董雨茵 DONG Yu-yin

（黑龍江商業(yè)職業(yè)學(xué)院，牡丹江 157011）（Heilongjiang Business Vocational College，Mudanjiang 157011，China）

淺析我國(guó)中小企業(yè)融資

董雨茵 DONG Yu-yin

（黑龍江商業(yè)職業(yè)學(xué)院，牡丹江 157011）（Heilongjiang Business Vocational College，Mudanjiang 157011，China）

改革開(kāi)放以來(lái)，中小企業(yè)在我國(guó)快速發(fā)展，在解決就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)、保障民生、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。然而，由于中小企業(yè)自身抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較低和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范等原因一直面臨著融資難問(wèn)題。本文分析了中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和制約因素，并提出了解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的措施。

中小企業(yè)；融資；措施

0 引言

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)從本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀及資金使用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，通過(guò)企業(yè)內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。由于我國(guó)中小企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資金量較小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大、抗沖擊能力弱等客觀因素，導(dǎo)致企業(yè)融資困難。

1 中小企業(yè)的資金來(lái)源及融資現(xiàn)狀

1.1 中小企業(yè)資金來(lái)源 根據(jù)企業(yè)資金來(lái)源不同，融資可分為內(nèi)源融資和外源融資兩個(gè)渠道。內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金積累部分；外源融資即企業(yè)的外部資金，包括直接融資和間接融資。直接融資是指企業(yè)進(jìn)行的首次上市募集資金（IPO）、配股和增發(fā)等股權(quán)融資活動(dòng)，所以也稱為股權(quán)融資；間接融資是指企業(yè)資金來(lái)自于銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款等債權(quán)融資活動(dòng)，所以也稱為債務(wù)融資。

我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)源融資主要有業(yè)主（或合伙人、股東）自有資金、親友借貸、職工內(nèi)部集資等形式。由于內(nèi)源資金是從企業(yè)內(nèi)部開(kāi)辟資金來(lái)源，一般融資費(fèi)用為零或較低。初創(chuàng)期中小企業(yè)主要依靠這種資金來(lái)源方式。

隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，內(nèi)源融資已滿足不了企業(yè)發(fā)展對(duì)資金的需求，外源融資成為成長(zhǎng)中的企業(yè)融資的重要選擇。外源融資中直接融資因受我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展不成熟，中小企業(yè)上市條件高等因素制約，融資數(shù)量有限。外源融資中間接融資目前是我國(guó)中小企業(yè)獲取外源融資的主要手段。我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的資金來(lái)源主要是依靠了各類金融機(jī)構(gòu)貸款的間接融資，截至2011年，各類金融機(jī)構(gòu)支出的貸款金額占其資金運(yùn)用總計(jì)在49%左右。

由于我國(guó)中小企業(yè)通過(guò)正規(guī)渠道融資存在一定困難，所以非正規(guī)金融成為了我國(guó)中小企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和企業(yè)運(yùn)作資金的另一渠道。目前，非正規(guī)渠道的融資方式大致有民間借貸、拖欠貸款、相互擔(dān)保幾種。

1.2 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 ①融資渠道狹窄。目前我國(guó)中小企業(yè)主要是以自籌資金的內(nèi)部融資為主，發(fā)行股票、債券或風(fēng)險(xiǎn)投資等融資渠道雖然也被使用，但作用卻是有限的。隨著企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展，融資結(jié)構(gòu)中內(nèi)源融資比例有所下降，但占比仍在90%以上。高比例的內(nèi)源融資，雖然降低了企業(yè)融資成本，卻也束縛了企業(yè)發(fā)展。②銀行等金融機(jī)構(gòu)的“惜貸”。銀行貸款是中小企業(yè)外部融資的重要渠道，但多數(shù)銀行只向企業(yè)提供短期流動(dòng)性資金或者以抵押貸款形式提供固定資產(chǎn)貸款，很少提供長(zhǎng)期貸款。同時(shí)，中小企業(yè)因固定資產(chǎn)少、抵押品不足，資信等級(jí)低等原因，很難得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的青睞。尤其在國(guó)家推行適度偏緊貨幣政策時(shí)，銀行等機(jī)構(gòu)的“惜貸”對(duì)中小企業(yè)的影響更大。③銀行對(duì)中小企業(yè)融資成本較高。根據(jù)中國(guó)中小企業(yè)金融制度2012調(diào)查報(bào)告顯示，目前中小企業(yè)融資成本包括貸款利息，即基本利息和浮動(dòng)部分，浮動(dòng)幅度一般在20%以上；抵押物等級(jí)評(píng)估費(fèi)用，一般占融資成本的20%；擔(dān)保費(fèi)用年費(fèi)率在3%左右；此外還有風(fēng)險(xiǎn)保證金利息以及貸款時(shí)附帶購(gòu)買一定數(shù)量的金融理財(cái)產(chǎn)品，絕大數(shù)金融機(jī)構(gòu)在放款時(shí)，以預(yù)留利息名義扣除部分貸款本金，實(shí)際貸款只有本金的80%，過(guò)高的融資成本使許多中小企業(yè)望而卻步。④非正規(guī)金融發(fā)展差異。近年，我國(guó)非正規(guī)金融發(fā)展迅速，在部分地區(qū)已成為中小企業(yè)融資的重要來(lái)源，但由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)差異，非正規(guī)金融在江浙一帶發(fā)展較好，中西部地區(qū)發(fā)展滯后。

2 中小企業(yè)融資影響因素分析

2.1 我國(guó)對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持力度不足 中小企業(yè)融資程序復(fù)雜、融資需求量大、成本高等問(wèn)題制約著企業(yè)融資，2013年我國(guó)政府發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于金融支持小微企業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》提出11項(xiàng)措施緩解小微企業(yè)融資難，銀行也加大了信貸業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，但是政策扶持仍顯不足。

2.2 我國(guó)缺乏專門的金融管理機(jī)構(gòu) 金融管理機(jī)構(gòu)是許多西方國(guó)家為了對(duì)中小企業(yè)提供金融支持而專門設(shè)立的。在我國(guó)中小企業(yè)因地域和行業(yè)不同，分屬于各級(jí)政府或產(chǎn)業(yè)主管部門，使得缺乏統(tǒng)一的宏觀管理。國(guó)家也沒(méi)有成立專門針對(duì)中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有建立起適合我國(guó)中小企業(yè)特點(diǎn)的健全的信用擔(dān)保體系，這使得現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)資金支持根本無(wú)法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，融資困境無(wú)法從根本上被解決。

2.3 中小企業(yè)自身素質(zhì)不高導(dǎo)致融資困難 一是中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱，普遍存在著資本不足的狀況，缺少可供抵押的資產(chǎn)。二是大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏透明度、弄虛作假，個(gè)別中小企業(yè)還惡意抽逃資金，拖欠賬款，空殼經(jīng)營(yíng)，造成信貸資金流失，嚴(yán)重?fù)p害了中小企業(yè)整體信用。這些都嚴(yán)重影響了銀行等金融機(jī)構(gòu)的放款積極性。

2.4 信用擔(dān)保機(jī)制不完善 雖然近年我國(guó)政府出臺(tái)了《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》、《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》等規(guī)定，推動(dòng)了信用擔(dān)保業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的發(fā)展，但因中小企業(yè)仍存在信用擔(dān)保機(jī)制不完善、擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量有限、區(qū)域分布不平衡、行政干預(yù)現(xiàn)象明顯等問(wèn)題，擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)際上只服務(wù)了小部分中小企業(yè)，多數(shù)中小企業(yè)享受不到信用擔(dān)保業(yè)務(wù)，制約了中小企業(yè)融資。

3 解決我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題的有效措施

3.1 改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境，加大政策扶持力度 ①政府應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)稅收政策扶持力度，擴(kuò)大專項(xiàng)資金扶持規(guī)模，加大稅收優(yōu)惠向中小企業(yè)的傾斜。②在金融政策方面，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置。央行應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，適度放寬對(duì)其貸款利率的浮動(dòng)范圍，充分發(fā)揮利率的杠桿作用，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更多地將信貸資源配置到中小企業(yè)。③簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，強(qiáng)化對(duì)小額貸款、民間借貸等方面的規(guī)范、監(jiān)管和服務(wù)，放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體的限制，鼓勵(lì)民營(yíng)資本發(fā)起或參與設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)設(shè)立中小企業(yè)服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)和增發(fā)貸款，建立多渠道的融資途徑。

3.2 切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，提高企業(yè)的榮譽(yù)度和競(jìng)爭(zhēng)力 ①中小企業(yè)必須有良好的信用觀念，依法開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及融資活動(dòng)。②按照現(xiàn)代企業(yè)制度，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。③規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)管理，健全財(cái)務(wù)制度，為銀行提供客觀準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，保證按期向銀行償還貸款，取得銀行等金融機(jī)構(gòu)信任。

3.3 構(gòu)建信用擔(dān)保體系，解決中小企業(yè)擔(dān)保難問(wèn)題①逐步建立和完善中小企業(yè)誠(chéng)信系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)機(jī)制，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以共享數(shù)據(jù)平臺(tái)，通過(guò)系統(tǒng)查詢企業(yè)信用等級(jí)，了解企業(yè)信用情況。②企業(yè)應(yīng)積極開(kāi)展內(nèi)部信用制度建設(shè)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部合約管理、財(cái)會(huì)管理等，有計(jì)劃的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理人員開(kāi)展信用和專業(yè)技能培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評(píng)價(jià)和監(jiān)督等專業(yè)人才。通過(guò)建立信用檔案、信用評(píng)級(jí)、企業(yè)信用制度等，不斷提高企業(yè)自身的融資能力。③積極創(chuàng)新融資擔(dān)保方式。通過(guò)企業(yè)互保聯(lián)保的方式，有效解決貸款擔(dān)保難題，切實(shí)降低融資成本，增加企業(yè)直接融資規(guī)模。

[1]張靜.淺議中小企業(yè)融資困境及對(duì)策建議[J].中國(guó)證券期貨，2013（04）.

[2]楊安寧，李敏賢.我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因及對(duì)策分析[J].市場(chǎng)論壇，2013（02）.

[3]李師海.中小企業(yè)融資難問(wèn)題及其對(duì)策[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2013（09）.

Analysis of SME Financing in China

Since the reform and opening up,SMEs in China have got rapid development,playing an important role in promoting employment,keeping social stability,safeguarding people's livelihood and promoting sound and rapid economic development.However,because of weak ability to withstand risks and non-standard production operation,small and medium enterprises have been facing financing difficulties.This paper analyzes the status quo and constraints of SME financing,and proposes countermeasures.

small and medium sized enterprises；financing；measures

董雨茵（1978-），女，黑龍江望奎人，金融碩士，講師，研究方向?yàn)樨?cái)政金融、證券。

F275

A

1006-4311（2014）13-0174-02