陳海萍

瓜 達(dá)爾港總投資2.48億美元、漢班托塔港投資規(guī)模達(dá)15億美元，科倫坡港南集裝箱碼頭投資超過(guò)5億美元……亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)無(wú)疑需要大量資金。

因此，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）的籌建被提上議事日程。去年10月2日中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在雅加達(dá)與印尼總統(tǒng)蘇西洛會(huì)談時(shí)表示，為促進(jìn)本地區(qū)互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，中國(guó)倡議籌建亞投行，愿向包括東盟國(guó)家在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持。

時(shí)隔半年，5月21日在上海舉行的第四次亞信峰會(huì)上習(xí)近平表示，要加快推進(jìn)亞投行籌建進(jìn)程，“中國(guó)堅(jiān)持與鄰為善、以鄰為伴，堅(jiān)持睦鄰、安鄰、富鄰，踐行親、誠(chéng)、惠、容理念，努力使自身發(fā)展更好并惠及亞洲國(guó)家。中國(guó)將同各國(guó)一道，加快推進(jìn)‘絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和‘21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)，盡早啟動(dòng)亞投行，更加深入?yún)⑴c區(qū)域合作進(jìn)程，推動(dòng)亞洲發(fā)展和安全相互促進(jìn)、相得益彰”。建立亞投行是基于亞洲各國(guó)的發(fā)展和對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資需求。

投資需求逾8萬(wàn)億美元

麥肯錫預(yù)測(cè)，2010—2020年，亞洲新興國(guó)家對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達(dá)到10萬(wàn)億美元，其中能源和運(yùn)輸領(lǐng)域的基礎(chǔ)建設(shè)投資需求將達(dá)8.1萬(wàn)億美元。交通、能源、通訊三大領(lǐng)域是亞投行重點(diǎn)涉足的領(lǐng)域，這三大領(lǐng)域的投資需求量占前三，能源投資需求4.1萬(wàn)億美元、通訊投資需求1.1萬(wàn)億美元、交通投資需求2.5萬(wàn)億美元，另有水及環(huán)境衛(wèi)生領(lǐng)域投資需求0.4萬(wàn)億美元（見(jiàn)圖1）。

麥肯錫2010年研究結(jié)果顯示，亞洲新興國(guó)家的投資將集中在高科技技術(shù)上，如清潔能源的使用，清潔能源既能節(jié)省成本又能提高效益。亞洲國(guó)家在基建和清潔能源上的投資需求年增長(zhǎng)率將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)全球的年增長(zhǎng)率（見(jiàn)圖2）。

近期，據(jù)中國(guó)相關(guān)研究部門測(cè)算，到2020年中國(guó)交通投資總規(guī)模將達(dá)26萬(wàn)億元，年均資金需求約為3.7萬(wàn)億元；資金總?cè)笨?0萬(wàn)億元，年均資金缺口近 3萬(wàn)億元。5月21日，中俄兩國(guó)簽署《中俄東線天然氣合作項(xiàng)目備忘錄》，自2018年起，俄羅斯開(kāi)始通過(guò)中俄天然氣管道東線向中國(guó)東北、京津冀和長(zhǎng)三角地區(qū)供氣，輸氣量逐年增長(zhǎng)，最終達(dá)到每年380億立方米，合同期30年，總價(jià)4000億美元。

據(jù)外媒消息，中俄簽署4000億美元的天然氣供應(yīng)協(xié)議后，俄羅斯或與日本簽訂輸氣協(xié)議。由33名日本政策制定者組成的小組支持與俄羅斯達(dá)成修建6000億日元（約合59億美元）的輸氣管道以每年向日本供應(yīng)200億立方米天然氣的協(xié)議。該供應(yīng)量相當(dāng)于約1500萬(wàn)噸液化天然氣（LNG），或日本進(jìn)口量的17%。

中國(guó)是全球天然氣需求增長(zhǎng)最快的國(guó)家，俄羅斯將中國(guó)、韓國(guó)、日本和印度在內(nèi)的亞太地區(qū)視為最有前途的能源銷售市場(chǎng)，并規(guī)劃到2030年將對(duì)亞太國(guó)家天然氣的出口比例從2008年的零提高到19%～20%。日本目前是世界上最大的天然氣進(jìn)口國(guó)，據(jù)日本財(cái)政部數(shù)據(jù)，該國(guó)去年在進(jìn)口LNG上的花費(fèi)創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到7萬(wàn)億日元，是其三年前的兩倍以上，購(gòu)買天然氣達(dá)8749萬(wàn)噸。

多國(guó)難以滿足資金需求

麥肯錫相關(guān)研究報(bào)告顯示，亞洲國(guó)家中，除中國(guó)和馬來(lái)西亞私人資本充裕，基本能滿足基建對(duì)資金的需求外，其他國(guó)家如印度、印尼、泰國(guó)、越南及菲律賓等，私人資本不是很充裕，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求。泰國(guó)、菲律賓、印尼和越南4國(guó)對(duì)外資需求量最大，位列前四，印度和馬來(lái)西亞緊隨其后（見(jiàn)圖3）。

中國(guó)提議建立亞投行后，立即得到印尼、馬來(lái)西亞和泰國(guó)等東盟國(guó)家的積極回應(yīng)與支持。

蘇西洛歡迎和鼓勵(lì)中國(guó)加大諸如鐵路、橋梁、高速公路、港口和機(jī)場(chǎng)投資。印尼已連續(xù)3年成為中國(guó)在全球前十大、東南亞第一大工程承包市場(chǎng)。

馬來(lái)西亞總理納吉布表示，歡迎中國(guó)企業(yè)參與馬來(lái)西亞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鼓勵(lì)雙方互設(shè)金融機(jī)構(gòu)。

泰國(guó)前總理英拉彼時(shí)表示，泰國(guó)支持中國(guó)的倡議，愿同中國(guó)相互配合，擴(kuò)大經(jīng)貿(mào)、投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合作，實(shí)施好高鐵、水利設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，中泰雙方將進(jìn)一步在高鐵、水資源、清潔能源和教育四大重點(diǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)合作。泰國(guó)著名研究機(jī)構(gòu)泰華農(nóng)民研究中心區(qū)域投資部主任索頌表示，中國(guó)與東盟制定2015年貿(mào)易額達(dá)到5000億美元的目標(biāo)，并爭(zhēng)取在2020年貿(mào)易額達(dá)到1萬(wàn)億美元。東盟與中國(guó)互聯(lián)互通，將使該地區(qū)的國(guó)家和人民共同受益。

1月24日，中國(guó)與十多個(gè)亞洲國(guó)家舉行籌建亞投行第一次多邊工作磋商會(huì)議，就籌建亞投行框架方案交換意見(jiàn)。與會(huì)國(guó)家對(duì)中國(guó)的倡議表示贊賞，一些國(guó)家明確表示愿作為創(chuàng)始成員參與亞投行的籌建。近期，中國(guó)已成立亞投行籌建工作組，并計(jì)劃于秋季簽署籌建國(guó)政府間框架備忘錄。

亞投行籌建工作組表示，歡迎有意愿的亞洲國(guó)家參與籌建，并按照先域內(nèi)后域外的原則逐步向域外國(guó)家開(kāi)放，將亞投行建設(shè)成各國(guó)團(tuán)結(jié)合作、共謀發(fā)展的重要平臺(tái)。5月30日，由亞投行籌建工作組組長(zhǎng)金立群率領(lǐng)的亞投行中方籌建工作組對(duì)阿曼進(jìn)行工作訪問(wèn)，就中阿雙方在亞投行框架下的合作進(jìn)行深入探討。6月3日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)與科威特首相賈比爾舉行會(huì)談，李克強(qiáng)指出，兩國(guó)要擴(kuò)大經(jīng)貿(mào)、投資、財(cái)經(jīng)、金融、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等合作，中方愿參與科威特鐵路項(xiàng)目建設(shè)，歡迎科威特積極參與“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”建設(shè)，以及亞投行的籌建工作。

投資模式可多樣化

對(duì)亞洲各國(guó)基建設(shè)施的投資，除需考慮當(dāng)?shù)卣?、環(huán)境保護(hù)等各種因素外，還需考慮以何種方式投資，如何避開(kāi)當(dāng)?shù)貙?duì)外來(lái)投資設(shè)置的限制和障礙。

私有資本和外商直投模式受限

很多國(guó)家雖然渴求資金，但對(duì)私人資本及外資沒(méi)有直接放開(kāi)，尤其在國(guó)家級(jí)大項(xiàng)目上。麥肯錫研究報(bào)告顯示，亞洲國(guó)家中，菲律賓、越南、印度對(duì)于私人資本及外資參與國(guó)家級(jí)大項(xiàng)目——電力、機(jī)場(chǎng)、港口、公路、鐵路、通訊及水利基建工程有很大限制。該報(bào)告以美國(guó)和英國(guó)的情況作比較，美國(guó)和英國(guó)對(duì)于私人資本和外資在上述國(guó)家級(jí)別大項(xiàng)目上的限制幾乎為零，也即全面開(kāi)放，除個(gè)別特別重大項(xiàng)目須經(jīng)相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；而印度的水利基建工程開(kāi)放程度幾乎為零，鐵路基建工程可對(duì)外資完全開(kāi)放，但運(yùn)營(yíng)權(quán)歸當(dāng)?shù)卣?；印尼各?xiàng)目的基建工程對(duì)本國(guó)私人資本完全開(kāi)放，但對(duì)外資設(shè)限不少，比如機(jī)場(chǎng)、港口、通訊項(xiàng)目開(kāi)放度僅為49%；越南對(duì)外資的開(kāi)放程度則更小，機(jī)場(chǎng)和水利項(xiàng)目上開(kāi)放度為零，港口、電力、公路、鐵路、通訊項(xiàng)目上開(kāi)放度僅為49%；泰國(guó)在各項(xiàng)目上對(duì)私人資本和外資幾乎全部開(kāi)放；菲律賓在各項(xiàng)目上對(duì)本國(guó)私人資本全部開(kāi)放，但對(duì)外資在機(jī)場(chǎng)、港口、通訊項(xiàng)目上設(shè)限，開(kāi)放度為40%（見(jiàn)上表）。endprint

政府渠道開(kāi)路

中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，亞投行將是一個(gè)政府性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，按照多邊開(kāi)發(fā)銀行的模式和原則運(yùn)作。其融資渠道之一是基于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期貸款，即多邊開(kāi)發(fā)銀行從國(guó)際資本市場(chǎng)上借款，然后轉(zhuǎn)貸給借款國(guó)政府。亞投行為多邊開(kāi)發(fā)銀行，借助政府渠道剛好避開(kāi)上述各國(guó)對(duì)私人資本和外資參與諸多項(xiàng)目的限制。

按照規(guī)劃，亞投行的注冊(cè)資本金規(guī)模初步考慮為500億美元，由成員國(guó)分期繳納。這一規(guī)模綜合考慮了亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的規(guī)模、獲得較高國(guó)際債信評(píng)級(jí)所需的資本金水平、中國(guó)出資的財(cái)務(wù)承受力和國(guó)內(nèi)公眾理解接受程度，以及各國(guó)對(duì)世界主要開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的出資情況。中國(guó)以財(cái)政部作為出資主體，可使用人民幣、外匯儲(chǔ)備或兩者各占一定比例的形式出資，占股權(quán)的50%，實(shí)現(xiàn)相對(duì)控股。

投資模式建議

據(jù)相關(guān)人士建議，亞投行可采取股份制形式，吸收區(qū)域內(nèi)外經(jīng)濟(jì)體出資入股，如東盟各國(guó)、韓國(guó)、澳大利亞、印度、日本及中國(guó)的港澳臺(tái)地區(qū)等，甚至包括歐美國(guó)家。此外，亞投行可以考慮設(shè)立相應(yīng)基金，做股權(quán)投資，構(gòu)建投資主體，推進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。同時(shí)，亞投行對(duì)基金項(xiàng)目提供貸款支持，形成投資和貸款的有機(jī)結(jié)合，也可以帶動(dòng)其他金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跟進(jìn)合作，使基金與銀行模式形成互補(bǔ)，增強(qiáng)銀行的可操作性，還可兼顧國(guó)內(nèi)各主體及各政府部門的不同訴求。

樓繼偉表示，現(xiàn)有多邊開(kāi)發(fā)銀行資金有限，而本地區(qū)不少國(guó)家自身儲(chǔ)蓄率又較高，亞洲有必要也有條件探討搭建新的地區(qū)性投融資平臺(tái)，動(dòng)員更多資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，亞投行將成為一個(gè)專業(yè)、高效的基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺(tái)。

相關(guān)人士分析，設(shè)立地區(qū)性投資機(jī)構(gòu)一般有三種備選模式——依托現(xiàn)有某國(guó)的金融機(jī)構(gòu)獨(dú)家設(shè)立、各國(guó)共同出資新設(shè)投資基金、各國(guó)共同出資設(shè)立地區(qū)性銀行，相比之下，第三種模式較合適。雖然第三種模式組建難度較大、運(yùn)營(yíng)成本較高，但是建成后便可迅速發(fā)揮重大作用。

與其他多邊開(kāi)發(fā)銀行互補(bǔ)

亞投行籌建之初，曾遭外媒曲解。5月4日，日本《朝日新聞》發(fā)表題為《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是中國(guó)玩的政治游戲》一文，表示亞投行意在抗衡由日本主導(dǎo)的亞洲開(kāi)發(fā)銀行（亞行），亞行和亞投行定位相同，都旨在為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資服務(wù)。

對(duì)此，樓繼偉回應(yīng)，亞投行與現(xiàn)有多邊開(kāi)發(fā)銀行是互補(bǔ)而非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，亞投行作為新的區(qū)域多邊開(kāi)發(fā)銀行，與現(xiàn)有多邊開(kāi)發(fā)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域各有側(cè)重。亞投行專注于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)區(qū)域互聯(lián)互通和經(jīng)濟(jì)合作，現(xiàn)有的世界銀行、亞行等多邊開(kāi)發(fā)銀行則以減貧為宗旨。在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施融資需求巨大的情況下，由于定位和重點(diǎn)業(yè)務(wù)不同，亞投行將彌補(bǔ)現(xiàn)有多邊開(kāi)發(fā)銀行資金不足、業(yè)務(wù)覆蓋范圍不能滿足區(qū)域進(jìn)一步開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀的缺陷。中國(guó)將推動(dòng)亞投行與現(xiàn)有多邊開(kāi)發(fā)銀行合作，相互補(bǔ)充，共同促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

亞行的宗旨是幫助發(fā)展中成員減少貧困，提高人民生活水平，以實(shí)現(xiàn)“沒(méi)有貧困的亞太地區(qū)”為終極目標(biāo)，主要通過(guò)開(kāi)展政策對(duì)話、提供貸款、擔(dān)保、技術(shù)援助和贈(zèng)款等方式支持其成員在基礎(chǔ)設(shè)施、能源、環(huán)保、教育和衛(wèi)生等領(lǐng)域的發(fā)展。中國(guó)提倡籌建亞投行的宗旨是，一方面繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的進(jìn)一步改革，另一方面補(bǔ)充當(dāng)前亞行在亞太地區(qū)的投融資與國(guó)際援助職能。

去年3月，中國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)2013—2015年中國(guó)利用亞行貸款備選項(xiàng)目規(guī)劃。規(guī)劃中國(guó)安排39個(gè)項(xiàng)目，貸款額53.4億美元。其中，農(nóng)業(yè)（含水利）項(xiàng)目10個(gè)，貸款額11.6億美元，占貸款總額21.7%；交通項(xiàng)目8個(gè)，貸款額16.8億美元，占貸款總額31.5%；能源項(xiàng)目4個(gè)，貸款額5.0億美元，占貸款總額9.4%；城建環(huán)保項(xiàng)目13個(gè)，貸款額17.5億美元，占貸款總額32.8%；社會(huì)發(fā)展及其他領(lǐng)域項(xiàng)目4個(gè)，貸款額2.5億美元，占貸款總額4.7%（見(jiàn)圖4）。此外，2013—2015年備選項(xiàng)目規(guī)劃內(nèi)新安排貸款項(xiàng)目12個(gè)，貸款額13.8億美元，主要為農(nóng)業(yè)、能源、城建領(lǐng)域的項(xiàng)目。endprint