韓 梅

（濰坊市中小企業(yè)辦公室，山東 濰坊 261061）

引言

2007年，美國(guó)“次貸危機(jī)”爆發(fā)引起了全世界的金融海嘯，以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的弊端被暴露了出來(lái)，改革國(guó)際貨幣體系的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈。與此同時(shí)，中國(guó)的金融體系在這次金融海嘯中始終保持著相對(duì)穩(wěn)定、相對(duì)安全的發(fā)展，為世界其他國(guó)家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，擺脫困境做出了巨大的貢獻(xiàn)，人民幣的影響力在這次金融危機(jī)中得到了極大地提高。很多國(guó)家和國(guó)際組織都希望人民幣能在國(guó)際貨幣體系改革中發(fā)揮其影響力，穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融。在國(guó)內(nèi)，有些學(xué)者也認(rèn)為，應(yīng)該抓住現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系可能改革的大好時(shí)機(jī)，加速推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，增加人民幣的國(guó)際地位，從而提升我國(guó)在全球貨幣金融體系中的地位。對(duì)于我國(guó)的基本國(guó)情來(lái)說(shuō)，改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易連年順差，外匯儲(chǔ)備連年增長(zhǎng)，人民幣幣值持續(xù)穩(wěn)定，人民幣可自由兌換政策逐步寬松，這些都為人民幣國(guó)際化提供了條件?？v觀主要國(guó)際貨幣如美元、歐元、日元的形成過(guò)程，貨幣國(guó)際化雖然有利有弊，但對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)來(lái)說(shuō)，貨幣國(guó)際化是國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力發(fā)展到一定階段的必然之路。

一、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀及條件

（一）人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果。2013年1月份，人民幣支付額增長(zhǎng)24%，令其市場(chǎng)份額迅速升至0.63%的歷史新高，同期其他貨幣平均上漲13%，俄羅斯盧布僅上升18%，令其市場(chǎng)份額下跌0.56%；借此，人民幣支付規(guī)模因此得以成功晉升一個(gè)排名，緊隨其后的是丹麥克朗、南非蘭特和新西蘭元。

而歐元、美元、英鎊、日元和澳元分別以市場(chǎng)份額的40.17%、33.48%，8.55%、2.56%和1.85%排名前五，顯然人民幣和主要貨幣根本不在一個(gè)量級(jí)，尤其是考慮到中國(guó)進(jìn)出口規(guī)模已經(jīng)歷史性地超過(guò)美國(guó)，似乎0.63%的全球支付份額有點(diǎn)令人尷尬。

在現(xiàn)有的國(guó)際貿(mào)易支付體系中，美元所占的比重可能比數(shù)據(jù)顯示的還要多。在歐洲以外的區(qū)域，國(guó)際貿(mào)易基本還是以美元作為支付貨幣，大宗商品也是以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，短期內(nèi)這種趨勢(shì)很難扭轉(zhuǎn)。

2013年3月13日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示，今后要推動(dòng)逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。一些外電注意到，當(dāng)天人民幣創(chuàng)近兩個(gè)月收盤(pán)高點(diǎn)。匯豐銀行3月11日發(fā)布的最新報(bào)告《人民幣崛起II》稱(chēng)，人民幣成為世界上崛起最快的貨幣，世界金融體系開(kāi)始從根本上重塑。同年3月7日渣打銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，渣打人民幣環(huán)球指數(shù)1月份較上月上升8.2%。渣打表示，受惠于香港、新加坡和倫敦人民幣貿(mào)易付款創(chuàng)新高，貿(mào)易結(jié)算和其他國(guó)際付款再次成為指數(shù)最大上升動(dòng)力。其中，通過(guò)新加坡和倫敦交易的跨境人民幣付款較上月分別增加30%和40%。

（二）人民幣國(guó)際化的條件

1.國(guó)際條件分析

2007年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)，繼而掀起了一股影響世界的金融風(fēng)暴，致使整個(gè)西方的資本市場(chǎng)都受到了嚴(yán)重的影響，迫使美國(guó)不得不加大美元的發(fā)行量來(lái)應(yīng)對(duì)這次危機(jī)。但是，美元發(fā)行量的迅速增加使美元的匯率出現(xiàn)貶值的現(xiàn)象，同年石油價(jià)格也出現(xiàn)了較大的波動(dòng)，令本來(lái)就面臨著巨大風(fēng)險(xiǎn)的美元雪上加霜。越來(lái)越多的人呼吁改革以美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系和國(guó)際金融秩序，美元的國(guó)際地位越來(lái)越低，國(guó)際貨幣結(jié)構(gòu)開(kāi)始發(fā)生變化，正在由美元的單一結(jié)構(gòu)向多元結(jié)構(gòu)發(fā)展的轉(zhuǎn)變。

與此同時(shí)，由于我國(guó)對(duì)外匯制度的改革，人民幣匯率平穩(wěn)的發(fā)展，長(zhǎng)期保持著良好的態(tài)勢(shì)，奠定了不錯(cuò)的國(guó)際聲譽(yù)。在金融風(fēng)暴大形勢(shì)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)借機(jī)崛起，借此機(jī)會(huì)可逐步完成貨幣的自由兌換，從而實(shí)現(xiàn)最終的人民幣國(guó)際化目標(biāo)。從歷史上看，發(fā)生金融危機(jī)的時(shí)期，往往也是貨幣體系出現(xiàn)交替或新興貨幣國(guó)際化的時(shí)期。

2.國(guó)內(nèi)條件分析

（1）強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力

多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，成為世界經(jīng)濟(jì)舉足輕重的組成部分，為人民幣國(guó)際化奠定了基礎(chǔ)。日益增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、獨(dú)立自主的和平外交政策和中國(guó)和平發(fā)展的模式讓中國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力在世界水平上有著很大的提高，這就為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了優(yōu)越的金融環(huán)境。

（2）穩(wěn)定的政治格局

近年來(lái)中國(guó)政府多次采用了貨幣政策來(lái)緩和通貨膨脹和人民幣貶值的壓力。而且，在境外人民幣使用過(guò)程中（主要在邊境貿(mào)易、旅游消費(fèi)和價(jià)值貯藏等方面）已發(fā)揮重要作用。在中亞五國(guó)、俄羅斯地區(qū)和巴基斯坦，人民幣每年的跨境流通量已達(dá)20～30多億元人民幣。蒙古國(guó)已經(jīng)把人民幣作為主要外國(guó)貨幣，各個(gè)銀行都開(kāi)展了人民幣儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)國(guó)外穩(wěn)定的政治格局，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

（3）充足的國(guó)際儲(chǔ)備

為應(yīng)付隨時(shí)可能發(fā)生的兌換要求，一國(guó)政府必須要有充足的國(guó)際儲(chǔ)備，尤其是外匯儲(chǔ)備，我國(guó)近年來(lái)外匯儲(chǔ)備穩(wěn)步上升，達(dá)到并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期進(jìn)口額的30%，為人民幣走向國(guó)際化之路提供了可靠的保證。

二、人民幣國(guó)際化的利弊分析

（一）人民幣國(guó)際化的利益

一個(gè)國(guó)家在國(guó)際上的話語(yǔ)權(quán)與其貨幣在國(guó)際貨幣體系中的地位是分不開(kāi)的。人民幣的國(guó)際化可以提升我國(guó)的綜合國(guó)力，提升中國(guó)的國(guó)際地位。一旦人民幣成為國(guó)際貨幣，中國(guó)就在國(guó)際金融貨幣規(guī)則的制定中有更多的話語(yǔ)權(quán)，增加中國(guó)政治和經(jīng)濟(jì)決策的權(quán)利。同時(shí)，還能減少?lài)?guó)際貨幣體制對(duì)中國(guó)的不利影響。

人民幣國(guó)際化還將使中國(guó)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)利益。以往，我國(guó)絕大部分的對(duì)外貿(mào)易都是以美元、日元、歐元計(jì)價(jià)和結(jié)算的，匯率的波動(dòng)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的企業(yè)影響較大。人民幣國(guó)際化方便我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易時(shí)使用人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，減少對(duì)外貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。另外，人民幣國(guó)際化有利我國(guó)國(guó)際債權(quán)債務(wù)的人民幣結(jié)算、減少進(jìn)出口商外匯收支套期保值成本，以及出口商對(duì)國(guó)外進(jìn)口商提供本幣的出口信貸。

人民幣的國(guó)際化可以讓中國(guó)獲得國(guó)際鑄幣稅收入。國(guó)際鑄幣稅收入是國(guó)際貨幣最直接的收入。據(jù)我國(guó)有關(guān)專(zhuān)家何慧剛預(yù)算，一旦人民幣成為了國(guó)際貨幣，我國(guó)每年的鑄幣稅收益至少可以穩(wěn)定在25億美元左右。除此之外，國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)還可以降低存放在本國(guó)的外匯儲(chǔ)蓄的使用成本。

貨幣的國(guó)際化會(huì)使本國(guó)的金融機(jī)構(gòu)從中獲益，因?yàn)楦鲊?guó)銀行在經(jīng)營(yíng)本幣時(shí)天然地具有比較優(yōu)勢(shì)，因此人民幣國(guó)際化有利于促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。人民幣國(guó)際化可以幫助我國(guó)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)量，降低籌資成本和交易成本，提高投資融資的效率，促進(jìn)企業(yè)的海外發(fā)展。同時(shí)，人民幣成為國(guó)際支付結(jié)算的手段，使更多的外商通過(guò)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)結(jié)算，這在進(jìn)一步方便我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的同時(shí)，還能進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化。

（二）人民幣國(guó)際化的弊端

人民幣的國(guó)際化，不僅僅是我國(guó)貨幣政策的改革，而是牽扯到我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和軍事的全方位的巨大變革。

第一，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。我們?cè)O(shè)想如果人民幣國(guó)際化，那么中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)就將與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，那時(shí)候國(guó)際金融市場(chǎng)的任何波動(dòng)都會(huì)使中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響。特別是貨幣國(guó)際化后如果本幣的實(shí)際匯率與名義匯率出現(xiàn)偏離，或是即期匯率、利率與預(yù)期匯率、利率出現(xiàn)偏離，都將給國(guó)際投資者以套利的機(jī)會(huì)，刺激短期投機(jī)性資本的流動(dòng)，不利于我國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

第二，削弱政府宏觀政策的自主性及調(diào)控力。人民幣成為國(guó)際貨幣后國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)將更加復(fù)雜多變。假設(shè)當(dāng)國(guó)內(nèi)為控制通貨膨脹采取緊縮的貨幣政策而提高利率時(shí)，國(guó)際上流通的人民幣就會(huì)擇機(jī)而入，流入國(guó)內(nèi)增加人民幣的供應(yīng)量，從而削弱政府宏觀調(diào)控的效果。同時(shí)，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)更加緊密的聯(lián)系，加大了監(jiān)管部門(mén)對(duì)人民幣管理和監(jiān)測(cè)的難度，可能會(huì)影響中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，增加反假幣、反洗錢(qián)工作的困難。

第三，人民幣要成為國(guó)際貨幣就不得不面臨“特里芬兩難”的問(wèn)題。2008年的金融風(fēng)暴讓全世界都認(rèn)識(shí)到了人民幣的穩(wěn)定性，并對(duì)人民幣寄予了足夠的期望?？墒侨绻嗣駧艊?guó)際化，價(jià)值就難以保持穩(wěn)定。如果人民幣成為了國(guó)際貨幣，那么就必須保持經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易赤字，滿足國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的需求；另一方面，隨著人民幣的流出，和持續(xù)增長(zhǎng)的赤字，會(huì)影響人民幣持有國(guó)對(duì)于人民幣的信心。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)十年的高速增長(zhǎng)后，已經(jīng)處在了一個(gè)瓶頸的位置，目前還沒(méi)有新的能長(zhǎng)期支持的增長(zhǎng)動(dòng)力，這也為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出了更多的要求。縱觀當(dāng)今國(guó)際貨幣的歷史，貨幣國(guó)際化是一把雙刃劍，這就要求我們時(shí)刻保持對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的高度關(guān)注。

三、推進(jìn)人民幣國(guó)際化的建議

（一）完善金融體系，提高金融監(jiān)管水平

完善的金融體系是人民幣國(guó)際化的前提條件。擴(kuò)大金融市場(chǎng)規(guī)模，加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新，大力發(fā)展市場(chǎng)的規(guī)模，提高市場(chǎng)效率，提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際金融風(fēng)波的抗沖擊的能力，是完善的金融體系的必然要求。其次，在允許境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券的同時(shí)，應(yīng)該有完善的金融體系與嚴(yán)格的金融監(jiān)管相輔相依。嚴(yán)格監(jiān)控金融資本的運(yùn)作，避免因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的不可控制的局面。另外，人民幣國(guó)際化還需要建立暢通信息披露渠道和完善的金融交易法規(guī)，建立與國(guó)際化接軌的現(xiàn)代金融管理機(jī)制，對(duì)突發(fā)金融事件能進(jìn)行快速應(yīng)對(duì)、高效處理。

（二）完善人民幣匯率制度

完善的匯率制度對(duì)人民幣的國(guó)際化起著很大的推動(dòng)作用。加強(qiáng)人民幣匯率彈性，促進(jìn)匯率更加市場(chǎng)化。自2005年我國(guó)開(kāi)始實(shí)行一籃子貨幣定價(jià)的浮動(dòng)匯率制度，我國(guó)的匯率機(jī)制己經(jīng)能反映更多的市場(chǎng)信息。但目前來(lái)說(shuō)，人民幣匯率彈性仍比較小，而離岸人民幣市場(chǎng)是一個(gè)完全市場(chǎng)化的市場(chǎng)，那么人民幣匯率的差價(jià)必然導(dǎo)致資本的流動(dòng)，干擾我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以，隨著人民幣的國(guó)際化進(jìn)程不斷加深，人民幣匯率水平能夠在一個(gè)合理的范圍內(nèi)波動(dòng)，而不是簡(jiǎn)單對(duì)人民幣匯率的具體數(shù)值進(jìn)行調(diào)節(jié)，應(yīng)該更加反映市場(chǎng)狀況。人民幣的匯率形成機(jī)制應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)更加完善。

另一方面，隨著人民幣國(guó)際化不斷深入，資本項(xiàng)目開(kāi)放程度會(huì)越來(lái)越高。那么，人民幣的匯率形成基礎(chǔ)也就必然會(huì)向外擴(kuò)展至資本項(xiàng)目下的外匯收支，匯率形成的基礎(chǔ)會(huì)更加市場(chǎng)化。所以，我國(guó)的匯率制度要真正盯住一籃子貨幣，通過(guò)對(duì)貨幣籃子中不同貨幣權(quán)數(shù)的調(diào)整，來(lái)適時(shí)的調(diào)節(jié)人民幣的匯率水平，而不是完全的根據(jù)美元的單邊匯率進(jìn)行調(diào)整。

（三）加強(qiáng)我國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融合作

人民幣的國(guó)際化不僅僅牽扯到經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也會(huì)使我國(guó)面臨來(lái)自國(guó)際社會(huì)上的政治壓力。在我國(guó)推行人民幣國(guó)際化的過(guò)程中，就要盡可能的取得國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可與支持。應(yīng)該積極在亞洲區(qū)域內(nèi)和更多的國(guó)家展開(kāi)經(jīng)濟(jì)金融合作，尤其是貨幣金融方面的合作，讓人民幣從周邊化過(guò)渡到區(qū)域化。首先，應(yīng)該積極推動(dòng)“中國(guó)——東盟自由貿(mào)易區(qū)”的建設(shè)，有意識(shí)地?cái)U(kuò)大我國(guó)在東亞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用，促使我國(guó)與東亞國(guó)家進(jìn)行更多的貿(mào)易合作。其次，擴(kuò)大人民幣債券的發(fā)行規(guī)模。發(fā)行人民幣債券有助于推動(dòng)亞洲債券市場(chǎng)的建設(shè)，擴(kuò)大人民幣在亞洲金融市場(chǎng)上的影響力，加快以人民幣定價(jià)的金融產(chǎn)品的誕生，最終助推人民幣國(guó)際化。

結(jié)語(yǔ)

在經(jīng)歷了2008年全球金融危機(jī)后，全球貨幣體系的內(nèi)在缺陷不斷的暴露。此次由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)給人民幣國(guó)際化帶來(lái)了良好的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。人民幣貨幣國(guó)際化能夠給我國(guó)帶來(lái)巨大的收益，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷強(qiáng)大和開(kāi)放程度的不斷加深，人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)中的地位不斷上升，人民幣正在逐步走出國(guó)門(mén)，并在周邊國(guó)家和地區(qū)形成一定的影響力。

另外，需要明確的是，人民幣成為國(guó)際貨幣，并不是為了挑戰(zhàn)美元的霸權(quán)，而是為了促進(jìn)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，適應(yīng)全球金融多元化的趨勢(shì)。同時(shí)我們要清楚地認(rèn)識(shí)到，一國(guó)貨幣在世界貨幣的地位歸根結(jié)底是由其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定的。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度還處于比較不發(fā)達(dá)階段，其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組合有很多不盡合理之處，金融市場(chǎng)發(fā)展程度和科技實(shí)力與當(dāng)今發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大差距。中國(guó)只有改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，才能走上一條可持續(xù)發(fā)展之路，實(shí)現(xiàn)國(guó)富民強(qiáng)，中國(guó)才能真正成長(zhǎng)為一個(gè)在國(guó)際上具有相當(dāng)影響力的大國(guó)，人民幣才有可能躋身于世界主流貨幣之林。

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