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摘 要：隨著現(xiàn)代金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，金融經(jīng)濟(jì)中的經(jīng)濟(jì)泡沫逐漸產(chǎn)生，由此引發(fā)了一系列經(jīng)濟(jì)危機(jī)。本文旨在通過(guò)對(duì)這些經(jīng)濟(jì)危機(jī)事件的實(shí)例分析，找出應(yīng)對(duì)金融全球化的對(duì)策，為我國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管提供參考。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代金融；經(jīng)濟(jì)泡沫

金融是隨著銀行的產(chǎn)生而產(chǎn)生的。金融關(guān)系包括金融交易關(guān)系、金融監(jiān)管關(guān)系、金融調(diào)控關(guān)系。金融業(yè)隨著銀行業(yè)的發(fā)展而不斷發(fā)展。金融業(yè)早期主要是銀行業(yè)，產(chǎn)生于14至15世紀(jì)的意大利威尼斯。具有標(biāo)志性意義的資本主義銀行成立于1964年，是英國(guó)的英格蘭銀行。1782年美國(guó)成立了國(guó)內(nèi)第一家商業(yè)銀行。在銀行出現(xiàn)至銀行業(yè)逐漸發(fā)展的一段時(shí)期，沒有針對(duì)銀行的專門立法，而通過(guò)與銀行相關(guān)的法規(guī)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。18世紀(jì)，英國(guó)頒布了《泡沫法》，旨在防止證券業(yè)的過(guò)度投機(jī)行為。但仍然沒有固定的法規(guī)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。

一、歷史上的金融泡沫事件及對(duì)策

1.歷史上金融泡沫的產(chǎn)生。早期的金融危機(jī)事件主要來(lái)自對(duì)商業(yè)銀行的擠兌。最嚴(yán)重的一次商業(yè)銀行擠兌發(fā)生在1929年的美國(guó)，曾使美國(guó)歷經(jīng)10年大蕭條期。

歷史上金融泡沫的產(chǎn)生完全是市場(chǎng)主體自身的行為產(chǎn)生，政府充分尊重市場(chǎng)及市場(chǎng)主體的作用，不進(jìn)行干預(yù)和監(jiān)管，提倡市場(chǎng)主體的行為自律。在市場(chǎng)主體進(jìn)入市場(chǎng)、業(yè)務(wù)范圍方面的政府管理相當(dāng)寬松和靈活。

2.政府對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)全面監(jiān)管。政府對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管并不能完全防止金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，1927年至1933年，美國(guó)發(fā)生了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在這場(chǎng)危機(jī)中，顯示出全球化背景下，一家商業(yè)銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)被放大，波及了整個(gè)銀行業(yè)。美國(guó)于20世紀(jì)30年代對(duì)銀行業(yè)和證券業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，制定了標(biāo)志性的金融監(jiān)管法律。經(jīng)濟(jì)危機(jī)使美國(guó)建立了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，與中央銀行一起對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行全面監(jiān)管。

二、自由金融關(guān)系的復(fù)蘇

由于嚴(yán)格的金融監(jiān)管使得金融機(jī)構(gòu)面臨效率降低、靈活性減少等影響金融市場(chǎng)自由度的問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家政府放松了對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管。美國(guó)于1970年采取的大額存款利率自由政策成為放松金融監(jiān)管的標(biāo)志。其他發(fā)達(dá)國(guó)家，如英國(guó)、法國(guó)也通過(guò)取消貸款利率限制、允許金融業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)、放松國(guó)際信貸監(jiān)管等措施促進(jìn)金融自由度的提高，發(fā)達(dá)國(guó)家逐漸走上了金融自由化道路。發(fā)展中國(guó)家也通過(guò)采取適合自己需求的政策走上了這一道路。這樣的一場(chǎng)金融創(chuàng)新在金融監(jiān)管和金融自由之間找到了協(xié)調(diào)的方法，促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)提高效率，但同時(shí)也為下一場(chǎng)金融變革創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，可能直接或間接影響金融泡沫或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生。

三、現(xiàn)代世界金融危機(jī)的實(shí)例分析與對(duì)策

1.現(xiàn)代世界金融危機(jī)的發(fā)生與對(duì)策。金融經(jīng)濟(jì)泡沫參與作用的金融危機(jī)在現(xiàn)代發(fā)生過(guò)數(shù)次。其原因可以認(rèn)為是金融體系自身存在的問(wèn)題積累到了一定程度，需要新的金融變革和金融業(yè)的新發(fā)展。經(jīng)濟(jì)危機(jī)為金融業(yè)帶來(lái)了挑戰(zhàn)和機(jī)遇。20世紀(jì)以來(lái)發(fā)生的具有代表性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)主要有：1997年亞洲金融危機(jī)、俄羅斯金融危機(jī)、2001年以阿根廷為代表的南美洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)、2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)背景下金融業(yè)發(fā)展的需要，政府進(jìn)行了一系列的經(jīng)濟(jì)監(jiān)管措施變革。英國(guó)將金融監(jiān)管向金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，成立金融服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)、投資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面監(jiān)管，目標(biāo)包括：建立市場(chǎng)對(duì)金融業(yè)的信心、保護(hù)消費(fèi)者、使公眾意識(shí)到金融利益與風(fēng)險(xiǎn)、減少金融犯罪。

2.現(xiàn)代美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生與對(duì)策。2002年，美國(guó)出現(xiàn)了上市公司造假事件，影響了人們對(duì)于金融市場(chǎng)的信心。這一事件的部分原因是：政府對(duì)金融監(jiān)管完全放松。2007年，美國(guó)發(fā)生了由于住房領(lǐng)域金融創(chuàng)新引起的次貸危機(jī)。2008年，美國(guó)雷曼兄弟銀行破產(chǎn)導(dǎo)致危機(jī)從美國(guó)金融市場(chǎng)向全球金融市場(chǎng)擴(kuò)散，造成了全球經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域的問(wèn)題。

美國(guó)于2008年3月和2009年6月提出了針對(duì)這次危機(jī)的計(jì)劃：重建和改革金融監(jiān)管。目前，全球正在尋求既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展又能保持金融市場(chǎng)穩(wěn)定的新型金融監(jiān)管方式。

四、現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)泡沫的原因與對(duì)策

1.金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)協(xié)調(diào)發(fā)展。金融危機(jī)雖然為金融改革提供了依據(jù)，但其實(shí)質(zhì)是財(cái)富的損失。其產(chǎn)生的根本原因是金融業(yè)對(duì)利益的追求。金融創(chuàng)新受到金融監(jiān)管約束，才能解決金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的矛盾，使金融資源良好配置，避免金融資產(chǎn)泡沫化。

金融業(yè)作為一種虛擬經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，但經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和發(fā)展趨勢(shì)是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定的。因此金融監(jiān)管應(yīng)保證金融業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，使金融業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相協(xié)調(diào)，防止金融業(yè)的過(guò)分發(fā)展。

2.應(yīng)處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。金融創(chuàng)新的發(fā)展改變了金融監(jiān)管運(yùn)作的條件，使金融業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的界限變得模糊，使金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)原有調(diào)節(jié)工具和范圍產(chǎn)生不適應(yīng)性。金融創(chuàng)新使金融機(jī)構(gòu)難以控制貨幣，使貨幣政策的執(zhí)行變得復(fù)雜，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。

金融業(yè)應(yīng)避免為追求利潤(rùn)而盲目擴(kuò)張，應(yīng)該考慮自身是否能承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括信貸風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融監(jiān)管應(yīng)包括資本監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

金融監(jiān)管應(yīng)從對(duì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)功能的監(jiān)管。新型金融監(jiān)管制度從對(duì)金融外部控制變?yōu)楦又匾晝?nèi)部控制。

3.全球金融管理體系存在不斷發(fā)展的需要。美國(guó)的次貸危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)進(jìn)行了金融監(jiān)管體系的變革，將金融監(jiān)管體系變?yōu)槟繕?biāo)監(jiān)管，其中包括三個(gè)監(jiān)管體系：穩(wěn)定的金融監(jiān)管、審慎監(jiān)管、金融市場(chǎng)的商業(yè)行為監(jiān)管。美國(guó)次貸危機(jī)使全球金融監(jiān)管體系發(fā)展的要求不斷增強(qiáng)，政治、經(jīng)濟(jì)等因素使全球金融體系發(fā)生變化。全球金融監(jiān)管體系應(yīng)進(jìn)行制度變遷，需要構(gòu)建理論、尋找方法。

4.我國(guó)應(yīng)把握在國(guó)際金融體系中的地位。美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)是國(guó)際金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積累、暴露的結(jié)果。全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)美國(guó)和全球的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生了深刻影響，使全球產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)損失；使全球經(jīng)濟(jì)秩序受到打擊和破壞；對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)應(yīng)當(dāng)借鑒美國(guó)次貸危機(jī)的啟示，逐步改善金融監(jiān)管體制，處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

五、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)應(yīng)當(dāng)吸收他國(guó)成熟的金融監(jiān)管體制，依據(jù)在國(guó)際金融體系中的地位，制定有中國(guó)特色的金融管理體系，不斷提高金融監(jiān)管的效率和全面性、邏輯性、系統(tǒng)性，應(yīng)對(duì)金融全球化的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

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