亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        金融危機(jī)后日本銀行貨幣政策框架演變與啟示

        2014-09-23 10:29:56武石橋
        日本問題研究 2014年3期
        關(guān)鍵詞:日本銀行

        武石橋+

        摘要:為了應(yīng)對(duì)全球性金融危機(jī)對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊,日本銀行采用了極為寬松的貨幣政策,在靈活調(diào)整貨幣政策框架的同時(shí)運(yùn)用了大量傳統(tǒng)和非傳統(tǒng)的政策工具。文章主要從貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具以及貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制三個(gè)方面考察了金融危機(jī)后日本銀行從傳統(tǒng)貨幣政策體系框架向量化貨幣政策體系框架的演變過程。日本銀行的政策實(shí)踐對(duì)我國(guó)進(jìn)一步完善貨幣政策框架有一定的借鑒和啟示。

        關(guān)鍵詞:貨幣政策框架;日本銀行;量化寬松;貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

        中國(guó)分類號(hào):F833/837 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1004-2458(2014)03-0019-04

        ???????????????¦????????????????

        ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬???????????????????????????¥???????¥????

        ??????????????

        1882??10????????????6???¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£?????????????????????????????????£? ̄??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????15???????????¬??????32??????????21???????????????????£????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1??????????2????????????6???????????????????????????????¬????????????????????????????5????

        ??????????????????????????????

        ???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¥???????????????????????????????¥?????????????????????????????????????????¬????????????

        1.????????????

        ??1??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????a ????????????????????????????????????

        ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????b ?????????????????????????????????¦???????£? ̄?????????????????????¥??????????c???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦??5???¬???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£???????????????????£????????????????????????????????????

        ??????

        ???¬??2009??12??1???????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬????????????????????????????????????????????d ???¬?????????????????????????????????????¬?????????????????£????2013??1??22???????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

        ??2??????????

        ?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢???¦???????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦???¦?????????¥??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

        2006??3???????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????£??????????????????????????????????????????????0%~2%???????????????????????¢??????????????????????1%?????????????????????????????????¬???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£?????¦?????????????????????¬?????£?????¦??????????1??????????1?????????¬??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2009??12???????????????????¬?????????????????????????¬???????????????????????????????????????????????????????????????????¦????0%?????????????????????????¦??????1%?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????????¬??2012??2???????????????????¬??????????????????????????????????????????????????????????????1%????????2013??1??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2%??????????

        ??3??????????

        ?????????????¬???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬????????????????????????? ̄?????????????????????????????????????????¦?????????????????????????¬???????????????????????????????????????????????????????????????¦???????????????????????????????????????????????????????????????¦??????????????????????????????????

        2.????????????

        ????????????????????????????????????????????????????????????????????

        ??1???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????¦??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

        ??2?????????????????????????¬???????????????????????¦??????????????????1994??9???????????????????????????¦?????????????????????????¦???????????????????????????¦??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1994??10???????????¦?????????????????????????????????????????????????????????????¦???????????????????????????????????????????¦???????????????????????????????????????????????????????????????????¬????????????????????????1999??????? ̄????????????????????????????????????????????2001??2???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????£?????????????????????????????????¦????? ̄???????????????????????????????????£????????????????????????2006??8????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????3?????????????¦????????????

        ??1??

        ??1 ???????????????????¦??

        ???????? ?????????????¬????/% ??????????

        ??/% ???¦????????????????/%

        2007-02-21 0.5???? 0.75 ????

        2008-10-31 0.3???? 0.50 0.1

        2008-12-19 0.1???? 0.30 0.1

        ????????????????????????????2013??11??7????

        ??3??????????????????????????????????????????1957???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????????????????????????¦????????????????????????????????????????????????????????0.05%??1.3%???¦a??

        ??4???¦?????????????????¦????? ̄????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2008??10??31???????????????????????¦????? ̄???????????????¦????? ̄??????????????????????1%b??

        ?????????????????????????????????????????????????????????£??? ̄????2008??12??19?????????????????????£???????????????????????????????????????????????????¬???????????????????????????????????????????????????¦?????£????????????

        ??????????????2010??6?????????????????????????¦??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ̄????????????????????????????????2012??12??20??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

        ??????

        ??????????????????2010??10??5?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢????????????????????????????????????????????????????????????2013??4??4??????????????????????????????????????????????????????????????????

        3.????????????????

        ??1 ??????????????????????

        ?????????????????¥?????????????????????????¢?????????¬???¥?????????¬???¥??????????????????????????????????????????????????????????3?????¥???????????¬3?????¥??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????1??????????????????????????????????????? ̄?????????????????????£?????????¢?????¦???????????????????????????????¢??????????????????????????????????????????????????????????????IS-LM???????????????????????????????????????????£???????????????¢???¦?????¬?£?????????????????¦???????????????????????????¦?????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????¦????????????????????? ̄?????????????????????????????????????????¦?¦??????????????[1]??Taylor??1995?????????????????????????????????£?????¥?????????¦?????¬?£???????????????????????????¦???????£???????????????????????????????????????????£???????????????????????????????????????????????¬?????????¬???????????????¥???????????????????????¬????????????????????????????????????????????????????????????????????????????Q?????????????????????????£???????????????????????????????¬?????????¦???????????¬???????£????????????????????????????????????????????Q???????????????????????????¦[2]??Tobin??1969?????????????????????????????????????£?????????????????????????????????????£?????????????????????????????????????????¦?¦?????????????¦???????????????¬?????????????????????????????????????£?????????????????????????????????????????????????£?????????????????????????£??????????? ̄?????????????????????????????¦???£??? ̄???????¢???¦?????¬?£?????????????????????????????????????????£????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ̄????????????????????????????????????????????[3]??Bryant????1993???????????????????????????????????????????????????¬???????????????????????¦???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¥???????????¦???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬??????????

        ????????????????????????????????????????????????????????????????

        ????????????????????????????????????

        2013??4??4???????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

        1. ??????????????????????????????????

        ??1?????????????????????????????????????????????????????????????¦???????????????????????????????????????????????????????????¦???¦??????????????????????????????????????????????????????????????????????2013??4?????????????????????¢????????????????????????????????????????????????????????15????????????????????????

        ??2??????????????????????????????2013??4???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????¦?????????????????????????????????????????????????¦?????????????????????????£?????????????????????£???£???????????????¬?????????????????????????????¦?????????????????????¬?????????????¦??

        ??????

        ??3??????????????????????2013??4??4???????????????????????????????????????????????¥??????????2???????????¦????????????????????????????2%????????????????????????????????????????ETF?????????????????¦?????????????????????????????????¢???¦???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????¦?????????????¬??????????????????????????????

        ????????

        2.??????????????????????????????????????

        ??1???????????????????????????????????????¦???????????????????????????????¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????ETF?????????????????¦???????????????????????????????????¢???¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????¢????????????50??????????????????????40?????????????????¢???????????????????¢???¦??????3????????7??????????????????????????????????????EFT??J-REIT????????????????????1??????????????????????300????????????????????????????????????2.2???????????????????¬????????????????????????????????3.2???????????????????¬??????a??

        ??2???????????????????????????????????????????????????????????????¥?????????????????????????????¦?????????????¦???????????????????????????????£?????????????????????????????????????????????????????????¦???????????????£??????????????????????????ETF?????????????????¦??????????????????????????????60~70????

        ??????

        3.??????????????????????????????????????

        ??2 ??????????????????????????????

        ????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????2????????????????????????????????????????????????????? ̄?????????????????????£?????????¢?????¦??????2?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¥??????????????????? ̄???????????????????????????¦?????????????????¥?????¦???????????????????????????????????????????????¬???????????¦?????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????¦?????????????????????¦???????????????????????????????????????¦?????????????????????????¦???????????¦????????????????????[4]???¦??????2013?????????????????????????????????????????????£???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢?????????????????????????????????????????????????£???????????????????????????????£???????????????????????????????????????????????¦??????????? ̄?¥????????????????Gerlach??????? ̄?¥??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????[5]??Gerlach????2003???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¢???????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬???????????????????????¦???????????????¬?????£?????????????????????????????????????????¬?????????¬????????????????????????????????????????????????????Bernanke???????????????????????£???¦?????????????????????????????????¬??????????????????????????? ̄???????????????????????????????????¬??????????????????????????[6]??Bernanke????2004???????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬????????????????????????????????????Benford??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????[7]??Benford??2009???????¦????????????????????????????????????????????

        ???????????????????????????¦????????????

        ??????????????????????????????????

        2013??????????????????????????????????????????????????????????3.87??105??????????????7.7%????????????????????????2.5%?????????????????¥?????????????????????????????????????£????????????1.396??105????????????????????2.24??104???????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????¬???????????????????????????????????????¬?????¬?????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬???¥???????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????¥???????????????????¦??????????????????????

        ???????£?????????????????????????¢????????????????????

        ???????????????????????????????¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????????£?????????????????????????????????¬?????????????¬?????????????????????????¬?????¦??? ̄???????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????¦???????????¬???????¥???????????????????????????????????¢?????????????????????¬??????????????????????????? ̄???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£????????????

        [????????]

        [1] TAYLOR J B. The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework [J], Journal of Economic Perspectives, 1995, 9(4): 11-26.

        [2] TOBIN, J. A General Equilibrium Approach To Monetary Theory [J]. Journal of Money, Feb, 1969, 1(1): 15-29.

        [3] BRYANT, R, P. HOOPER, C MANN. Evaluating Policy Regimes: New Empirical Research in Empirical Macroeconomics [M]. Washington, D. C: Brookings Institution Press, 1993: 283-305.

        [4] ?¦????. ????????????????????????????????: ??????????????????[J]. ????????????, 2013(9): 67-71.

        [5] GERLACH S, L E O Svensson. Money and inflationin the euro area: A case for monetary indicators [J]. Journal of Monetary Economics, 2003, 50(8): 1649-1672.

        [6] BERNANKE, B S, V R REINHART. Conducting monetary policy at very low short-term interest rates [J]. American Economic Review, 2004. 94(2): 85-90.

        [7] BENFORD J, S BERRY, K NIKOLOV, ed. Quantitative easing[OL]. Bank of England Quarterly Bulletin, 2009(Q2): 90-100.

        [ ?????¢?????? ]

        ???????????????????????????¦????????????

        ??????????????????????????????????

        2013??????????????????????????????????????????????????????????3.87??105??????????????7.7%????????????????????????2.5%?????????????????¥?????????????????????????????????????£????????????1.396??105????????????????????2.24??104???????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????¬???????????????????????????????????????¬?????¬?????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬???¥???????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????¥???????????????????¦??????????????????????

        ???????£?????????????????????????¢????????????????????

        ???????????????????????????????¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????????£?????????????????????????????????¬?????????????¬?????????????????????????¬?????¦??? ̄???????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????¦???????????¬???????¥???????????????????????????????????¢?????????????????????¬??????????????????????????? ̄???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£????????????

        [????????]

        [1] TAYLOR J B. The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework [J], Journal of Economic Perspectives, 1995, 9(4): 11-26.

        [2] TOBIN, J. A General Equilibrium Approach To Monetary Theory [J]. Journal of Money, Feb, 1969, 1(1): 15-29.

        [3] BRYANT, R, P. HOOPER, C MANN. Evaluating Policy Regimes: New Empirical Research in Empirical Macroeconomics [M]. Washington, D. C: Brookings Institution Press, 1993: 283-305.

        [4] ?¦????. ????????????????????????????????: ??????????????????[J]. ????????????, 2013(9): 67-71.

        [5] GERLACH S, L E O Svensson. Money and inflationin the euro area: A case for monetary indicators [J]. Journal of Monetary Economics, 2003, 50(8): 1649-1672.

        [6] BERNANKE, B S, V R REINHART. Conducting monetary policy at very low short-term interest rates [J]. American Economic Review, 2004. 94(2): 85-90.

        [7] BENFORD J, S BERRY, K NIKOLOV, ed. Quantitative easing[OL]. Bank of England Quarterly Bulletin, 2009(Q2): 90-100.

        [ ?????¢?????? ]

        ???????????????????????????¦????????????

        ??????????????????????????????????

        2013??????????????????????????????????????????????????????????3.87??105??????????????7.7%????????????????????????2.5%?????????????????¥?????????????????????????????????????£????????????1.396??105????????????????????2.24??104???????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????¬???????????????????????????????????????¬?????¬?????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬???¥???????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????????????¥???????????????????¦??????????????????????

        ???????£?????????????????????????¢????????????????????

        ???????????????????????????????¦?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¦?????????£?????????????????????????????????¬?????????????¬?????????????????????????¬?????¦??? ̄???????????????¬?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????¬?????????????¦???????????¬???????¥???????????????????????????????????¢?????????????????????¬??????????????????????????? ̄???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????£????????????

        [????????]

        [1] TAYLOR J B. The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework [J], Journal of Economic Perspectives, 1995, 9(4): 11-26.

        [2] TOBIN, J. A General Equilibrium Approach To Monetary Theory [J]. Journal of Money, Feb, 1969, 1(1): 15-29.

        [3] BRYANT, R, P. HOOPER, C MANN. Evaluating Policy Regimes: New Empirical Research in Empirical Macroeconomics [M]. Washington, D. C: Brookings Institution Press, 1993: 283-305.

        [4] ?¦????. ????????????????????????????????: ??????????????????[J]. ????????????, 2013(9): 67-71.

        [5] GERLACH S, L E O Svensson. Money and inflationin the euro area: A case for monetary indicators [J]. Journal of Monetary Economics, 2003, 50(8): 1649-1672.

        [6] BERNANKE, B S, V R REINHART. Conducting monetary policy at very low short-term interest rates [J]. American Economic Review, 2004. 94(2): 85-90.

        [7] BENFORD J, S BERRY, K NIKOLOV, ed. Quantitative easing[OL]. Bank of England Quarterly Bulletin, 2009(Q2): 90-100.

        [ ?????¢?????? ]

        猜你喜歡
        日本銀行
        局外人眼中的下一任日本銀行行長(zhǎng)
        日本銀行獨(dú)立性
        國(guó)際金融危機(jī)以來日本貨幣政策轉(zhuǎn)變分析
        日本銀行應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策與措施
        无遮挡中文毛片免费观看| 亚洲av无码乱码国产精品久久| 国产在线观看不卡网址| 色婷婷亚洲十月十月色天| 日韩精品一区二区三区中文9| 少妇我被躁爽到高潮在线影片| 国产日产高清一区二区三区| 99久久婷婷国产精品综合网站 | 四虎影视成人永久免费观看视频| 亚洲av无码av在线播放| 又色又爽又高潮免费视频国产| 国产成人喷潮在线观看| 无码少妇a片一区二区三区| 日本阿v网站在线观看中文| 久久精品视频在线看99| 中文字幕无线码中文字幕| 欧美丰满大爆乳波霸奶水多| 国产精品久久综合桃花网| 久草热这里只有精品在线| 亚洲AV无码成人精品区日韩密殿| 欧美熟妇与小伙性欧美交| 91久久精品人妻一区二区| 麻豆视频在线观看免费在线观看| 国产精品人成在线观看不卡| 成人男性视频在线观看| 亚洲最新精品一区二区| 亚洲色图三级在线观看| 公和我做好爽添厨房| 国产99视频精品免视看7| 亚无码乱人伦一区二区| 国产熟妇按摩3p高潮大叫| 欧美大肥婆大肥bbbbb| 久久国产精久久精产国| 免费无码中文字幕A级毛片| 久久免费精品视频老逼| 中国男男女在线免费av| 精品人妻系列无码人妻漫画| 久久亚洲日韩精品一区二区三区| 极品少妇一区二区三区四区| 玩弄放荡人妻少妇系列| 99久久综合狠狠综合久久|