張若森

摘 要 伴隨著金融體制改革的不斷向前推進(jìn)，金融創(chuàng)新實際上就是金融市場化和現(xiàn)代化的過程。金融市場的迅速發(fā)展在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展中承載了資金資源配置的重任。近年來，隨著國民收入的提高和居民財富的積累，全球金融服務(wù)的互相影響使得中國國民的理財觀念不斷增強(qiáng)。如何保障投資者利益和投資者財產(chǎn)性收入，這是對金融理論和實踐的重大考驗。只有在科學(xué)理論的指導(dǎo)下，匯聚從業(yè)者和投資者的力量和智慧，中國金融市場的發(fā)展之路才能越走越開闊。本文通過投資群體和種類的分析，從明確市場定位、強(qiáng)化服務(wù)品牌與創(chuàng)新銷售渠道等方面提出了相應(yīng)的對策建議，為商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展提供有針對性的一些建議。

關(guān)鍵詞 理財產(chǎn)品；商業(yè)銀行；到期收益率

商業(yè)銀行理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行在對潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計并銷售的資金投資和管理計劃。按照標(biāo)價貨幣的不同，分為外幣理財產(chǎn)品和人民幣理財產(chǎn)品。人民幣理財產(chǎn)品的投資范圍比較廣泛，包括債券、基金等，也有的產(chǎn)品通過連接信托計劃進(jìn)行新股申購和實業(yè)投資，還有掛鉤利率指數(shù)、匯率指數(shù)以及資源類指數(shù)的，主要分為債券型、信托型及掛鉤型幾類。 從2004年光大銀行推出第一款人民幣理財產(chǎn)品“陽光理財計劃第一期”到現(xiàn)在人民幣理財產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展了整整十年。在這十年中，從外部因素的風(fēng)險控制到產(chǎn)品的自身因素，都不斷進(jìn)行著充分改良和調(diào)整。

根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2014年一季度總計只有121家商業(yè)銀行共發(fā)行 12302 款理財產(chǎn)品，環(huán)比增長1.50%，同比增長 14.18%。2014 年一季度銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)行量雖然比去年三季度理財產(chǎn)品發(fā)行峰值略有下降，但總體保持上漲態(tài)勢。

同時，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2014年一季度投資期限在一個月以內(nèi)的人民幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行 570 款，占人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行總量的 4.92%，環(huán)比下降 16.67%；投資期限為一個月至三個月的人民幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行 6300款，占人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行總量的 54.36%，環(huán)比上升 1.24%；投資期限為三個月至六個月的人民幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行 2869 款，占人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行總量的 24.76%，環(huán)比下降 4.53%；投資期限為六個月至十二個月的人民幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行 1577 款，占人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行總量的 13.61%，環(huán)比上升 16.56%；投資期限在一年以上的人民幣理財產(chǎn)品總計發(fā)行 273 款，占人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行總量的 2.36%，環(huán)比上升 60.59%。

目前，理財投資標(biāo)的物趨同性較強(qiáng)，不斷將規(guī)模做大做強(qiáng)只會攤薄銀行邊際利率，甚至沖擊新增存款。在商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)中，理財是最基本的組成部分，是商業(yè)銀行重要的利潤來源。理財產(chǎn)品在實現(xiàn)居民財產(chǎn)保值、增值等方面起著越來越重要的作用。盡管近年來，建行個人金融業(yè)務(wù)有較快發(fā)展。但與我國個人金融業(yè)務(wù)市場存在的實際情況和發(fā)達(dá)國家的金融市場相比，建行在產(chǎn)品種類、風(fēng)險控制機(jī)制、營銷模式和客戶忠誠度等方面還是存在著一定的差距。從實際經(jīng)營中來看，建行也存在著產(chǎn)品單一、對原有業(yè)務(wù)沒有實質(zhì)性突破等問題。2014年7月11日銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》要求銀行在7月底將理財事業(yè)部改制方案上報，9月底完成理財事業(yè)部改制。按照管理層的思路，未來理財事業(yè)部要探索在自營業(yè)務(wù)，代客理財業(yè)務(wù)之間建立更清晰的界限，相對建立完善的風(fēng)控機(jī)制、流動性管理機(jī)制等實現(xiàn)對業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

因此我們對中國建設(shè)銀行沈陽分行下的一些有代表性的營業(yè)網(wǎng)點的理財產(chǎn)品銷售情況進(jìn)行了大量的問卷調(diào)查，通過調(diào)查投資者的投資類型，以期對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新提出針對性建議。調(diào)查信息包括個人信息和投資偏好，旨在得到投資者對理財產(chǎn)品的行為偏好。從調(diào)研結(jié)果上來看，選擇保本及固定收益類產(chǎn)品的儲戶總和比例達(dá)到86.14%，說明遼沈調(diào)查人群對于風(fēng)險的態(tài)度較為傳統(tǒng)和保守。只有少數(shù)人可以接受本金虧損高風(fēng)險類型的浮動收益類產(chǎn)品，僅占 13%不到，且該類別投資者所屬人群的收入、職業(yè)、年齡都偏高，能從中說明地區(qū)發(fā)展的一定問題。從側(cè)面也說明了投資者的主要目的是青睞平穩(wěn)收益。在產(chǎn)品期限方面，60天至90天的短期期理財產(chǎn)品最受投資者青睞，達(dá)到 55.82%。六個月至一年以上的產(chǎn)品分別約占20%至30%，說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，投資者絕大多數(shù)更傾向于投資期限短、穩(wěn)健的高流動性產(chǎn)品。

目前，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的開發(fā)與需求仍處于起步階段。在理財產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)行情況看仍與海發(fā)發(fā)達(dá)資本主義國家有著不小的差距。其產(chǎn)品較為單一，且風(fēng)控指標(biāo)不夠國際化，業(yè)務(wù)種類同質(zhì)性強(qiáng)，不能深入貼合不同用戶群體。只有通過金融改革與創(chuàng)新，逐步根據(jù)市場創(chuàng)新提升產(chǎn)品質(zhì)量才能實現(xiàn)客戶與銀行的雙贏，不斷將收益穩(wěn)定，控制管理風(fēng)險。

①摘自劉樹軍《 理財產(chǎn)品指南》，2007年中國金融出版社。

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