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        利率政策效應(yīng)的區(qū)域性差別研究

        2014-06-01 17:49:59溫雨晴
        2014年45期
        關(guān)鍵詞:利率政策對策

        溫雨晴

        摘 要:本文主要就利率政策效應(yīng)的區(qū)域性差別理論進行詳細分析,并結(jié)合實際對完善利率政策對策加以深化探究,希望此次理論研究對實際發(fā)展有所裨益。

        關(guān)鍵詞:利率政策;區(qū)域性差別;對策

        引言

        作為能較好反映國家宏觀經(jīng)濟的重要指標(biāo),將利率政策的進一步完善就顯得愈來愈重要,從近些年的發(fā)展來看,央行對利率政策工具的使用也日益頻繁,對此調(diào)整利率,在利率的控制機制層面也日趨完善,調(diào)節(jié)方式也日益靈活。

        一、利率政策概述

        隨著我國的市場經(jīng)濟及金融體系的日趨完善,利率政策這一調(diào)控工具在我國的經(jīng)濟發(fā)展過程中將會起到很大的影響。利率政策產(chǎn)出效用發(fā)揮與產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及整個經(jīng)濟社會的發(fā)展完善都有著重要的聯(lián)系,完善利率政策在現(xiàn)階段的發(fā)展過程中將會起到巨大的作用。

        二、利率政策效應(yīng)的區(qū)域性差別分析

        1.我國區(qū)域經(jīng)濟金融發(fā)展的差異性分析

        從實際來看,我國的區(qū)域金融發(fā)展的差異性體現(xiàn)在多個層面:從經(jīng)濟發(fā)展的層面來講,主要有總量上的差異,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和工業(yè)化的差異,開放程度的差異,財力上的差異,以及城鎮(zhèn)化的差異這些方面。在金融發(fā)展的差異上主要是金融組織結(jié)構(gòu)的差異,以及存款金融機構(gòu)數(shù)量的差異,和金融市場發(fā)展的差異等方面。

        2.由經(jīng)濟金融發(fā)展的不平衡導(dǎo)致的利率政策效應(yīng)的差異分析

        由于經(jīng)濟金融的發(fā)展沒有得到平衡,從而造成的利率政策效應(yīng)的差異主要體現(xiàn)在宏觀和微觀兩個重要的層面。從微觀主體對利率敏感度差異方面來看,主要體現(xiàn)在企業(yè)投資對利率敏感度差異層面,從我國的東中西部方面的發(fā)展來看,由于諸多的因素導(dǎo)致了區(qū)域間企業(yè)投資行為對利率敏感性也發(fā)生了不同[1]。

        在利率對企業(yè)的投資行為影響上主要是投資行為對利率變動反應(yīng)的程度,處在經(jīng)濟相對穩(wěn)定的發(fā)展過程中利率就是對投資產(chǎn)生影響的重要因素,而在宏觀經(jīng)濟發(fā)展不穩(wěn)定的時候,對投資影響就會受到投資邊際收益率制約。在人們對未來預(yù)期投資效率普遍的看好過程中,利率就會掉進凱恩斯流動性陷阱,從而失去對投資的刺激效應(yīng),在這一環(huán)節(jié)的利率政策就會失靈。另外,在各區(qū)域企業(yè)主體對利率敏感度方面,由于企業(yè)構(gòu)成差異,所以在企業(yè)主體對利率敏感程度上也會有所不同。在居民消費儲蓄對利率敏感度差異方面,區(qū)域間的差異對利率敏感度也會有不同的體現(xiàn),主要是由于收入水平差異以及居民預(yù)期差異和居民資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)差異等。

        三、完善利率政策對策探討

        1.增強微觀主體對利率的敏感度

        對利率政策進行完善要能夠從多方面進行策略的實施,比較重要的就是要能夠?qū)ξ⒂^主體對利率敏感度進行有效的增強。在這一方面主要就是要能夠在政府介入作用下,對我國的欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟進一步的發(fā)展。政府在這一過程中要能夠通過宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控對地區(qū)的發(fā)展差距進行縮小,從財政上以轉(zhuǎn)移支付和稅收差別化的措施進行改善區(qū)域經(jīng)濟的不平衡問題,只有將欠發(fā)達的地區(qū)經(jīng)濟得到了加強才能將利率政策的作用得到充分有效的發(fā)揮。

        再者是要能夠?qū)ξ覈纳虡I(yè)銀行的改革力度和進程進行推進,要對壟斷格局積極打破,并對必要的競爭機制加以確立。在商業(yè)銀行的改革過程中,也要能夠加快現(xiàn)有城市商業(yè)銀行及其他股份制商業(yè)銀行增資擴股等方面內(nèi)容得到落實,通過非國有銀行以及非國有經(jīng)濟得到有機匹配進行健康持續(xù)的發(fā)展[2]。與此同時,也要能夠在國有企業(yè)的改革以及國有企業(yè)制度建立方面得到進一步的加快,微觀反應(yīng)的靈敏能有效的確保宏觀貨幣政策向著預(yù)定方向加以發(fā)展。

        2.實行有差異的金融調(diào)控政策

        對利率政策的完善還要能夠?qū)τ胁町惤鹑谡{(diào)控得到有效的實現(xiàn),在這一過程中要能將前提條件得以具備,也就是要將央行分支行職能功能得到進一步加強,并要能夠有效強化其職能手段。從具體化的措施實施上,要能夠在利率政策上體現(xiàn)出區(qū)域差別,利率還沒有市場化的條件下,央行要能夠?qū)ξ鞅辈坷收呒右詰?yīng)用,將其和本地區(qū)企業(yè)經(jīng)濟效益以及承受能力得到有機適應(yīng)。另外在其它的金融調(diào)控政策差異化方面,要能夠有效的選擇有差別的進行實施貸款以及再貼現(xiàn)對象,并要能夠采取火信貸的政策工具,充分的發(fā)揮其作用。要能夠在存款準(zhǔn)備金的政策上要能夠體現(xiàn)出區(qū)域差異的特征,并要能對公開市場的業(yè)務(wù)操作份額進一步的加大,對人民銀行窗口指導(dǎo)工具約束力要進行有效的強化。

        3.加速利率市場化改革

        利率政策的進一步完善,還要能夠在利率市場的改革層面進行加強改革的力度,在這一過程中官定利率對借貸雙方準(zhǔn)確計算成本及收益非常之方便,但是對資本及外匯市場供求關(guān)系得不到靈活反映。所以要想能夠?qū)崿F(xiàn)利率的全面市場化,就要能夠構(gòu)建間接調(diào)控相協(xié)調(diào)的貨幣政策傳導(dǎo)機制,要能將同業(yè)拆借市場及國債回購市場進行加強完善和規(guī)范,并要能夠?qū)⒍唐趪鴰靷鶛?quán)及市場和票據(jù)市場等進行完善,不僅如此,還要能夠協(xié)調(diào)好財政政策及央行貨幣政策之間的關(guān)系。

        而對于監(jiān)管機制方面的問題也要能夠得到加強,在這一過程中就需要發(fā)展壯大完善貨幣市場,并要能夠構(gòu)建合理化的銀行和企業(yè)之間的關(guān)系,將相關(guān)的法規(guī)以及信息披露制度進一步的得到完善,尤其是對監(jiān)管制度的完善顯得格外重要。在這一過程中,也要能將其他相關(guān)的問題得到有效完善和解決,金融系統(tǒng)競爭機制的問題以及周邊機制建設(shè)問題等,這些層面的問題解決能夠使得整個貨幣政策傳導(dǎo)渠道也變得更加的通暢,進而能夠?qū)⒗适袌龌玫巾樌倪^渡。

        四、結(jié)語

        總而言之,要能夠在當(dāng)前的經(jīng)濟發(fā)展過程中,對利率政策進行完善,這對我國的市場經(jīng)濟的健康發(fā)展有著重要的促進作用。由于本文的篇幅限制,不能進一步深化探究,希望此次的理論研究能起到拋磚引玉的作用,以待后來者居上。

        (作者單位:吉林財經(jīng)大學(xué))

        參考文獻:

        [1] 王東明,黃飛鳴.基于金融生態(tài)環(huán)境主體異質(zhì)性對貨幣政策區(qū)域效應(yīng)的分析[J].經(jīng)濟評論,2013,(06).

        [2] 王祥,蘇梽芳,李曼曼.中國貨幣政策的區(qū)域差異性:基于面板VAR的分析[J].南京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2014,(01).

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