何正祥

金融改革主要內(nèi)容包括利率市場化、匯率市場化、資本項目可自由兌換和金融機構(gòu)準入自由等。合理放開銀行業(yè)的準入渠道，并制定嚴格的退出標準，是金融改革的必然舉措。因此，批準設(shè)立民營銀行是決策層在金融體制改革這一大背景下的順勢而為。

1996年在全國工商聯(lián)牽頭下，被賦予“中國首家民營銀行”稱謂的民生銀行正式成立，根據(jù)民生銀行最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)，59家發(fā)起人單位，13.8億元資本金中85%來自非國有企業(yè)。

實際上完全由民營資本控股的第一家銀行應(yīng)是浙江泰隆銀行，1993年由民營企業(yè)和私人資本組建的城市信用社改制而成。浙江目前的幾家民營銀行范例如泰隆銀行、稠州銀行等前身基本上都是信用社，他們的出現(xiàn)是上世紀80年代金融改革的成果，這些民營銀行的建立促進了浙江鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟20多年的蓬勃發(fā)展。

根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計口徑，民間資本已在銀行業(yè)資本構(gòu)成中占顯著比例；截至2013年，全國股份制銀行和城商行總股本中，民間資本占比已分別達到45%和56%，且已有100多家中小銀行的民資占比超過50%，全國農(nóng)村中小金融機構(gòu)民資占比已超過90%。

雖然民營資本進入銀行業(yè)的渠道比較順暢，但實際上民資投資銀行無一例外均是參股性質(zhì)，沒有一家民企能達到絕對控股甚至相對控股一家銀行。如民生銀行，雖然國資占比非常小，但第一大股東新希望投資有限公司占股不足5%，并沒有對民生銀行形成控制；再如浙商銀行，雖然民資占比超過70%，但第一大股東卻是省國資背景的浙江省財務(wù)開發(fā)公司，其股比達到19.96%。因此當下中國絕大部分的銀行仍是由政府控制。

五家試點銀行模式各異

2013年7月國辦發(fā)布金融“國十條”，明確提出要嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔風險的民營銀行等金融機構(gòu)；2013年11月十八屆三中全會提出，在加強監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)；緊接著銀監(jiān)會發(fā)布了《全面推進金融體制改革的深化和創(chuàng)新》，具體提出民營銀行設(shè)立的原則和思路：純民資發(fā)起、自愿承擔風險、承諾股東接受監(jiān)管、實行有限牌照、訂立生前遺囑等，探索民營銀行合理、高效、可持續(xù)的治理與經(jīng)營模式。

2014年3月銀監(jiān)會公布了首批五家民營銀行試點方案，參與的10家民營企業(yè)包括：阿里與萬向（浙江）；騰訊與百業(yè)源（深圳）；復(fù)星與均瑤（上海）；商匯與華北（天津）；正泰與華峰（溫州）。這10家民營企業(yè)都有著較強的經(jīng)濟和資本實力以及豐富的金融運作經(jīng)驗。

根據(jù)銀監(jiān)會的設(shè)立思路，五家試點銀行無疑都是有限牌照，并根據(jù)發(fā)起人股東特點進行差異化經(jīng)營。

阿里與萬向共同設(shè)立的銀行采取“小存小貸”（限定存款和貸款上限）模式，這樣可以最大化利用阿里的互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢，無論是小額存款的提取還是小貸違約事件的發(fā)生都是隨機獨立事件，都比較適合運用大數(shù)據(jù)進行模型分析，而阿里已在該領(lǐng)域積累了較為豐富的經(jīng)驗。另外在阿里的構(gòu)想中銀行沒有實體的銀行網(wǎng)點，是純粹的網(wǎng)上銀行。

騰訊與百業(yè)源選擇在深圳前海，這個具有金融政策先發(fā)優(yōu)勢的地區(qū)設(shè)立銀行，并采取“大存小貸”經(jīng)營模式（限定存款下限和貸款上限）。該模式有利于銀行在短時期內(nèi)吸收更大規(guī)模的存款，更快地滲透入騰訊龐大的用戶群及產(chǎn)業(yè)鏈中。如在騰訊戰(zhàn)略入資京東后，該銀行可以助力京東正在開展的供應(yīng)鏈融資；微信電商平臺規(guī)模擴大帶來的商戶資源也將有利于銀行開拓基于網(wǎng)絡(luò)的小微貸款。

復(fù)星與均瑤選擇在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立銀行也具有重要的戰(zhàn)略意義。如銀行可以結(jié)合復(fù)星在跨境產(chǎn)業(yè)并購的經(jīng)驗，利用自貿(mào)區(qū)離岸金融的政策優(yōu)勢，大力發(fā)展各類跨境投融資服務(wù)，如供應(yīng)鏈外貿(mào)融資、跨境并購貸款等。

天津發(fā)起人申請試點的為“公存公貸”（只對法人不對個人）模式。而溫州的正泰與華峰集團發(fā)起設(shè)立的銀行主要在特定區(qū)域展務(wù)，以經(jīng)營消費金融和服務(wù)當?shù)匦∥⑵髽I(yè)為主。

三種發(fā)展路徑

首先民營銀行由于牌照的限制，很難跨區(qū)域經(jīng)營，缺乏零售網(wǎng)點和下游資源，負債端的壓力會比較大，這使得民營銀行在利率市場化的進程中受到負面沖擊可能會大于其他大型銀行。另外考慮到入股的實體民營企業(yè)現(xiàn)金流的有限性，民營銀行在經(jīng)歷了快速擴張之后的后續(xù)資本金補充問題，可能是長期可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸。

民營銀行在設(shè)立初期的負債成本，預(yù)計將介于小貸公司和一般銀行之間。作為民營銀行來說，股東實力和信譽的高低或?qū)⒅苯記Q定了其負債能力和資金成本，而這兩者進而將影響到銀行的盈利水平以及抗風險的能力。

除了資金端成本的壓力，按照目前國內(nèi)銀行的經(jīng)營情況看，若要拓展中小微業(yè)務(wù)，前期的運營和人力成本投入將很高。因此運營初期，民營銀行業(yè)績可能受到高資金成本和高運營成本的雙重擠壓。

新設(shè)的民營銀行在經(jīng)營策略上，應(yīng)該與目前銀行體系中的五大國有銀行、股份制銀行、城商行等進行客戶和區(qū)位的分層。從監(jiān)管層的政策導(dǎo)向看，這也符合設(shè)立民營銀行支持小微企業(yè)及“三農(nóng)”的目的。但是近年來針對小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，由于股份制及其他銀行客戶服務(wù)下沉，競爭日益激烈、地區(qū)市場日益飽和，效益邊際增量已出現(xiàn)了明顯的瓶頸。

按照現(xiàn)有思路來看，國內(nèi)民營銀行主要是內(nèi)嵌于三種發(fā)展思路之中：互聯(lián)網(wǎng)金融，供應(yīng)鏈金融和直銷銀行。endprint