邵萍

“盼望著，盼望著，東風(fēng)來(lái)了，春天的腳步近了。一切都像剛睡醒的樣子，欣欣然張開(kāi)了眼。山朗潤(rùn)起來(lái)了，水漲起來(lái)了，太陽(yáng)的臉紅起來(lái)了?！边@是朱自清描繪的《春》，在這兒賣(mài)弄一番，是為了襯托現(xiàn)在的股市。

在經(jīng)歷了大半年之久的“垂死掙扎”，股市最近終于“撥開(kāi)云霧見(jiàn)青天”，殺出了一條大道來(lái)，7月下旬以來(lái)的漲幅領(lǐng)跑全球。新老股民們亦如“萬(wàn)物復(fù)蘇”般地“大夢(mèng)初醒”，喜笑顏開(kāi)地同時(shí)，亦不忘滿懷熱情地?fù)肀н@番大行情。

競(jìng)相開(kāi)戶 外資加速涌入

中登公司日前公布的7月數(shù)據(jù)顯示，作為“國(guó)家隊(duì)”的社?；鹪跍顑墒泄残麻_(kāi)立31個(gè)A股賬戶，其中，上海15個(gè)，深圳16個(gè)，相當(dāng)于平均每天開(kāi)立一個(gè)新賬戶，已經(jīng)超過(guò)去年1月份創(chuàng)造的單月開(kāi)立30個(gè)賬戶最高紀(jì)錄，再創(chuàng)歷史新高。截至7月末，社?；鹂傆?jì)擁有262個(gè)A股賬戶。

同樣創(chuàng)出開(kāi)戶數(shù)新高的還有RQFII機(jī)構(gòu)，這也代表海外機(jī)構(gòu)對(duì)A股的態(tài)度。數(shù)據(jù)顯示，7月RQFII在上海和深圳分別開(kāi)戶25戶、26戶，合計(jì)開(kāi)戶51戶，創(chuàng)出歷史新高。目前RQFII總體開(kāi)戶數(shù)為332戶，意味著今年7月份開(kāi)戶數(shù)在總體開(kāi)戶數(shù)中占15.36%。歷史數(shù)據(jù)顯示，RQFII月度新增A股開(kāi)戶數(shù)從未超過(guò)30戶，最高紀(jì)錄為今年5月和6月單月新增29戶，一般情況下基本都是個(gè)位數(shù)。

基金專(zhuān)戶A股開(kāi)戶數(shù)的上升同樣顯示出機(jī)構(gòu)的入市熱情。數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市7月基金專(zhuān)戶新增股票開(kāi)戶數(shù)分別為214戶和224戶，合計(jì)438戶。上一次的最高紀(jì)錄出現(xiàn)在今年4月份，當(dāng)月基金專(zhuān)戶月度新增開(kāi)戶數(shù)同樣達(dá)到438戶。而單月新增A股賬戶438戶，意味著平均每個(gè)交易日有20只產(chǎn)品開(kāi)設(shè)A股賬戶。7月份再度觸及這一高位，顯示出近期基金專(zhuān)戶對(duì)市場(chǎng)積極布局的態(tài)度。

另外，從最近兩個(gè)月A股上證綜指的表現(xiàn)來(lái)看，同樣是領(lǐng)跑全球主要股市，而歐美股市卻普遍大跌。與此相對(duì)應(yīng)的是，最近一段時(shí)間，外資正通過(guò)各種渠道積極進(jìn)入A股市場(chǎng)，增持成為QFII在A股市場(chǎng)的主基調(diào)。

股民休眠賬戶紛紛覺(jué)醒

在如此高漲的背景下，再不積極入市真的就成“菜鳥(niǎo)”了。新投資者開(kāi)始爭(zhēng)相開(kāi)戶，一些多年未碰股票的老股民開(kāi)始翻出往日的賬號(hào)和密碼，密切關(guān)注起股票走勢(shì)。

《金融理財(cái)》記者到相關(guān)公司進(jìn)行調(diào)查時(shí)，確實(shí)被眼前的“繁榮”景象驚呆了。不管是真是假，僅從表面看，股市貌似是要牛起來(lái)了。

一位面帶喜悅地老股民張先生說(shuō)：“等了這么久，終于等來(lái)行情了。之前為了炒股，真可謂是傾盡了全力，但是最后還是虧大發(fā)了。為此，老婆還和我鬧離婚。最終，為了挽回芳心，立下字據(jù)：決不再炒股。但是，此番利好行情，實(shí)在是按捺不住。于是，在經(jīng)過(guò)三番多次的爭(zhēng)取下，老婆終于答應(yīng)可以一試，但是一定要見(jiàn)好就收，不要太樂(lè)觀?！?/p>

另外一位王先生，在聽(tīng)完張先生的經(jīng)歷后，自信滿滿地說(shuō)道：“不管這次是真牛還是假象，都要鼓起勇氣嘗試一把，不然真的會(huì)覺(jué)得很可惜。之前因?yàn)椤靶苄浴甭?，只能在觀望地同時(shí)默默等待?，F(xiàn)在好不容易看到了希望，如果不去賭一把，怎么能對(duì)得起自己這么久以來(lái)的期盼呢？”

“猶如四季的輪回一般，股市的春天也該到來(lái)了，牛市也該上演了。如今，“春天”的腳步終于近了。怎么能忍心錯(cuò)過(guò)呢？”賬戶已經(jīng)“休眠”了近一年之久的李女士說(shuō)道。

大概兩年前，在一位長(zhǎng)期炒股的朋友的介紹下，李女士把自己僅有的三萬(wàn)塊錢(qián)放到了股市。的確，剛開(kāi)始的時(shí)候賺了不少，而且還有過(guò)一夜翻倍的經(jīng)歷，當(dāng)時(shí)真的是樂(lè)不思蜀啊。于是，為了賺得更多，又繼續(xù)往里投。但是，現(xiàn)實(shí)并沒(méi)那么美好。大概一年后，李女士不僅把賺的部分都賠進(jìn)去了，本錢(qián)也是所剩無(wú)幾。“當(dāng)時(shí)真的是懊惱不已啊，”說(shuō)到這，李女士有點(diǎn)激動(dòng)和憂傷，“但是投資不就是這樣嘛，如今行情明顯好轉(zhuǎn)，怎么著也得再入市一把。而且前面已經(jīng)有了教訓(xùn)，這次只要謹(jǐn)慎理性待之，也不會(huì)再重蹈覆轍吧?！?/p>

估值修復(fù)期沒(méi)有“瘋牛”

近期各大媒體機(jī)構(gòu)不約而同地以“迎新春”的氣勢(shì)，迎接股市的大轉(zhuǎn)機(jī)。但是，迎來(lái)的真的是熊市見(jiàn)底、牛市來(lái)臨的消息嗎？對(duì)此，向來(lái)堅(jiān)定看漲的英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄用“永別鉆石底，真實(shí)的牛市來(lái)了”予以回應(yīng)。

然而，如果說(shuō)是史上最大牛市，那就有點(diǎn)夸張了。一般牛市的象征，至少需要符合空間和時(shí)間兩個(gè)指標(biāo)。

從空間上來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)的歷史高點(diǎn)是2007年10月的6124點(diǎn)，這就意味著指數(shù)要超越這個(gè)點(diǎn)位，才能稱(chēng)得上是“史上最大牛市”。

從時(shí)間上來(lái)說(shuō)，上一輪股市牛市可以看成從2005年6月的998點(diǎn)起步，到2007年10月結(jié)束，大概兩年半的時(shí)間。所以史上最大牛市意味著需要一輪時(shí)間周期不少于三年的大幅上漲。

而要產(chǎn)生如此級(jí)別的行情，首要的條件是宏觀經(jīng)濟(jì)的中期支持。但仔細(xì)審視目前的經(jīng)濟(jì)基本面時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)過(guò)去多年高速成長(zhǎng)的“人口紅利”和“改革紅利”都接近消耗殆盡，目前正在進(jìn)入改革和轉(zhuǎn)型的深水區(qū)，挑戰(zhàn)非常巨大。

另外，從核心主邏輯上來(lái)分析，轉(zhuǎn)型期產(chǎn)生大牛市的土壤也并不充分。很多持“牛市論”的業(yè)內(nèi)人士也都表示，A股實(shí)在太便宜。這也就意味著目前的行情可能是“估值修復(fù)行情”，也可稱(chēng)作是“一輪中級(jí)行情”。中級(jí)行情也可能讓你賺得喜笑顏開(kāi)，但要清楚，這跟牛市的性質(zhì)依然是截然不同的。所以建議投資者們，姑且聽(tīng)之，邊走邊看吧。endprint