楊 攀

（上海大學經濟學院 ，上海 200000）

我國從1996年開始逐步推進利率市場化，現(xiàn)已進入最關鍵的存款利率改革階段。利率市場化既有利于優(yōu)化資源配置，但對以傳統(tǒng)存貸利差為主要利潤來源的我國商業(yè)銀行提出了嚴峻挑戰(zhàn)。借鑒國外經驗教訓，積極應對利率市場化，對促進國內商業(yè)銀行持續(xù)健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

一、一些國家利率市場化的實踐

1.日本的實踐

日本的利率決定機制改革主要經歷了兩個階段。一是嚴格管制時期（1947-1976）。二戰(zhàn)后，為恢復國內經濟，日本實行了嚴格的利率管制，推動戰(zhàn)后經濟的高速發(fā)展。二是利率市場化時期（1977-1994）。20世紀70年代末，日本國內經濟增長變緩、通貨膨脹加劇、銀行經營環(huán)境惡化，對外金融貿易矛盾升級，為擺脫危機，于1977年4月開始利率市場化改革，到1994年10月實現(xiàn)全部利率自由浮動。日本的利率市場化有兩個明顯的特點。一是利率部分自由，有“安全閥”，受貨幣當局的行政干預和限制；二是對中小金融機構進行必要的保護，使其不易被大型金融機構的自由競爭而逐出市場，從而保護金融環(huán)境。

2.韓國的實踐

韓國的利率決定機制改革主要經歷了三個階段。一是嚴格管制時期（1950-1981）。1952年實行限制存貸款利率、政策性貸款計劃等措施，導致了地下金融市場猖獗。二是失敗的“激進式”時期（1981-1988）。從1981年開始，9年間快速完成利率市場化，導致了1989年韓國國內經濟惡化、物價過高、出口停滯、通貨膨脹、利率過高等現(xiàn)象，政府實行“窗口指導”再次管制利率。三是成功的“漸進式”時期（1991-1997）。吸取第一次經驗和教訓，1991年按照四個順序放開利率：從非銀行機構到銀行機構、從貸款到存款、從長期到短期、從大額到小額，到1997年放開存款利率全部完成利率市場化。

3.美國的實踐

美國的利率決定機制改革主要經歷了三個階段。一是自由發(fā)展時期（1837-1929）。二是嚴格管制時期（1930-1980）。1933年經濟大蕭條后的羅斯福新政中，美國實行凱恩斯主義的國家干預理論，政府實行宏觀調控嚴格管制利率。三是利率市場化時期（1970-1986）。20世紀60年代后，資金價格僵化、通貨膨脹居高不下、貨幣調控機制不足、金融脫媒現(xiàn)象快速發(fā)展，迫使美國歷經16年完成利率市場化改革。

4.英國的實踐

英國在二戰(zhàn)后通貨膨脹過高、金融業(yè)走下坡、倫敦金融中心地位下降，于1971年5月取消銀行間利率協(xié)議，完成“一步到位”的利率市場化改革。英國的利率市場化有兩個明顯的特點。一是“一步到位”取消利率協(xié)議，而非按貸款到存款、大額到小額、長期到短期的順序；二是利率放開的同時，從分業(yè)轉變?yōu)榛鞓I(yè)經營，以應對利率自由浮動對銀行業(yè)產生的沖擊。

二、國外利率市場化對商業(yè)銀行的影響

日本利率市場化對商業(yè)銀行帶來一系列影響，并引發(fā)了很多的問題，使日本從二戰(zhàn)后30年的經濟高速發(fā)展時期，逐漸進入20世紀80年代“泡沫經濟”時期，并在1991年至1995年引發(fā)銀行危機（圖1）。

圖1 日本利率市場化對商業(yè)銀行的影響

韓國利率市場化對商業(yè)銀行的影響也有利有弊。1980-1985年間的銀行私有化大大提高了銀行的利率自主權，但同時也出現(xiàn)了現(xiàn)實與計劃背離的副作用，如非銀行金融機構的快速發(fā)展，使銀行的競爭能力下降；又如1998年，高利率使得貸款企業(yè)倒閉幾率和銀行壞賬累計額上升；金融機構倒閉現(xiàn)象多發(fā)。1997年，亞洲金融危機時需要通過兼并、重組來救助（圖2）。

圖2 韓國利率市場化對商業(yè)銀行的沖擊及對策

美國商業(yè)銀行數量在1986年利率市場化改革完成后急劇減少。英國在1973年業(yè)因銀行壞賬增加、客戶擠兌而引發(fā)了“二級銀行危機”。為應對利率市場化帶來的負面影響，美國和英國的商業(yè)銀行在經營模式、業(yè)務結構、收入結構等各個方面進行了經營策略轉變（表1）。

表1 美國、英國利率市場化過程中商業(yè)銀行的影響

三、國外商業(yè)銀行應對利率市場化的策略

1.大力發(fā)展零售業(yè)務

在美國利率市場化中，花旗銀行將零售業(yè)務和批發(fā)業(yè)務分設，大力發(fā)展零售業(yè)務。提出“花旗永不休息”24小時全天候服務的理念，啟用ATM并成立信用卡中心，改善商業(yè)銀行的零售業(yè)務形象、加快發(fā)展。目前，花旗銀行為全球1億客戶提供廣泛的金融產品服務，零售業(yè)務收入占總收入比重的60%左右。富國銀行重視發(fā)展高質量、高利潤的零售業(yè)務，2013年富國銀行凈利潤比上年增長16%，是凈利潤最高的美資銀行；利息收入為非利息收入的1.2倍；凈息差3.39%，遠高于凈利潤排名第二的摩根大通（約2.2%）。這些表明高質量的零售業(yè)務具有高利潤的發(fā)展前景。

2.加快中間業(yè)務發(fā)展

在美國利率市場化中，商業(yè)銀行將經營業(yè)務重心從傳統(tǒng)的存貸利差轉向產品和服務創(chuàng)新，大力發(fā)展中間業(yè)務，非利息收入快速增長成為主要收入來源。非利息收入占比從1979年的18.25%上升到2000年的43.11%，而利息收入占比則從1979年的81.75%下降到2000年的56.89%。表明美國銀行業(yè)在利率市場化過程中調整業(yè)務結構，提高了盈利能力，更培養(yǎng)了核心競爭力。在英國利率市場化中，商業(yè)銀行通過發(fā)展中間業(yè)務，使得銀行收入結構向多元化發(fā)展。1988年到1996年間，非利息收入占比從32.3%穩(wěn)步提高到46.0%；證券資產占比從7.6%迅速上升到20.0%；而貸款占比則從64.6%明顯下降到51.7%。

3.積極發(fā)展小微貸款

在英國利率市場化中，匯豐銀行重視發(fā)展小微企業(yè)貸款，目前匯豐銀行在英國小微企業(yè)信貸占有率為20%。在美國利率市場化中，富國銀行大力發(fā)展小微企業(yè)貸款，于1989年創(chuàng)立小企業(yè)貸款部，專門服務于收入低于1000萬美元的小企業(yè)客戶；于1994年創(chuàng)建“企業(yè)通”，集中向年銷售額低于200萬美元的微企業(yè)客戶提供貸款服務。富國銀行通過小微企業(yè)貸款，不僅獲得了高額的利息收入，還進行交叉銷售，帶動了投資理財、養(yǎng)老保險、交易匯兌等中間業(yè)務的發(fā)展。

4.著力拓展社區(qū)銀行

在美國利率市場化中，富國銀行為了拓寬服務渠道，大力發(fā)展社區(qū)銀行。由于社區(qū)銀行具有獨特的市場定位，專門服務于議價能力較低的居民個人和小企業(yè)客戶，銀行可通過低于大企業(yè)客戶的利息價格吸收存款，減少資金成本，并發(fā)展成為主要利潤增長點。2013年富國銀行三大業(yè)務（社區(qū)銀行、批發(fā)銀行、財富經紀與退休金管理）的凈利潤中，社區(qū)銀行業(yè)務的絕對規(guī)模最大，為批發(fā)銀行業(yè)務的1.57倍；增長率（21.35%）為批發(fā)銀行業(yè)務增長率（4.62%）的4.62倍。表明大型商業(yè)銀行可積極利用其自身優(yōu)勢，成功發(fā)展社區(qū)銀行業(yè)務。

5.穩(wěn)步推進綜合經營

各國利率市場化中的綜合經營體現(xiàn)在兩方面：一是各國金融業(yè)實現(xiàn)了從分業(yè)到混業(yè)的轉變。如英國在利率放開的同時從分業(yè)轉變?yōu)榛鞓I(yè)經營；日本從1997開始成立金融控股公司，金融業(yè)聯(lián)合兼并，開展證券、信托、保險業(yè)務；韓國在利率市場化中，金融業(yè)實行聯(lián)合兼并，并積極引入國際戰(zhàn)略投資者，提升經營管理能力；美國從1999年開始確立全面綜合經營。二是各國的商業(yè)銀行先后展開了綜合經營的模式轉變。如德意志銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行等通過綜合經營提高市場占有率；花旗集團、匯豐控股等通過綜合經營利用商業(yè)銀行已有的經營網絡進行交叉銷售、延伸服務，以滿足客戶綜合性服務需求、提高客戶粘性；摩根大通以企業(yè)客戶為服務對象，商投聯(lián)動發(fā)展，形成包括商業(yè)銀行、投資銀行、資產管理等業(yè)務的“一站式”對公金融服務，提高了業(yè)務回報并分散了經營風險。

6.創(chuàng)新資產證券化

美國的資產證券化在利率市場化中得到了迅速的發(fā)展，到1985年5月私人部門已可以參與發(fā)行以汽車貸款為基礎資產的資產支持證券。2013年2季度美國債券市場各類資產支持證券占總存量比重達到66.7%。資產證券化能夠解決金融業(yè)發(fā)展中的許多難題，如期限錯配、金融脫媒、資本不足等，并有利于商業(yè)銀行增加資產的流動性、降低融資成本、增加收入來源、剝離風險資產、提升資產負債管理能力、改善財務比率、提高資本使用效率等。

綜上所述，在應對利率市場化下存貸利差縮窄、利潤減少、競爭壓力大、市場份額分流等金融環(huán)境變化時，各國商業(yè)銀行都根據自身特點，從業(yè)務結構、產品創(chuàng)新、經營模式等方面入手，采取了各具特色的經營對策，如大力發(fā)展零售業(yè)務、加快中間業(yè)務發(fā)展、積極發(fā)展小微貸款、著力拓展社區(qū)銀行、穩(wěn)步推進綜合經營、創(chuàng)新資產證券化產品等。雖然其中的一些經營策略在短期內產生了消極的副作用，如投資風險加大、不良貸款率上升、商業(yè)銀行倒閉等。但從長遠發(fā)展來看，能夠利用好利率市場化的契機、提高商業(yè)銀行的整體水平，就能獲得長足發(fā)展，同時優(yōu)化金融環(huán)境。

四、對我國商業(yè)銀行的啟示

在逐步推進利率市場化的當下，我國銀行業(yè)經營環(huán)境恰恰遇到了現(xiàn)實整個經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期，一方面要應對經濟結構調整中給銀行業(yè)帶來的不利因素，另一方面要積極適應市場化改革，內外部環(huán)境對商業(yè)銀行提出更高更新的要求。為此我國商業(yè)銀行應認真研究、學習、借鑒國外優(yōu)秀商業(yè)銀行應對利率市場化經驗，主動作為。

1.更新理念，明確定位

按照以變應變的原則，主動對標國際“好銀行”，樹立存款立行、以利潤為中心、主動適應市場等理念，結合自身的人員、機構、資金、系統(tǒng)、產品、客戶、經營等七大要素和資源，突破目前銀行機構間戰(zhàn)略、產品、機構、服務、收入結構、治理結構、創(chuàng)新、機制、文化等九大“同質化”壁壘，真正實行差異化、特色化的經營策略。以客戶為中心，細分市場的不同需求，不斷推出新的服務，滿足客戶個性化、多樣化的需求。妥善處理創(chuàng)新、效率、風險的關系，明確分工授權，盡可能下放業(yè)務審批權，縮短決策流程，提高內部運行效率，增強競爭發(fā)展能力。

2.優(yōu)化策略，轉型發(fā)展

整合內外部資源，以培育和挖掘核心客戶群體為主線，以集約化、精細化管理為手段，加快轉型發(fā)展，促進在規(guī)模、質量、效益、服務上的新突破。大力發(fā)展零售業(yè)務、中間業(yè)務，優(yōu)化業(yè)務結構和收入，實現(xiàn)板塊均衡發(fā)展。優(yōu)化客戶結構，提高客戶結構中優(yōu)質客戶的比重。加大對小微企業(yè)、三農的服務和支持。優(yōu)化渠道結構，合理布局網點，積極拓展社區(qū)銀行，大力發(fā)展電子銀行。結合區(qū)域經濟發(fā)展的特點，以及當地的市場發(fā)展空間，實行一地一策，增強與當地經濟的緊密度。讓能發(fā)展、可發(fā)展、會發(fā)展的地區(qū)，優(yōu)先發(fā)展。優(yōu)化營銷模式，建立和完善綜合客戶經理激勵約束機制，實現(xiàn)銀行各項業(yè)務的協(xié)調發(fā)展，實現(xiàn)銀行和客戶的共贏。

3.加快創(chuàng)新，強化管理

提升創(chuàng)新發(fā)展能力，認真研究社會對銀行的服務需求，主動探索，積極嘗試，加大管理創(chuàng)新、產品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、機制創(chuàng)新力度，增強產品適應性，增強客戶體驗。提升產品定價能力，提前適應利率市場化大趨勢的要求，加大對中小企業(yè)、微小企業(yè)和個人銀行產品開發(fā)能力和專業(yè)服務能力，在服務社會經濟的同時，努力提高銀行服務的經濟增加值。提升把握機遇能力，增強對政府、監(jiān)管部門政策的解讀能力，更好地把握經濟金融走向和趨勢，抓住發(fā)展的機遇。提升科技支持能力，加強數據分析，加大信息技術對產品的開發(fā)、業(yè)務流程的改造和完善的支撐。提升和諧發(fā)展能力，商業(yè)銀行及各級分支機構要主動化解各類矛盾，努力創(chuàng)造良好的內外部發(fā)展環(huán)境。提升風險管控能力，切實加強資產負債管理，提前做好防范措施。努力發(fā)展成為有一流的經營業(yè)績，為投資者和監(jiān)管當局所滿意，有健全的公司治理結構，有良好的內控機制和管理水平，有超越其他對手的經營理念和發(fā)展策略，以及有令各類客戶滿意的服務質量等的“好銀行”。

[1]羅納德·麥金農.經濟市場化的次序[M].上海，上海三聯(lián)書店，1997.

[2]張健華.利率市場化的全球經驗[M].北京，機械工業(yè)出版社，2012.

[3]郭宏宇.社區(qū)銀行業(yè)務強勢崛起——富國銀行2013年四季度集報分析[J].銀行家，2014，2：76-78.

[4]王佃凱.美國銀行業(yè)如何應對利率市場化的沖擊[J].銀行家，2014，1：81-83.

[5]賴小民.“好銀行”的標準是什么？http://finance.sina.com.cn，2004/04/17.