栗楠

【摘要】黨的十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》指出“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，支持非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”、“國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)”。立足國(guó)有資產(chǎn)管理層面分析，應(yīng)充分發(fā)揮我國(guó)1995年以來(lái)組建完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的各種功能及作用，利用我國(guó)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)的組織協(xié)調(diào)能力，進(jìn)一步樹(shù)立各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)服務(wù)意識(shí)，投身入我國(guó)各級(jí)國(guó)有企業(yè)的混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。

【關(guān)鍵詞】混合所有制 產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng) 國(guó)有企業(yè)

促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)就是將目前單一性所有制的國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步調(diào)整為既有國(guó)有、集體等公有制結(jié)構(gòu)，也有個(gè)體、私營(yíng)、外資等非公有制結(jié)構(gòu)的新型所有制企業(yè)。促進(jìn)國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)充分利用我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)通過(guò)外向引進(jìn)、橫向聯(lián)合、縱向招股等途徑對(duì)企業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股，從而實(shí)現(xiàn)各種經(jīng)濟(jì)形式的聯(lián)合，推動(dòng)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)特色的國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。截至2013年底，全國(guó)各省市已經(jīng)建立產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)100余家，主要從事各級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、行政事業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、公共資源交易等相關(guān)業(yè)務(wù)，是各類權(quán)益資源的公開(kāi)交易場(chǎng)所，也是各類權(quán)益資產(chǎn)的交易平臺(tái)。筆者認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)有能力有條件在我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到關(guān)鍵作用。

一、總體思路

積極將黨中央精神貫徹到國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，確立“立足監(jiān)管企業(yè)，著眼產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，實(shí)施增資擴(kuò)股，完善披露機(jī)制，推進(jìn)企業(yè)上市，助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的總體思想，實(shí)施一整套特色的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展方案，有效利用產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)具有的綜合性資本市場(chǎng)功能，使其承擔(dān)不同角色完成各階段任務(wù)。

二、實(shí)施步驟

利用產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)施“六步走”戰(zhàn)略，即“優(yōu)選企業(yè)、股份制改造、增資擴(kuò)股、信息披露、股權(quán)（債權(quán)）融資、擇機(jī)上市”六步，實(shí)現(xiàn)我市國(guó)有企業(yè)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（一）優(yōu)選企業(yè)

在各級(jí)國(guó)資監(jiān)管的企業(yè)中優(yōu)選可以引入非公有制經(jīng)濟(jì)主體的企業(yè)進(jìn)行逐步嘗試。筆者認(rèn)為優(yōu)選企業(yè)應(yīng)具備以下主要條件：一是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，具有較強(qiáng)的盈利模式。二是不涉及國(guó)計(jì)民生等重要支柱行業(yè)，不具有公共的服務(wù)職能。三是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展遇到資金或技術(shù)等瓶頸問(wèn)題。四是其他應(yīng)具備的情況。

（二）股份制改造

產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)根據(jù)企業(yè)股東、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)等綜合情況為選定企業(yè)設(shè)計(jì)總體改制方案，并根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)聘請(qǐng)專業(yè)律師、會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供專業(yè)化報(bào)告，由國(guó)資委、改造企業(yè)、產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組成審議組審議，共同確定改制方案。

（三）增資擴(kuò)股

產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)按照股份制改造方案根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)管理、經(jīng)營(yíng)管理、資本管理的具體需求，采用定向或不定向募集方式實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)、聚集資本、引進(jìn)管理技術(shù)的最初目的，為企業(yè)的發(fā)展提供新的動(dòng)力與活力。增資擴(kuò)股是實(shí)現(xiàn)混合所有制的具體體現(xiàn)，有效規(guī)避了單一所有制結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理各種弊端，進(jìn)一步完善了公司的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了資源的自由配置。

（四）信息披露

為保障投資者利益、接受股東的監(jiān)督，選定企業(yè)應(yīng)在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)定期公布企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，包括半年報(bào)、年報(bào)、重大事件等相關(guān)信息，公布的信息應(yīng)與上市公司的信息披露制度有所區(qū)別，即是一定限度的公開(kāi)，涉及商業(yè)機(jī)密、企業(yè)經(jīng)營(yíng)不應(yīng)公開(kāi)的信息應(yīng)不予公開(kāi)。信息披露機(jī)制的建立，有利于多元化的投資主體對(duì)混合所有制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)督，更有利于企業(yè)的管理者規(guī)范經(jīng)營(yíng)，廉潔自律。

（五）股權(quán)（債權(quán)）融資

良好的信息披露制度的建立，有利于完成股份制改造的選定企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的融資功能再次進(jìn)行定向募集，實(shí)施股權(quán)（債權(quán)）融資。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際需求，利用市場(chǎng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本資源間的再度配置。

（六）擇機(jī)上市

股份制改造、股權(quán)（債權(quán)）融資不應(yīng)是促進(jìn)混合所有制國(guó)有企業(yè)發(fā)展的終點(diǎn)，完善的公司治理機(jī)構(gòu)，充足的資本積累，良好的信息披露體系已經(jīng)使企業(yè)具有了上市的優(yōu)勢(shì)條件，可根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求選擇進(jìn)一步的融資方式——上市。

三、重大意義

十八屆三中全會(huì)提及的發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)為我市國(guó)有企業(yè)大發(fā)展提供了有利的契機(jī)。目前，中石化率先打響混合所有制改革第一炮，近期中海油、中冶、中石油、寶鋼集團(tuán)、中航科工集團(tuán)等多家央企相繼成立深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組，在國(guó)內(nèi)大范圍開(kāi)展此項(xiàng)改革之際，應(yīng)充分考慮到公平公正的陽(yáng)光透明操作，避免國(guó)有資產(chǎn)在改革過(guò)程中的人為流失，應(yīng)充分挖掘產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的公開(kāi)公平公正的原則。有效利用我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)現(xiàn)有的完善體制，規(guī)范的操作，建立信息披露制度，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并逐步啟動(dòng)上市程序，帶動(dòng)我市國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在中央《決定》的大背景下，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展中大有作為。