文 | 劉 紅

在加大淘汰落后產(chǎn)能力度的基礎(chǔ)上，立足全球產(chǎn)業(yè)分工的視角，加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)，支持淘汰落后產(chǎn)能和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和企業(yè)“走出去”。

在當(dāng)前環(huán)境、資源問(wèn)題日益嚴(yán)重的形勢(shì)下，產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中面臨的一個(gè)突出問(wèn)題。

過(guò)剩的產(chǎn)能低效無(wú)為，消耗大量寶貴資源、污染環(huán)境，但是問(wèn)題還不只這些，許多過(guò)剩產(chǎn)能就像一顆毒瘤，越是過(guò)剩，卻越是加速擴(kuò)張，擠占了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常信貸需求，造成一邊是“銀行體系流動(dòng)性總體較為適度”，另一邊卻是不少企業(yè)感覺(jué)資金緊張的尷尬。實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求得不到滿足，這才有了李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中“讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)”的指示要求。

人們不禁要問(wèn)：產(chǎn)能過(guò)剩后果有多嚴(yán)重？如何讓銀行體系的流動(dòng)性活起來(lái)灌溉實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)？專家認(rèn)為問(wèn)題是嚴(yán)峻的，應(yīng)立足全球化視角化解這一問(wèn)題。

先看第一個(gè)問(wèn)題。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚以鋼鐵行業(yè)為例闡述了這個(gè)問(wèn)題。我國(guó)鋼鐵行業(yè)負(fù)債超過(guò)3萬(wàn)億元，產(chǎn)能跨越10億噸，利潤(rùn)卻大幅縮水，甚至到了“生產(chǎn)一噸鋼的利潤(rùn)勉強(qiáng)夠買(mǎi)一斤雞蛋”的地步。

目前中國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能利用率只有80%左右，雖然我國(guó)近幾年大力淘汰落后產(chǎn)能，但一些新項(xiàng)目不斷上馬，產(chǎn)能越減越多，導(dǎo)致鋼價(jià)低迷、利潤(rùn)微薄。中國(guó)鋼鐵行業(yè)如何化解產(chǎn)能過(guò)剩及轉(zhuǎn)型令人擔(dān)憂。

鋼鐵只是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)之一，水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等都是產(chǎn)能過(guò)剩比較嚴(yán)重的行業(yè)。雖然各行業(yè)各具特性，但普遍盈利能力差、負(fù)債率高、出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較高。

產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)是流動(dòng)性錯(cuò)配的主要聚集地。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為，大量錯(cuò)配信貸資源已無(wú)法產(chǎn)生足夠覆蓋資金成本的資產(chǎn)回報(bào)率，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)無(wú)畏地借新償舊消耗著新增信用資源，直接造成周轉(zhuǎn)率和效率大幅下降。他給記者提供的數(shù)據(jù)顯示，在2008年，中國(guó)銀行系統(tǒng)對(duì)非金融部門(mén)提供的信用為GDP的1.33倍，之后開(kāi)始迅速上升，2009年至2010年是第一輪加杠桿，加到1.7倍，2012年至2013年是第二輪加杠桿，加到2.03倍。

再看第二個(gè)問(wèn)題。

如何緩解產(chǎn)能過(guò)剩，讓產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)再平衡？“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要依靠改革，進(jìn)退并舉。進(jìn)，要更加積極有為。退，要更加主動(dòng)有序。”“創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的原動(dòng)力。”政府工作報(bào)告為企業(yè)轉(zhuǎn)型跨越、優(yōu)化升級(jí)指明了方向。

怎樣創(chuàng)新？面對(duì)當(dāng)前潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重壓力，今年兩會(huì)提出了不少兼具創(chuàng)新性和實(shí)用性的“開(kāi)源”建議。這些建議包括探索發(fā)展融資租賃提高資金效率，完善財(cái)稅政策支持，增加小微信貸資源的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等各種財(cái)政經(jīng)濟(jì)手段等。

如何改革？截流產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的資金供給，倒逼錯(cuò)配目標(biāo)關(guān)停并轉(zhuǎn)，使金融資源更多投入到中小企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)上。劉煜輝建議，在未來(lái)兩三年，中國(guó)可以考慮有序地允許“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)退出，允許不具備經(jīng)濟(jì)合理性的地方在建項(xiàng)目下馬緩建甚至停建，允許“僵尸信用”終止，即信用市場(chǎng)違約和銀行壞債的顯性化，積極支持銀行進(jìn)行壞賬的清理和核銷。這其中設(shè)計(jì)次序和掌握節(jié)奏是個(gè)關(guān)鍵性的技術(shù)活兒。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良則從全球化視角看待產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。他認(rèn)為，資金以及產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不能單從中國(guó)來(lái)看，這樣無(wú)法看清調(diào)整和發(fā)展的方向。他建議，在加大淘汰落后產(chǎn)能力度的基礎(chǔ)上，立足全球產(chǎn)業(yè)分工的視角，加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)，支持淘汰落后產(chǎn)能和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和企業(yè)“走出去”，支持企業(yè)提升創(chuàng)新能力，加快推進(jìn)要素價(jià)格市場(chǎng)化改革，等等。在全球范圍內(nèi)配置和消化過(guò)剩產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)緩解產(chǎn)能過(guò)剩和促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)再平衡的雙重目的。