瑞達

2013年，我國花生種植面積和總產量實現(xiàn)“六連增”。受國際市場花生仁價格大跌的影響，國內花生仁價格出現(xiàn)3年來最大跌幅，2013年年底較年初下跌近35%。由于原料價格和相關聯(lián)植物油品種價格下跌，國內花生油價格呈環(huán)比下降、弱勢運行狀態(tài)。同時，花生油與豆油之間的價差不斷擴大，到年底創(chuàng)近10年來新高。國內花生油處于競價劣勢，需求增速放緩，市場份額下降，2013年國內花生油壓榨企業(yè)開工率下降。此外，花生油的節(jié)日集中消費特征弱化，節(jié)日行情越來越短，越來越小。由于2013年花生收購價大跌，且在集中上市期企業(yè)多觀望，限收或停收，花生種植收益明顯下降，農民種植積極性受影響。預計2014年花生種植面積將保持穩(wěn)定或略降，不過，未來花生產量的提高，將更多地依賴于單產的提高，而非種植面積。

2013年國內花生、花生油供求情況分析

（一）花生種植面積和產量實現(xiàn)六連增

國家糧油信息中心提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國花生種植面積471萬公頃，較2012年增加7.1萬公頃，增幅1.5%；2013年花生總產量1700萬噸，較2012年增加31萬噸，增幅1.85%。

2013年國內花生產量增加的原因，一是2012年國內花生收購價格創(chuàng)歷史新高，并持續(xù)在歷史高位運行，花生種植收益上升，農民種植積極性增加，國內傳統(tǒng)的花生種植區(qū)域花生種植面積均出現(xiàn)不同程度提高。

二是2013年主產區(qū)天氣良好，主產省單產普遍比2012年有所提高，其中第一主產區(qū)河南單產同比提高1.03%，畝產達到606斤/畝。2013年，花生產量排名前三的省份為河南460萬噸、山東349萬噸和河北126萬噸，相較2012年分別增幅1.32%、0.1%和-0.74%，而近幾年新興的花生種植大省遼寧產量為120萬噸，同比增幅2.97%。

（二）我國花生仁出口繼續(xù)萎縮，花生油進口繼續(xù)放大

海關數(shù)據(jù)顯示，2013年我國出口花生仁9.9萬噸，較2012年的10.3萬噸，下降4.01%，繼續(xù)呈出口萎縮態(tài)勢；2013年我國花生出口數(shù)量繼續(xù)下降而進口上升的原因，一是2013年人民幣持續(xù)升值，中國花生出口競爭力下降，導致外貿訂單減少。

二是2013年國際市場花生價格在其他油料作物價格的下拉下，出現(xiàn)大幅下跌，其中美國產花生進口成本較國內花生同期低1500元/噸以上，且各項指標符合我國進口要求，國內花生油企業(yè)積極進口。

海關數(shù)據(jù)顯示：2013年我國花生油的進口量為6.1萬噸，較2012年的6.32萬噸略有下降。

（三）花生、花生油市場供需平衡分析

國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示：2012/13年度，我國花生年度總供應量為1684萬噸，同比增長4.4%；我國花生需求總量為1673萬噸，同比增長3%，供給增速快于需求增速，2012/13年度國內花生供需平衡，略有盈余。其中用于榨油的花生數(shù)量為778萬噸，同比增長2.9%；用于食用消費的花生數(shù)量為750萬噸，同比增長2.7%，油用花生需求仍大于食用花生需求，但總量在接近。2012/2013年度，我國花生油總預計為251萬噸，同比增長2.98%；花生油年度需求總量預計為250萬噸，年度結余近1萬噸，供需基本平衡，這使得2013年國內花生油價格相對于國內其他品種植物油，如豆油、棕櫚油、菜籽油價格要堅挺，但隨著花生油與其他植物油品種之間價格差擴大，國內花生油需求也受抑，市場份額下降，最終影響花生油廠的開工率。預計2013/2014年度，我國花生年度總供應量為1715萬噸，同比增長1.8%；我國花生需求總量為1690萬噸，同比增長1.01%，國內花生邊續(xù)第二個年度供給增速快于需求增速，市場供需基本面偏松。2013/2014年度，我國花生油年度總供給量預計為257萬噸，花生油年度需求總量預計為256萬噸，國內花生油市場供需基本平衡。這將使得2013/2014年度國內花生油走勢強于花生仁，多數(shù)時間花生油廠壓榨利潤將為正。

2014年花生、花生油市場展望

2014年我國花生種植面積和總產量有可能出現(xiàn)下滑。一是2013年國內花生價格大幅下跌，個別主產區(qū)價格甚至跌到2012年高點時的一半，農民種植收益大幅減少，種植積極性下降；二是2013年我國花生單產已創(chuàng)5年新高，2014年即使天氣正常，單產繼續(xù)上升并抵消種植面積下降給總產量帶來不利影響的可能性不大。

2014年花生供需基本平衡，略有寬松。一是2013年我國花生六連增，同時因2013年國際市場花生價格處于歷史低位水平，企業(yè)進口也增加，整體2013/2014年度國內花生總供應數(shù)量增加。二是2013年國內植物油價格大幅下跌，花生油市場份額下降、價格下跌，花生油廠開工率處于三年來低位水平，花生的油用需求同比下降。三是雖然近幾年國內花生仁消費結構發(fā)生較大變化，即由幾年前油用消費和食用消費呈“六四開”，轉變?yōu)椤八牧_”，更多的花生進入利潤更高的食品行業(yè)，花生需求增長點更多的來自于食用需求，但是，如果食用增速不能彌補油用減速，花生供給很可能出現(xiàn)偏松。

2014年國內花生價格運行區(qū)間將較2013年下移，全年整體呈先抑后揚態(tài)勢。

利空因素：一是2013年花生豐產上市，而上市后油廠、貿易商和經紀人采購積極性均不高，有的甚至停收，致使2013年結轉入2014年的花生數(shù)量遠高歷史平均水平，并集中在農民手中，上半年隨著溫度上升，農民惜售心理將進一步減弱，國內花生價格還有向下空間；二是國內純花生油價格與豆油之間的價差仍處于歷史高位水平，這將壓制國內純花生油需求和價格，花生油廠為規(guī)避風險將嚴控開工率和花生收購成本，花生油廠將更傾向于在成本價以下收購花生，一旦超過成本線，花生油廠大部分將停收；三是預計2014年國內植物油供給基本面仍偏松，這在壓制國內植物油價格的同時，將傳遞到包括花生在內的原料市場。endprint

利多因素：一是2013年國內花生價格大幅下跌后，已接近成本，向下空間已有限，雖然不排除跌破成本可能，但不可持續(xù)；二是2014年花生繼續(xù)增產的可能性不大，國內花生供需基本面偏松的情況將得到改善。三是國家將2014年的通脹預期上調到4%，這將利多包括花生在內的大宗商品價格。

2014年國內花生油價格運行區(qū)間將較2013年將下移，但走勢仍相對獨立。一是花生油作為自給率較高的植物油，作為沒有上市的品種，直接受外盤影響較弱，金融屬性也弱于豆油和棕櫚油，因此花生油價格的震蕩幅度和震蕩頻率也將會較小。二是到2013年底，國內花生油價格與一級豆油價格之間的價差在9000-10000元/噸，創(chuàng)歷史新高，高價差將抑制國內花生油消費，最終利空花生油價格。三是2014年國內花生價格仍有向下空間，原料價格的下跌，將拉低花生油成本。不過，國內植物油價格在經歷了自2011年2月開始的、連續(xù)3年的下跌后，向下空間已不大，這對花生油價格下拉作用已有限。

綜上所述，國內花生、花生油市場在自身供需基本面偏松，國內植物油市場整體供需基本面偏松的共同作用下，預計2014年國內花生價格和花生油價格整體運行區(qū)間均較2013年下移，但經歷2013年的大跌后，向下空間已不大，更多表現(xiàn)為筑底行情。預計2014年國內花生仁價格先抑后揚，運行區(qū)間為6000-9000元/噸；預計2014年國內花生油價格絕大部分時間仍較平穩(wěn)，一級花生油出廠價運行區(qū)間為12000-19000元/噸。

2013年國內花生、花生油市場回顧

（一）國內花生仁行情回顧及分析

2013年，國內花生價格一路下跌，從年初的11500元/噸左右，跌到年尾的7500元/噸左右，年內跌幅達35%，仍處于3年來的歷史低位水平。分階段來看，1-2月高位震蕩；3-5月單邊持續(xù)下跌，跌幅為30%；6-9月區(qū)間橫盤；10-12月再次小幅下跌。

1-2月國內花生仁價格在10000-11500元/噸高位震蕩，主要是處于春節(jié)前的傳統(tǒng)需求旺季，需求支撐國內花生仁價格處于5年來的歷史高位區(qū)間運行。

3-5月國內花生仁價格下跌30%，一是2012/2013年度國內花生供需基本面偏松，在需求旺季節(jié)結束后，市場供給壓力增大；二是同期國內豆油、棕櫚油價格大幅下跌，在植物油品種之間的替代消費下，國內花生油消費受到不利影響，花生壓榨企業(yè)為規(guī)避風險，降低開工率，進一步減少了花生需求；三是國際市場花生價格大幅下跌，尤其是美國花生歷史少見地出現(xiàn)到港成本遠低于國產花生的情況，國內企業(yè)紛紛采購，更是減少了對國產花生的需求；四是天氣轉暖，花生作為高含油品種不易保存，貿易商和農戶均積極銷售，進一步打壓價格。

6-9月國內花生仁價格區(qū)間橫盤，主要是價格已跌到3年來的低位水平，也低于進口花生的到港成本，價格向下動力不足，而中秋前的備貨需求也對國內花生仁價格有所提振。

10-12月國內花生仁價格再次小幅下跌，主要是新產花生集中上市，而國內貿易商和油廠對上半年行情仍心有余悸，入市收購態(tài)度不積極，多觀望，致使價格再次小幅下跌。

（二）國內花生油行情回顧及分析

2013年，國內花生油價格雖較國內其他植物油品種抗跌，但整體也呈下行態(tài)勢，且花生油在國內植物油市場消費的份額下降。一是2013年國內豆油、棕櫚油、菜籽油價格大幅度下跌，國內食用油供給充足，處于“買方市場”，在植物油的替代消費作用下，拖累國內花生油價格向下。二是2013年國內花生仁價格出現(xiàn)大幅下跌，原料價格下跌，帶動花生油出廠成本下降。三是2013年國內花生粕價格在豆粕、菜粕的帶動下居高不下，花生粕和花生油之間存在“翹翹板”效應，粕價上漲也使得油的成本下降。四是受國家限制“三公消費”政策影響，高端餐飲企業(yè)和節(jié)日消費受影響較大，也累及了花生油的銷售。五是花生油作為國內的高端油，消費群體有一定的穩(wěn)定性，加之一季度之前，國內花生仁價格處于五年來的高位水平，在上述因素作用下，國內花生油和其他植物油品種，尤其是花生油的主要替代品種豆油之間的價差不斷擴大，創(chuàng)本世紀以來新高，高價差使花生油處于競價劣勢，市場份額下降。endprint