“與時俱進(jìn)”，抓住中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型趨勢，是新一代公募基金經(jīng)理的制勝法寶。

如果只看上證指數(shù)的變化，2014年上半年的中國股市會顯得無比乏味：波動幅度甚至不到150點，在熊市的第七個年頭繼續(xù)“死水微瀾”。各路資金在中小市值股票中樂此不疲地講故事，“市值管理”成了市場第一熱詞。

然而自2012年底的“解放底”以來，以傳媒、電信和信息技術(shù)為代表，統(tǒng)稱TMT的“輕資產(chǎn)”上市公司，表現(xiàn)卻頗為亮眼，此類企業(yè)集中的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在2013年度錄得逾80%漲幅，2014年更是一度摸高至1500點以上，15個月中上升一倍有余。

泛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司的此類表現(xiàn)，似乎說明資本市場已經(jīng)初步認(rèn)同中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型前景，而把握這一趨勢的公募投資基金，也在這段時間里取得了不菲業(yè)績?；乜?014年上半年公募基金的領(lǐng)軍三強，其投資特征極為明顯：截止到6月27日，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)獲得38.89%的半年度收益，笑傲群雄。

冠軍基金前世今生

中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金成立于2012年6月12日，首募規(guī)模5.76億份，有效認(rèn)購總戶數(shù)7971戶，首任基金經(jīng)理厲建超。根據(jù)契約，該基金通過主題投資策略重點投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)個股。

因首發(fā)規(guī)模中幫忙資金較多，注水嚴(yán)重，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金在開放贖回后，基金資產(chǎn)規(guī)模大幅下降， 2012年9月30日為1.23億份，2012年底僅剩5710萬份，持有人戶數(shù)2266戶。

2012年12月21日，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，任澤松成為該基金的新任基金經(jīng)理。此前，任澤松有3年證券從業(yè)經(jīng)歷，包括1年證券投資管理從業(yè)經(jīng)歷，但沒有獨立管理過基金。

自2013年起，在任澤松的駕馭下，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金開始發(fā)力，第一季度的收益率達(dá)18.47%。不過，該基金在第一季度末的基金規(guī)模已降至5688份，基金資產(chǎn)凈值7039萬元，仍是一只“迷你”基金。

第二季度，該基金的規(guī)模開始止跌回升，2013年6月底的規(guī)模已達(dá)1.73億份，基金資產(chǎn)凈值2.4億元，持有人戶數(shù)8112戶。第三季度末，該基金規(guī)模已近3.6億份，資產(chǎn)凈值6.8億元。這兩個季度，該基金的收益率分別為12.12%、36.31%。

到2014年二季度末，由于業(yè)績持續(xù)領(lǐng)先，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模已上升到5.6億份，基金資產(chǎn)凈值也已達(dá)到14.72億元。

僅從基金名字，我們就能看到鮮明的特色，冠軍基金中郵新興產(chǎn)業(yè)在去年就是業(yè)績冠軍，全年獲得80%，今年一季度11%，二季度又有25%落袋，藉一己之力一洗中郵基金在過去數(shù)年間的惡名。

風(fēng)格激進(jìn)毀譽參半

由任澤松主理的這只頗為激進(jìn)的產(chǎn)品，十分偏愛次新股。其二季度末持股前十名中，除了鑫富藥業(yè)和東陽光科，其余八只均為創(chuàng)業(yè)板股，包括東方網(wǎng)力、旋極信息、博騰股份、爾康制藥、華宇軟件、漢鼎股份、蘇大維格、先河環(huán)保。東方網(wǎng)力和博騰股份是2014年年內(nèi)剛剛上市，漲幅均超過100%；旋極信息、漢鼎股份和爾康里漲幅最低的都超過40%。

秉承中郵系一向的高換手、勤交易、猛打猛沖策略，中郵戰(zhàn)略近年來換倉頻繁，2013年一季報中前十大重倉股到了當(dāng)年二季度末僅剩5只，而到了三季度末，又有三個席位被新進(jìn)個股占據(jù)，持倉則進(jìn)一步集中。今年一季度末，其十大重倉股較去年四季度末又更換了一半。這種風(fēng)格飽受秉持“價值投資”觀念人士的抨擊，有評論這樣寫道：“追逐創(chuàng)業(yè)板與次新股，為此頻繁換倉，這對個體投資來說無可厚非，投資標(biāo)的選擇是包括基金經(jīng)理在內(nèi)的投資者的自由。但個體的理性疊加，映射的卻是群體的投資非理性……追逐新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)板的游戲，從一個側(cè)面反映出以公募基金為首的機構(gòu)投資者已逐漸喪失了投資自信，而根源則在于熊市折磨下基金市場定價權(quán)的喪失?！?/p>

然而，也有另外的聲音，《上海證券報》的一則評論就指出，TMT行業(yè)能夠一騎絕塵恰恰反映了中國經(jīng)濟現(xiàn)行條件下運營的一般規(guī)律正在發(fā)生巨變，而這種規(guī)律映射到A股市場，則造成了與以往不同的投資節(jié)奏。鏡子里的人物變了，鏡子自然也應(yīng)該有所改變。牛基、牛股、牛人的背后其實都是一個“新”字。

生物學(xué)碩士出身的任澤松這樣展望后市：“依然看好代表未來中國經(jīng)濟發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前經(jīng)濟增長推動力逐漸由傳統(tǒng)制造業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)變，服務(wù)業(yè)包括生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)以及生活性服務(wù)業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)是這當(dāng)中不可缺少的部分，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)提高傳統(tǒng)生產(chǎn)行業(yè)的生產(chǎn)效率，推動傳統(tǒng)行業(yè)自身的變革。生活性服務(wù)業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)充分利用人們的碎片化時間豐富生活，提供服務(wù)，可以說整個市場各個行業(yè)都在擁抱互聯(lián)網(wǎng)。所以我們看好新型的信息消費產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育等板塊?！?/p>

市場大勢浩浩蕩蕩，創(chuàng)新求存才是不變的思想。

《中國經(jīng)濟信息》綜合報道endprint