王文+劉英

一

2014年一季度中國經(jīng)濟部分指標出現(xiàn)下滑，一些媒體再次大談中國經(jīng)濟頹勢，不少企業(yè)主則大喊救市。一時間，中國系統(tǒng)性金融危機、崩潰論又甚囂塵上。4月16日國家統(tǒng)計局公布了今年一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，一季度我國GDP增長7.4%，雖比上年同期回落0.3個百分點，但處于今年GDP目標值7.5%的合理區(qū)間范圍中，經(jīng)濟增速在全球名列前茅。當然，近年來，也有不少企業(yè)主常感嘆生意難做。不過，根據(jù)我多年來在江浙一帶的調(diào)研，陷入困境的企業(yè)，不少是過去將銀行借貸用作房產(chǎn)炒作的投機者。現(xiàn)在貨幣政策收緊，房價升值乏力，企業(yè)自身的產(chǎn)品升級換代卻沒跟上，面臨市場競爭的巨大壓力是可想而知的。

2014年一季度中國經(jīng)濟增長7.4%實屬不易，這種增長是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，通過調(diào)整過剩產(chǎn)能、去杠桿化及環(huán)境治理的刮骨療傷中實現(xiàn)的，這也顯示了中國經(jīng)濟增長的活力和動力之強勁。2013年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議提出了穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的要求，一季度的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計指標數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟已經(jīng)在這些方面取得了初步成效。具體表現(xiàn)在，我們不是急于刺激經(jīng)濟，而是采取穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)，更加強調(diào)經(jīng)濟增長的質(zhì)量，不再依靠提高投資這架馬車來拉動經(jīng)濟粗放式增長，逐步降低重化工業(yè)等制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的占比，提高服務(wù)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重，逐步提高消費在經(jīng)濟增長中的貢獻。

從一季度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具體表現(xiàn)在兩個方面：一是以服務(wù)業(yè)為代表的第三產(chǎn)業(yè)增速顯著高于以制造業(yè)為代表的第二產(chǎn)業(yè)，一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的49%，比上年同期提高了1.1個百分點，高出第二產(chǎn)業(yè)4.1個百分點。二是第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生積極變化，裝備制造業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值的增長速度要比規(guī)模以上工業(yè)增加值的平均增速高3個百分點左右。這些跡象顯示，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在市場機制的作用下，正在發(fā)生積極的變化，正在從中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變。從這個角度看，金融決策者恐怕不能偏聽幾乎一邊倒的“救市”聲，而應(yīng)當多一些調(diào)研與甄別，既要幫助真正的技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)渡過難關(guān)，維護市場穩(wěn)定，也要讓市場力量推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，擠掉一些經(jīng)濟泡沫。

二

其實，全球真正領(lǐng)先經(jīng)濟增長的指標絕對不僅僅是PMI、發(fā)電量、GDP等經(jīng)濟指標。在中國，政策取向是領(lǐng)先經(jīng)濟的重要指標。在信息化時代，中國政策和中國經(jīng)濟發(fā)展令全球矚目。

專注某些橫截面的短期數(shù)據(jù)，對指導投資、微觀調(diào)整是有重大參照意義的。但就宏觀政策而言，應(yīng)該對市場的數(shù)據(jù)波動保持柔韌性。對消極經(jīng)濟跡象的未雨綢繆很有必要，各類預案也要提前準備。常識告訴我們，中國經(jīng)濟的基本面沒有發(fā)生動搖。我國調(diào)結(jié)構(gòu)不僅表現(xiàn)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變——經(jīng)濟增長更多依靠消費拉動，而不是如以往主要靠投資和出口拉動；還表現(xiàn)在經(jīng)濟增長方式正在由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，節(jié)能降耗繼續(xù)取得新成效。一季度，萬元國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比大幅度下降4.3%。這恐怕也是李克強總理在博鰲論壇上講“不會因一時波動而采取經(jīng)濟刺激”的底氣所在。

從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，我國的經(jīng)濟狀況長期向好。從綜合反映我國國民經(jīng)濟先導及運行實際狀況的克強指數(shù)（由中長期貸款、工業(yè)發(fā)電量、鐵路貨運量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)同比增速加權(quán)得出）可以看出：2014年2月份克強指數(shù)是9.21，不僅高于2013年11月份的8.76，而且遠高于上年同期（2013年2月）克強指數(shù)的-3.73，中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)觸底回升的苗頭。

在拉動經(jīng)濟增長的投資、消費和出口三駕馬車當中，投資和出口繼續(xù)下滑，消費這駕馬車越來越給力，消費或內(nèi)需的貢獻率在持續(xù)提高。消費對于經(jīng)濟增長的貢獻率不僅高于投資，更高于出口。馬年說起三駕馬車，就看一下另外兩匹駿馬——投資和出口。

由于去杠桿化帶來的表外融資回落以及地方房地產(chǎn)銷售回落，地方政府的固定資產(chǎn)投資回落至2002年的低水平。因此，今年一季度固定資產(chǎn)投資的下降主要是由于地方投資的回落。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，一季度制造業(yè)投資上行動力不足，3月制造業(yè)投資累計同比由2月的15.1%微幅上升至15.2%，基建投資累計同比由2月份的18.77%上升至3月份的20.88%。目前，各地的固定資產(chǎn)投資正緊鑼密鼓地開始穩(wěn)步推進，這勢必會帶動中國經(jīng)濟更多的增長。

與此同時，在新型城鎮(zhèn)化的政策指導下，房地產(chǎn)行業(yè)處于成長階段，房地產(chǎn)風險總體處在可控程度。當然，個別地區(qū)房地產(chǎn)領(lǐng)域可能出現(xiàn)風險。由于房地產(chǎn)下行會對地方債的償還帶來壓力，可能會加大對與之關(guān)聯(lián)的金融體系風險。因此，從宏觀經(jīng)濟和宏觀調(diào)控及金融監(jiān)管來看，防控任何系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險的苗頭，防范金融體系整體可能的風險也非常必要。

我國經(jīng)濟增長的活力不僅要看政府投資，更要看民間投資，我國改革紅利的釋放可以通過民間投資來最好體現(xiàn)。今年一季度，我國民間投資在固定資產(chǎn)投資中的比重比去年同期提升了1.5個百分點，達到64.8%的歷史高位。因此，無論從民間投資的活躍程度還是政府支持力度來看，中國經(jīng)濟增長的潛力巨大。可以預期，今年后三季度中國經(jīng)濟會繼續(xù)回暖，實現(xiàn)7.5%的增長目標可以實現(xiàn)。

需要強調(diào)的是，今年一季度出口數(shù)據(jù)回落，上年的基數(shù)偏高是一個原因；同時也要看到一些領(lǐng)先指標已經(jīng)在修復了，由于外圍的經(jīng)濟形勢趨勢向好的確定性較強，出口的改善提高完全可以期待，如對歐美各國的出口，再有就是絲綢之路經(jīng)濟帶和海上絲綢之路等強力推出的區(qū)域經(jīng)濟一體化。外圍經(jīng)濟總體改善，會拉動中國的出口，創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；隨著國際經(jīng)濟逐步走出危機，也勢必拉動中國的出口，所以出口這駕馬車也會越跑越快。

總之，當前我國面臨經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和金融深化兩大問題。其中，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的目標是提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量，無論去過剩產(chǎn)能還是去杠桿的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型都必然付出代價，這個陣痛的過程將帶來經(jīng)濟增長動力的轉(zhuǎn)換以及經(jīng)濟增長速度的回落。新一屆政府采取不刺激經(jīng)濟的做法，其實包含了對我國經(jīng)濟增長足夠強的信心與底氣。而金融深化的目標就是提高資金配置效率。在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型疊加金融深化的關(guān)鍵時期，中國經(jīng)濟正爬到半山腰，必須氣定神閑，避免發(fā)生系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險。

三

無論如何，中國應(yīng)保持對宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)監(jiān)測的審慎，以及對美國量化寬松政策的必要警覺。但相比歐美的態(tài)勢，中國經(jīng)濟的發(fā)展有很多有利的因素。

一是政策余量釋放改革紅利。正如李克強總理在博鰲論壇上所講到的向改革要動力，我國的改革紅利是最大的紅利，這就好比中國是一個青少年，茁壯成長乃是自然趨勢。相比于歐美長期以來的刺激政策，中國經(jīng)濟發(fā)展多年來的主線是“金融抑制”，時刻在防止發(fā)展過熱。所以，“單獨”政策一放開，中國即將面臨的老齡化難題會大大緩解；房市、車市若繼續(xù)低迷，可采用取消限購、降低首付款等多種方式來應(yīng)對。說白了，中國可用的招數(shù)遠比歐美多，目前遠未到“救市”攤牌期。

二是中國經(jīng)濟發(fā)展尚有不可低估的潛力和空間。以歐美國家約80%的平均城鎮(zhèn)化率來看，中國新型城鎮(zhèn)化在未來10—15年還將消化3—4億人口。按照新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展目標，中國每年將以一個百分點的增速來提高城鎮(zhèn)化率，意味著每年將有上千萬人進入城鎮(zhèn)。這對于基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)、內(nèi)需的拉動都呈增長態(tài)勢。加之現(xiàn)有城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)化、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的崛起、中西部產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展，我國只要保持目前的政局穩(wěn)定與政策持續(xù)性，預計在2025年前還能產(chǎn)生10萬億美元的經(jīng)濟效益，這意味著中國經(jīng)濟總量還將增加1—2倍?？梢?，中國經(jīng)濟發(fā)展的潛能還遠未挖掘殆盡。

三是移動互聯(lián)網(wǎng)的普及正在產(chǎn)生巨大的創(chuàng)新紅利。隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造力度的提高，互聯(lián)網(wǎng)正在變革和顛覆傳統(tǒng)商業(yè)模式，并將成為我國經(jīng)濟新的增長點。據(jù)統(tǒng)計，我國的互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)人數(shù)和智能手機數(shù)量在全球都是第一。截至2013年12月，中國網(wǎng)民規(guī)模達6.18億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8%。其中，手機網(wǎng)民規(guī)模達5億，并持續(xù)保持快速增長?？梢哉f，我國網(wǎng)民的數(shù)量就已達到歐美任意一個國家總?cè)丝诘臄?shù)倍?；ヂ?lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)正在變革著人們的生產(chǎn)方式和生活方式，顛覆著傳統(tǒng)的商業(yè)模式、傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長方式，并深刻影響著現(xiàn)代文明的發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，以及中西方技術(shù)代差的縮小，中國非常有可能實現(xiàn)彎道超車，并以迅雷不及掩耳之勢趕超歐美。中國社會創(chuàng)新潮呈現(xiàn)出前所未有之勢，且不說高鐵等大型基礎(chǔ)設(shè)施已趕超西方，騰訊、小米、華為、阿里等均已站在了世界創(chuàng)新前列。雖然創(chuàng)新的中國式困境還很多，但所謂“中國永遠不可能有創(chuàng)新”之類的批判，即使不是批判者的偏見所致，恐怕多少也是出于對中國目前真實狀況的不了解。

四是改善民生將提供經(jīng)濟增長動力。推進我國的改革最終要依靠人民，依靠中國人才產(chǎn)出與全球人才的輸入。創(chuàng)新需要人才，我國每年有700多萬高校畢業(yè)生，這些新生力量都是創(chuàng)新之源和動力之源。伴隨歐美國家財政支出與科技投入持續(xù)減少，歐美的技術(shù)創(chuàng)新人才正在出現(xiàn)東移之勢。京滬穗深每年歐美精英、海外留學生回國呈現(xiàn)兩位數(shù)的增長，中國吸引力與日俱增。霧霾、擁堵、文化差異絲毫抵不住中國掘金熱的誘惑。理性分析已顯示，富人移民海外，遠不如國際人才東移中國來得踴躍。另外，我國的醫(yī)療、養(yǎng)老、住房、汽車、教育、保險等涉及民生的各個領(lǐng)域存在大量拉動經(jīng)濟增長的發(fā)展機會。不僅如此，在新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的新“四化”當中，需要切實改善民生的方面還很多，這將是拉動經(jīng)濟增長的巨大引擎。

五是我國有充足的各種儲備來促進經(jīng)濟增長。我國較低的物價與外債水平，為中國經(jīng)濟增長和改革提供了寬松的政策空間。我國的政策也好，制度也好，產(chǎn)業(yè)也好，儲備非常廣，既包括可以靈活有度更加寬松的財政政策和貨幣政策，也包括中央地方“十二五”規(guī)劃以及新型城鎮(zhèn)化的項目儲備，還包括足夠多的包括破除壟斷、鼓勵民間投資、混合所有制、擴大直接融資以及建設(shè)多層次資本市場等金融體制改革的制度儲備，更包括諸如房地產(chǎn)的去行政化、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)儲備等等。

當然，中國面臨的問題與挑戰(zhàn)還很多?？蓲行淖詥?，哪個時期中國的問題不多呢？哪個時期中國經(jīng)濟的挑戰(zhàn)比現(xiàn)在少呢？中國的問題是成長的煩惱，是經(jīng)濟上行期的問題。用常識來看，在爬坡期一定要減速慢行才能穩(wěn)穩(wěn)地快速登頂。而歐美的問題則是衰老的問題，是經(jīng)濟下行中爭取復蘇的問題。面對唱衰中國的問題，我們無須大驚小怪，我們要有自己的經(jīng)濟自信。其實早在21世紀初，就有眾多西方人說中國銀行業(yè)已經(jīng)技術(shù)性破產(chǎn)，中國經(jīng)濟硬著陸之說甚囂塵上。但中國在進行穩(wěn)健改革的過程中，不僅經(jīng)濟沒有衰退，而且在2002年以后以兩位數(shù)的速度增長，實現(xiàn)了經(jīng)濟騰飛，西方的唱衰論不攻自破。其實，茁壯成長中的中國，完全可以不理會這些論調(diào)，只要我們穩(wěn)住自己的腳步，修煉自己的內(nèi)功，成長是必然的。正如習近平同志指出，我國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，我們要增強信心，從當前我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。大踏步地向前走自己的路，讓別人說去吧！