王筱鈺

(上海海事大學(xué)，上海 200135)

當(dāng)今社會(huì)，種類繁多的互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展使互聯(lián)網(wǎng)金融逐步進(jìn)入大眾生活，成為大家討論的焦點(diǎn)。其實(shí)早在1995年互聯(lián)網(wǎng)金融已悄無(wú)聲息地進(jìn)入了我們的生活，如易保在線的網(wǎng)絡(luò)投保、招商銀行的網(wǎng)上銀行等。但當(dāng)時(shí)更多的只是金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化。2013年以P2P、眾籌融資、余額寶等金融交易模式為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融走紅成為金融領(lǐng)域的熱門話題，越來(lái)越多的人加深了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的了解，并將互聯(lián)網(wǎng)金融與自己的生活聯(lián)系起來(lái)，以銀行為主的傳統(tǒng)金融業(yè)受到了沖擊。有人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融如火如荼的發(fā)展將邊緣化銀行業(yè)，因?yàn)殂y行主要靠存貸款利差獲得收益，存款是銀行的主要來(lái)源，而余額寶等的發(fā)展使得銀行的存款大量分流，如若沒(méi)有存款來(lái)源，銀行將無(wú)法維持下去，最終成為21世紀(jì)的“恐龍”?；ヂ?lián)網(wǎng)金融真的具有如此強(qiáng)大的影響力嗎?傳統(tǒng)金融如何應(yīng)對(duì)?二者博弈結(jié)果如何?本文對(duì)此進(jìn)行深入分析。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融為資金需求者和供給者提供了一個(gè)平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布資金供需者的信息，供需雙方在網(wǎng)上就可以尋找適合自己的金融產(chǎn)品，雙方不需要見(jiàn)面就可以完成交易，實(shí)現(xiàn)了資金信息的對(duì)接和交易。在互聯(lián)網(wǎng)金融的環(huán)境下，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)發(fā)掘，可以積累小企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)交易數(shù)據(jù)，逐漸形成評(píng)估其信用的基礎(chǔ)及模式，為小微企業(yè)信用融資創(chuàng)造條件。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融交易成本，提高了金融交易效率

互聯(lián)網(wǎng)金融的最大特點(diǎn)是可頻繁交易，單筆交易數(shù)額小，操作快捷，手續(xù)簡(jiǎn)單，收益率較高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融面對(duì)的客戶基本以個(gè)人客戶和中小微企業(yè)為主，他們所需的貸款額度小，周期短，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，手續(xù)簡(jiǎn)便方便，由于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行并未十分重視這類客戶群體，并且傳統(tǒng)商業(yè)銀行在處理這方面交易時(shí)所需手續(xù)繁瑣，成本較高，花費(fèi)的時(shí)間較長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融則正好彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)在這方面的欠缺。

(三)互聯(lián)網(wǎng)金融模式多樣化

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融模式種類繁多，主要包括第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)和網(wǎng)絡(luò)信貸、大數(shù)據(jù)金融、眾籌、信息化金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。第三方支付是指具有信譽(yù)和保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易平臺(tái)，客戶可在該平臺(tái)上進(jìn)行支付。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行資金借貸雙方的信息匹配，貸款人可以發(fā)布自己的貸款條件，需要借款的客戶可以通過(guò)這個(gè)平臺(tái)尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群。該平臺(tái)還可以收集各貸款人的信息，使他們可以分擔(dān)一筆借款額度以此來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。大數(shù)據(jù)金融顧名思義含有大量數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)的分析可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供客戶全方位的信息，了解客戶的交易和消費(fèi)信息，掌握客戶的消費(fèi)習(xí)慣，并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)客戶行為，為金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)業(yè)在營(yíng)銷和風(fēng)控方面提供幫助。眾籌即大眾籌資，是一種向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式。信息化金融機(jī)構(gòu)即銀行、證券和保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)實(shí)行信息化，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和管理全面電子化。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶是指為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺(tái)。

(四)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)范圍廣泛

由于互聯(lián)網(wǎng)金融面對(duì)的客戶群體是個(gè)人以及中小企業(yè)，而中小企業(yè)的種類多種多樣，每個(gè)客戶都具有不同的需求。為了應(yīng)對(duì)客戶的需求，互聯(lián)網(wǎng)金融提供了廣泛的業(yè)務(wù)范圍，使得這些客戶都能找到適合自己的金融產(chǎn)品。這是相比于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。

二、目前傳統(tǒng)金融業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展填補(bǔ)了傳統(tǒng)金融業(yè)的空白，針對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的互聯(lián)網(wǎng)金融，以銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)已充分意識(shí)到自身的危機(jī)，改變和創(chuàng)新已刻不容緩。央行行長(zhǎng)周小川在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展時(shí)指出，互聯(lián)網(wǎng)金融的這種挑戰(zhàn)是好的，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)改變傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展，使其適應(yīng)新的情況并有一種強(qiáng)刺激，從而有助于他們跟得上時(shí)代和科技的步伐。有人認(rèn)為金融模式創(chuàng)新的未來(lái)是互聯(lián)網(wǎng)金融。對(duì)此具有特殊地位和優(yōu)勢(shì)的銀行業(yè)將采取何種措施以應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展?從目前發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，一方面銀行業(yè)紛紛效仿余額寶提出了各種寶，比如中國(guó)銀行的活期寶，工商銀行的薪金寶等。在2014年4月，中銀活期寶的收益率提升到了第一位。一些銀行也相應(yīng)提高了存款利率以搶占市場(chǎng)。另一方面，銀行業(yè)內(nèi)人士紛紛指出互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)較大，法律法規(guī)欠缺，急需實(shí)施監(jiān)管措施。這給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來(lái)了一定的壓力。下面從博弈論的角度分析以銀行業(yè)為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)在對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)應(yīng)該采取的措施。

三、從博弈論的角度分析傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的選擇

(一)假設(shè)前提

1.金融市場(chǎng)上只存在商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)兩個(gè)參與者

2.商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)是兩個(gè)理性經(jīng)濟(jì)人，以個(gè)人最大利益為出發(fā)點(diǎn)，基于自身利益最大化做出決策。

3.在應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)商業(yè)銀行可采取的措施有合作和不合作，即選擇集合為(合作，不合作)。互聯(lián)網(wǎng)金融在應(yīng)對(duì)商業(yè)銀行時(shí)采取的措施也有合作和不合作兩種，即選擇集合為(合作，不合作)。

4.該博弈是完全信息動(dòng)態(tài)博弈，即在博弈過(guò)程中，商業(yè)銀行清楚地了解互聯(lián)網(wǎng)金融的交易模式及其優(yōu)點(diǎn)，而互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也了解商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)所在。二者的行動(dòng)具有先后順序，后動(dòng)者可以觀察到前者的行動(dòng)，了解前者行動(dòng)的所有信息，而且一般都會(huì)持續(xù)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期。

(二)博弈過(guò)程

首先，如果商業(yè)銀行從選擇集合中做出選擇，如圖1所示，最上方表示商業(yè)銀行的選擇信息集，商業(yè)銀行在該處有合作和不合作兩種可能的行為選擇，如果選擇不合作則博弈結(jié)束，在這種情況下商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)各自發(fā)展，商業(yè)銀行以其網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、落地優(yōu)勢(shì)以及銀行公信力維持他的客戶群體;互聯(lián)網(wǎng)金融以其低成本、方便高效的特點(diǎn)維持著自己的客戶群體。如果商業(yè)銀行選擇合作則到達(dá)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的選擇信息集，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始選擇，如果互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇不合作，此時(shí)可以借助銀行合作帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)即公信力增強(qiáng)、網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)來(lái)大力發(fā)展自身，而商業(yè)銀行并不能得到相應(yīng)好處。如果互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇合作，那么二者可以相互借鑒，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，達(dá)到合作共贏的結(jié)果。

圖1 商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的博弈

現(xiàn)在我們可以清楚地看到商業(yè)銀行的處境，選擇不合作就不會(huì)獲得更大的發(fā)展，甚至?xí)换ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)搶占市場(chǎng)。選擇合作時(shí)，若互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也選擇合作，那么商業(yè)銀行也可以在自身的基礎(chǔ)上獲得更好的發(fā)展。如果互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇不合作，則商業(yè)銀行會(huì)犧牲自身的優(yōu)勢(shì)，或許會(huì)被互聯(lián)網(wǎng)金融邊緣化。

因此決策的關(guān)鍵是要看互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的選擇是否可信，在這里我們可以看到，從短期來(lái)看，如果不考慮道德風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自身利益最大化做選擇的結(jié)果會(huì)使互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)選擇不合作，然而一時(shí)的不合作可能會(huì)帶來(lái)后續(xù)信用方面的負(fù)面影響，在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)信用體系還不健全時(shí)遭遇這樣的打擊得不償失，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，同樣根據(jù)自身利益最大化原則，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)會(huì)選擇與商業(yè)銀行合作。當(dāng)然，為了避免互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)不合作的情況發(fā)生，商業(yè)銀行會(huì)選擇與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議以維持相互合作的狀態(tài)。

(三)加入政府組織后的選擇

為維持國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的宏觀目標(biāo)，中央銀行控制著貨幣的發(fā)行。這就使得商業(yè)銀行具有特殊的地位和優(yōu)勢(shì)。目前中央銀行依然具有發(fā)行貨幣、控制通脹的職能，而央行的政策需要傳統(tǒng)商業(yè)銀行進(jìn)行落實(shí)和實(shí)施，銀行體系是調(diào)節(jié)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、傳導(dǎo)宏觀政策的主要渠道。相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行體系在信用風(fēng)險(xiǎn)和資金保障方面的制度和體系更加健全，社會(huì)認(rèn)可度更高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融自建信用體系有很大的難度。銀行在貨幣創(chuàng)造功能和在支付結(jié)算體系中起著非常重要的作用，并且受到現(xiàn)行法律制度的認(rèn)可和監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融要想進(jìn)一步發(fā)展不僅在于其技術(shù)的先進(jìn)，同時(shí)還需要提升社會(huì)的認(rèn)可與接受程度，特別是監(jiān)管部門的態(tài)度。最后，相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行在公信力、資金實(shí)力、信貸經(jīng)驗(yàn)、支付結(jié)算、專業(yè)理財(cái)以及風(fēng)險(xiǎn)防控上都具有優(yōu)勢(shì)，特別是大額、復(fù)雜的金融交易?；阢y行的這些特點(diǎn)，政府會(huì)盡力維持銀行的地位，面對(duì)當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，合作是必然選擇。

(四)數(shù)據(jù)分析傳統(tǒng)金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融合作的效果

商業(yè)銀行紛紛效仿互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，發(fā)展電子渠道銷售銀行理財(cái)產(chǎn)品。2014年2月，中國(guó)銀行旗下的中銀基金推出了中銀活期寶，并一直保持著與余額寶不相上下的收益率。2014年4月，活期寶在收益率排行榜上已超越余額寶成為第一。

圖2 2014年4月活期寶收益率

圖2截取了活期寶2014年4月收益率，7日年化收益率基本穩(wěn)定在5%以上，是活期存款率的近15倍。

從這些數(shù)據(jù)可以看出，商業(yè)銀行希望借用互聯(lián)網(wǎng)金融的力量發(fā)展客戶，獲得收益，而事實(shí)上也取得了不錯(cuò)的成果。商業(yè)銀行在不斷發(fā)展和改進(jìn)，和互聯(lián)網(wǎng)金融合作是其最佳選擇。

四、結(jié)論

在商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的斡旋中，從博弈論的角度分析相互合作是最佳選擇。商業(yè)銀行急需學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新理念，開(kāi)發(fā)更多適合時(shí)代特征滿足客戶需求的金融產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也需要借助銀行突破阻礙自身發(fā)展的限制。商業(yè)銀行可以學(xué)習(xí)和應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)和組織模式，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)理念和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的更新升級(jí);互聯(lián)網(wǎng)金融可與商業(yè)銀行合作，進(jìn)一步提升自身服務(wù)的能力和效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)數(shù)據(jù)積累和挖掘方面更具敏感性，可以幫助銀行在降低交易成本的基礎(chǔ)上拓展客戶群。互聯(lián)網(wǎng)金融也可以借助于銀行的公信力在信用方面獲得保障。通過(guò)相互合作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，二者還可以本著創(chuàng)新的精神開(kāi)發(fā)出更多符合人們需求和順應(yīng)時(shí)代潮流的金融產(chǎn)品。

隨著人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管關(guān)注度提升，相關(guān)法律法規(guī)會(huì)相繼出臺(tái)，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融必定會(huì)朝著更加規(guī)范更加安全的方向發(fā)展。而對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然現(xiàn)在一些產(chǎn)品還處在效仿互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品階段，但不得不說(shuō)，商業(yè)銀行已經(jīng)在改變，未來(lái)商業(yè)銀行也會(huì)借助互聯(lián)網(wǎng)金融的力量發(fā)展更多適合人們的金融產(chǎn)品。

［1］李燕梅.基于博弈論的商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)分析［J］.財(cái)經(jīng)之窗，2013(8):69 －70.

［2］謝清河.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展問(wèn)題研究［J］.經(jīng)濟(jì)研究參考，2103(49).

［3］邱峰.互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊與商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)［J］.金融會(huì)計(jì)，2013(11):45－49.

［4］李先勇，李丹輝.互聯(lián)網(wǎng)金融是商業(yè)銀行戰(zhàn)略的必然選擇——以阿里金融為例［J］.河北金融，2013(10).