牛犁

摘 要 當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)鞏固，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)存在下行壓力，全球經(jīng)濟(jì)總體上進(jìn)一步改善。我國(guó)內(nèi)需潛力依然較大，經(jīng)濟(jì)增效提質(zhì)取得進(jìn)展，改革將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力。與此同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題、財(cái)政金融潛在風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)市場(chǎng)分化等矛盾和問(wèn)題繼續(xù)積累，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出穩(wěn)中趨緩態(tài)勢(shì)。初步預(yù)計(jì)，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)7.3%左右，居民消費(fèi)價(jià)格將上漲2.4%左右。建議加快推進(jìn)落實(shí)積極的財(cái)政政策，適度靈活運(yùn)用穩(wěn)健的貨幣政策，以城鎮(zhèn)化為抓手?jǐn)U大內(nèi)需潛力，加快國(guó)有企業(yè)、要素市場(chǎng)、財(cái)稅金融等領(lǐng)域的改革，管理好合理增長(zhǎng)預(yù)期，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)；態(tài)勢(shì)；政策建議；中國(guó)

中圖分類(lèi)號(hào) F123 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1673-0461（2014）05-0044-04

一、當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本特征

（一）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)明顯

年初以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，下行趨勢(shì)明顯。今年1～2月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)2009年5月份以來(lái)的新低，增幅較上年同期和全年分別放緩1.3和1.1個(gè)百分點(diǎn)。 基建投資增速同比放緩4.4個(gè)百分點(diǎn)，建筑業(yè)生產(chǎn)狀況不佳。1～2月份第一、三產(chǎn)業(yè)用電量分別增長(zhǎng)-7.8%和5%，增幅同比分別放緩12.1和8.8個(gè)百分點(diǎn)，第一、三產(chǎn)業(yè)增加值也在減速。

（二）固定資產(chǎn)投資全面減速

年初以來(lái)，投資增速全面放緩，1～2月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)17.9%，增幅分別較上年同期和全年放緩3.3和1.7個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，1～2月份第一、二、三產(chǎn)業(yè)投資分別增長(zhǎng)20.9%、13.7%和20.8%，增幅同比分別放緩16.5、1.9和4.2個(gè)百分點(diǎn)。分主要領(lǐng)域看，1～2月份制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資分別增長(zhǎng)15.1%、18.8%和19.3%，增幅同比分別放緩1.9、4.4和3.5個(gè)百分點(diǎn)。從資金來(lái)源看，國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金分別增長(zhǎng)14.4%和17.8%，增幅同比分別放緩4.3和2.5個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)家預(yù)算資金更是僅增長(zhǎng)5.3%，增幅同比大跌30個(gè)百分點(diǎn)。中央在干部考核機(jī)制改革中增加了債務(wù)、環(huán)境、民生等指標(biāo)，弱化了GDP增速，因而各省今年普遍下調(diào)了增長(zhǎng)目標(biāo)，體現(xiàn)在投資方面就是1～2月份地方項(xiàng)目投資增長(zhǎng)18.3%，增幅放緩4個(gè)百分點(diǎn)。

（三）社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速有所放緩

1～2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)11.8%，增幅分別較上年同期和全年放緩0.5和1.3個(gè)百分點(diǎn)。但扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)10.8%，較上年同期增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。從主要消費(fèi)熱點(diǎn)看，一是嚴(yán)格公務(wù)消費(fèi)常態(tài)化對(duì)餐飲消費(fèi)的影響逐步減弱，餐飲收入增長(zhǎng)9.6%，增幅同比加快1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，限額以上高檔餐飲收入負(fù)增長(zhǎng)0.5%，但降幅縮小了2.8個(gè)百分點(diǎn)。二是汽車(chē)市場(chǎng)活躍助推消費(fèi)增長(zhǎng)。1～2月，汽車(chē)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)11.5%，比上年同期加快4.6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)消費(fèi)品零售總額0.5個(gè)百分點(diǎn)。三是住房市場(chǎng)降溫抑制家電、家具、建材的消費(fèi)。1～2月份，家電、家具和建筑及裝潢材料銷(xiāo)售額分別增長(zhǎng)7.3%、11.8%和12%，比上年同期分別回落9.4、9.1和5.7個(gè)百分點(diǎn)。

（四）春節(jié)效應(yīng)導(dǎo)致外貿(mào)進(jìn)出口分化

1～2月份，我國(guó)出口下降1.6%，增幅同比回落25.2個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口增長(zhǎng)10%，同比提高4.7個(gè)百分點(diǎn)；貿(mào)易順差89億美元，同比下降79%。雖然歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)穩(wěn)定有助于拉動(dòng)我國(guó)出口需求，但是去年同期套利交易導(dǎo)致基數(shù)較高，以及2013年人民幣實(shí)際有效匯率升值7.9%的滯后影響抑制了出口增長(zhǎng)。此外，春節(jié)長(zhǎng)假的錯(cuò)位導(dǎo)致對(duì)比基期的變動(dòng)，也影響企業(yè)的出貨進(jìn)度；企業(yè)有“節(jié)前搶時(shí)出口、節(jié)后進(jìn)口先行”的經(jīng)營(yíng)習(xí)慣。今年春節(jié)假期比去年提前了9天，企業(yè)將部分2月的出口提前至1月，導(dǎo)致1月出口上升，2月下降。2011年也出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似情況，3月份之后進(jìn)出口貿(mào)易有望恢復(fù)正常增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

（五）物價(jià)上漲水平低于預(yù)期

年初以來(lái)，各類(lèi)物價(jià)上漲水平低于預(yù)期。1～2月份，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.3%，漲幅同比放緩0.4個(gè)百分點(diǎn)；主要受豬肉以及煙酒價(jià)格走低的影響，今年春節(jié)前后居民消費(fèi)價(jià)格較低。工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格下降1.8%，降幅同比擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)24個(gè)月呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。2月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，與春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工不足、需求放緩有關(guān)。按照住房銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售面積計(jì)算的商品房?jī)r(jià)格下降3.6%，而去年同期為上漲18.8%。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問(wèn)題

（一）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力依然不足

一是居民收入增長(zhǎng)緩慢抑制消費(fèi)增長(zhǎng)潛力。2013年城鄉(xiāng)居民實(shí)際收入分別增長(zhǎng)7%和9.3%，增幅分別回落2.6和1.4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題存在，特別是大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生擇業(yè)難，下決心淘汰落后產(chǎn)能會(huì)加大職工下崗壓力，將影響消費(fèi)需求回升。二是投資需求面臨放緩壓力。財(cái)政收支矛盾加大，清理與規(guī)范地方政府融資平臺(tái)，去金融化等因素使得基建投資資金來(lái)源趨緊；房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫以及新開(kāi)工面積大幅放緩，將影響后續(xù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資；抑制和化解產(chǎn)能過(guò)剩，將會(huì)制約制造業(yè)投資增長(zhǎng)。三是2013年人民幣實(shí)際有效匯率升值7.9%，在部分新興國(guó)家貨幣大幅貶值的情況下，人民幣大幅升值將對(duì)今年我國(guó)出口帶來(lái)顯著滯后影響。

（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

近來(lái)，杭州、北京等地房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了“以?xún)r(jià)換量”的降價(jià)促銷(xiāo)現(xiàn)象，表明嚴(yán)重扭曲的房地產(chǎn)市場(chǎng)隱現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，三、四線(xiàn)城市由于近年土地供應(yīng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但產(chǎn)業(yè)升級(jí)步伐緩慢，難以創(chuàng)造大量就業(yè)崗位，商品房需求不足，部分城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌。一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期改變、出現(xiàn)深度調(diào)整，將可能引發(fā)房地產(chǎn)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)衰退，乃至金融、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)。

（三）淘汰落后產(chǎn)能與下崗失業(yè)的矛盾顯現(xiàn)endprint

化解產(chǎn)能過(guò)剩、淘汰落后產(chǎn)能是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的必然選擇，政府工作報(bào)告確定了今年淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)：要淘汰鋼鐵2 700萬(wàn)噸、水泥4 200萬(wàn)噸、平板玻璃3 500萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱等落后產(chǎn)能。同時(shí)，目前企業(yè)實(shí)際融資、用工、土地、環(huán)保、物流等生產(chǎn)成本提高，企業(yè)生產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)壓力加大，制造業(yè)領(lǐng)域普遍面臨化解產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。在大力淘汰落后產(chǎn)能、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，制造企業(yè)工人下崗失業(yè)問(wèn)題必然會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

（四）地方政府面臨償債高峰

審計(jì)署數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月底，在地方政府負(fù)有償還責(zé)任的10.9萬(wàn)億元債務(wù)中，2014年到期需償還的占比21.89%，約2.39萬(wàn)億元，地方政府將面臨償債高峰。近年來(lái)財(cái)政收支矛盾日漸顯現(xiàn)，這些負(fù)債的本息中很大一部分只能依靠出售土地收入償還，或者舉新債還舊債。然而，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫，土地出讓收入在明顯減速，去杠桿化借貸難度在加大。1～2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)土地購(gòu)置成交價(jià)款僅為1 000億元，增長(zhǎng)8.9%，漲幅較去年全年放緩了25個(gè)百分點(diǎn)。

（五）多因素交織導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)上升

目前，金融活動(dòng)在很大程度上已經(jīng)脫離了服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根本宗旨，多種因素交織導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。一是隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本大幅上升，中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)、信托產(chǎn)品將面臨較大的違約風(fēng)險(xiǎn)。二是部分城市房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，將會(huì)引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)衰退、金融機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂等連鎖反應(yīng)，存在誘發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。三是隨著化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩問(wèn)題和治理環(huán)境污染力度的加大，一些高耗能高污染企業(yè)將被迫退出市場(chǎng)，局部信用違約風(fēng)險(xiǎn)加大，制造業(yè)貸款不良率不斷上升。四是隨著財(cái)政收支矛盾加大、賣(mài)地收入放緩，以及加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管，地方政府融資渠道在收窄，地方政府償債壓力加大，導(dǎo)致信用違約風(fēng)險(xiǎn)上升。五是隨著美國(guó)退出量化寬松政策，短期國(guó)際流動(dòng)資本出逃，可能引發(fā)國(guó)內(nèi)資金緊張，加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)。

三、上半年我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測(cè)

（一）固定資產(chǎn)投資增速將有所放緩

投資需求如何仍是分析判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的關(guān)鍵。制約當(dāng)前投資增長(zhǎng)的因素主要有：一是投資面臨資金約束，未來(lái)增長(zhǎng)的持續(xù)力難以保證。2013年積極的財(cái)政政策執(zhí)行力度弱于往年水平，政府資金對(duì)投資支持力度減弱。2013年財(cái)政收入增長(zhǎng)達(dá)到10.1%，超出預(yù)算目標(biāo)2.1個(gè)百分點(diǎn)，而財(cái)政支出與預(yù)算數(shù)基本持平，增長(zhǎng)10.9%。其中，國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資全年增長(zhǎng)17%，增幅同比放緩12.7個(gè)百分點(diǎn)。2014年1～2月份仍然延續(xù)這一格局，全國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)11.1%，明顯高出8%的預(yù)算收入目標(biāo)，而財(cái)政支出僅增長(zhǎng)6%，大大低于9.5%的預(yù)算支出水平。2013年下半年以來(lái)，央行加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，控制貨幣信貸和社會(huì)融資總量適度增長(zhǎng)，下半年社會(huì)融資規(guī)模為7.14萬(wàn)億元，比上半年減少3.01萬(wàn)億元。同時(shí)，社會(huì)資金集中流向地方政府融資平臺(tái)和國(guó)有企業(yè)等缺乏利率彈性的部門(mén)以及房地產(chǎn)領(lǐng)域，其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域資金匱乏，市場(chǎng)利率居高不下?？紤]到資金投放滯后半年對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮作用，去年上半年融資總量擴(kuò)大和下半年減少是2013年下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有升和今年上半年經(jīng)濟(jì)會(huì)減緩的主要因素。二是新開(kāi)工項(xiàng)目增長(zhǎng)緩慢影響后期投資。2013年新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)14.2%，較上年大幅減少14.4個(gè)百分點(diǎn)。2014年1～2月份新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速仍然較低，僅增長(zhǎng)14.7%，意味著后續(xù)投資將有所放緩。三是2013年年中以來(lái)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積與銷(xiāo)售額增速逐月回落，三、四線(xiàn)城市商品房?jī)r(jià)格調(diào)整程度加大。今年1、2月地產(chǎn)新開(kāi)工增速大幅走低，土地購(gòu)置面積增速也在下降，地產(chǎn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)已經(jīng)接近停滯，購(gòu)房者與房地產(chǎn)企業(yè)觀(guān)望情緒加重。四是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重，企業(yè)利潤(rùn)下滑較快，2013年工業(yè)企業(yè)主營(yíng)活動(dòng)利潤(rùn)僅增長(zhǎng)4%，為歷史較低增速，企業(yè)投資信心不足。五是短期改革和調(diào)結(jié)構(gòu)政策影響投資增長(zhǎng)。房地產(chǎn)稅立法、政府性債務(wù)納入預(yù)算、增加預(yù)算透明度、金融改革和利率市場(chǎng)化短期會(huì)提高市場(chǎng)利率水平、防范金融風(fēng)險(xiǎn)和加大金融監(jiān)管、加大產(chǎn)能過(guò)剩治理力度和向霧霾宣戰(zhàn)等都會(huì)制約投資。盡管投資增長(zhǎng)制約因素較多，但總體投資仍將保持適度增長(zhǎng)：一是占投資需求較大比重的基礎(chǔ)建設(shè)投資繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。國(guó)家允許平臺(tái)公司發(fā)行部分債券對(duì)“高利短期債務(wù)”進(jìn)行置換，加大債務(wù)重組力度，并提出在符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定的前提下延長(zhǎng)還款期限，確保不出現(xiàn)“半拉子”工程，鼓勵(lì)資金投向節(jié)能環(huán)保、保障性住房、城鎮(zhèn)化建設(shè)、擴(kuò)大收購(gòu)兼并化解產(chǎn)能過(guò)剩等領(lǐng)域，這將有利于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資保持較快增長(zhǎng)，確保投資需求總體穩(wěn)定。二是服務(wù)業(yè)投資有望保持快速增長(zhǎng)。一方面，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，服務(wù)業(yè)比重明顯提高，營(yíng)改增試點(diǎn)范圍和領(lǐng)域擴(kuò)大等措施將支持服務(wù)業(yè)投資保持較快增長(zhǎng)；另一方面，國(guó)家大力推進(jìn)“寬帶中國(guó)”、信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，大力發(fā)展養(yǎng)老、醫(yī)療、健康服務(wù)業(yè)以及文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，有關(guān)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)投資將實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。三是農(nóng)業(yè)投資較快增長(zhǎng)，在國(guó)家確保糧食安全，鼓勵(lì)高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田、水利設(shè)施建設(shè)等政策的支持下，農(nóng)業(yè)投資增長(zhǎng)水平有望進(jìn)一步提高。四是行政管理體制改革、國(guó)有企業(yè)改革等有利于激發(fā)民營(yíng)企業(yè)投資。今年初國(guó)務(wù)院已經(jīng)取消和下放投資項(xiàng)目審批事項(xiàng)82項(xiàng)，并在加快制定政府權(quán)力清單；政府工作報(bào)告提出，在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開(kāi)發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，向非國(guó)有資本推出一批投資項(xiàng)目。部分國(guó)企已提出了混合所有制改革方案。總體來(lái)看，在制造業(yè)投資放緩、社會(huì)資金面較為緊張的影響下，我國(guó)投資增速有所放緩，預(yù)計(jì)上半年固定資產(chǎn)投資將增長(zhǎng)18%左右。

（二）消費(fèi)需求將保持基本穩(wěn)定

消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)在三大需求中屬于較為穩(wěn)定的因素。當(dāng)前，我國(guó)消費(fèi)需求仍將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。一是就業(yè)穩(wěn)定、社保體制日益完善，支持消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2013年我國(guó)新增城鎮(zhèn)就業(yè)1 310萬(wàn)人，高于歷年水平，同時(shí)財(cái)政支出不斷向社保、公共衛(wèi)生、教育、低保等民生領(lǐng)域傾斜。擴(kuò)大社會(huì)保障覆蓋面，重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)民工、社會(huì)低收入群體社會(huì)保障情況，重視結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題，建立全國(guó)統(tǒng)一城鄉(xiāng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，這些措施有助于穩(wěn)定消費(fèi)者預(yù)期。二是信息消費(fèi)、社區(qū)消費(fèi)等新型消費(fèi)模式拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。伴隨著擴(kuò)大信息消費(fèi)政策的落實(shí)，智能手機(jī)、智能電視等產(chǎn)品的銷(xiāo)售加快，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物銷(xiāo)售迅速增長(zhǎng)，增速顯著超過(guò)百貨店、超市和專(zhuān)業(yè)店。同時(shí)，社區(qū)商業(yè)中心將逐漸轉(zhuǎn)變成城市的服務(wù)中心，居民相關(guān)商品與服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)將加快。三是汽車(chē)類(lèi)、保值類(lèi)消費(fèi)增長(zhǎng)較快。汽車(chē)市場(chǎng)存在城市家庭、機(jī)構(gòu)用車(chē)更新?lián)Q代、消費(fèi)升級(jí)的需求，仍將延續(xù)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；金銀珠寶等保值、增值類(lèi)消費(fèi)在金價(jià)下滑、股市低迷的背景下，消費(fèi)增長(zhǎng)呈現(xiàn)增勢(shì)。但是，居民實(shí)際可支配收入增長(zhǎng)放緩將直接影響居民實(shí)際消費(fèi)能力。而且從財(cái)政收入、居民可支配收入和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)名義增速對(duì)比看，2013年國(guó)民收入初次分配仍在向政府和企業(yè)傾斜。這一分配格局不利于實(shí)現(xiàn)內(nèi)需增長(zhǎng)由投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng)轉(zhuǎn)型。此外，嚴(yán)格公務(wù)消費(fèi)、反對(duì)奢侈浪費(fèi)政策影響仍在延續(xù)。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，春節(jié)長(zhǎng)假期間，餐飲和商品零售額同比增速創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來(lái)最低，部分地區(qū)高檔禮盒等消費(fèi)銳減，增速下降50%以上。預(yù)計(jì)上半年社會(huì)消費(fèi)品零售額將增長(zhǎng)12.6%左右。endprint

（三）出口需求將溫和回升

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)國(guó)家向好的帶動(dòng)下，有望延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)需求逐步好轉(zhuǎn)，世界貿(mào)易與投資回升。2014年1月IMF報(bào)告調(diào)高了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2014年全球產(chǎn)出將增長(zhǎng)3.7%，較上年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，有利于拉動(dòng)中國(guó)出口增長(zhǎng)。商務(wù)部對(duì)1 900多家重點(diǎn)外貿(mào)企業(yè)統(tǒng)計(jì)調(diào)查顯示，近期企業(yè)出口訂單有所恢復(fù)，出口信心回升。2013年12月，出口訂單金額環(huán)比增長(zhǎng)企業(yè)占總調(diào)查企業(yè)數(shù)32.1%，為2013年9月份以來(lái)首次恢復(fù)到30%以上，環(huán)比提高4.4個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)出口信心指數(shù)上升到102.9，環(huán)比提高2.9個(gè)百分點(diǎn)。此外，今年以來(lái)人民幣匯率穩(wěn)中有貶。美國(guó)退出量化寬松政策將引發(fā)國(guó)際資本流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)，人民幣實(shí)際有效匯率上升壓力減小，匯率雙向波動(dòng)可能性加大。截至3月21日，今年以來(lái)人民幣兌美元匯率已出現(xiàn)0.8%的貶值。但是，外貿(mào)增長(zhǎng)面臨的制約因素仍不容忽視，新興經(jīng)濟(jì)體在資本外流、本幣貶值、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)等多重壓力下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然面臨較大下行壓力，將對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品需求不足；美國(guó)等國(guó)家的貨幣政策和世界貿(mào)易投資格局變化方向存在不確定性，國(guó)際市場(chǎng)爭(zhēng)奪日益激烈，我國(guó)出口難有顯著改觀(guān)。預(yù)計(jì)上半年我國(guó)出口將增長(zhǎng)5.2%左右，進(jìn)口將增長(zhǎng)9.5%左右。

（四）物價(jià)上漲壓力不大

從工業(yè)品價(jià)格看，國(guó)際大宗商品價(jià)格基本穩(wěn)定，輸入性通脹壓力不大。我國(guó)工業(yè)產(chǎn)能規(guī)模較高，供大于求的格局短期內(nèi)不會(huì)改變，工業(yè)品價(jià)格仍將保持負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從服務(wù)價(jià)格看，人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)低端勞動(dòng)者工資上漲推動(dòng)部分勞動(dòng)密集型服務(wù)業(yè)價(jià)格上升。從食品看，2013年糧食再次增產(chǎn)，糧價(jià)基本穩(wěn)定，并且由于中國(guó)糧價(jià)已經(jīng)高于國(guó)際價(jià)格，糧價(jià)進(jìn)一步上漲空間較為有限；生豬存欄規(guī)模較大，豬肉價(jià)格不會(huì)大幅上漲。從資源產(chǎn)品看，按照十八屆三中全會(huì)的要求，2014年是資源性產(chǎn)品價(jià)格改革時(shí)機(jī)較好的時(shí)間窗口，調(diào)整資源產(chǎn)品價(jià)格會(huì)推高物價(jià)。此外，一季度居民消費(fèi)價(jià)格翹尾因素為1.1個(gè)百分點(diǎn)，二季度為1.5個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，我國(guó)物價(jià)總水平基本延續(xù)上年的走勢(shì)，預(yù)計(jì)上半年居民消費(fèi)價(jià)格將上漲2.4%左右，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格將下跌1.2%左右。

（五）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨降

國(guó)家信息中心開(kāi)發(fā)的經(jīng)濟(jì)景氣系統(tǒng)顯示，至2014年2月，我國(guó)綜合先行指數(shù)已連續(xù)25個(gè)月處于平穩(wěn)略降態(tài)勢(shì)，先行指數(shù)一般領(lǐng)先一致指數(shù)約6個(gè)月，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)2014年上半年仍會(huì)延續(xù)平穩(wěn)略降的增長(zhǎng)趨勢(shì)。初步預(yù)計(jì)上半年工業(yè)增加值增長(zhǎng)9.1%左右?？紤]到工業(yè)增加值增速與GDP增速之間的關(guān)系，預(yù)計(jì)上半年GDP將增長(zhǎng)7.3%左右?？傮w來(lái)看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行既有積極的財(cái)政政策擴(kuò)張力度不夠、穩(wěn)健的貨幣政策寬松力度不足的原因，更是深化改革、調(diào)整結(jié)構(gòu)等主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果，是完全可以接受的結(jié)果。

四、政策建議

（一）加快推進(jìn)落實(shí)積極的財(cái)政政策

一是加快撥付棚戶(hù)區(qū)改造、中西部地區(qū)鐵路、城市軌道交通、地下管網(wǎng)改造等建設(shè)項(xiàng)目資金。二是積極推進(jìn)一批水利、糧食儲(chǔ)備、核電等項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)。三是加快盤(pán)活財(cái)政資金存量，重點(diǎn)用于民生領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)。四是加快推進(jìn)和完善營(yíng)改增試點(diǎn)，擴(kuò)大小微企業(yè)減稅力度。

（二）適度靈活運(yùn)用穩(wěn)健的貨幣政策

一是加強(qiáng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)，必要時(shí)可適度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以確保銀行體系流動(dòng)性穩(wěn)定和充裕。二是積極引導(dǎo)商業(yè)銀行降低信貸資金成本，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)。三是有序推進(jìn)金融改革和金融創(chuàng)新，防止金融創(chuàng)新“冒進(jìn)”帶來(lái)“金融脫媒”過(guò)度，危害到銀行體系的平穩(wěn)運(yùn)行。四是通過(guò)擴(kuò)大政策性銀行專(zhuān)項(xiàng)貸款規(guī)模、資產(chǎn)證券化規(guī)模等方式，來(lái)增強(qiáng)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)中的作用。

（三）以城鎮(zhèn)化為抓手釋放內(nèi)需巨大潛力

一是努力實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)化投資主體多元化，引導(dǎo)民間資本和外資積極參與城鎮(zhèn)化建設(shè)。二是借助高鐵發(fā)展契機(jī)推動(dòng)城鎮(zhèn)化，帶動(dòng)有效需求增長(zhǎng)。三是加快改革相關(guān)制度，推動(dòng)常駐人口獲得相應(yīng)的市民待遇，按照城市全部人口的新構(gòu)成特點(diǎn)，規(guī)劃城區(qū)的教育、文化、體育等社會(huì)公共服務(wù)體系，發(fā)展相應(yīng)的醫(yī)療、養(yǎng)老、健康等產(chǎn)業(yè)，保證居民需求與供給的準(zhǔn)確對(duì)接。

（四）全面深化改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展

一是抓緊制定負(fù)面清單，積極發(fā)展混合所有制；深化國(guó)有企業(yè)改革，加大國(guó)有資本對(duì)水、電、氣、公共交通等公益性企業(yè)的投入；將國(guó)有資本收益上繳收入增量重點(diǎn)用于保障和改善民生投入。二是繼續(xù)減少和下放投資項(xiàng)目審批事項(xiàng)，抓緊制定政府權(quán)力清單。三是建立地方政府債券發(fā)行制度，允許地方政府合理舉債；建立有效的償債機(jī)制，地方政府應(yīng)通過(guò)出售、轉(zhuǎn)讓或證券化國(guó)有資產(chǎn)償還債務(wù)，努力化解地方政府債務(wù)。四是加快金融體制改革，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。五是當(dāng)前通脹較為溫和是價(jià)格改革的較好時(shí)機(jī)，應(yīng)加快推進(jìn)水、電、天然氣、石油等資源價(jià)格改革。

（五）合理引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期

一是應(yīng)強(qiáng)化正向預(yù)期引導(dǎo)，明確當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段已經(jīng)發(fā)生變化，正確認(rèn)識(shí)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降尋求新常態(tài)屬于客觀(guān)經(jīng)濟(jì)規(guī)律。二是引導(dǎo)社會(huì)各界客觀(guān)認(rèn)識(shí)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)含義及其反映的經(jīng)濟(jì)情況，正確看待各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的季節(jié)性波動(dòng)。三是要強(qiáng)調(diào)當(dāng)前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍處于合理增長(zhǎng)區(qū)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)總體可控。四是逐步建立市場(chǎng)對(duì)宏觀(guān)政策信號(hào)的合理預(yù)期，避免出其不意造成政策信號(hào)的混亂。五是明確調(diào)控政策信號(hào)，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，加快落實(shí)改革舉措，提振市場(chǎng)信心。endprint