高子劍

風(fēng)險(xiǎn)提示

金融衍生品由于杠桿特性，資金控管是風(fēng)險(xiǎn)管理最重要課題。

周K線收陰

本周（6月16日至6月20日）滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在周二和周四下跌超過(guò)1%的影響下，周K線收陰。60日均線斜率于本周二拐頭向下，日K線于本周四跌破60日均線，又回到標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。

多方更有加倉(cāng)意愿

上周報(bào)告的標(biāo)題為《多方更有加倉(cāng)意愿》，主要內(nèi)容為：上漲的2個(gè)交易日，持倉(cāng)量增加明顯；小跌的3個(gè)交易日，持倉(cāng)量沒(méi)有變化。翻譯出來(lái)，就是“上漲多方加碼，下跌空方不加碼”。當(dāng)前的背景，很像2010年8月20日-大盤(pán)在底部，持倉(cāng)量創(chuàng)新高，價(jià)差追漲。綜合以上，持倉(cāng)量創(chuàng)新高，多方更有加倉(cāng)意愿，無(wú)需悲觀。本周上漲，印證上述觀點(diǎn)。

持倉(cāng)量繼續(xù)增加

持倉(cāng)量于上周五創(chuàng)下歷史新高后，本周又是連續(xù)增加。就拿周一到周四來(lái)說(shuō)，4個(gè)合約持倉(cāng)量分別增加，4030手、1801手、325手、4926手對(duì)比大盤(pán)的漲跌，+0.72%、-1.01%、-0.43%、-1.54%，這樣的結(jié)果是多空都有。下跌最多的周四，持倉(cāng)量增加最大。但是唯一上漲的周一，持倉(cāng)量增加次大。所以，不只下跌加倉(cāng)、上漲也加倉(cāng)。下跌有空方的力量，上漲也有多方的力量。

下跌低接

周一到周四，價(jià)差的平均值為IF1406：-0.00%、+0.12%、+0.24%、+0.26%，越下跌，價(jià)差越大，期指的信心充足。IF1407：-0.26%、-0.11%、+0.08%、-0.04%，根據(jù)東方證券譚瑾的測(cè)算，分紅對(duì)IF1407的影響約為1.62%。加上這個(gè)數(shù)字，期指在IF1407的信心也十分充足。