周麗賢

摘要：金融危機對我國經(jīng)濟國際化是一個很好的機遇，中國企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現(xiàn)有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經(jīng)濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經(jīng)濟格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟區(qū)域化和經(jīng)濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，我們要提高國際經(jīng)濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論、內部化理論、國際生產(chǎn)折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優(yōu)良的經(jīng)濟基礎與巨大發(fā)展?jié)摿λ羲x國家之間的總體條件相似時，稅收優(yōu)惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強其他條件，那么稅收優(yōu)惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區(qū)域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業(yè)的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產(chǎn)函數(shù)相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關系，否則表現(xiàn)為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業(yè)的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint

摘要：金融危機對我國經(jīng)濟國際化是一個很好的機遇，中國企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現(xiàn)有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經(jīng)濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經(jīng)濟格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟區(qū)域化和經(jīng)濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，我們要提高國際經(jīng)濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論、內部化理論、國際生產(chǎn)折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優(yōu)良的經(jīng)濟基礎與巨大發(fā)展?jié)摿λ?，若所選國家之間的總體條件相似時，稅收優(yōu)惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強其他條件，那么稅收優(yōu)惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區(qū)域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業(yè)的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產(chǎn)函數(shù)相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關系，否則表現(xiàn)為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業(yè)的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint

摘要：金融危機對我國經(jīng)濟國際化是一個很好的機遇，中國企業(yè)資金充足但缺乏資源、缺乏投資渠道與核心技術。本文對現(xiàn)有國內外影響國際直接投資的因素進行整合綜述，為以后進一步提出引導中國經(jīng)濟走出去提供理論參考。

關鍵詞：國際直接投資 影響因素 研究綜述

國際經(jīng)濟格局正在發(fā)生重大的變革，經(jīng)濟區(qū)域化和經(jīng)濟全球化仍然是主流。在全國人大九屆三次會議就提出，隨著我國經(jīng)濟發(fā)展，我們要提高國際經(jīng)濟競爭能力，努力掌握主動權，實施“走出去”戰(zhàn)略，把“引進來”和“走出去”結合起來，更好地利用國內外的資源和市場。20世紀60年代以來，西方學者開始研究國際直接投資行為，解釋投機動因、行為模式以及影響因素，逐步形成了各種理論，包括壟斷優(yōu)勢理論、產(chǎn)品生命周期理論、邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論、內部化理論、國際生產(chǎn)折中理論等，影響國際直接投資的因素來自多個方面。

一、稅收對國際直接投資的影響

Blomstrom，AriKokko（2003）一致認為跨國公司首先被東道國優(yōu)良的經(jīng)濟基礎與巨大發(fā)展?jié)摿λ?，若所選國家之間的總體條件相似時，稅收優(yōu)惠國際商的吸引力會明顯增強，但單純運用稅收優(yōu)惠手段而不持續(xù)增強其他條件，那么稅收優(yōu)惠國際資的吸引力會逐漸減弱甚至消失。Gropp和Kostial（2000）的研究方法力求在減少非稅因素干擾的基礎上，分析稅收對FDI流動的影響。這一研究運用了OECD國家1988～1997年的數(shù)據(jù)，建立了FDI流動和法定稅率以及其他宏觀經(jīng)濟變量之間的方程式，進行回歸分析，考察稅率變化對FDI流動的影響。研究結果表明，稅率變化對FDI流動有著顯著影。夏杰長，李朱（2004）分析認為作為資本和公司在國家、區(qū)域間的流動性增大的結果之一，利用稅收激勵吸引FDI的誘惑將增大。

二、關稅對國際直接投資的影響

Victor，Jeffrey and Bistra（1998）認為關稅高的國家可能因此形成一定的區(qū)位優(yōu)勢，如果一國的進口關稅很高，則使得該國出口的商品成本增大，從而促進FDI的流入。因為這種關稅足夠高，原本的出口國就會想辦法繞過該國的關稅壁壘，從而選擇在該國進行直接投資的方式進入該國市場。因此關稅與外資具有正的相互關系。

三、出口對國際直接投資的影響

出口對國際直接投資既有正的影響也有負的影響。Maskus和Markuson（2001）進把制造業(yè)的對外投資分為垂直型與水平型，垂直型投資促進出口，而水平型投資則替代出口。Mundell（1957）最早開始論述投資與貿易的關系，若兩國生產(chǎn)函數(shù)相同，貿易與投資之間具有替代性，貿易遇到阻礙則促進資本的流動，而當資本流動遇到障礙時則促進貿易，兩者具有負的相關關系。但Markuson （1984） 提出要素流動與商品貿易存在相互影響的關系，要素流動與商品貿易之間既存在替代性，也同時存在互補關系，最終表現(xiàn)為替代性還是互補性，主要取決于非貿易要素與貿易之間到底表現(xiàn)為“非合作”關系還是“合作”關系。若雙方不合作的，則表現(xiàn)為替代關系，否則表現(xiàn)為互補關系。

四、利率對國際直接投資的影響

Bruce Greenwald and Joseph Stilitz（1993）認為利率與投資呈負相關關系，由于利率上升導致企業(yè)的投資成本增加，如果預期收益率不變，則會降低國內投資。若某國在國內通過借貸籌資后再到國外投資，國內利率上升同樣會導致對外直接投資的減少，因此利率與國際直接投資呈負相關。若對外直接投資資金來自國外借款，在國外利率不變的情況下，則利率與國際直接投資呈正相關。

五、匯率對國際直接投資的影響

參考文獻：

[1]Aliber， R. A. A theory of Foreign Investment in C.P. Kindleberger[M]， The International Corporation， Cambridge， 1970.

[2]Bruce Greenwald， Joseph Stilitz. New and Old Keynesians[J]. Journal of Economic Perspectives， Winter， 1993， 7（1）： 3-44 .

[3]Victor， M， Gastanaga， Jeffrey， B. Nugent， Bistro Pashamova Host Country Reforms and FDI Inflows： How Much Difference do they Make[J]，Gorld Development， 1998（7）

[4]夏杰長，李朱.稅收政策對外商直接投資FDI影響的國外研究綜述[J].國外社會科學，2004（6）endprint