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        淺析BOT 投資方式在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的運用實踐

        2014-08-15 00:46:05田明軍
        黑龍江交通科技 2014年12期
        關(guān)鍵詞:基礎(chǔ)設(shè)施交通建設(shè)

        田明軍

        (宏盛建業(yè)集團公司)

        BOT 投資方式主要是用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),因其融資的便捷性,已經(jīng)逐漸成為一些經(jīng)濟欠發(fā)達國家的交通基礎(chǔ)設(shè)施融資的首選模式,其主要操作思路是:由政府或所屬機構(gòu)為項目建設(shè)和經(jīng)營提供一種特許權(quán)作為項目融資的基礎(chǔ),項目投資者和經(jīng)營者擔(dān)當(dāng)發(fā)起人直接承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項目從籌措資金、勘察設(shè)計、工程施工和運營管理的全流程操作,并承擔(dān)相應(yīng)的項目收益風(fēng)險、在協(xié)定的時期內(nèi)經(jīng)營獲取的收益作為償還相應(yīng)債務(wù)的來源,在收益期滿后,將相應(yīng)的交通基礎(chǔ)設(shè)施管理經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給國家。采用BOT 投資方式加快交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)是我國交通投融資方式的一個新思路,并與我國吸引外資的重點相吻合。

        1 交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實施BOT 投資方式分析

        要想經(jīng)濟有發(fā)展,基礎(chǔ)設(shè)施要先行,基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)先發(fā)展是經(jīng)濟發(fā)展成功經(jīng)驗,有關(guān)研究表明,GDP 增長“1%”,基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長必須高于1%。我國基礎(chǔ)設(shè)施一直是經(jīng)濟發(fā)展的“瓶頸”,隨著中國國民經(jīng)濟發(fā)展,以及加入WTO,加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括交通基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)施建設(shè)已是當(dāng)務(wù)之急,在目前情況下,交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)籌資出現(xiàn)以下問題:一是國家財政收入增長緩慢,財政支出負擔(dān)過重,國家預(yù)算內(nèi)投資減少,無法給予交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更大的投入;二是專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變,追求利潤最大化,交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模大,期限長,相對資金回收率低等,銀行往往不愿意向其投資;三是我國的外債負擔(dān)重,利用外資發(fā)展交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施存在一定困難;四是我國交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施長期是計劃經(jīng)濟的管理模式,有國家壟斷經(jīng)營,缺乏競爭意識,管理水平低,自我發(fā)展能力弱,依靠自籌資金具有較大難度。因此,面對繁重的交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)和困難的籌資渠道,BOT 投資方式就是一種較好的籌資途徑,可彌補建設(shè)資金的不足問題。

        2 交通基礎(chǔ)設(shè)施BOT 投資方式的風(fēng)險分析

        交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目技術(shù)上具有自然壟斷性和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟性,屬社會交通基礎(chǔ)產(chǎn)品或準交通基礎(chǔ)產(chǎn)品,其投資有著周期長、投人大、回報率低、固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)難等特性。交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目采取BOT 投資方式應(yīng)明確三方面要素:一個投資方與政府共同認可的項目、二是政府同意向投資方授權(quán)一定期限內(nèi)特許經(jīng)營該項目,三是投資方在特許收益期內(nèi)愿意承擔(dān)相應(yīng)收益與風(fēng)險并進行投資實施該項目。這也說明,一個成功的交通基礎(chǔ)設(shè)施BOT 項目要進行確切收益來源評測,能在協(xié)定的收益期限內(nèi)能獲取該項目債務(wù)的本金及相應(yīng)利息,并且能讓投資者獲得與工作投入與承擔(dān)的投資風(fēng)險所相匹配的合理利潤。交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目由于其建設(shè)管理的特殊性,本文認為應(yīng)根據(jù)不同類型的項目采取浮動回報率和混合回報率。

        3 交通基礎(chǔ)設(shè)施BOT 投資方式的管理

        目前我國對交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施的投資、經(jīng)營及管理職責(zé)主要還是靠國家承擔(dān),市場化程度不足,國家對交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施提供服務(wù)的收費一直采取是“低收費高福利”的政策,價格體系嚴重扭曲,利用市場化信號吸引要素的機制尚沒形成,這就造成交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施項目的盈利水平要低于社會平均收益水平,且建設(shè)項目盈利性存在很大的差異,而作為BOT 投資的項目公司的自有資本也有限,投資者面臨的行政變化、法律調(diào)整、經(jīng)濟危機等風(fēng)險。因此BOT 投資項目必然要有政府的支持和保證,一般體現(xiàn)在以下三個方面。

        (1)行政的支持和保證。

        (2)法律的支持和保證。

        (3)經(jīng)濟的支持和保證。

        4 交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實施BOT 投資方式的對策

        4.1 交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運用BOT 投資方式的可行性

        交通基礎(chǔ)設(shè)施項目屬公益性項目,根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的需求來確定,其具有投資高,交通基礎(chǔ)設(shè)施量大,涉及面廣,周期長的特點;從目前交通基礎(chǔ)設(shè)施交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀看,交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引進BOT 投資方式的可行性主要表現(xiàn)在:

        (1)有利于提前實施因財力不足但又是國計民生所急需的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目。通過BOT 融資方式,吸引社會閑置資金,把一些項目對外招商,利用外方投資者先進管理與建設(shè)經(jīng)驗,參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)營,提高建設(shè)管理水平,減輕政府財政負擔(dān);

        (2)由項目法人承擔(dān)交通基礎(chǔ)設(shè)施的風(fēng)險與收益,同時也體現(xiàn)了責(zé)、權(quán)、利相一致有利于工程建設(shè)的目的,降低政府投資低效率的弊病,而項目產(chǎn)權(quán)最終仍歸政府所有;

        (3)有利于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和管理吸引先進的設(shè)計、施工和經(jīng)營管理技術(shù)等。尤其一些先進的高科技可能會在項目中得到應(yīng)用;

        (4)有利于推動我國投資體制改革,尤其是吸收外商直接投資,改善我國交通基礎(chǔ)設(shè)施利用外資結(jié)構(gòu);

        (5)有利于提高交通基礎(chǔ)設(shè)施管理部門對重大項目進行宏觀管理的水平;

        (6)有利于加快交通基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施的改造步伐,改善交通基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展規(guī)模和水平;

        (7)有利于與國際慣例接軌,加快推行項目法人制、招投標承包制、建設(shè)監(jiān)理制及,達到有效降低建設(shè)、運營成本。

        4.2 BOT 投資方式在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實踐的設(shè)想

        鑒于交通基礎(chǔ)設(shè)施項目的特點和BOT 投資方式的缺陷,本文認為,現(xiàn)階段交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可采取這樣的投資方式,即政府把已經(jīng)投入運行的交通基礎(chǔ)設(shè)施項目在一定時期內(nèi)移交(T)經(jīng)經(jīng)營者經(jīng)營管理(0),以項目在此期間內(nèi)的現(xiàn)金流量為標準,一次性地從經(jīng)營者得到一筆資金,用于建設(shè)新交通基礎(chǔ)設(shè)施項目,經(jīng)營期滿后,經(jīng)營者再把原來的項目歸還給政府(R)。通過這種方式,既引進了資金,及時啟動新項目,又將經(jīng)營者與新建項目完全割裂開來。TOR 仍是BOT 投資方式的一種形式,從TOR 過程來看,它更象是一種貿(mào)易。TOR 方式與BOT 方式相比,具有風(fēng)險減少、投資廣及法律環(huán)節(jié)少等優(yōu)點,更適合于交通基礎(chǔ)設(shè)施的投資方式。

        4.3 促進交通基礎(chǔ)設(shè)施BOT 投資方式的對策

        (1)重視BOT 人才培養(yǎng)。一是要重視請進來,即應(yīng)積極邀請相關(guān)專家來講學(xué)、培訓(xùn)有關(guān)專業(yè)知識;二是要重視走出去,盡可能有重點地組織人員到成熟的BOT 交通基礎(chǔ)設(shè)施項目觀摩、見習(xí)。

        (2)加強項目的科學(xué)評估,有針對性地采用BOT 投資方式。慎重采用BOT 建設(shè)管理方式,建議可以先在本系統(tǒng)范圍內(nèi)選擇較小易控項目進行評測、評估,并以此進行試點學(xué)習(xí),以期取得管理經(jīng)驗,侍成功后再由點及面進行推廣。首先可選擇一、二效益前景相對明晰、規(guī)模較小的建設(shè)項目按BOT 投資方式進行;如取得成功后可逐步向較大體量的交通基礎(chǔ)的項目上推廣BOT 投資方式建設(shè),建議應(yīng)采用公開招投標的方法選擇項目主辦者,通過招投標可選擇有較強管理通力同時具備有競爭力的融資方案的單位。在引進外資困難情況下,可考慮對內(nèi)資項目進行試點。

        (3)加強BOT 項目融資的法律框架的建設(shè)。BOT 項目融資過程是一系列法律文件組合的過程,是一個繁雜體系,需要落實與簽署的法律文件較多,故需要有律師參與該項工作的談判,簽約,目的是建立一個盡可能公正成熟的法律框架體系來保障債權(quán)人和投資者的合法權(quán)益,同時,使BOT 項目融資得以順利的進行。要加強BOT 政策法規(guī)的研究,建立符合我國交通基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)實際的BOT 運行和管理體系,使我國的交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)水平不斷向前推進。

        [1]豐瑋.交通基礎(chǔ)設(shè)施投資項目的優(yōu)化與管理[D].河海大學(xué)博土學(xué)位論文.

        [2]方國華,等.利用外資項目經(jīng)濟評價原理與方法[M].河海大學(xué)出版社.

        [3]鄒一峰,等.中外投資項目評價[M].南京大學(xué)出版社.

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