程海濤

【摘 要】 人口老齡化是許多國家社會保障面臨的挑戰(zhàn)，如何采取措施多渠道籌集養(yǎng)老資金，緩解養(yǎng)老壓力具有重要的意義。文章對美國鼓勵養(yǎng)老儲蓄稅收政策進(jìn)行了分析，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的實際情況，提出了完善我國養(yǎng)老儲蓄稅收政策的建議。

【關(guān)鍵詞】 養(yǎng)老儲蓄； 稅收政策； 繳款限額

中圖分類號：F812.42 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）14-0093-03

人口老齡化使得我國財政承擔(dān)了巨大養(yǎng)老壓力。近來，有些專家和學(xué)者建議適度提高退休年齡來緩解養(yǎng)老壓力，此建議是否可行成為爭議的焦點。筆者認(rèn)為提高退休年齡應(yīng)該與補充養(yǎng)老體系改革同步進(jìn)行。借鑒美國鼓勵養(yǎng)老儲蓄稅收政策的實踐經(jīng)驗，完善我國補充養(yǎng)老體系具有重要的現(xiàn)實意義。

一、美國養(yǎng)老儲蓄稅收政策簡介

在美國，迅速增長的退休儲蓄方式是401（K）計劃，401（K）計劃取名自20世紀(jì)70年代末美國《國內(nèi)稅收法》第401條第（K）項，也稱為“現(xiàn)金或遞延安排”（CODA）計劃，是一種由雇主提供并各自控制的退休儲蓄項目。美國《國內(nèi)稅收法》及相關(guān)配套法律法規(guī)對401（K）計劃的繳費、投資和領(lǐng)取等各環(huán)節(jié)都有明確規(guī)定，其主要內(nèi)容如下：其一，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401（K）個人賬戶，允許工人將一定比例的工薪存入該賬戶，任何繳款不計入應(yīng)納稅所得額，但是每年繳款是有限額的，另外，雇主經(jīng)常按一定比例配對雇員繳款；其二，401（K）計劃允許雇員自行做投資決定，投資所獲得的收益（如利息、股息、資本利得）也是免稅的；其三，59■歲之前不允許從401（K）賬戶提款，否則將給予10%的稅收罰款（只有當(dāng)雇員發(fā)生死亡、永久傷殘、大于年收入7.5%的醫(yī)療費用、55歲離職或下崗或提前退休等特殊情況，可以從401（K）賬戶提前提款），但是70.5歲必須提款，否則也罰款；其四，401（K）計劃允許雇員們從401（K）賬戶貸款或貧困提款；其五，提款時要繳稅，但是按普通收入繳稅。

對于雇主沒有給他們提供401（K）計劃的那些雇員，1974年國會采用了個人退休賬戶（IRA），是一種由聯(lián)邦政府通過提供稅收優(yōu)惠而發(fā)起、個人自愿參與并自行管理的補充養(yǎng)老金計劃。1981年以后，任何人都可以使用IRA。個人退休賬戶的稅收優(yōu)惠模式與401（K）計劃基本相同，只是其內(nèi)容略有不同：第一，幾乎任何形式的資產(chǎn)（如股票、債券、甚至不動產(chǎn)）都能存入IRA；第二，IRA不允許貸款，也不允許提前（59■歲之前）提款；第三，IRA稅前扣除的繳款限額與401（K）不同，2013年的繳款上限為$5 500，而50歲或50歲以上的，可以追加繳款$1 000。另外，1986年的稅收改革對IRA進(jìn)行了限制，低收入和中等收入家庭（一個戶主的年收入低于$40 000，或者一對已婚夫婦的年收入低于$60 000）IRA功能沒變，而對于高收入家庭，每次向IRA繳款是應(yīng)納稅所得額的一部分，不允許從稅前扣除，但是IRA累積的利息是免稅的。

另外，基奧賬戶（Keogh Accounts）是專門為自雇人士（如獨資、個體戶等）提供的退休儲蓄賬戶。擁有基奧賬戶的人，2013年的繳款限額為$51 000（或收入的25%）。該繳款是免稅的，退休提款時才繳稅。但是，繳款必須用現(xiàn)金（股票不行），并且沒有追加繳款。基奧賬戶除了不是由雇主管理以外，其作用與401（K）賬戶一樣，只是沒有雇主配對繳款而已。

二、美國養(yǎng)老儲蓄稅收政策的分析

（一）美國養(yǎng)老儲蓄稅收政策的效應(yīng)分析

1.稅收補貼提高了退休儲蓄的回報

從表1可以看出，將$1 000存入個人退休賬戶（1年）比存入普通賬戶的收益高$18.75，說明稅收補貼提高了養(yǎng)老儲蓄的回報。此外，延期納稅使人們持有個人退休賬戶資產(chǎn)的時間久了，收益提高了。另外，許多納稅人發(fā)現(xiàn)當(dāng)他們退休時，由于收入比工作時低，適用的稅收等級較低，結(jié)果，延期納稅減少了稅收支付的數(shù)額。同樣的推理方法適用于稅收鼓勵的所有類型養(yǎng)老儲蓄。因而，稅收鼓勵政策大大提高了退休儲蓄的稅后回報率。

2.稅收補貼退休儲蓄的理論效應(yīng)

圖1中，個人最初面對的稅后預(yù)算線BC2，斜率（slope）為-〔1+r×（1-t）〕，此斜率為稅后利率，即工作期間消費的價格Cw。

當(dāng)退休儲蓄處于稅收補貼形式，稅收到退休時才支付，儲蓄的稅收負(fù)擔(dān)輕了。如果延期納稅減輕了儲蓄的稅收負(fù)擔(dān)t×p（p<1），則t×p是退休儲蓄的實際稅率。在這種情況下，享有稅收補貼的儲蓄使預(yù)算線的斜率上升到 -[1+r×（1-tp）]，預(yù)算線從BC2移到BC3，工作期間的消費價格上升了（即利率上升了，消費比儲蓄的機會成本高了）。這將導(dǎo)致替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。發(fā)生替代效應(yīng)時，人們將多儲蓄，因為當(dāng)前消費價格（稅后利率）上漲；而發(fā)生收入效應(yīng)時，人們將少儲蓄，因為他們現(xiàn)在能很容易達(dá)到退休儲蓄目標(biāo)。稅收利率變化的效果是不確定的。如果替代效應(yīng)大，則工作期間的消費將從Cw2降到Cw3，儲蓄將從S2上升到S3。如果收入效應(yīng)大，則工作期間的消費將從Cw2上升到Cw4，儲蓄將從S2降到S4。

（二）401（K）計劃稅收優(yōu)惠限額的分析

從表2可以看出，2013年美國401（K）計劃允許雇員稅前扣除的繳款限額為$17 500，比2012年提高了$500。由于通貨膨脹因素，繳款限額每年可以增加$500。而且對于50歲或以上的雇員，可以追加繳款，2013年追加繳款的限額為$5 500。通過表3可知，2007年至2011年，401（K）計劃雇員繳款限額占社會平均工資的比例一直都在40%左右。

三、我國企業(yè)年金稅收政策的現(xiàn)狀及存在的主要問題

人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，全國有5.47萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金；參加職工人數(shù)為1 847萬人；年末企業(yè)年金基金累計結(jié)存4 821億元。而截至2012年底，全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險人數(shù)為30 427萬人，也就是說，其中只有6%的人參加了企業(yè)年金。我國企業(yè)年金發(fā)展緩慢的最主要因素歸因于稅收優(yōu)惠的問題。endprint

目前，我國企業(yè)年金稅收政策如下：《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)年金個人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》（國稅函〔2009〕694號）規(guī)定如下：（一）企業(yè)年金的繳費部分計入職工個人賬戶時，當(dāng)月個人工資薪金所得與計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費之和未超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，不征收個人所得稅。（二）個人當(dāng)月工資薪金所得低于個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)，但加上計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費后超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，其超過部分按照規(guī)定繳納個人所得稅?！敦斦?、國家稅務(wù)總局關(guān)于補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財稅〔2009〕27號）規(guī)定：“自2008年1月1日起，企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)政策規(guī)定，為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補充養(yǎng)老保險費不超過職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除；超過的部分，不予扣除?！?/p>

我國企業(yè)年金稅收政策存在的主要問題是稅收優(yōu)惠限額偏低，企業(yè)和員工的參與積極性不強。美國的稅法規(guī)定，401（K）計劃允許稅前扣除的繳款限額：2013年雇員為$17 500，而且50歲或以上的雇員可以追加繳款$5 500，雇主和雇員總計$51 000（或年工資的100%）。然而，目前我國企業(yè)年金中的企業(yè)繳費僅有5%的稅優(yōu)，且進(jìn)入個人賬戶時還得繳稅，個人繳費部分則必須繳稅。比較而言，我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠限額偏低，難以發(fā)揮激勵作用，企業(yè)和員工的參與積極性不強。

四、借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議

目前，美國鼓勵退休儲蓄的稅收政策幫助數(shù)以萬計的家庭積累儲蓄，并提高他們的退休保障。2012年勞動局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，78%的全職工人有退休儲蓄計劃。將近10萬億美元被存入401（K）計劃和個人退休賬戶，這證明現(xiàn)有制度的成功。10萬億美元也為資本市場作出重要貢獻(xiàn)。借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議如下：

（一）采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式

目前我國企業(yè)年金繳款基本上為前端征稅模式，很多人認(rèn)為錢沒拿到，稅卻先繳了，參與的積極性不高。我們應(yīng)該借鑒美國經(jīng)驗，采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式，即對企業(yè)年金繳款（限額內(nèi)的）免稅，投資收益也免稅，直到退休提款時才繳稅。延期納稅，雖然當(dāng)期的財政收入減少了，但從長遠(yuǎn)來看，由于企業(yè)年金的大力發(fā)展推動資本市場發(fā)展壯大，財政從資本市場獲得的稅收可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前暫時的稅收“損失”。

（二）加大稅收優(yōu)惠力度，企業(yè)年金個人繳費（限額內(nèi)的）給予免稅

目前，我國企業(yè)年金個人繳費部分必須繳稅，稅收優(yōu)惠力度較弱，員工的參與積極性不高。借鑒美國401（K）計劃經(jīng)驗，對于企業(yè)年金個人繳費部分（限額內(nèi)的）應(yīng)給予免稅。個人繳費限額的確定可以參考美國，上述表3的數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2011年，美國401（K）計劃雇員繳款限額占社會平均工資的比例一直在40%左右。實際上，我國普通城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老金替代率只有30%左右。所以，我們可以把各地社會平均工資的30%作為企業(yè)年金個人繳費的上限。同時，考慮我國企業(yè)社會保險費繳費負(fù)擔(dān)比較重，企業(yè)繳費5%的稅優(yōu)可以保持不變。另外，稅收優(yōu)惠限額應(yīng)與通脹指數(shù)掛鉤。

（三）如果提高退休年齡，63—65歲才退休，應(yīng)允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款

按照“中國養(yǎng)老保險基金測算與管理”課題組測算，退休年齡每延長一年，基本養(yǎng)老統(tǒng)籌基金可增收40億元，減支160億元，減緩基金缺口200億元。目前，我國法定退休年齡為：男60歲；女50/55/60歲。如果提高退休年齡到63—65歲，應(yīng)該允許員工58歲從企業(yè)年金賬戶提款。美國的法定退休年齡為65—67歲，但是，59■歲以后就可以從401（K）賬戶提款，而且當(dāng)雇員發(fā)生死亡、永久傷殘、大于年收入7.5%的醫(yī)療費用、55歲離職或下崗或提前退休等特殊情況，還可以從401（K）賬戶提前取款。借鑒美國經(jīng)驗，允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款，有了這5年企業(yè)年金的補充，即使提高了退休年齡，在一定程度上也可以緩解即將退休職工的壓力。

（四）發(fā)展資本市場，為企業(yè)年金的投資提供適宜的環(huán)境

美國401（K）計劃成功的背后有一個成熟的資本市場作支撐。資本市場提供了豐富的可選投資工具，同時配套的法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系非常健全，以及美國發(fā)達(dá)的信托文化，都為養(yǎng)老金的長期投資提供了適宜的市場環(huán)境。與此同時，401（K）計劃的大發(fā)展也促使美國資本市場不斷走向成熟。我國應(yīng)不斷完善資本市場，同時放寬企業(yè)年金的投資范圍，提高企業(yè)年金的投資回報率，從而提高企業(yè)和職工的參與積極性。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 魏素艷，姜杉. 我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠模式的探討[J].會計之友，2009（7）.

[2] 田向陽，張磊. 美國401K計劃的前世今生以及對我們的啟示[EB/OL].新浪財經(jīng)http：//msn.finance.sina.com.cn，2012-02-16.

[3] Jonathan Gruber. Public Finance and Public Policy [M].U.S.： Worth Publishers，2005.endprint

目前，我國企業(yè)年金稅收政策如下：《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)年金個人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》（國稅函〔2009〕694號）規(guī)定如下：（一）企業(yè)年金的繳費部分計入職工個人賬戶時，當(dāng)月個人工資薪金所得與計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費之和未超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，不征收個人所得稅。（二）個人當(dāng)月工資薪金所得低于個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)，但加上計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費后超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，其超過部分按照規(guī)定繳納個人所得稅。《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財稅〔2009〕27號）規(guī)定：“自2008年1月1日起，企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)政策規(guī)定，為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補充養(yǎng)老保險費不超過職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除；超過的部分，不予扣除?！?/p>

我國企業(yè)年金稅收政策存在的主要問題是稅收優(yōu)惠限額偏低，企業(yè)和員工的參與積極性不強。美國的稅法規(guī)定，401（K）計劃允許稅前扣除的繳款限額：2013年雇員為$17 500，而且50歲或以上的雇員可以追加繳款$5 500，雇主和雇員總計$51 000（或年工資的100%）。然而，目前我國企業(yè)年金中的企業(yè)繳費僅有5%的稅優(yōu)，且進(jìn)入個人賬戶時還得繳稅，個人繳費部分則必須繳稅。比較而言，我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠限額偏低，難以發(fā)揮激勵作用，企業(yè)和員工的參與積極性不強。

四、借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議

目前，美國鼓勵退休儲蓄的稅收政策幫助數(shù)以萬計的家庭積累儲蓄，并提高他們的退休保障。2012年勞動局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，78%的全職工人有退休儲蓄計劃。將近10萬億美元被存入401（K）計劃和個人退休賬戶，這證明現(xiàn)有制度的成功。10萬億美元也為資本市場作出重要貢獻(xiàn)。借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議如下：

（一）采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式

目前我國企業(yè)年金繳款基本上為前端征稅模式，很多人認(rèn)為錢沒拿到，稅卻先繳了，參與的積極性不高。我們應(yīng)該借鑒美國經(jīng)驗，采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式，即對企業(yè)年金繳款（限額內(nèi)的）免稅，投資收益也免稅，直到退休提款時才繳稅。延期納稅，雖然當(dāng)期的財政收入減少了，但從長遠(yuǎn)來看，由于企業(yè)年金的大力發(fā)展推動資本市場發(fā)展壯大，財政從資本市場獲得的稅收可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前暫時的稅收“損失”。

（二）加大稅收優(yōu)惠力度，企業(yè)年金個人繳費（限額內(nèi)的）給予免稅

目前，我國企業(yè)年金個人繳費部分必須繳稅，稅收優(yōu)惠力度較弱，員工的參與積極性不高。借鑒美國401（K）計劃經(jīng)驗，對于企業(yè)年金個人繳費部分（限額內(nèi)的）應(yīng)給予免稅。個人繳費限額的確定可以參考美國，上述表3的數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2011年，美國401（K）計劃雇員繳款限額占社會平均工資的比例一直在40%左右。實際上，我國普通城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老金替代率只有30%左右。所以，我們可以把各地社會平均工資的30%作為企業(yè)年金個人繳費的上限。同時，考慮我國企業(yè)社會保險費繳費負(fù)擔(dān)比較重，企業(yè)繳費5%的稅優(yōu)可以保持不變。另外，稅收優(yōu)惠限額應(yīng)與通脹指數(shù)掛鉤。

（三）如果提高退休年齡，63—65歲才退休，應(yīng)允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款

按照“中國養(yǎng)老保險基金測算與管理”課題組測算，退休年齡每延長一年，基本養(yǎng)老統(tǒng)籌基金可增收40億元，減支160億元，減緩基金缺口200億元。目前，我國法定退休年齡為：男60歲；女50/55/60歲。如果提高退休年齡到63—65歲，應(yīng)該允許員工58歲從企業(yè)年金賬戶提款。美國的法定退休年齡為65—67歲，但是，59■歲以后就可以從401（K）賬戶提款，而且當(dāng)雇員發(fā)生死亡、永久傷殘、大于年收入7.5%的醫(yī)療費用、55歲離職或下崗或提前退休等特殊情況，還可以從401（K）賬戶提前取款。借鑒美國經(jīng)驗，允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款，有了這5年企業(yè)年金的補充，即使提高了退休年齡，在一定程度上也可以緩解即將退休職工的壓力。

（四）發(fā)展資本市場，為企業(yè)年金的投資提供適宜的環(huán)境

美國401（K）計劃成功的背后有一個成熟的資本市場作支撐。資本市場提供了豐富的可選投資工具，同時配套的法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系非常健全，以及美國發(fā)達(dá)的信托文化，都為養(yǎng)老金的長期投資提供了適宜的市場環(huán)境。與此同時，401（K）計劃的大發(fā)展也促使美國資本市場不斷走向成熟。我國應(yīng)不斷完善資本市場，同時放寬企業(yè)年金的投資范圍，提高企業(yè)年金的投資回報率，從而提高企業(yè)和職工的參與積極性。

【參考文獻(xiàn)】

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[3] Jonathan Gruber. Public Finance and Public Policy [M].U.S.： Worth Publishers，2005.endprint

目前，我國企業(yè)年金稅收政策如下：《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)年金個人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》（國稅函〔2009〕694號）規(guī)定如下：（一）企業(yè)年金的繳費部分計入職工個人賬戶時，當(dāng)月個人工資薪金所得與計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費之和未超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，不征收個人所得稅。（二）個人當(dāng)月工資薪金所得低于個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)，但加上計入個人年金賬戶的企業(yè)繳費后超過個人所得稅費用扣除標(biāo)準(zhǔn)的，其超過部分按照規(guī)定繳納個人所得稅?！敦斦?、國家稅務(wù)總局關(guān)于補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費有關(guān)企業(yè)所得稅政策問題的通知》（財稅〔2009〕27號）規(guī)定：“自2008年1月1日起，企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)政策規(guī)定，為在本企業(yè)任職或者受雇的全體員工支付的補充養(yǎng)老保險費不超過職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除；超過的部分，不予扣除。”

我國企業(yè)年金稅收政策存在的主要問題是稅收優(yōu)惠限額偏低，企業(yè)和員工的參與積極性不強。美國的稅法規(guī)定，401（K）計劃允許稅前扣除的繳款限額：2013年雇員為$17 500，而且50歲或以上的雇員可以追加繳款$5 500，雇主和雇員總計$51 000（或年工資的100%）。然而，目前我國企業(yè)年金中的企業(yè)繳費僅有5%的稅優(yōu)，且進(jìn)入個人賬戶時還得繳稅，個人繳費部分則必須繳稅。比較而言，我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠限額偏低，難以發(fā)揮激勵作用，企業(yè)和員工的參與積極性不強。

四、借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議

目前，美國鼓勵退休儲蓄的稅收政策幫助數(shù)以萬計的家庭積累儲蓄，并提高他們的退休保障。2012年勞動局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，78%的全職工人有退休儲蓄計劃。將近10萬億美元被存入401（K）計劃和個人退休賬戶，這證明現(xiàn)有制度的成功。10萬億美元也為資本市場作出重要貢獻(xiàn)。借鑒美國經(jīng)驗，完善我國企業(yè)年金稅收政策的建議如下：

（一）采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式

目前我國企業(yè)年金繳款基本上為前端征稅模式，很多人認(rèn)為錢沒拿到，稅卻先繳了，參與的積極性不高。我們應(yīng)該借鑒美國經(jīng)驗，采取延期納稅（EET）的稅收優(yōu)惠模式，即對企業(yè)年金繳款（限額內(nèi)的）免稅，投資收益也免稅，直到退休提款時才繳稅。延期納稅，雖然當(dāng)期的財政收入減少了，但從長遠(yuǎn)來看，由于企業(yè)年金的大力發(fā)展推動資本市場發(fā)展壯大，財政從資本市場獲得的稅收可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于目前暫時的稅收“損失”。

（二）加大稅收優(yōu)惠力度，企業(yè)年金個人繳費（限額內(nèi)的）給予免稅

目前，我國企業(yè)年金個人繳費部分必須繳稅，稅收優(yōu)惠力度較弱，員工的參與積極性不高。借鑒美國401（K）計劃經(jīng)驗，對于企業(yè)年金個人繳費部分（限額內(nèi)的）應(yīng)給予免稅。個人繳費限額的確定可以參考美國，上述表3的數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2011年，美國401（K）計劃雇員繳款限額占社會平均工資的比例一直在40%左右。實際上，我國普通城鎮(zhèn)職工的基本養(yǎng)老金替代率只有30%左右。所以，我們可以把各地社會平均工資的30%作為企業(yè)年金個人繳費的上限。同時，考慮我國企業(yè)社會保險費繳費負(fù)擔(dān)比較重，企業(yè)繳費5%的稅優(yōu)可以保持不變。另外，稅收優(yōu)惠限額應(yīng)與通脹指數(shù)掛鉤。

（三）如果提高退休年齡，63—65歲才退休，應(yīng)允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款

按照“中國養(yǎng)老保險基金測算與管理”課題組測算，退休年齡每延長一年，基本養(yǎng)老統(tǒng)籌基金可增收40億元，減支160億元，減緩基金缺口200億元。目前，我國法定退休年齡為：男60歲；女50/55/60歲。如果提高退休年齡到63—65歲，應(yīng)該允許員工58歲從企業(yè)年金賬戶提款。美國的法定退休年齡為65—67歲，但是，59■歲以后就可以從401（K）賬戶提款，而且當(dāng)雇員發(fā)生死亡、永久傷殘、大于年收入7.5%的醫(yī)療費用、55歲離職或下崗或提前退休等特殊情況，還可以從401（K）賬戶提前取款。借鑒美國經(jīng)驗，允許58歲從企業(yè)年金賬戶提款，有了這5年企業(yè)年金的補充，即使提高了退休年齡，在一定程度上也可以緩解即將退休職工的壓力。

（四）發(fā)展資本市場，為企業(yè)年金的投資提供適宜的環(huán)境

美國401（K）計劃成功的背后有一個成熟的資本市場作支撐。資本市場提供了豐富的可選投資工具，同時配套的法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系非常健全，以及美國發(fā)達(dá)的信托文化，都為養(yǎng)老金的長期投資提供了適宜的市場環(huán)境。與此同時，401（K）計劃的大發(fā)展也促使美國資本市場不斷走向成熟。我國應(yīng)不斷完善資本市場，同時放寬企業(yè)年金的投資范圍，提高企業(yè)年金的投資回報率，從而提高企業(yè)和職工的參與積極性。

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