文 | 張 翃

國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德4月10日在IMF春季年會上說，人民幣近來的貶值是中國對人民幣進行國際化的一部分步驟，“我不會將其形容為有意的貶值”。

拉加德也說，中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)再平衡已經(jīng)開始。“我們感到很欣慰，我們長時間來主張的再平衡措施，現(xiàn)在不僅在統(tǒng)計數(shù)字上有所表現(xiàn)，而且也成為了決策當局的意圖?！彼谟浾邥险f，中國2014年7.5%的經(jīng)濟增長率仍然會對全球增長做出重要貢獻。

IMF改革靠催

拉加德在會上再次呼吁IMF的份額和治理改革。這項由二十國集團（G20）在2010年提出的份額改革計劃，旨在提高發(fā)展中國家特別是新興經(jīng)濟體在IMF中的代表性，并提高IMF的常規(guī)借貸能力。

該改革原本計劃在2012年完成，但由于美國國會遲遲不批準，改革持續(xù)難產(chǎn)。美國國會中的共和黨議員擔心改革后美國在IMF的影響力會被削弱。由于IMF的重大決定需要85%票數(shù)，而在IMF擁有17%投票權(quán)的美國，相當于擁有一票否決權(quán)。

“我們會放棄嗎？”拉加德說，“不會。（改革）會發(fā)生。”她強調(diào)希望盡快得到IMF全體成員國的支持。但是，關(guān)于如何能夠讓美國國會盡快通過IMF份額改革方案，拉加德沒有提供具體策略。

被問道是否會考慮繞過美國行事，拉加德表示暫無這種打算。她說：“我希望我們能夠耗盡計劃A之下的所有機會，我不認為我們的機構(gòu)會轉(zhuǎn)而采取計劃B，直到我們完全確定、十分失望地知道計劃A已死。我現(xiàn)在不準備宣布我們到了這個時點?！彼Ｍㄟ^IMF的決心、成員國施壓，可以推進這項改革。

IMF決定要在2015年1月前完成第十五次份額總檢查。

全球政策議程

對于新興市場經(jīng)濟，拉加德提醒，不要夸大新興經(jīng)濟體的疲弱?！叭蛟鲩L的一大部分仍然來自新興經(jīng)濟體，只不過現(xiàn)在發(fā)達經(jīng)濟體也開始趕上來了?！?/p>

拉加德承認自從去年五月美聯(lián)儲宣布要逐漸削減量化寬松政策以來，新興經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟經(jīng)歷了一定的波動。但拉加德稱“這些國家采取的各種措施已經(jīng)從本質(zhì)上祛除了這種（波動）效應(yīng)?！?/p>

她舉例，印度和印度尼西亞政府采取穩(wěn)定本國貨幣貶值的政策，都起到了良好的效果。未來一段時間的波動會是難免的，拉加德稱，因為隨著發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟復(fù)蘇，過去幾年內(nèi)高度支持性的量化寬松政策必然要逐漸退出，回歸正常。

IMF在公布的“全球政策議程”中提醒發(fā)達經(jīng)濟體避免過早退出寬松的貨幣政策，而新興經(jīng)濟體則可能有放松貨幣政策的空間。但通脹高企、金融穩(wěn)定風(fēng)險上升的新興經(jīng)濟體則應(yīng)收緊并加強政策框架。匯率應(yīng)該保持靈活，對于經(jīng)濟基本面做出及時反應(yīng)，以促進外部調(diào)整。外匯儲備重組的新興經(jīng)濟體還應(yīng)采取干預(yù)措施防止過度波動，緩解流動性壓力。

IMF希望促成全球的合作。今年早些時候在悉尼舉行的G20財長會上，各國提出，如果多個國家能夠采取正確的措施并進行合作，未來五年內(nèi)的全球增長率可以提高2個百分點，從而帶動就業(yè)創(chuàng)造。

IMF也敦促全球各國重新拾起金融監(jiān)管改革的步伐。其中，拉加德提到，中國和美國的非銀行部門，以及許多新興經(jīng)濟體高企的企業(yè)債務(wù)，都是值得關(guān)注的金融風(fēng)險地帶，需要監(jiān)管者的關(guān)注。

關(guān)于日本的“安倍經(jīng)濟學(xué)”，拉加德認為其中的“第一支箭”，也就是寬松的貨幣政策，已經(jīng)實現(xiàn)，并已經(jīng)開始顯效，通脹率已經(jīng)開始回升，雖然還未到目標水平但升幅明顯。關(guān)于“第二支箭”，也就是大規(guī)模財政刺激政策，拉加德認為日本還未提出清晰、可信的中期計劃。

而“第三支箭”關(guān)于結(jié)構(gòu)性改革，拉加德評論日本政府也未提出完全明晰的計劃、時間表和改革范圍。拉加德特別提到日本應(yīng)該聚焦于勞動力市場改革，特別是有助于女性進入勞動力市場的政策。

對于發(fā)達經(jīng)濟體中的“病人”歐元區(qū)，IMF在此前發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》中也提醒歐元區(qū)可能會有通縮風(fēng)險。IMF首席經(jīng)濟學(xué)家布蘭查德（Olivier Blanchard）亦提出歐洲央行應(yīng)該放松銀根。拉加德則表示對歐洲央行的信心，并認為歐洲央行已經(jīng)“預(yù)計到了應(yīng)對現(xiàn)有局勢的工具，我想現(xiàn)在的問題只是時機”。