陳希琳

近期新股開閘消息甫一放出，市場便出現(xiàn)震蕩整理的格局。A股夢碎MSCI新興市場指數，使得相關板塊的吸金力受到影響，而環(huán)境保護、水務處理、智能機器、醫(yī)療保健等熱點股票表現(xiàn)亮眼，漲幅居前。下半年后市如何備受關注，為此，《經濟》記者專訪了民族證券宏觀策略部經理陳偉。

后市“先抑后揚”資金面難大幅波動

《經濟》：盡管近期股市屢次出現(xiàn)小幅回升，但還是在2000點附近震蕩，半年節(jié)點已過，您對后市的走勢如何預測？

陳偉：下半年股市走勢將呈現(xiàn)“先抑后揚”的趨勢?！跋纫帧北憩F(xiàn)在，市場到2050點左右，壓力就已經比較大了，信心不足，肯定要回落。但是，隨著利好措施的不斷釋放，國務院不斷要求盡快落實前期的穩(wěn)增長政策，同時外需又在逐漸好轉，所以股市慢慢走出低谷是比較大概率的事件，應該有信心?！跋纫趾髶P”拐點可能近期出現(xiàn)。

《經濟》：《證券法》的修改重點提及要保護投資者的地位。那么從這個角度是否也會對股市產生一定的提振作用？

陳偉：證券法推出肯定也沒那么快，預計到明年可能推出，所以短期內效果不太明顯。但長期來看，肯定有利于提升投資者的信心，有利于股市的健康發(fā)展。

《經濟》：今年4月我國新增人民幣貸款7747億元，4月末M2同比增長13.2%。是不是有些緊縮的苗頭？央行定向降準的舉措頻出，您認為接下來全面貨幣寬松的可能性有多少，資金面會不會出現(xiàn)寬松局面？

陳偉：只要不到12%就不算緊縮，所以應該說全面寬松的可能性比較小，可能還是以定向降準為主。央行6月9日正式公布，從2014年6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業(yè)貸款達到一定比例的商業(yè)銀行下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次央行定向降準正是對中央5月底要求加大“定向降準”措施的落實。

但這次央行定向降準雖然順應了國務院加大定向降準力度的要求，但是力度還是低于市場的樂觀預期，所以它對于穩(wěn)增長的作用很有限。這次釋放的資金規(guī)模不超過千億，相對于此前并沒有明顯增加。

《經濟》：可以看出央行面臨市場對于全面降準的呼聲仍保持較強定力，您認為原因何在？

陳偉：第一，目前全面降準的時機仍不成熟。二季度經濟下滑有初步企穩(wěn)的跡象，如PMI出現(xiàn)了連續(xù)的小幅上升，其中5月PMI出現(xiàn)了反季節(jié)性的環(huán)比回升，并創(chuàng)出年內新高，這使得央行明顯放松貨幣政策以穩(wěn)增長的動力不足。

第二，央行對于過去全面降準的效果心有余悸。央行也擔心在目前傳統(tǒng)的經濟結構及融資結構沒有較大改善情況下，全面降準容易再次誘導銀行將更多的流動性投向這些領域，增加我國經濟中長期的風險。

環(huán)保股趨勢向好 智能家居概念升溫

《經濟》：近期我們看到環(huán)境保護、水務處理、智能機器、醫(yī)療保健等題材股票漲幅相對都比較大，那么就您長期的觀察，接下來哪些板塊會有比較好的投資機會？

陳偉：環(huán)保類股票確實趨勢比較好，因為上半年調整的比較多，最近政策也是不斷推出，繼“大氣十條”（《大氣污染防治行動計劃》）之后，有“水十條”之稱的《水污染防治行動計劃》即將全面實施。所以下半年的投資潛力應該能得以體現(xiàn)。同時，新能源在電動汽車方面可能還會有發(fā)力。

同時隨著下半年蘋果公司會推出新產品，蘋果相關產業(yè)鏈也有投資機會。特別是蘋果公司在全球開發(fā)者大會上發(fā)布了智能家居管理應用HomeKit，可能也會帶領一批智能家居概念股的出現(xiàn)。這是蘋果在智能家居市場邁出的重要一步，而由于蘋果公司強大的技術整合能力和品牌影響力，它試圖通過平臺整合所有智能家居設備的努力也將大大推進智能家居市場的發(fā)展。

《經濟》：就您了解，目前國內的一些上市公司對這個領域是否有所涉足？

陳偉：蘋果HomeKit啟動的智能家居市場也會給我國廠商帶來機會。如在這次蘋果公布的HomeKit平臺合作的廠商，分別有海爾和格力入選?？梢灶A計，隨著蘋果主導的智能家居市場的擴大，海爾的更多家電也有望獲得認證進入蘋果的智能家居體系，而這無疑有利于拉動海爾家電的海外市場擴張。

此外，由于智能控制器作為智能家電上游的核心零部件產業(yè)，智能家居市場擴大也將帶動該產業(yè)的發(fā)展，國內技術領先的龍頭廠商也會受益。具有海外客戶資源及強大技術優(yōu)勢的和而泰可能會較大程度受益，而國內市場方面，由于海爾是和晶科技的主要客戶，和晶科技也將從中間接受益。

當然，這并非對國內所有廠商都有利，如蘋果的智能家居一旦選定某項通信協(xié)議，由于它的市場影響力，就會對于采用其他通信協(xié)議的廠商構成競爭壓力，未來智能家居的主流協(xié)議是否運用PLC對于公司業(yè)績未來成長至關重要。

《經濟》：在這種情況下，您對投資者把握后市有何建議？

陳偉：現(xiàn)在投資股市的風險已經大大減少，雖然還沒有到追漲的時候，但還是有一定的投資機會，所以倉位可以逐步加大，可以買點銀行股和地產股。個人投資者可以選擇有補漲潛力的板塊進行配置，重點關注智能、電池、配電設備等。

（股市有風險 投資需謹慎）