張丹鳳

無形資產(chǎn)來源、結(jié)構(gòu)及對(duì)業(yè)績(jī)的影響

張丹鳳

本文選取創(chuàng)業(yè)板上市的樣本企業(yè)為研究對(duì)象，從無形資產(chǎn)的來源、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響三方面展開研究并得出相應(yīng)結(jié)論。

無形資產(chǎn)；研發(fā)投入；內(nèi)部結(jié)構(gòu)；企業(yè)業(yè)績(jī)

一、引言

在日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成為企業(yè)立足的因素之一，包括享受的政策條件、人力資源等內(nèi)外部因素。其中無形資產(chǎn)便是重要來源，體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中無形的力量并能給企業(yè)帶來巨大的財(cái)富效應(yīng)，而市場(chǎng)對(duì)于無形資產(chǎn)的界定范圍也逐漸擴(kuò)大，除傳統(tǒng)分類外，技術(shù)團(tuán)隊(duì)等內(nèi)容也列入企業(yè)表外的披露項(xiàng)目。然而對(duì)于無形資產(chǎn)的研究，已有文獻(xiàn)從多維角度展開，本文主要從無形資產(chǎn)的來源、內(nèi)部結(jié)構(gòu)，貢獻(xiàn)程度等展開。因此，本文主要研究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的無形資產(chǎn)，選取了截止2009年12月31日在創(chuàng)業(yè)板上市的36家公司作為分析樣本進(jìn)行探討。

二、制度背景

（一）企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)—無形資產(chǎn)

該準(zhǔn)則對(duì)無形定義以及確認(rèn)計(jì)量報(bào)告（披露）進(jìn)行界定。其中對(duì)無形資產(chǎn)的權(quán)屬及其來源渠道方式等內(nèi)容進(jìn)行了擴(kuò)充，由此可以引出無形資產(chǎn)的內(nèi)容：包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)等。

（二）公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第28條—?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的招股說明書

準(zhǔn)則第二十四條和四十五條均明確按重要性程度列示無形資產(chǎn)要素，這一點(diǎn)足以說明無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值貢獻(xiàn)的重要性；另外第三十一條還明確列示無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例程度，揭示出無形資產(chǎn)的持有量，及技術(shù)創(chuàng)新的重要性。

（三）公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第30號(hào)—?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市公司年度報(bào)告的內(nèi)容與格式（2012年修訂）

該準(zhǔn)則二十四條規(guī)定需披露“研發(fā)投入、研發(fā)支出及資本化比重，研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比重等”說明核心競(jìng)爭(zhēng)力對(duì)企業(yè)績(jī)效的貢獻(xiàn)程度。汪海粟等（2012）將無形資產(chǎn)的信息披露基于招股說明書和年報(bào)陳述的基礎(chǔ)上劃分為常規(guī)和非常規(guī)無形資產(chǎn)，信息披露的外延得到擴(kuò)展。

三、無形資產(chǎn)的來源

（一）研發(fā)投入占收入的比重

從研發(fā)投入看，高新技術(shù)企業(yè)中制造業(yè)23家，其變動(dòng)范圍在2%-45%，從其總趨勢(shì)來看上升13家（56.52%），下降10家。信息技術(shù)業(yè)7家，變動(dòng)范圍2%-45%，從總趨勢(shì)看上升5家（71.43%）?？蒲蟹?wù)2家，均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。從非高新技術(shù)企業(yè)4家來看，有2家無研發(fā)投入。

（二）資本化及形成無形資產(chǎn)的比重

高新技術(shù)企業(yè)中，制造業(yè)23家，達(dá)到資本化或有無形資產(chǎn)產(chǎn)生的共10家（43.48%），這表明其資本化的研發(fā)支出科技轉(zhuǎn)化力度加強(qiáng)。其中自主研發(fā)無形資產(chǎn)占公司無形資產(chǎn)總額比重達(dá)50%以上的3家，50%以下3家。研發(fā)投入過程中未產(chǎn)生資本化或形成無形資產(chǎn)的企業(yè)共13家（56.5%），均作為費(fèi)用化支出，然而其中研發(fā)投入上升趨勢(shì)8家。信息技術(shù)業(yè)7家，達(dá)到資本化或形成無形資產(chǎn)的5家（71.43%），其中無形資產(chǎn)占比重均在50%以上，一些達(dá)到100%。在沒有資本化支出或無形資產(chǎn)的樣本中，其研發(fā)投入比例卻在逐年增大。科研服務(wù)樣本中均無資本化或無形資產(chǎn)產(chǎn)生，但投入比例呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。因此加強(qiáng)研發(fā)投入力度要注重方法，提高研發(fā)效率和質(zhì)量，權(quán)衡成本和效益。

四、無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)及相應(yīng)信息披露

結(jié)合年報(bào)信息發(fā)現(xiàn)，樣本的無形資產(chǎn)一些在表內(nèi)披露，而有些在表外披露，表外披露范圍開始從傳統(tǒng)的分類向外延拓展，如技術(shù)團(tuán)隊(duì)。另外對(duì)擁有的技術(shù)儲(chǔ)備也進(jìn)行了披露?；跇颖酒髽I(yè)所披露的無形資產(chǎn)表述不同，同時(shí)為了便于研究，本文參考馬德林等（2012）的相關(guān)分類，將無形資產(chǎn)歸為以下幾類：土地使用權(quán)、專利和專利技術(shù)、著作權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。

樣本企業(yè)中，涉及土地使用權(quán)的30家，只有2家進(jìn)行表外披露；商標(biāo)權(quán)36家，僅4家表內(nèi)披露；專利和非專利技術(shù)32家，12家表外披露；軟件32家，3家表外披露；著作權(quán)18家，13家表外披露；特許權(quán)11家，僅1家進(jìn)行表內(nèi)披露；其他6家均在表內(nèi)披露；技術(shù)團(tuán)隊(duì)3家，均在表外披露。

從表內(nèi)數(shù)據(jù)來看，樣本企業(yè)的土地使用權(quán)占公司無形資產(chǎn)比重在2009-2012年大部分達(dá)到50%，甚至高達(dá)100%。商標(biāo)權(quán)所占比重呈下降趨勢(shì)；軟件比重范圍在1%-100%，大部分在50%以下，有的不到1%。結(jié)合比重看，前后變化幅度很大，土地使用權(quán)占了很大部分，這是否存在一種“用地”導(dǎo)向，以及無形資產(chǎn)的功能預(yù)期主業(yè)未能得到很好地匹配和功能發(fā)揮。

從無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重來看，2009-2012年呈上升趨勢(shì)26家，下降趨勢(shì)10家，可見企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)越來越重視。但結(jié)合內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，其增加的比重很大部分源自土地使用權(quán)。這一比重是基于金額基礎(chǔ)，由于無形資產(chǎn)項(xiàng)目性質(zhì)的差異，為此只能提供一個(gè)分析趨勢(shì)。倘若將不同的無形資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行約當(dāng)，但關(guān)鍵是這種標(biāo)準(zhǔn)的選用。為此在分析時(shí)，除了從表內(nèi)項(xiàng)目中分析其金額比重，另外還需要結(jié)合表外所披露的項(xiàng)目，看其具體涉及的明細(xì)，再做進(jìn)一步的判斷。

五、無形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響

無論擁有多少無形資產(chǎn)，關(guān)鍵是對(duì)企業(yè)有所幫助和貢獻(xiàn)。在以往的研究中，趙敏（2012）結(jié)合行業(yè)特征在分行業(yè)同時(shí)區(qū)分不同類型無形資產(chǎn)對(duì)公司績(jī)效的研究，薛云奎，王志臺(tái)（2001）研究了當(dāng)年無形資產(chǎn)對(duì)當(dāng)年績(jī)效的影響以及當(dāng)年無形資產(chǎn)對(duì)隨后1-3年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，王化成等（2005）從無形資產(chǎn)存量和增量?jī)蓚€(gè)角度研究其對(duì)未來業(yè)績(jī)存量和增量的影響。

由于本文研究的側(cè)重點(diǎn)及研究樣本的限制，故將樣本公司2009-2012年的樣本數(shù)據(jù)作為一個(gè)面板數(shù)據(jù)，考察無形資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的關(guān)系模型，并用同樣的方法將固定資產(chǎn)對(duì)凈利潤(rùn)的影響作參照。一方面由于篇幅的限制及完整性要求本文只對(duì)研究結(jié)果做出說明，另一方面由于樣本量限制，為今后的研究打下基礎(chǔ)。

通過對(duì)面板數(shù)據(jù)分析，結(jié)果顯示固定資產(chǎn)呈固定效應(yīng)，而無形資產(chǎn)呈現(xiàn)隨機(jī)效應(yīng)。進(jìn)一步體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的特征以及所處的行業(yè)周期性。樣本企業(yè)無形資產(chǎn)要保持其持續(xù)增長(zhǎng)能力和穩(wěn)定性，研發(fā)的同時(shí)注重科技轉(zhuǎn)化能力。

六、結(jié)論

本文在對(duì)創(chuàng)業(yè)板樣本企業(yè)分析的基礎(chǔ)上，主要得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：第一，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在投入的同時(shí)需要權(quán)衡成本與效益，提高科技轉(zhuǎn)化力度，加大核心技術(shù)的開發(fā)，兼顧質(zhì)與量。第二，土地使用權(quán)的比重相對(duì)來講占無形資產(chǎn)比重較大，有的甚至高達(dá)90%以上，為此在相應(yīng)的決策中應(yīng)權(quán)衡土地使用權(quán)和其他類無形資產(chǎn)的比重，真正發(fā)揮“主業(yè)”優(yōu)勢(shì)。第三，在研究時(shí)，不能僅僅局限表內(nèi)的數(shù)據(jù)研究，特別是對(duì)性質(zhì)不同的無形資產(chǎn)研究時(shí)，要考慮其數(shù)量和金額，同時(shí)結(jié)合表外的披露信息全面對(duì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行考量。第四，對(duì)于企業(yè)的無形資產(chǎn)，要發(fā)揮其核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不僅要保持可持續(xù)的增長(zhǎng)能力，更要注重創(chuàng)新機(jī)制的運(yùn)用。而無形資產(chǎn)的表外披露內(nèi)容外延擴(kuò)展也能體現(xiàn)這一點(diǎn)，這一擴(kuò)展使無形資產(chǎn)不僅局限于傳統(tǒng)的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等項(xiàng)目，還出現(xiàn)了技術(shù)團(tuán)隊(duì)這一非傳統(tǒng)內(nèi)容。

[1]汪海粟,方中秀.無形資產(chǎn)的信息披露與市場(chǎng)檢驗(yàn)——基于深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù).中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2012年8月第8期.

[2]馬德林,楊英,張博源.中國(guó)企業(yè)：拿地還是創(chuàng)新？——基于上市公司無形資產(chǎn)信息披露.中國(guó)軟科學(xué),2012年第11期.

[3]趙敏.無形資產(chǎn)行業(yè)特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究.財(cái)經(jīng)論叢，2012年11月第6期.

(作者單位：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué))