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內(nèi)容摘要：國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化起到促進(jìn)作用，國(guó)際貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)造了人民幣國(guó)際化硬條件，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)夯實(shí)人民幣國(guó)際化軟條件，從2005年以來(lái)，在國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的共同作用下，人民幣的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力逐年加強(qiáng)，為人民幣成為國(guó)際化貨幣奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，本文從人民幣國(guó)際化的深度和廣度作為切入點(diǎn)，更加深入地探討了國(guó)際化發(fā)展的政策性建議。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 人民幣國(guó)際化 深度 廣度

人民幣國(guó)際化從根本上來(lái)說(shuō)就是人民幣超越我國(guó)范圍，自由的在世界各國(guó)流通、兌換、交易，并且能夠作為支付、儲(chǔ)藏的手段，以及具有國(guó)際價(jià)值尺度的職能。隨著我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高，人民幣需求量在國(guó)際市場(chǎng)中也不斷提高，致使人民幣成為國(guó)際硬通貨不斷走強(qiáng)的貨幣。并且這一趨勢(shì)被市場(chǎng)預(yù)期所強(qiáng)化，使得人民幣幣值穩(wěn)定，匯率堅(jiān)挺成為實(shí)際中的強(qiáng)勢(shì)貨幣，充分發(fā)揮出了人民幣的硬通貨效應(yīng)。人民幣國(guó)際化能夠促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)存量實(shí)現(xiàn)保值增值，能夠推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)有效控制，協(xié)調(diào)與其他經(jīng)濟(jì)體系之間的平衡發(fā)展，緩解匯率壓力，使得我國(guó)獲得更多的經(jīng)濟(jì)政治話語(yǔ)權(quán)。

國(guó)際貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同人民幣國(guó)際化效應(yīng)分析

（一）國(guó)際貿(mào)易規(guī)模創(chuàng)造人民幣國(guó)際化硬條件

我國(guó)雖然有浮動(dòng)匯率管理制度，并以市場(chǎng)供求作為基礎(chǔ)、參考其他國(guó)家貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的原則，但是在實(shí)際中，我國(guó)仍舊進(jìn)行匯率制度的固定管理制度，且只有在經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣才能夠自由兌換，有限度的開(kāi)放資本項(xiàng)目，使得其并不具備高度的流動(dòng)性，以至于人民幣并沒(méi)有打破小貨幣的現(xiàn)狀。我國(guó)通過(guò)30多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出口貿(mào)易已經(jīng)位居世界第一位，對(duì)外貿(mào)易位居世界第二位，經(jīng)濟(jì)總量也同樣位居世界第二位，然而其中的信用支付、國(guó)際貿(mào)易結(jié)算、大宗商品定價(jià)等，則很難看見(jiàn)人民幣的蹤影，顯然我國(guó)人民幣的地位與巨量經(jīng)濟(jì)體逐漸出現(xiàn)矛盾激化。因此，我國(guó)政府需要順應(yīng)人民幣國(guó)際化這一無(wú)可逆轉(zhuǎn)的客觀規(guī)律趨勢(shì)所在，有目的、有步驟的化解我國(guó)經(jīng)濟(jì)體與人民幣之間的矛盾。

目前來(lái)看，在境外的貨幣使用中，人民幣在資本市場(chǎng)中，仍舊處于非常低的使用率，僅僅被限制在跨境流通中使用，要想人民幣成為能夠在國(guó)際流通的通行貨幣，需要具備以下三個(gè)方面的基本條件：第一，即最重要的一點(diǎn)，要讓金融產(chǎn)品以人民幣為計(jì)價(jià)，成為各個(gè)主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)包括中央銀行在內(nèi)的投資工具。第二，需要在境外促使人民幣的現(xiàn)金結(jié)算形成一定流通度。第三，提高國(guó)際貿(mào)易中用人民幣結(jié)算交易的總比重。可以明顯看出，我國(guó)現(xiàn)階段還并未符合這三個(gè)條件，因此，可以說(shuō)我國(guó)人民幣尚處在初級(jí)的國(guó)際化階段。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)以及迅速提升的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，極大地提高了普通群眾，以及參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易者對(duì)人民幣的信心，從而擴(kuò)大了其對(duì)人民幣的需求。同時(shí)，我國(guó)持續(xù)增高的經(jīng)濟(jì)總量，能夠有效擴(kuò)大人民幣的普遍接受性。

根據(jù)世界銀行、中國(guó)人民銀行、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在2001年至2011年的十年間，我國(guó)有約四分之一的人民幣匯率硬通貨效應(yīng)，即獲得百分之二十四的升值，對(duì)應(yīng)貿(mào)易上升4個(gè)位次，增長(zhǎng)7倍，對(duì)應(yīng)進(jìn)出口貿(mào)易依存度波幅在30%，在42%-72%之間波動(dòng)，其所占GDP比重振幅約為5%。根據(jù)貿(mào)易條件的理論來(lái)看，一旦貨幣出現(xiàn)顯著升值其貿(mào)易必然大幅度增長(zhǎng)，并且出現(xiàn)高額貿(mào)易順差，能夠極大程度地改善貿(mào)易條件，而一旦貿(mào)易條件明顯改善，便能夠極大提高人民幣的硬通貨效應(yīng)。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)性的高速增長(zhǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力中的優(yōu)勢(shì)所在，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力在世界排名二十左右波動(dòng)，處于世界國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中上游水平。從2000年至2011年的十一年間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量上升五位，增長(zhǎng)五倍，對(duì)外貿(mào)易、消費(fèi)以及投資各占三分之一，國(guó)際貿(mào)易七倍增長(zhǎng)，約貢獻(xiàn)了1.5倍的外部效應(yīng)與3.5倍的內(nèi)部效應(yīng)，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力連越兩個(gè)臺(tái)階，上升二十個(gè)位次，平均每4個(gè)位次上升對(duì)應(yīng)約4%的人民幣硬通貨效應(yīng)增長(zhǎng)?？梢钥闯?，日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力能夠明顯增加人民幣的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣借勢(shì)成為強(qiáng)勢(shì)貨幣，這一點(diǎn)對(duì)人民幣國(guó)際化直接產(chǎn)生強(qiáng)大的推動(dòng)力量。

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)夯實(shí)人民幣國(guó)際化軟條件

我國(guó)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的大背景下，需要保持宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，平衡可持續(xù)地發(fā)展下去。從根本上來(lái)說(shuō)，就是需要將外部平衡與內(nèi)部平衡一起實(shí)現(xiàn)。動(dòng)態(tài)內(nèi)部平衡是否能夠可持續(xù)發(fā)展下去的核心要素就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。目前來(lái)看，人民幣缺乏在資本項(xiàng)目中的高流動(dòng)性。因此，實(shí)現(xiàn)外部動(dòng)態(tài)平衡，也就是所說(shuō)的國(guó)際收支平衡的可持續(xù)發(fā)展的核心要素為對(duì)外貿(mào)易。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)部效應(yīng)其實(shí)具有兩個(gè)層面含義。第一層面是指存量效應(yīng)，也就是我國(guó)GDP總量的影響。第二層面則是流量效應(yīng)，即我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度所引起的動(dòng)態(tài)結(jié)果。我國(guó)在35年來(lái)罕見(jiàn)地保持了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)，尤其是自2000年以后，在世界經(jīng)濟(jì)中我國(guó)經(jīng)濟(jì)占有舉足輕重的地位。因此可以說(shuō)，我國(guó)每日劇增的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力與逐步雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力奠定了重要的人民幣國(guó)際化物質(zhì)基礎(chǔ)。在經(jīng)濟(jì)飛速提升的內(nèi)部效應(yīng)中，顯著提高了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的乘數(shù)效應(yīng)，以及不斷加強(qiáng)的進(jìn)出口貿(mào)易外部效應(yīng)，在很大程度上深化以及擴(kuò)大了我國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化程度，推進(jìn)了人民幣強(qiáng)勢(shì)貨幣的不斷增強(qiáng)，出現(xiàn)了人民幣發(fā)展的國(guó)際化軟條件。可以說(shuō)決定了人民幣在客觀條件上的必須國(guó)際化，并且為其國(guó)際化奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)軟基礎(chǔ)。

國(guó)際貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同人民幣國(guó)際化趨勢(shì)分析

人民幣國(guó)際化的主要形式就是跨境結(jié)算，我國(guó)政府在2008年以后，鼓勵(lì)對(duì)周邊國(guó)家在進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易時(shí)采用人民幣進(jìn)行結(jié)算，并且與多個(gè)國(guó)家簽訂了相關(guān)貨幣互換協(xié)議。截止2013年底，與我國(guó)中央銀行簽署本幣結(jié)算協(xié)議的國(guó)家以及地區(qū)共有十四個(gè)，涉及到一萬(wàn)三千多億元人民幣。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算總量在2010年時(shí)為五千零六十三億元，占據(jù)全年貿(mào)易總量的百分之二點(diǎn)五。而到了2011年前三個(gè)季度時(shí)，已經(jīng)高升至一萬(wàn)五千四百億元，占據(jù)全年貿(mào)易總量的百分之八點(diǎn)九，截止2013年底，其結(jié)算額已經(jīng)突破兩萬(wàn)六千億元。然而在這兩萬(wàn)六千億元貿(mào)易結(jié)算中，來(lái)自中資企業(yè)境內(nèi)外關(guān)聯(lián)公司結(jié)算額占據(jù)了極大一部分，并且按照真正意義來(lái)說(shuō)，這一部分的數(shù)據(jù)并不應(yīng)該算做跨境貿(mào)易結(jié)算。因此，只有向大型跨國(guó)企業(yè)增加人民幣貿(mào)易結(jié)算，或是使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，才能夠在真正意義上促使人民幣國(guó)際化。endprint

人民幣國(guó)際化中極為重要的一環(huán)就是離岸市場(chǎng)的發(fā)展。任何一個(gè)世界上主要儲(chǔ)備貨幣均有著龐大的離岸市場(chǎng)。一個(gè)發(fā)達(dá)的離岸市場(chǎng)能夠促進(jìn)貨幣的國(guó)際化，使其在激烈的國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)地位。因此，我國(guó)需要對(duì)新加波，香港地區(qū)以及倫敦等離岸人民幣中心加強(qiáng)合作，使人民幣能夠逐漸成為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的主流貨幣。

人民幣外商直接投資，能夠作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓、境內(nèi)企業(yè)并購(gòu)、新設(shè)企業(yè)出資、對(duì)已擁有企業(yè)增資以及提供股東貸款等。這就為人民幣的離岸市場(chǎng)外資企業(yè)，能夠申請(qǐng)將所募集的人民幣資金以人民幣外商直接投資的形式回流內(nèi)地提供可能。目前，我國(guó)已經(jīng)基本形成資本管制條件下的人民幣回流機(jī)制。在2011年，人民幣合法境外投資者方案與人民幣外商直接投資方案通過(guò)確認(rèn)。人民幣外商直接投資在2012年時(shí)高達(dá)600億美元，其中投資方式為并購(gòu)的投資額度高達(dá)220美元。

上海國(guó)際金融中心在2012年初出臺(tái)建設(shè)規(guī)劃，明確提出上海力爭(zhēng)到2015年能夠確立起全球性人民幣產(chǎn)品清算、創(chuàng)新、定價(jià)以及交易的中心地位，并且在提出這一目標(biāo)三年后，進(jìn)一步將改革規(guī)劃方向進(jìn)行明確，并且對(duì)建設(shè)金融中心的步驟進(jìn)一步細(xì)化。

人民幣國(guó)際化盡管已經(jīng)取得初步進(jìn)展，但是與其他西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)人民幣國(guó)際化程度仍舊偏低，尚處于對(duì)貨幣國(guó)際化的初期摸索階段。越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)以及學(xué)者為了得出我國(guó)人民幣目前國(guó)際化程度的一系列數(shù)據(jù)，先后對(duì)其國(guó)際化程度進(jìn)行測(cè)度。中國(guó)人民銀行的人民幣國(guó)際化課題組通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2007年至2009年間，美元國(guó)際化程度接近一百，歐元國(guó)際化程度約為四十，而人民幣甚至低于日元的28.2。到了2010年至2012年間，人民幣國(guó)際化程度得到顯著提高，其不斷增強(qiáng)了資本項(xiàng)目中可自由兌換性，人民幣對(duì)外商直接投資、貿(mào)易結(jié)算以及貨幣互換程度持續(xù)改善。根據(jù)新貨幣國(guó)際度指標(biāo)測(cè)度，也就是在國(guó)際貨幣儲(chǔ)備比與國(guó)際投資比中，一國(guó)貨幣境外流通的數(shù)量以及范圍，發(fā)現(xiàn)在2007年至2009年時(shí)，人民幣國(guó)際化程度雖然遠(yuǎn)低于美元、日元以及歐元，不過(guò)其呈現(xiàn)出了逐年上漲的趨勢(shì)。

另外，人民幣國(guó)際化程度中重要的測(cè)度指標(biāo)還包括發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)債券，國(guó)外購(gòu)買的中國(guó)國(guó)債，以及人民幣是否進(jìn)入過(guò)多國(guó)貯備貨幣籃子，且作為其外匯儲(chǔ)備的一部分等。根據(jù)調(diào)查結(jié)果，亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)，人民幣能夠飛速成為國(guó)際通用貨幣，并且達(dá)成速度很可能突破預(yù)期時(shí)間。相關(guān)各界普遍認(rèn)為我國(guó)能夠在日后若干年內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣完全自由兌換，即人民幣成為儲(chǔ)備貨幣與自由交易貨幣。

國(guó)際貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同人民幣國(guó)際化政策建議

國(guó)際貿(mào)易外部效應(yīng)以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)部效應(yīng)，有效表明人民幣國(guó)際化已經(jīng)具備優(yōu)秀的內(nèi)外部條件，為了解決我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量與人民幣之間的矛盾，必須使人民幣國(guó)際化廣化與深化。從另一方面來(lái)看，由于人民幣處于硬通貨效應(yīng)中，這一點(diǎn)對(duì)人民幣國(guó)際化極其有利。

從根本上說(shuō)，擴(kuò)大人民幣流通范圍與使用范圍就是其國(guó)際化的廣化。實(shí)際中，我國(guó)周邊國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，并且流通日益頻繁。政府之間通過(guò)近年來(lái)巨量的貨幣互換，將人民幣打造成為了區(qū)域化貨幣，并且成為了亞洲地區(qū)的硬通貨。我國(guó)政府正在逐步加強(qiáng)人民幣的匯率彈性，不斷通過(guò)持續(xù)增加人民幣匯率從而提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，一步一個(gè)腳印穩(wěn)健扎實(shí)的推動(dòng)人民幣的自由兌換，從根本上加速人民幣國(guó)際化廣化。

對(duì)于廣化人民幣的國(guó)際化，在地域擴(kuò)展上可以分為三個(gè)步驟：首先，在周邊國(guó)家使人民幣出現(xiàn)硬通貨效應(yīng)；其次，將周邊化演變?yōu)檎絽^(qū)域化與準(zhǔn)國(guó)際化；最后，從而真正實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。廣化的另一層意義則是擴(kuò)大人民幣的貨幣職能，這一點(diǎn)也能分為三個(gè)步驟：第一是讓周邊國(guó)家貿(mào)易結(jié)算貨幣使用人民幣。第二是使區(qū)域性投資貨幣成為人民幣。第三是使人民幣成為國(guó)際上的儲(chǔ)備貨幣。

同樣，想要做到人民幣國(guó)際化的深化，需要對(duì)人民幣在資本賬戶下自由兌換性不斷增強(qiáng)，提高國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中以人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)的份額，同時(shí)需要對(duì)跨境貿(mào)易結(jié)算擴(kuò)大，才能夠使得人民幣在資本市場(chǎng)中與國(guó)際金融中不斷提升流動(dòng)性，從根本上增加資本市場(chǎng)中人民幣的交易份額。

增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、利率市場(chǎng)化與引導(dǎo)境內(nèi)境外有效資本流動(dòng)，是做到人民幣國(guó)際化的深化的極為重要一步。更好的將利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)與鞏固，需要建立起更深更廣的債券市場(chǎng)。這樣一來(lái)，在資本流動(dòng)的大環(huán)境下，境內(nèi)市場(chǎng)擁有較深的債券資產(chǎn)池，能夠更好的對(duì)利率水平進(jìn)行調(diào)節(jié)，從根本上說(shuō)就是需要將在岸市場(chǎng)與離岸市場(chǎng)統(tǒng)一起來(lái)發(fā)展。相關(guān)研究認(rèn)為，債券市場(chǎng)的大規(guī)模設(shè)立，能夠?yàn)槿嗣駧诺膰?guó)際化深化夯實(shí)國(guó)內(nèi)金融保障。另外，更需要建立起高包容性的市場(chǎng)機(jī)制與降低相關(guān)準(zhǔn)入門檻。

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