李曙光

核心提示：對(duì)國(guó)有企業(yè)的改革應(yīng)該分類(lèi)分批進(jìn)行，混合所有制改革最大的難點(diǎn)就是誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)。

黨的十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)的市場(chǎng)在資源配置中起決定作用，我認(rèn)為不是針對(duì)民營(yíng)企業(yè)，不是針對(duì)要素市場(chǎng)，不是針對(duì)一般的投資者來(lái)說(shuō)的，它主要是跟政府和壟斷國(guó)企說(shuō)的。

現(xiàn)在的壟斷國(guó)企大致上可以分為四類(lèi)，第一類(lèi)叫自然資源壟斷型的國(guó)企，比如中石油、中石化、中海油；第二類(lèi)是行業(yè)壟斷型，比如中國(guó)電信、中國(guó)電力，這類(lèi)企業(yè)主要是利用了行業(yè)政策的優(yōu)勢(shì)從而控制整個(gè)行業(yè)；第三類(lèi)是涉及到國(guó)家政治、軍事、安全的壟斷企業(yè)，包括中國(guó)航天、中國(guó)航空；第四類(lèi)是專(zhuān)營(yíng)專(zhuān)賣(mài)，包括鐵路總公司、郵政總公司和煙草總公司。

下一步對(duì)這些壟斷國(guó)企的改革，我認(rèn)為應(yīng)該分類(lèi)分批進(jìn)行，實(shí)施不一樣的改革措施。

對(duì)第一類(lèi)，應(yīng)該強(qiáng)烈推進(jìn)它的混合所有制和市場(chǎng)化進(jìn)程，但現(xiàn)在推進(jìn)的所謂混合所有制，實(shí)際上還是在強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)為主導(dǎo)，從這個(gè)意義上來(lái)看，混合所有制改革最大的難點(diǎn)就是誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)。雖然國(guó)資委剛剛出臺(tái)了央企混合制改革的四點(diǎn)意見(jiàn)，實(shí)際上如果不厘清這個(gè)關(guān)系，這項(xiàng)改革在推進(jìn)上會(huì)非常艱難。

對(duì)于第二類(lèi)行業(yè)壟斷型企業(yè)，其改革的核心是一定要形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。如果沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的話(huà)，高門(mén)檻依然存在，民營(yíng)企業(yè)還是進(jìn)入不了這些領(lǐng)域，會(huì)形成一個(gè)死循環(huán)。

第三類(lèi)涉及到國(guó)家政治、軍事安全的企業(yè)，其改革主要是如何實(shí)現(xiàn)盈利。畢竟涉及到國(guó)家政治、軍事安全，在當(dāng)前條件下是不可能推動(dòng)混合所有制改革的。

第四類(lèi)專(zhuān)營(yíng)專(zhuān)賣(mài)型國(guó)企，則應(yīng)該堅(jiān)定不移地加強(qiáng)它的市場(chǎng)化改革方向。

當(dāng)然，作為國(guó)企改革的重要配套改革，法治的資本市場(chǎng)必須加快建立。所謂法治的資本市場(chǎng)，就是要尊重常識(shí)、尊重市場(chǎng)基本法則。

首先要讓市場(chǎng)主體能夠自由進(jìn)入，能夠給市場(chǎng)自由主體提供更多機(jī)會(huì)，這包括注冊(cè)制改革、股票發(fā)行審核體制的改革。

三中全會(huì)已經(jīng)給注冊(cè)制改革定調(diào)了，現(xiàn)在的核心問(wèn)題在于到2020年的這六年期間，該如何從現(xiàn)在的核準(zhǔn)制過(guò)渡到注冊(cè)制，我建議可以成立發(fā)行改革委員會(huì)，由其來(lái)承擔(dān)發(fā)行審核、預(yù)審等環(huán)節(jié)中的提問(wèn)問(wèn)題，這必須是不同于現(xiàn)在發(fā)行審核委員會(huì)的一個(gè)中間節(jié)流機(jī)制，應(yīng)該是完全市場(chǎng)化的，獨(dú)立于證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也獨(dú)立于證券交易所，以此來(lái)向注冊(cè)制轉(zhuǎn)型，這是比較符合中國(guó)國(guó)情的。

另外對(duì)于市場(chǎng)常識(shí)、市場(chǎng)規(guī)則涉及不到的一些領(lǐng)域，市場(chǎng)常識(shí)失靈的領(lǐng)域，特別是司法難以落地的領(lǐng)域，政府就應(yīng)該大力出手。尤其是在目前《證券法》對(duì)涉及投資者利益保護(hù)、內(nèi)幕交易、信息虛假、操控市場(chǎng)等行為規(guī)范還不夠細(xì)致的情況下，需要在技術(shù)操作層面發(fā)揮更嚴(yán)格的監(jiān)管。

更重要的是，一定要建立一個(gè)有效的司法制度。中國(guó)的資本市場(chǎng)如果沒(méi)有很好的優(yōu)勝劣汰制度和退出制度，這是非?？膳碌?。這不僅關(guān)乎資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行，也關(guān)乎國(guó)有企業(yè)改革的成敗，更關(guān)乎三中全會(huì)各項(xiàng)決議的落實(shí)。（支點(diǎn)雜志2014年9月刊）

（根據(jù)作者在2014中國(guó)上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理高峰論壇的講話(huà)整理）endprint