一概念的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家利維（Levy，1963）的定義，潛在產(chǎn)出是指在穩(wěn)定的價(jià)格水平下，使用最佳可利用的技術(shù)、最低成本的投入組合，資本和勞動(dòng)力的利用率達(dá)到充分時(shí)，所能生產(chǎn)出來的物品和服務(wù)。

產(chǎn)出缺口是衡量經(jīng)濟(jì)實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之間差值的指標(biāo)，能夠反映一國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的利用程度，有助于估計(jì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的空間、評(píng)估通貨膨脹壓力以及確定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)性與周期性等。產(chǎn)出缺口需要運(yùn)用一定的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行估算，但估計(jì)方法的不同會(huì)產(chǎn)生不同的結(jié)果，因此，產(chǎn)出缺口估計(jì)方法的選擇，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策制定者都是一個(gè)頗具挑戰(zhàn)性的課題。

自奧肯（1962）提出產(chǎn)出缺口概念以來，潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口問題引起眾多學(xué)者的關(guān)注，并提出不同的測(cè)算方法。其中，有代表性的是Taylor（1993），他在提出泰勒規(guī)則時(shí)，將GDP對(duì)數(shù)序列用線性趨勢(shì)法分解，從而測(cè)算潛在產(chǎn)出；Baxter和King（1994）論述了HP濾波法的不足，同時(shí)提出用BP濾波法測(cè)算產(chǎn)出缺口；Adam和Coe（1990）提出用多變量系統(tǒng)模型法測(cè)算潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。國外許多學(xué)者還采用不同的方法，針對(duì)不同國家的數(shù)據(jù)測(cè)算產(chǎn)出缺口，并基于測(cè)算結(jié)果的比較，論證最優(yōu)的方法。例如，Orphanides和Norden （1999）采用確定性趨勢(shì)法、HP濾波法、BN分解法、UC模型法估算美國季度產(chǎn)出缺口，并驗(yàn)證實(shí)時(shí)與事后修正產(chǎn)出缺口的差異，進(jìn)而論證各種方法測(cè)算產(chǎn)出缺口的可靠性；Mendez和Palenzuela（2001）采用UC模型、BN分解以及BQ分解的VAR模型測(cè)算歐洲和美國的產(chǎn)出缺口，并從一致性、通脹預(yù)測(cè)能力、估算結(jié)果穩(wěn)定性三個(gè)角度評(píng)價(jià)各種測(cè)算方法的效果，得出VAR模型估算方法較好的結(jié)論。

趙景蘭，包艷龍 ，宋帥官：中國產(chǎn)出缺口估計(jì)及影響因素研究

我國學(xué)者對(duì)產(chǎn)出缺口的研究起步相對(duì)較晚，而且由于我國正處于經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型時(shí)期，使得準(zhǔn)確判定潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口顯得尤為困難。近年來，國內(nèi)大部分學(xué)者使用統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)法和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系估計(jì)法估算我國的產(chǎn)出缺口，并進(jìn)行比較分析。例如，郭慶旺和賈俊雪（2004）采用消除趨勢(shì)法、增長率推算法、生產(chǎn)函數(shù)法對(duì)1978—2002年我國的潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口進(jìn)行估算；楊天宇和黃淑芬（2010）應(yīng)用小波降噪法估算產(chǎn)出缺口，并與SVAR、HP、BK、UC卡爾曼濾波法進(jìn)行比較，但在測(cè)算過程當(dāng)中，沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)；鄭挺國和王霞（2010）以季度數(shù)據(jù)為樣本，在Orphanides和Norden（1999）研究的基礎(chǔ)上測(cè)算我國季度產(chǎn)出缺口，采用六種去趨勢(shì)方法，區(qū)別并比較了實(shí)時(shí)估計(jì)與最終估計(jì)。總體上看，國內(nèi)學(xué)者大都采用現(xiàn)有常用的方法測(cè)算產(chǎn)出缺口，而采用較先進(jìn)的小波降噪方法測(cè)算的較少，且沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)之間的差異，也沒有進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)出缺口形成的影響因素進(jìn)行深入分析。

本文分別采用最早提出的線性趨勢(shì)法、廣泛應(yīng)用的典型HP濾波法和最新提出的小波降噪法三種具有代表性的測(cè)算方法估算我國1986—2012年的實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口、事后修正產(chǎn)出缺口和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，并從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)定性四個(gè)方面，對(duì)各種方法估計(jì)的結(jié)果進(jìn)行評(píng)析，認(rèn)為小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果具有優(yōu)越性；同時(shí)還從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩方面分析影響產(chǎn)出缺口波動(dòng)的主要因素，進(jìn)而提出相關(guān)建議，以拓展國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究，并為我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供政策參考和經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。

二、產(chǎn)出缺口估計(jì)方法及數(shù)據(jù)定義

結(jié)合我國實(shí)際情況以及數(shù)據(jù)可獲得性，本文擬采用線性趨勢(shì)法、HP濾波法和小波降噪法分別測(cè)算我國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。

1.線性估計(jì)法

假定一經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出處于非平穩(wěn)的狀態(tài)，可以利用樣本時(shí)間趨勢(shì)來估計(jì)潛在產(chǎn)出增長率。產(chǎn)出隨著時(shí)間的變化通常表現(xiàn)出一種確定的趨勢(shì)：

ln（Yt）=α+δt+φ（L）εt

其中，ln（Yt）為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)， α、δ為系數(shù)，t為時(shí)間，φ（L）為滯后算子L的多項(xiàng)式，εt為擾動(dòng)項(xiàng)?？梢岳弥笖?shù)形式表示現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的增長，即Yt=eδt，取自然對(duì)數(shù)就化為線性函數(shù)。

2.HP濾波法

HP濾波法具有很好的適應(yīng)性和靈活性，是趨勢(shì)剔除法中最典型的一種，在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。但是HP濾波法存在的最大爭(zhēng)議是λ值的選取，不同的λ值決定了不同的周期方式和平滑度。根據(jù)King和Rebelo（1993）的觀點(diǎn)，λ值與一年中的周期數(shù)的四次方成反比，且通常針對(duì)季度數(shù)據(jù)設(shè)定平滑參數(shù)λ=1600。本文中采取的數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，所以，平滑參數(shù)λannual=1600/44=6.25。

3.小波降噪法

小波降噪法是一種時(shí)間窗和頻率窗都可改變的時(shí)頻分析方法，它在低頻部分具有較高的頻率分辨率和較低的時(shí)間分辨率，在高頻部分具有較高的時(shí)間分辨率和較低的頻率分辨率，能夠根據(jù)實(shí)際需要在時(shí)間精度和頻率精度之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜∩?，從而克服前述時(shí)域和頻域分析方法的缺陷。

用小波降噪法估計(jì)產(chǎn)出缺口的基本原理是：如果我們把實(shí)際產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)序列Yt看做是一個(gè)被“污染”的信號(hào)，它包括兩個(gè)部分，一部分是趨勢(shì)成分，另一部分是周期成分。其中，趨勢(shì)成分就是潛在產(chǎn)出Y*t，周期成分就是產(chǎn)出缺口ηt，即：

摘要：分別采用線性趨勢(shì)、HP濾波以及小波降噪方法估算1986—2012年我國的實(shí)時(shí)、事后修正和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，對(duì)各方法估計(jì)結(jié)果從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和穩(wěn)定性四個(gè)維度進(jìn)行比較分析，得出小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果較優(yōu)的結(jié)論。從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩個(gè)方面分析產(chǎn)出缺口形成的影響因素，結(jié)果表明：內(nèi)生因素中，技術(shù)進(jìn)步波動(dòng)對(duì)GDP產(chǎn)出缺口的影響較大，國際資本投入次之，人力資本投入最小，并且國際資本與人力資本投入在滯后一期的影響均比同期大；外生因素中，產(chǎn)出缺口受城鎮(zhèn)人均可支配收入的影響較大，同時(shí)也受到人口老齡化程度的負(fù)向影響。因此調(diào)節(jié)產(chǎn)出缺口，應(yīng)從促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、提高人力資本、引導(dǎo)外資投入、優(yōu)化收入分配、改善人口結(jié)構(gòu)等方面入手。

關(guān)鍵詞：潛在產(chǎn)出；潛在生產(chǎn)能力；產(chǎn)出缺口；實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；事后修正產(chǎn)出缺口；準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；小波降噪；產(chǎn)出缺口率；技術(shù)進(jìn)步

中圖分類號(hào)：F224.0；F123.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：16748131（2014）05007010

一、引言

經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口是分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要變量，也是理解宏觀政策，特別是貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的核心指標(biāo)之一，并作為制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要參考依據(jù)。潛在產(chǎn)出也稱為充分就業(yè)產(chǎn)出，根據(jù)最早提出這一概念的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家利維（Levy，1963）的定義，潛在產(chǎn)出是指在穩(wěn)定的價(jià)格水平下，使用最佳可利用的技術(shù)、最低成本的投入組合，資本和勞動(dòng)力的利用率達(dá)到充分時(shí)，所能生產(chǎn)出來的物品和服務(wù)。

產(chǎn)出缺口是衡量經(jīng)濟(jì)實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之間差值的指標(biāo)，能夠反映一國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的利用程度，有助于估計(jì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的空間、評(píng)估通貨膨脹壓力以及確定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)性與周期性等。產(chǎn)出缺口需要運(yùn)用一定的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行估算，但估計(jì)方法的不同會(huì)產(chǎn)生不同的結(jié)果，因此，產(chǎn)出缺口估計(jì)方法的選擇，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策制定者都是一個(gè)頗具挑戰(zhàn)性的課題。

自奧肯（1962）提出產(chǎn)出缺口概念以來，潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口問題引起眾多學(xué)者的關(guān)注，并提出不同的測(cè)算方法。其中，有代表性的是Taylor（1993），他在提出泰勒規(guī)則時(shí)，將GDP對(duì)數(shù)序列用線性趨勢(shì)法分解，從而測(cè)算潛在產(chǎn)出；Baxter和King（1994）論述了HP濾波法的不足，同時(shí)提出用BP濾波法測(cè)算產(chǎn)出缺口；Adam和Coe（1990）提出用多變量系統(tǒng)模型法測(cè)算潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。國外許多學(xué)者還采用不同的方法，針對(duì)不同國家的數(shù)據(jù)測(cè)算產(chǎn)出缺口，并基于測(cè)算結(jié)果的比較，論證最優(yōu)的方法。例如，Orphanides和Norden （1999）采用確定性趨勢(shì)法、HP濾波法、BN分解法、UC模型法估算美國季度產(chǎn)出缺口，并驗(yàn)證實(shí)時(shí)與事后修正產(chǎn)出缺口的差異，進(jìn)而論證各種方法測(cè)算產(chǎn)出缺口的可靠性；Mendez和Palenzuela（2001）采用UC模型、BN分解以及BQ分解的VAR模型測(cè)算歐洲和美國的產(chǎn)出缺口，并從一致性、通脹預(yù)測(cè)能力、估算結(jié)果穩(wěn)定性三個(gè)角度評(píng)價(jià)各種測(cè)算方法的效果，得出VAR模型估算方法較好的結(jié)論。

趙景蘭，包艷龍 ，宋帥官：中國產(chǎn)出缺口估計(jì)及影響因素研究

我國學(xué)者對(duì)產(chǎn)出缺口的研究起步相對(duì)較晚，而且由于我國正處于經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型時(shí)期，使得準(zhǔn)確判定潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口顯得尤為困難。近年來，國內(nèi)大部分學(xué)者使用統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)法和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系估計(jì)法估算我國的產(chǎn)出缺口，并進(jìn)行比較分析。例如，郭慶旺和賈俊雪（2004）采用消除趨勢(shì)法、增長率推算法、生產(chǎn)函數(shù)法對(duì)1978—2002年我國的潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口進(jìn)行估算；楊天宇和黃淑芬（2010）應(yīng)用小波降噪法估算產(chǎn)出缺口，并與SVAR、HP、BK、UC卡爾曼濾波法進(jìn)行比較，但在測(cè)算過程當(dāng)中，沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)；鄭挺國和王霞（2010）以季度數(shù)據(jù)為樣本，在Orphanides和Norden（1999）研究的基礎(chǔ)上測(cè)算我國季度產(chǎn)出缺口，采用六種去趨勢(shì)方法，區(qū)別并比較了實(shí)時(shí)估計(jì)與最終估計(jì)?？傮w上看，國內(nèi)學(xué)者大都采用現(xiàn)有常用的方法測(cè)算產(chǎn)出缺口，而采用較先進(jìn)的小波降噪方法測(cè)算的較少，且沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)之間的差異，也沒有進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)出缺口形成的影響因素進(jìn)行深入分析。

本文分別采用最早提出的線性趨勢(shì)法、廣泛應(yīng)用的典型HP濾波法和最新提出的小波降噪法三種具有代表性的測(cè)算方法估算我國1986—2012年的實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口、事后修正產(chǎn)出缺口和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，并從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)定性四個(gè)方面，對(duì)各種方法估計(jì)的結(jié)果進(jìn)行評(píng)析，認(rèn)為小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果具有優(yōu)越性；同時(shí)還從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩方面分析影響產(chǎn)出缺口波動(dòng)的主要因素，進(jìn)而提出相關(guān)建議，以拓展國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究，并為我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供政策參考和經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。

二、產(chǎn)出缺口估計(jì)方法及數(shù)據(jù)定義

結(jié)合我國實(shí)際情況以及數(shù)據(jù)可獲得性，本文擬采用線性趨勢(shì)法、HP濾波法和小波降噪法分別測(cè)算我國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。

1.線性估計(jì)法

假定一經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出處于非平穩(wěn)的狀態(tài)，可以利用樣本時(shí)間趨勢(shì)來估計(jì)潛在產(chǎn)出增長率。產(chǎn)出隨著時(shí)間的變化通常表現(xiàn)出一種確定的趨勢(shì)：

ln（Yt）=α+δt+φ（L）εt

其中，ln（Yt）為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)， α、δ為系數(shù)，t為時(shí)間，φ（L）為滯后算子L的多項(xiàng)式，εt為擾動(dòng)項(xiàng)?？梢岳弥笖?shù)形式表示現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的增長，即Yt=eδt，取自然對(duì)數(shù)就化為線性函數(shù)。

2.HP濾波法

HP濾波法具有很好的適應(yīng)性和靈活性，是趨勢(shì)剔除法中最典型的一種，在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。但是HP濾波法存在的最大爭(zhēng)議是λ值的選取，不同的λ值決定了不同的周期方式和平滑度。根據(jù)King和Rebelo（1993）的觀點(diǎn)，λ值與一年中的周期數(shù)的四次方成反比，且通常針對(duì)季度數(shù)據(jù)設(shè)定平滑參數(shù)λ=1600。本文中采取的數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，所以，平滑參數(shù)λannual=1600/44=6.25。

3.小波降噪法

小波降噪法是一種時(shí)間窗和頻率窗都可改變的時(shí)頻分析方法，它在低頻部分具有較高的頻率分辨率和較低的時(shí)間分辨率，在高頻部分具有較高的時(shí)間分辨率和較低的頻率分辨率，能夠根據(jù)實(shí)際需要在時(shí)間精度和頻率精度之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜∩幔瑥亩朔笆鰰r(shí)域和頻域分析方法的缺陷。

用小波降噪法估計(jì)產(chǎn)出缺口的基本原理是：如果我們把實(shí)際產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)序列Yt看做是一個(gè)被“污染”的信號(hào)，它包括兩個(gè)部分，一部分是趨勢(shì)成分，另一部分是周期成分。其中，趨勢(shì)成分就是潛在產(chǎn)出Y*t，周期成分就是產(chǎn)出缺口ηt，即：

摘要：分別采用線性趨勢(shì)、HP濾波以及小波降噪方法估算1986—2012年我國的實(shí)時(shí)、事后修正和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，對(duì)各方法估計(jì)結(jié)果從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和穩(wěn)定性四個(gè)維度進(jìn)行比較分析，得出小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果較優(yōu)的結(jié)論。從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩個(gè)方面分析產(chǎn)出缺口形成的影響因素，結(jié)果表明：內(nèi)生因素中，技術(shù)進(jìn)步波動(dòng)對(duì)GDP產(chǎn)出缺口的影響較大，國際資本投入次之，人力資本投入最小，并且國際資本與人力資本投入在滯后一期的影響均比同期大；外生因素中，產(chǎn)出缺口受城鎮(zhèn)人均可支配收入的影響較大，同時(shí)也受到人口老齡化程度的負(fù)向影響。因此調(diào)節(jié)產(chǎn)出缺口，應(yīng)從促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、提高人力資本、引導(dǎo)外資投入、優(yōu)化收入分配、改善人口結(jié)構(gòu)等方面入手。

關(guān)鍵詞：潛在產(chǎn)出；潛在生產(chǎn)能力；產(chǎn)出缺口；實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；事后修正產(chǎn)出缺口；準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口；小波降噪；產(chǎn)出缺口率；技術(shù)進(jìn)步

中圖分類號(hào)：F224.0；F123.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：16748131（2014）05007010

一、引言

經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)為潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口是分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要變量，也是理解宏觀政策，特別是貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的核心指標(biāo)之一，并作為制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要參考依據(jù)。潛在產(chǎn)出也稱為充分就業(yè)產(chǎn)出，根據(jù)最早提出這一概念的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家利維（Levy，1963）的定義，潛在產(chǎn)出是指在穩(wěn)定的價(jià)格水平下，使用最佳可利用的技術(shù)、最低成本的投入組合，資本和勞動(dòng)力的利用率達(dá)到充分時(shí)，所能生產(chǎn)出來的物品和服務(wù)。

產(chǎn)出缺口是衡量經(jīng)濟(jì)實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之間差值的指標(biāo)，能夠反映一國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的利用程度，有助于估計(jì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的空間、評(píng)估通貨膨脹壓力以及確定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)性與周期性等。產(chǎn)出缺口需要運(yùn)用一定的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行估算，但估計(jì)方法的不同會(huì)產(chǎn)生不同的結(jié)果，因此，產(chǎn)出缺口估計(jì)方法的選擇，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策制定者都是一個(gè)頗具挑戰(zhàn)性的課題。

自奧肯（1962）提出產(chǎn)出缺口概念以來，潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口問題引起眾多學(xué)者的關(guān)注，并提出不同的測(cè)算方法。其中，有代表性的是Taylor（1993），他在提出泰勒規(guī)則時(shí)，將GDP對(duì)數(shù)序列用線性趨勢(shì)法分解，從而測(cè)算潛在產(chǎn)出；Baxter和King（1994）論述了HP濾波法的不足，同時(shí)提出用BP濾波法測(cè)算產(chǎn)出缺口；Adam和Coe（1990）提出用多變量系統(tǒng)模型法測(cè)算潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。國外許多學(xué)者還采用不同的方法，針對(duì)不同國家的數(shù)據(jù)測(cè)算產(chǎn)出缺口，并基于測(cè)算結(jié)果的比較，論證最優(yōu)的方法。例如，Orphanides和Norden （1999）采用確定性趨勢(shì)法、HP濾波法、BN分解法、UC模型法估算美國季度產(chǎn)出缺口，并驗(yàn)證實(shí)時(shí)與事后修正產(chǎn)出缺口的差異，進(jìn)而論證各種方法測(cè)算產(chǎn)出缺口的可靠性；Mendez和Palenzuela（2001）采用UC模型、BN分解以及BQ分解的VAR模型測(cè)算歐洲和美國的產(chǎn)出缺口，并從一致性、通脹預(yù)測(cè)能力、估算結(jié)果穩(wěn)定性三個(gè)角度評(píng)價(jià)各種測(cè)算方法的效果，得出VAR模型估算方法較好的結(jié)論。

趙景蘭，包艷龍 ，宋帥官：中國產(chǎn)出缺口估計(jì)及影響因素研究

我國學(xué)者對(duì)產(chǎn)出缺口的研究起步相對(duì)較晚，而且由于我國正處于經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型時(shí)期，使得準(zhǔn)確判定潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口顯得尤為困難。近年來，國內(nèi)大部分學(xué)者使用統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)法和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系估計(jì)法估算我國的產(chǎn)出缺口，并進(jìn)行比較分析。例如，郭慶旺和賈俊雪（2004）采用消除趨勢(shì)法、增長率推算法、生產(chǎn)函數(shù)法對(duì)1978—2002年我國的潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口進(jìn)行估算；楊天宇和黃淑芬（2010）應(yīng)用小波降噪法估算產(chǎn)出缺口，并與SVAR、HP、BK、UC卡爾曼濾波法進(jìn)行比較，但在測(cè)算過程當(dāng)中，沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)；鄭挺國和王霞（2010）以季度數(shù)據(jù)為樣本，在Orphanides和Norden（1999）研究的基礎(chǔ)上測(cè)算我國季度產(chǎn)出缺口，采用六種去趨勢(shì)方法，區(qū)別并比較了實(shí)時(shí)估計(jì)與最終估計(jì)?？傮w上看，國內(nèi)學(xué)者大都采用現(xiàn)有常用的方法測(cè)算產(chǎn)出缺口，而采用較先進(jìn)的小波降噪方法測(cè)算的較少，且沒有區(qū)分實(shí)時(shí)與事后修正數(shù)據(jù)之間的差異，也沒有進(jìn)一步對(duì)產(chǎn)出缺口形成的影響因素進(jìn)行深入分析。

本文分別采用最早提出的線性趨勢(shì)法、廣泛應(yīng)用的典型HP濾波法和最新提出的小波降噪法三種具有代表性的測(cè)算方法估算我國1986—2012年的實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口、事后修正產(chǎn)出缺口和準(zhǔn)實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口，并從實(shí)時(shí)與事后修正估計(jì)的一致性、對(duì)通貨膨脹的預(yù)測(cè)能力、與歷史經(jīng)濟(jì)波動(dòng)曲線走向的一致性和估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)定性四個(gè)方面，對(duì)各種方法估計(jì)的結(jié)果進(jìn)行評(píng)析，認(rèn)為小波降噪實(shí)時(shí)產(chǎn)出缺口估計(jì)結(jié)果具有優(yōu)越性；同時(shí)還從內(nèi)生推動(dòng)、外生拉動(dòng)兩方面分析影響產(chǎn)出缺口波動(dòng)的主要因素，進(jìn)而提出相關(guān)建議，以拓展國內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的研究，并為我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供政策參考和經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。

二、產(chǎn)出缺口估計(jì)方法及數(shù)據(jù)定義

結(jié)合我國實(shí)際情況以及數(shù)據(jù)可獲得性，本文擬采用線性趨勢(shì)法、HP濾波法和小波降噪法分別測(cè)算我國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口。

1.線性估計(jì)法

假定一經(jīng)濟(jì)體的潛在產(chǎn)出處于非平穩(wěn)的狀態(tài)，可以利用樣本時(shí)間趨勢(shì)來估計(jì)潛在產(chǎn)出增長率。產(chǎn)出隨著時(shí)間的變化通常表現(xiàn)出一種確定的趨勢(shì)：

ln（Yt）=α+δt+φ（L）εt

其中，ln（Yt）為現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)， α、δ為系數(shù)，t為時(shí)間，φ（L）為滯后算子L的多項(xiàng)式，εt為擾動(dòng)項(xiàng)?？梢岳弥笖?shù)形式表示現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的增長，即Yt=eδt，取自然對(duì)數(shù)就化為線性函數(shù)。

2.HP濾波法

HP濾波法具有很好的適應(yīng)性和靈活性，是趨勢(shì)剔除法中最典型的一種，在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用。但是HP濾波法存在的最大爭(zhēng)議是λ值的選取，不同的λ值決定了不同的周期方式和平滑度。根據(jù)King和Rebelo（1993）的觀點(diǎn)，λ值與一年中的周期數(shù)的四次方成反比，且通常針對(duì)季度數(shù)據(jù)設(shè)定平滑參數(shù)λ=1600。本文中采取的數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，所以，平滑參數(shù)λannual=1600/44=6.25。

3.小波降噪法

小波降噪法是一種時(shí)間窗和頻率窗都可改變的時(shí)頻分析方法，它在低頻部分具有較高的頻率分辨率和較低的時(shí)間分辨率，在高頻部分具有較高的時(shí)間分辨率和較低的頻率分辨率，能夠根據(jù)實(shí)際需要在時(shí)間精度和頻率精度之間進(jìn)行適當(dāng)?shù)娜∩幔瑥亩朔笆鰰r(shí)域和頻域分析方法的缺陷。

用小波降噪法估計(jì)產(chǎn)出缺口的基本原理是：如果我們把實(shí)際產(chǎn)出的自然對(duì)數(shù)序列Yt看做是一個(gè)被“污染”的信號(hào)，它包括兩個(gè)部分，一部分是趨勢(shì)成分，另一部分是周期成分。其中，趨勢(shì)成分就是潛在產(chǎn)出Y*t，周期成分就是產(chǎn)出缺口ηt，即：