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        財務(wù)績效、高管薪酬與上市商業(yè)銀行社會責(zé)任之間關(guān)系探究

        2014-09-18 12:49:24青島理工大學(xué)商學(xué)院山東青島266520
        商業(yè)會計 2014年17期
        關(guān)鍵詞:上市商業(yè)銀行銀行

        □(青島理工大學(xué)商學(xué)院 山東青島266520)

        伴隨著我國金融市場的迅速發(fā)展,商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越突出。與此同時,上市商業(yè)銀行的社會責(zé)任問題也越來越受到社會各界關(guān)注。自2006年起,監(jiān)管部門相繼出臺文件,逐步將社會責(zé)任納入了監(jiān)管范圍,之后上市銀行均發(fā)布了社會責(zé)任報告。那么,各上市銀行承擔(dān)社會責(zé)任的現(xiàn)狀如何?哪些因素影響了上市銀行社會責(zé)任的承擔(dān)?財務(wù)績效和高管薪酬對上市銀行承擔(dān)社會責(zé)任有沒有影響?本文試圖通過實證分析回答以上問題。

        一、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)回顧

        商業(yè)銀行的社會責(zé)任分為宏觀和微觀兩個方面,從宏觀上,根據(jù)層次理論,商業(yè)銀行的社會責(zé)任包括道德責(zé)任、法律責(zé)任、經(jīng)濟(jì)責(zé)任,其中道德責(zé)任為最高層次責(zé)任。從微觀上,根據(jù)利益相關(guān)者理論,商業(yè)銀行社會責(zé)任是對其利益相關(guān)者的責(zé)任,按照最寬泛的定義,企業(yè)的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、債務(wù)人、員工、供貨商、金融消費者、企業(yè)所在社區(qū)、自然環(huán)境等。對企業(yè)而言,只有為利益相關(guān)者創(chuàng)造價值,企業(yè)才能正常而高效的運轉(zhuǎn)。利益相關(guān)者理論明確了企業(yè)社會責(zé)任的責(zé)任對象,幫助社會責(zé)任理論找到了衡量企業(yè)社會責(zé)任的有效方法和社會責(zé)任促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的理論依據(jù)。

        Howard R.Bowen(1953)的《商人的社會責(zé)任》標(biāo)志著現(xiàn)代企業(yè)社會責(zé)任概念構(gòu)建的開始,開啟了企業(yè)社會責(zé)任時代。此后,伴隨著企業(yè)社會問題的頻繁出現(xiàn),學(xué)術(shù)界對社會責(zé)任問題的研究越來越多,而企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效之間的關(guān)系研究成為熱點。然而,研究結(jié)論并不一致。Griffin和Mahon(1997),Roman、Hayibor 和 Agle(1999)對企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述,歸納出了三種不同的研究結(jié)論:正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、無關(guān)或沒有結(jié)論。但是在采用更加嚴(yán)格的分類方法后,他們發(fā)現(xiàn)了企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效存在正相關(guān)性的更多證據(jù)。從而,總體來看,在多數(shù)情況下,企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任可以促進(jìn)企業(yè)財務(wù)績效的增長。

        國內(nèi)對于企業(yè)社會責(zé)任問題的研究起步較晚,關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任的定性分析居多,實證分析較少。蘇冬蔚、賀星星(2011)研究發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任與企業(yè)的生產(chǎn)績效呈正相關(guān)關(guān)系。彭俊杰(2012)采用多元回歸方法進(jìn)行研究,認(rèn)為上市公司的社會責(zé)任與財務(wù)績效之間呈負(fù)相關(guān)性。沈洪濤(2005)首次對我國企業(yè)社會責(zé)任與財務(wù)績效的關(guān)系進(jìn)行了實證檢驗,研究發(fā)現(xiàn):我國公司社會責(zé)任與財務(wù)績效之間呈顯著正相關(guān)性,公司社會責(zé)任與財務(wù)績效之間為因果關(guān)系,彼此影響。

        國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究主要集中于企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)績效的影響以及高管薪酬對財務(wù)績效的影響,而社會責(zé)任的影響因素研究較少,很少考慮高管薪酬在企業(yè)社會責(zé)任承擔(dān)方面的作用。另外,由于金融行業(yè)的特殊性,相關(guān)文獻(xiàn)在進(jìn)行實證研究時通常都會剔除金融行業(yè),使得針對商業(yè)銀行社會責(zé)任的實證研究很少。本文將從財務(wù)績效、高管薪酬的角度,研究上市商業(yè)銀行社會責(zé)任的影響因素,解釋高管薪酬在企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任方面的激勵效應(yīng)。

        二、研究設(shè)計

        (一)樣本選取與變量定義

        本文選取了2010-2012年在上海和深圳證券交易所上市的商業(yè)銀行作為研究樣本,剔除數(shù)據(jù)不全的樣本之后得到34個樣本觀察值。為增加樣本觀察值的數(shù)量,提高分析的精度,在回歸分析時采用橫截面和時間序列的混合數(shù)據(jù)。樣本數(shù)據(jù)來自各上市銀行年度報告和社會責(zé)任報告,數(shù)據(jù)部分來自國泰安數(shù)據(jù)庫,部分經(jīng)作者手工錄入。本文的研究涉及社會責(zé)任變量、財務(wù)績效變量、高管薪酬變量、銀行規(guī)模變量、治理結(jié)構(gòu)變量等。

        1.社會責(zé)任變量。企業(yè)社會責(zé)任的衡量是整個公司社會責(zé)任與公司財務(wù)業(yè)績關(guān)系研究中最為復(fù)雜的問題。衡量公司社會責(zé)任的方法隨著時間的推移而不斷改進(jìn)。20世紀(jì) 70年代中期用于衡量公司社會責(zé)任的最常用方法有兩種:一是內(nèi)容分析法,通過分析公司已公開的各類報告或文件,來確定每一個特定項目的數(shù)值,從而得出對企業(yè)社會責(zé)任的評價。本文采用內(nèi)容分析法來衡量上市商業(yè)銀行的社會責(zé)任。二是聲譽指數(shù)法,由專家學(xué)者通過對公司社會責(zé)任方面的相關(guān)政策進(jìn)行主觀評價后對公司聲譽打分排序?;诳捎嬃?、可比和可操作的原則,本文在計量上市商業(yè)銀行對政府、股東、員工、債權(quán)人、社區(qū)等的貢獻(xiàn)時,僅考慮能夠用貨幣計量的部分,忽略不可計量部分。對政府的貢獻(xiàn)用納稅總額衡量,對股東的貢獻(xiàn)用凈利潤衡量,對債權(quán)人的貢獻(xiàn)用利息支出總額衡量,對員工的貢獻(xiàn)用員工的職工薪酬總額衡量,對社區(qū)的貢獻(xiàn)用企業(yè)的對外捐贈總額衡量。本文采用相對數(shù)指標(biāo)“每股社會貢獻(xiàn)”作為衡量上市商業(yè)銀行社會責(zé)任的綜合指標(biāo),每股社會貢獻(xiàn)等于年度銀行社會貢獻(xiàn)總額與年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)之比。

        2.財務(wù)績效變量。財務(wù)績效指標(biāo)通常有總資產(chǎn)收益率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股盈余(EPS)等。 鑒于商業(yè)銀行可能通過操作凈資產(chǎn)收益率粉飾企業(yè)財務(wù)績效,故本文以總資產(chǎn)收益率作為衡量上市商業(yè)銀行財務(wù)績效的變量。

        3.高管薪酬變量。選取每家上市商業(yè)銀行前三名高管薪酬總和作為衡量高管薪酬的變量。

        4.控制變量。本文以銀行規(guī)模(總資產(chǎn)的自然對數(shù))、控股股東性質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)和銀行上市年限為控制變量。其中控股股東性質(zhì)為虛擬變量,當(dāng)控股股東是國有股(包括國家股和國有法人股)時為1;當(dāng)控股股東為非國有股時為0。

        各變量的符號和含義如表1所示。

        (二)研究假設(shè)及模型構(gòu)建

        本文根據(jù)理論分析、國內(nèi)外研究成果和當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀,提出以下假設(shè):

        假設(shè)1:上市銀行財務(wù)績效與社會責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)2:上市銀行高管薪酬與社會責(zé)任正相關(guān)。

        假設(shè)3:上市銀行規(guī)模與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)。

        基于以上假設(shè),本文構(gòu)建如下模型:

        其中被解釋變量為每股社會貢獻(xiàn)(SRPS),解釋變量為總資產(chǎn)收益率(ROA)、高管薪酬(COM)、銀行規(guī)模(LNA)、控股股東性質(zhì)(OWN)、資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)以及銀行上市年限(AGE)為控制變量。

        三、實證分析

        (一)描述性統(tǒng)計分析

        表2描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示,從全部樣本來看,上市銀行平均每股為利益相關(guān)者貢獻(xiàn)4.019元,但是各銀行每股社會貢獻(xiàn)差異較大,最小值為中國銀行2010年的每股社會貢獻(xiàn)1.18元,最大值是興業(yè)銀行2012年的每股社會貢獻(xiàn)12.06元??傎Y產(chǎn)收益率的平均值為0.035,但是高管薪酬相差懸殊,最小值是工商銀行的258萬元,最大值是民生銀行1 737萬元,約是最小值的7倍??毓晒蓶|性質(zhì)平均為0.8235,說明大多數(shù)上市銀行屬于國有控股。銀行作為一個特殊的行業(yè),負(fù)債率很高,從分析結(jié)果可以看出,上市銀行資產(chǎn)負(fù)債率平均為93.84%。各銀行上市時間差異較大,最長的是浦發(fā)銀行13年,農(nóng)業(yè)銀行是在2010年上市的。

        表1 變量的符號和含義

        表2

        表3 變量之間的相關(guān)系數(shù)

        (二)相關(guān)性分析

        各變量之間的相關(guān)系數(shù)如表3所示。

        從表3可以看出,各變量之間的相關(guān)系數(shù)都較小,最大的是高管薪酬與股東性質(zhì)之間的相關(guān)系數(shù)-0.43,小于-0.5,因此,可以認(rèn)為本文所選的解釋變量以及控制變量之間不存在嚴(yán)重的共線性問題。

        (三)回歸結(jié)果分析

        方程的R2=0.6918,調(diào)整的R2=0.6233,F(xiàn)檢驗值=10.1016,顯著性檢驗的P值=0.0000,說明該方程的回歸結(jié)果總體是顯著的。其中方程的DW值=2.10,查DW檢驗表發(fā)現(xiàn)dU=1.89,4-dU=2.11,因此 2.10 屬于(dU,4-dU),所以模型沒有自相關(guān)性;同時懷特檢驗表明nR2=30.7896,因為方程是多元回歸,所以存在交叉項,在α=0.05的情況下,查χ2分布表,得臨界值 χ20.05(26)=38.885〉30.7896,因此模型也不存在異方差。通過分析結(jié)果可得出以下結(jié)論::

        1.上市商業(yè)銀行財務(wù)績效與社會責(zé)任呈顯著正相關(guān)影響。模型回歸結(jié)果表明總資產(chǎn)收益率ROA與每股社會貢獻(xiàn)SRPS正相關(guān)且顯著,并且其系數(shù)相對較大,說明對社會責(zé)任的影響較大,支持假設(shè)1,說明財務(wù)績效越好的上市商業(yè)銀行,越愿意承擔(dān)社會責(zé)任。

        2.高管薪酬與上市銀行社會責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系。上市商業(yè)銀行高管薪酬每增加1%,銀行社會責(zé)任增加1.67%,說明高管薪酬越高,在一定程度上可以促使上市商業(yè)銀行增加其社會責(zé)任的承擔(dān)。從而支持了本文的假設(shè)2。

        3.銀行規(guī)模與社會責(zé)任呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。回歸結(jié)果說明,銀行規(guī)模與銀行社會責(zé)任顯著負(fù)相關(guān),即規(guī)模大的上市銀行并沒有承擔(dān)起與其規(guī)模相對應(yīng)的社會責(zé)任。從而本文的假設(shè)3不成立。

        4.控股股東的性質(zhì)與社會責(zé)任呈顯著正相關(guān),說明國有控股上市銀行承擔(dān)了相對更多的社會責(zé)任。這與我國長期以來對于國有企業(yè)的定位有關(guān),在承擔(dān)社會責(zé)任方面具有歷史傳承性。

        5.資產(chǎn)負(fù)債率顯著影響上市銀行社會責(zé)任,銀行的資產(chǎn)負(fù)債率越高說明其支付給顧客的利息越多,對利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)總額也越多。

        表4 模型回歸結(jié)果

        四、政策建議

        本文利用滬深兩市2010-2012年上市銀行的數(shù)據(jù),對財務(wù)績效、高管薪酬與商業(yè)銀行社會責(zé)任之間的關(guān)系進(jìn)行了實證分析。根據(jù)回歸分析結(jié)論,提出如下建議:

        (一)建立健全上市銀行的社會責(zé)任報告披露和評價機(jī)制

        盡管當(dāng)前上市銀行均披露了社會責(zé)任報告,但我國尚沒有統(tǒng)一的企業(yè)社會責(zé)任評價機(jī)制和專業(yè)的評價機(jī)構(gòu),對于報告披露的內(nèi)容和方式缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),以至于對社會責(zé)任的相關(guān)研究完全依賴于企業(yè)披露的社會責(zé)任報告。而我國上市銀行公布的社會責(zé)任報告的時間尚短、經(jīng)驗不足,這些不足會使社會責(zé)任報告本身出現(xiàn)許多問題,會影響社會公眾對其了解和監(jiān)督。所以,我國應(yīng)借鑒國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗,規(guī)范商業(yè)銀行社會責(zé)任報告披露的范圍、內(nèi)容和方式,建立社會責(zé)任評價機(jī)制,加強(qiáng)社會責(zé)任報告的全面性、客觀性和可監(jiān)督性,進(jìn)一步提高社會責(zé)任報告的有用性,有效保護(hù)各利益相關(guān)者的利益。

        (二)增強(qiáng)商業(yè)銀行的財務(wù)績效

        發(fā)揮商業(yè)銀行財務(wù)績效對于其社會責(zé)任承擔(dān)的正面作用。改善銀行盈利結(jié)構(gòu),擴(kuò)展銀行盈利途徑和模式,增強(qiáng)銀行盈利能力。制定綜合性的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略,大力發(fā)展中間業(yè)務(wù),提升創(chuàng)新能力,為商業(yè)銀行更好地承擔(dān)社會責(zé)任奠定堅實的基礎(chǔ)。

        (三)建立健全銀行高管薪酬激勵約束機(jī)制

        為充分發(fā)揮銀行高管薪酬對銀行社會責(zé)任承擔(dān)的正向激勵作用,商業(yè)銀行應(yīng)該將高管薪酬建立在企業(yè)財務(wù)績效、風(fēng)險管理水平以及社會責(zé)任承擔(dān)狀況等綜合衡量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)之上,使高管進(jìn)行經(jīng)營決策時,不僅考慮決策的財務(wù)后果,還要考慮決策對利益相關(guān)者的貢獻(xiàn),即決策的社會責(zé)任后果。

        (四)政府應(yīng)積極鼓勵商業(yè)銀行承擔(dān)社會責(zé)任,以促進(jìn)銀行為其利益相關(guān)者做出更大貢獻(xiàn)。通過物質(zhì)、非物質(zhì)方式等多種形式開展社會責(zé)任工作,提高自身形象。

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