李國慶

在金融領(lǐng)域，德國人所展示出來的是一種優(yōu)良傳統(tǒng)與變革精神的融合。

在德國金融體制中，最令人印象深刻的是其始終以法律作為整個(gè)金融體系運(yùn)行的基石和保障。作為典型的大陸法系國家，德國的金融法律法規(guī)多以成文法的形式出現(xiàn)。無論是對宏觀審慎監(jiān)管原則的貫徹，還是對現(xiàn)有金融體制進(jìn)行的革新，成文法一直都是金融政策調(diào)整的首要工具。

目前，德國的《聯(lián)邦銀行法》和《信貸法》是整個(gè)德國金融制度的法律基石?！堵?lián)邦銀行法》頒于1957年7月，它以法律的形式確認(rèn)了聯(lián)邦和州兩極的中央銀行體系，明確了聯(lián)邦銀行保證貨幣穩(wěn)定的職責(zé)，進(jìn)而使保證幣值穩(wěn)定成為德國金融的一大特色。這部法律規(guī)定“在執(zhí)行本法授予的權(quán)力時(shí)，不受政府指示的干涉”，聯(lián)邦銀行自此開始擁有獨(dú)立于政府的地位和權(quán)利，銀行體系獨(dú)立運(yùn)行的法律地位得到保證。同時(shí)，《聯(lián)邦銀行法》還規(guī)定了聯(lián)邦銀行可以進(jìn)行除保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外的證券、存貸、外匯及信貸等業(yè)務(wù)，為銀行的混業(yè)經(jīng)營規(guī)定了法律規(guī)則。在這兩部法律的基礎(chǔ)上，《儲蓄銀行法》、《保險(xiǎn)監(jiān)管法》、《證券交易法》、《聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局法》、《交易所法》等四十多部金融立法對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)限都做了明確的規(guī)定，有效地保障了德國金融市場的良好秩序。

在2008年爆發(fā)的席卷世界的金融危機(jī)中，德國金融法中的保守主義與嚴(yán)格監(jiān)管規(guī)則是德國金融得以平穩(wěn)過渡的重要保障。例如，在住房貸款方面，德國的法律要求所有的住房貸款人都要支付首付不低于20%～30%的比例，提供3個(gè)月的收入證明并對未來的中長期收入來源做具體說明，否則無法獲得放貸。這與美國長期實(shí)施的零首付且無須中長期收入擔(dān)保的房貸政策形成鮮明的對比，使其在金融危機(jī)來襲之際基本能夠全身而退。另外，良好的制度設(shè)計(jì)也保證了德國金融監(jiān)管體制能夠在執(zhí)法時(shí)發(fā)揮真正的作用。例如，聯(lián)邦金融監(jiān)管局雖然名義上隸屬于德國聯(lián)邦財(cái)政部，但其財(cái)務(wù)上是完全獨(dú)立的，其經(jīng)費(fèi)來自于被它監(jiān)管的2400余家銀行、800余家證券投資機(jī)構(gòu)和700余家保險(xiǎn)公司，代表是公共利益。這樣就能夠保證金融監(jiān)管局獨(dú)立、公正地行使監(jiān)管權(quán)而不會被利益集團(tuán)所俘獲。

雖然德國人以保守主義見長，但是在應(yīng)對金融變局時(shí)卻絲毫不會猶豫。2008年9月，美國銀行收購美林銀行，雷曼兄弟破產(chǎn)程序啟動。在一個(gè)月之后，德國就頒布了《金融市場穩(wěn)定法》，《金融市場穩(wěn)定基金條例》等法律，為政府干預(yù)金融市場的措施提供了合法性依據(jù)。在2009年4月，德國又頒布了《金融市場穩(wěn)定補(bǔ)充法》，并連續(xù)進(jìn)行了一系列的修法措施，對《存款擔(dān)保和投資人補(bǔ)償法》、《證券交易法》等法律進(jìn)行了修改，對未來可能發(fā)生的市場變數(shù)進(jìn)行布局。這種通過立法形式快速處置危機(jī)的應(yīng)急反應(yīng)能力，的確異常罕見。這一方面反映出德國人根深蒂固的法治精神，另一方面也反映出了德國金融當(dāng)局應(yīng)對市場壓力的魄力和勇氣。

保守、嚴(yán)謹(jǐn)是我們對德國人固有的認(rèn)識，這在德國的金融制度中可見一斑。然而，這永遠(yuǎn)都只是硬幣的一面。在硬幣的另一面，革新與創(chuàng)造，是德意志民族正留給我們的新的印象。