伴隨著《關于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）的發(fā)布，銀行向著發(fā)行優(yōu)先股的目標又邁進了一步。銀行成為優(yōu)先股發(fā)行的急先鋒，這是在市場預料之中的。目前市場還是把優(yōu)先股的發(fā)行當做利好對待，但是需要注意的是如果發(fā)行額度太大，就難免會讓市場感覺到資金面的壓力，屆時優(yōu)先股就有“多翻空”的可能。為充分發(fā)揮優(yōu)先股的積極作用，揚長避短，筆者建議銀行發(fā)行優(yōu)先股須注意這樣幾個問題：

一是銀行發(fā)行優(yōu)先股，盡可能選擇公開發(fā)行的方式。這一方面是公開發(fā)行優(yōu)先股，可以優(yōu)先滿足普通股股東認購優(yōu)先股的需要；另一方面是防止非公開發(fā)行優(yōu)先股讓優(yōu)先股淪為“大小非”的可能。根據《指導意見》，商業(yè)銀行發(fā)行包含強制轉換為普通股條款的優(yōu)先股，應采取非公開方式發(fā)行。這就意味著銀行可非公開發(fā)行轉股條款優(yōu)先股。而優(yōu)先股轉換為普通股，這就容易使優(yōu)先股淪為新的“大小非”，成為股市的新包袱。

二是銀行發(fā)行可轉換為普通股的優(yōu)先股，應通過普通股的公眾投資者來進行表決。根據《指導意見》的規(guī)定，商業(yè)銀行設置優(yōu)先股強制轉換為普通股條款的，股東大會應就優(yōu)先股強制轉換為普通股有關事項進行審議，包括轉換價格的確定方式，并履行《優(yōu)先股試點管理辦法》第三十七條規(guī)定的程序。但由于一股獨大的原因，股東大會的表決結果更多體現的是控股股東的意愿，而不能體現中小投資者的意愿。因此在優(yōu)先股轉股事宜上，更需要體現出中小投資者的意志，畢竟優(yōu)先股轉換為普通股，最終需要二級市場的普通股股東尤其是中小投資者來買單。

三是銀行發(fā)行優(yōu)先股，一次性發(fā)行的額度不宜太大。畢竟優(yōu)先股發(fā)行屬于一種再融資行為，終歸還是要從市場上抽血，而不是向市場輸血。如果一次性發(fā)行額度太大，會對市場的資金面構成較大的壓力，這同樣不利于股市行情的平穩(wěn)發(fā)展，甚至加劇A股市場的下跌。

四是銀行發(fā)行優(yōu)先股，可把控股股東對優(yōu)先股的認購與上市銀行回購其所持普通股結合起來并同步進行。尤其需要強調的是，四大銀行控股股東持有普通股比例極大，因此更有必要執(zhí)行這一建議條款。

(來源：中國經濟網—《經濟日報》)