王博

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融的速猛發(fā)展對現(xiàn)有金融體系帶來較大沖擊。面對這一新挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)、金融市場以及金融監(jiān)管部門應(yīng)如何應(yīng)對？本文通過分析互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵，以及其對現(xiàn)有金融體系的影響，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，從完善法律體系、健全監(jiān)管體系、加強消費者權(quán)益保護等方面提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 金融體系 影響

2013年以來，以第三方支付、移動支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等形式出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，他們以新產(chǎn)品、低門檻、高收益為賣點向現(xiàn)有金融體系發(fā)起挑戰(zhàn)，影響到未來金融模式走向。如，2014年2月中旬余額寶規(guī)模超過4000億元，但 2014年2月15日央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣存款減少9402億元，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為約有三分之一或者更多潛在存款被搬家至余額寶，還有一大部分資金進入其他互聯(lián)網(wǎng)金融體系。基于上述情況，本文就互聯(lián)網(wǎng)金融對現(xiàn)有金融體系的影響和沖擊展開探討。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融釋義

以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響，以相關(guān)技術(shù)主導(dǎo)金融的行業(yè)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融涉及三個直接主體：互聯(lián)網(wǎng)平臺公司、基金公司和互聯(lián)網(wǎng)客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺公司是掌握一定互聯(lián)網(wǎng)入口的第三方機構(gòu)，為互聯(lián)網(wǎng)客戶提供基金購買的平臺和接口；基金公司是基金發(fā)行和銷售者；互聯(lián)網(wǎng)客戶是互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的注冊客戶，是基金的購買者。

以余額寶為例，天弘基金公司發(fā)行和銷售貨幣基金增利寶，并將其嵌入余額寶直銷；支付寶客戶是基金的購買者，通過將支付寶賬戶備付金轉(zhuǎn)入余額寶或從余額寶轉(zhuǎn)出到支付寶，實現(xiàn)對增利寶基金的購買和贖回交易（圖1）。余額寶業(yè)務(wù)流程包括實名認(rèn)證、轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出三個環(huán)節(jié)。一是實名認(rèn)證。支付寶是一個第三方電子商務(wù)基金銷售平臺，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，第三方電子商務(wù)平臺經(jīng)營者應(yīng)對基金投資人賬戶進行實名制管理，未實名認(rèn)證的支付寶客戶必須通過銀行卡認(rèn)證才能使用余額寶。二是轉(zhuǎn)入。轉(zhuǎn)入是指支付寶客戶把支付寶賬戶內(nèi)的備付金余額轉(zhuǎn)入余額寶，轉(zhuǎn)入單筆金額最低為1元，最高沒有限額，為正整數(shù)即可。三是轉(zhuǎn)出。余額寶總資金可以隨時轉(zhuǎn)出或用于淘寶網(wǎng)購支付，轉(zhuǎn)出金額實時到達(dá)支付寶賬戶，單日/單筆/單月最高金額100萬元，對于實時轉(zhuǎn)出金額（包括網(wǎng)購支付）不享受當(dāng)天收益。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對金融體系的影響

（一）對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的影響

一是中介角色受到弱化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，資金融通雙方不再需要銀行或交易所等中介機構(gòu)，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，去中介化作用明顯。二是經(jīng)營模式受到挑戰(zhàn)。互聯(lián)網(wǎng)金融利用“云計算”原理，將不對稱、金字塔型的信息扁平化，實現(xiàn)數(shù)據(jù)處理的開放性、標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，提高數(shù)據(jù)使用效率。三是收入來源受到?jīng)_擊?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式下，隨著市場參與者更為大眾化和普及化，社會分工和專業(yè)化被大大淡化，加之利率市場化進程的加快，利差收入將減少，非利息收入在收入中的比重明顯提高，使傳統(tǒng)金融模式下銀行的收入來源受到嚴(yán)重沖擊。

（二）對金融監(jiān)管體系的影響

一是現(xiàn)行的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管”制度將被“全能經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管”制度所替代?；ヂ?lián)網(wǎng)的開放性和虛擬性大大降低了各種金融服務(wù)產(chǎn)品和整個金融產(chǎn)業(yè)的進入壁壘，各種金融機構(gòu)提供的服務(wù)日漸趨同，金融業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展趨勢不斷加強，混業(yè)經(jīng)營成為金融業(yè)必然的發(fā)展趨勢。二是金融監(jiān)管法律法規(guī)的有效性減弱。隨著金融業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化的發(fā)展，金融監(jiān)管的法律法規(guī)和監(jiān)管手段越來越落后于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與發(fā)展。由網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)帶來的一系列法律監(jiān)管問題，要求必須在短期內(nèi)制定相關(guān)法律法規(guī)，才能有效地降低網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)乃至整個金融體系的風(fēng)險。三是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的無國界化與金融監(jiān)管的國家主權(quán)化之間的矛盾日益加深?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的模糊疆界性和相對較低的轉(zhuǎn)移成本，不僅使各國政府有效抑制金融機構(gòu)的國際避稅行為變得越來越困難，也使各國中央銀行對金融市場單一監(jiān)管的有效性大打折扣。

（三）對傳統(tǒng)金融格局的影響

一是互聯(lián)網(wǎng)金融將導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機構(gòu)經(jīng)營方式發(fā)生轉(zhuǎn)變。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，電子銀行將成為大部分銀行產(chǎn)品的銷售支持渠道和客戶服務(wù)渠道。二是互聯(lián)網(wǎng)金融將導(dǎo)致金融生態(tài)發(fā)生變化?；ヂ?lián)網(wǎng)打破了傳統(tǒng)金融機構(gòu)間的競爭壁壘，互聯(lián)互通成為可能，銀行間通過提供跨行服務(wù)來競爭客戶群已成為現(xiàn)實。

三、相關(guān)建議

（一）完善法律體系

一是適時修訂、完善金融法律法規(guī)體系，制定專門針對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險的監(jiān)管規(guī)則，盡快將網(wǎng)絡(luò)信貸、“眾籌”融資模式等新型互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)管范圍。二是完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的相關(guān)基礎(chǔ)性法律，加快個人信息保護、互聯(lián)網(wǎng)安全等方面的立法，并從戰(zhàn)略高度協(xié)調(diào)相關(guān)部委啟動互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及國家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作。

（二）構(gòu)建有效的監(jiān)管體系

一是明確監(jiān)管主體。系統(tǒng)梳理各類互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，明確相關(guān)機構(gòu)的性質(zhì)定位和監(jiān)管主體。二是合理確定監(jiān)管范圍。建議互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構(gòu)秉持開放、包容的態(tài)度，從優(yōu)化市場環(huán)境、促進行業(yè)良性發(fā)展的角度，建立科學(xué)的準(zhǔn)入、退出機制；從維護金融穩(wěn)定的角度，督促建立風(fēng)險控制機制；從保護消費者權(quán)益的角度，加強資金安全監(jiān)管以及個人信息的保護。

（三）著力保護消費者權(quán)益

一是推動完善互聯(lián)網(wǎng)金融消費權(quán)益保護法律框架。在充分認(rèn)識互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)上，適時出臺相應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益法律制度，從法律層面界定互聯(lián)網(wǎng)金融問題，規(guī)范市場主體的交易行為。二是建立消費者權(quán)益保護的協(xié)調(diào)合作機制。互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的跨行業(yè)性，消費者權(quán)益保護工作需各監(jiān)管方通力合作、協(xié)調(diào)配合。

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