蒲艷萍 戴小紅

摘 要：改革開放以來，我國保險業(yè)迅猛發(fā)展，保險業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟增長及社會穩(wěn)定的促進作用已成為共識。文章利用1980～2011年國內(nèi)保險業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)建立VAR和VEC模型，進行實證分析的結(jié)果顯示，保費增長短期對居民消費與經(jīng)濟增長具有抑制作用，長期能促進消費與經(jīng)濟增長，消費與經(jīng)濟增長有利于推動保險業(yè)發(fā)展；儲蓄與保險呈互補關(guān)系，短期保費增長與儲蓄具有相互抑制作用，高儲蓄不一定帶來高保險，長期保險業(yè)發(fā)展有利于緩解居民儲蓄居高不下的壓力。

關(guān)鍵詞：保費收入；VAR模型；消費；儲蓄；經(jīng)濟增長

一、引言

保險具有經(jīng)濟補償、資金融通和社會管理三大功能，對促進社會穩(wěn)定、提高一國的社會福利水平及促進經(jīng)濟增長具有重要作用，被認為是社會的穩(wěn)定器和經(jīng)濟的助推器。欒存存（2004）通過基本面分析和動態(tài)模型分析，表明我國保險業(yè)發(fā)展與保險業(yè)自身擴張、國民可支配收入增長及市場體制改革有關(guān)。肖文和謝文武（2005）、李勇和劉娟（2007）、鄭偉等（2010）分別通過構(gòu)建中國保費收入增長模型及對我國保險業(yè)進行國際比較，得出我國保險業(yè)發(fā)展迅速且發(fā)展空間較大。展凱（2008）通過建立一個自回歸分布滯后模型分析GDP與保費增長的數(shù)量關(guān)系，發(fā)現(xiàn)GDP增長的大約1%將用于保險消費。趙尚梅、李勇、龐玉鋒（2009）在推導出保險業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟增長貢獻傳導機制的基礎(chǔ)上進行實證研究，得出保險業(yè)發(fā)展不僅促進經(jīng)濟增長，而且對非保險部門存在溢出效應(yīng)。張冀（2010）通過IRF和VEC模型驗證人身保險與居民消費的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)人身保險能平滑消費的波動性，對居民消費的長期穩(wěn)定性具有顯著影響。

國外學者Daniel（1982）對1959～1978年美國41種消費種類的集合時間序列數(shù)據(jù)和1972～1973年14000個消費者的支出調(diào)查數(shù)據(jù)進行檢驗，結(jié)果表明大部分社會保險給付不能有效阻止消費者一生消費概況的嚴重不平衡。R. Glenn等（1995）通過理論證明，基于資產(chǎn)收入測試的社會保險計劃對低收入家庭具有抑制儲蓄的作用。Alessandra和Mariacristina（2004）運用1996～2000年英國家庭調(diào)查樣本對英國居民儲蓄與醫(yī)療保險的關(guān)系進行研究表明，醫(yī)療保險的增加降低了儲蓄份額。經(jīng)濟學人信息部的調(diào)查（2006）顯示，人壽保險對高收入經(jīng)濟體具有積極作用；非壽險通過金融中介和長期投資對高收入經(jīng)濟體和發(fā)展中國家均具有積極貢獻。Marco（2008）對1976～2004年55個國家的面板數(shù)據(jù)進行實證分析發(fā)現(xiàn)，壽險和非壽險均對經(jīng)濟增長具有積極顯著的影響。Todd等（2010）通過對家庭資產(chǎn)組合選擇、私人保險的發(fā)展及各種政府安全保障進行實證分析發(fā)現(xiàn)，私人保險市場的發(fā)展與股票市場參與度正相關(guān)，與儲蓄率負相關(guān)。

現(xiàn)有文獻從不同方面、運用不同方法分析了保險業(yè)發(fā)展對國民經(jīng)濟的影響，但較少對保險業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長、消費、儲蓄四者的整體互動關(guān)系進行研究。本文在對中國保險業(yè)的增長路徑進行統(tǒng)計性描述分析與對比分析的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建VAR和VEC模型，驗證我國保險業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長、消費、儲蓄之間的關(guān)系。

二、中國保險業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）縱向比較：保費收入加速增長

1980～2011年，我國保費收入從4.6億元增長至14339億元，年均增長30.72%；我國保費增長與經(jīng)濟增長趨勢大體一致，但保費增長率遠高于同期經(jīng)濟增長率。盡管2008年金融危機波及全球各大行業(yè)，我國保險業(yè)保費收入仍達到9784.2億元，比2007年增長39.06%。與此同時，保險深度不斷加深，保險密度增長勢頭強勁。1980～2011年，我國保費收入占GDP的比重由0.1%上升到3.03%，保險密度由0.46元/人上升到1064.24元/人，保險業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位不斷上升。1980年以來，我國保費收入與保險密度增長近乎重合，保險深度增幅略低于保費收入但變動趨勢一致。1981～1992年，我國保險密度的增長幅度雖遠高于居民消費、人均收入及人均GDP，但變動趨勢趨同；1993～2004年，保險密度的增長趨勢與居民消費、人均收入及人均GDP相反；2005年后，保險密度的變動趨勢又逐漸與居民消費水平、人均收入和人均GDP的變動趨勢趨同。與此同時，1993年前人均儲蓄額增長率較高，特別是1989～1993年，人均儲蓄率增長率遠高于保費密度的增長率；自1994年開始，人均儲蓄額增長率逐漸降低。這表明，1993年后我國居民消費、儲蓄結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，隨著人們保險意識的增強，居民固有的消費、儲蓄結(jié)構(gòu)受到?jīng)_擊；金融中介的不斷深入，極大地推動了我國保險業(yè)的發(fā)展。

（二）橫向比較：保險業(yè)發(fā)展遠遠落后于發(fā)達國家

我國保險密度呈下凹的上升趨勢，但直到2011年我國保險密度僅為163美元/人，遠低于發(fā)達國家的水平，僅為同期美國、英國、日本及OECD國家的4.24%、3.59%、3.15%、5.43%。發(fā)達國家的保險密度由于基數(shù)較高，增長的趨勢趨于穩(wěn)定；2000年后，發(fā)達國家保險密度增長率有所提高，其中英國的保險密度增長率較美國、日本等發(fā)達國家提高明顯；1997年以來，我國保險密度增長率一直呈凸型增長路徑，增長率逐年提高。且我國的保險深度不斷加深，但由于我國保險業(yè)起步較晚，直到2011年我國的保險深度僅為3%，同期美國、英國、日本及OECD國家的保險深度分別為8.1%、11.8%、11%和8.07%。保險深度與保險密度的變化趨勢表明，我國保險業(yè)發(fā)展水平較快，正處于高速發(fā)展的階段，但整體水平仍遠落后于西方發(fā)達國家。

三、實證分析

VAR模型的研究用微觀化基礎(chǔ)重新表述宏觀經(jīng)濟模型的基本方程，在預測方面比結(jié)構(gòu)方程更勝一籌，并可定量測度隨機擾動對變量系統(tǒng)的動態(tài)影響。

（二）Granger因果檢驗和脈沖響應(yīng)分析

對數(shù)據(jù)進行的Granger因果檢驗結(jié)果顯示，保費收入滯后2期是經(jīng)濟增長的原因，說明保險對經(jīng)濟增長的促進作用具有滯后性；經(jīng)濟增長不是保費增長的格蘭杰原因，表明我國經(jīng)濟增長對我國保險業(yè)促進作用不顯著。消費與經(jīng)濟增長互為格蘭杰原因，表明消費增長有利于拉動我國經(jīng)濟增長；經(jīng)濟增長也有利于促進消費增加。消費與保險不構(gòu)成格蘭杰原因，這是因為我國保費支出在消費結(jié)構(gòu)中占比較低，使二者的關(guān)系不顯著。儲蓄的增加在滯后一期有利于保費的增長，但保費的增長不是儲蓄增長的原因，表明我國儲蓄額的增加促進了居民未來對保險的需要。

為更好地解釋保險與經(jīng)濟增長、消費、儲蓄之間的互動關(guān)系，本文通過VAR模型構(gòu)造脈沖響應(yīng)函數(shù)，考察保險如何對消費、儲蓄及經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響。一、保險費支出的一個沖擊對保險自身、消費、儲蓄及經(jīng)濟增長均具有顯著的正效應(yīng)。保費自身有一個累積效應(yīng)，在第1期達到最大（0.11），然后在第2、3期正效應(yīng)逐漸降至0.5，第4期之后趨于穩(wěn)定。保險支出對消費的正效應(yīng)在第一期和第三期較低，但第4期后正效應(yīng)逐漸增加，體現(xiàn)了保險對消費的平滑作用，在第八期之后正效應(yīng)逐漸降低。保險對儲蓄影響的正效應(yīng)從第1期開始逐漸上升，表明保險對儲蓄正效應(yīng)隨時間的推進逐漸增強。保險對經(jīng)濟增長的正效應(yīng)在1～3期較低，之后逐漸上升。二、消費、儲蓄、經(jīng)濟增長的一個沖擊引起保險的響應(yīng)函數(shù)看，消費的增加對保險為負效應(yīng)，且這種負效應(yīng)在第6期達到最大，表明我國居民消費的增加減少了保險支出。儲蓄對保險的作用第1期為0，之后逐漸增加，在5期達到最大，之后逐漸降低，表明儲蓄對保險具有正效應(yīng)，且這種正效應(yīng)先增加后減少。經(jīng)濟增長對保險的正效應(yīng)在第2期達到最大（0.4），之后正效應(yīng)逐漸降低直至趨于零，表明經(jīng)濟增長中短期有利于保險業(yè)發(fā)展，長期促進作用減弱。短期內(nèi)對保險支出具有積極作用的是前一期保費支出、消費和經(jīng)濟增長，保費繳納由于存在長期性，使前期保費對保費支出具有拉動作用，同時消費和經(jīng)濟增長均能促進保費增加，消費每增加1個百分點，將拉動保費支出增加0.327個百分點；儲蓄增加對保險具有負作用，這是因為保險與儲蓄均具有儲蓄增值、保障未來生活需要的功能，相似的特性使儲蓄的增長對保險具有抑制作用。由式（3）發(fā)現(xiàn)，保險短期內(nèi)對消費具有抑制作用，但結(jié)合式（1）發(fā)現(xiàn)，保費支出對消費的短期和長期彈性系數(shù)分別為-3.125和0.526，后者遠遠高于前者，脈沖響應(yīng)函數(shù)也顯示保險對消費短期具有抑制作用，但長期有利于消費增加。這與消費者參加保險不是為了增加當期消費，而是為了對未來的風險進行規(guī)避，起到保險增值目的的本質(zhì)相吻合，因此保險對消費的影響具有典型的滯后性。由式（4）發(fā)現(xiàn)，保險短期內(nèi)對儲蓄具有促進作用，但結(jié)合式（1）發(fā)現(xiàn)，保費支出長期具有抑制性，這與脈沖響應(yīng)函數(shù)的分析結(jié)果相吻合，表明長期保險業(yè)的發(fā)展有利于降低居民的高儲蓄率。由式（5）發(fā)現(xiàn)，保險短期內(nèi)對經(jīng)濟增長具有抑制作用，但結(jié)合式（1）發(fā)現(xiàn)，保費支出對經(jīng)濟增長的短期和長期彈性系數(shù)分別為-8.772和11.905，后者遠遠高于前者，脈沖響應(yīng)函數(shù)也顯示保險對經(jīng)濟增長短期具有抑制作用，但長期有利于國民經(jīng)濟的發(fā)展?？梢?，一方面，由于保險具有轉(zhuǎn)移和識別風險的功能，其對未來風險的防范起到了穩(wěn)定經(jīng)濟的作用；另一方面，保險的融資功能使保險充當了金融中介，提高了資本利用率，極大地促進了國民經(jīng)濟增長。

四、結(jié)論

對我國保險業(yè)發(fā)展分析發(fā)現(xiàn)，我國保險業(yè)目前處于一個凹形增長階段，保險業(yè)邊際增長率正逐漸增加；我國保費收入、保險密度、保險深度發(fā)展勢頭強勁，但仍遠遠落后于美國、日本、英國、OECD等發(fā)達國家水平；保費增長對居民消費及經(jīng)濟增長具有滯后性，短期對居民消費及經(jīng)濟增長具有抑制作用，長期有利于消費及國民經(jīng)濟的增長；居民消費及國民經(jīng)濟的增長有利于推動我國保險業(yè)的快速發(fā)展，保費增長與我國居民儲蓄具有相互抑制作用，高儲蓄不一定帶來高保險，儲蓄與保險二者呈互補關(guān)系。

參考文獻：

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[4]鄭偉，劉永東，鄧一婷.保險業(yè)增長水平、結(jié)構(gòu)與影響要素：一個國際比較的視角[J].經(jīng)濟研究，2010（08）.

*本文系重慶大學中央高校基本科研業(yè)務(wù)費科研專項“研究生科技創(chuàng)新基金”，項目編號：CDJXS11010009。

（作者單位：重慶大學公共管理學院）