高子劍

1漲抵3跌

本周滬深300現(xiàn)貨指數(shù)2漲3跌。下跌的天數(shù)比上漲的天數(shù)多，但是在周一大漲1.91%的幫助下，全周累計(jì)上漲0.56%，結(jié)束周K線4連陰。日K線在60日均線以下，60日均線斜率向下，維持標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。

不悲觀就是有用的信息

上周報(bào)告的標(biāo)題為《不悲觀就是有用的信息》，主要內(nèi)容為：從日持倉(cāng)量或日價(jià)差的維度，都得不出多空方向。從5分鐘持倉(cāng)量或5分鐘價(jià)差的維度，偏多剛好過(guò)半。期指低買高賣做的很好，能成功抓住周四開(kāi)盤和周五午盤兩個(gè)低點(diǎn)。所以，大盤下跌，但是IF1405多方獲利5058萬(wàn)元。

綜合以上，雖然多方的力量只是剛好過(guò)半，最起碼得不出期指有過(guò)度悲觀的看法，在這個(gè)信心不足的環(huán)境中，不悲觀也許就是有用的信息。本周，大盤又往下走，但是，仍然無(wú)需悲觀。

下跌不加倉(cāng)

先看持倉(cāng)量，如果市場(chǎng)悲觀，會(huì)在下跌時(shí)加倉(cāng)。以下是5個(gè)交易日，4個(gè)合約收盤持倉(cāng)量的變化，以及大盤的漲跌，分別為+2920手、-704手、+1466手、+330手，漲跌分別為+1.91%、-0.56%、-0.05%、-0.84%。

下跌最大的周四，持倉(cāng)量只增加330手；下跌次大的周二，持倉(cāng)量減少704手。這都說(shuō)明下跌沒(méi)有加倉(cāng)的熱情。

反過(guò)來(lái)看，上漲是否有加倉(cāng)的熱情呢？周一大漲，加倉(cāng)幅度全周最高，證明多方的熱情。所以，從持倉(cāng)量來(lái)看，得不出悲觀的證據(jù)。

IF1405價(jià)差-逢低承接

再看價(jià)差。IF1405本周五結(jié)算，全周價(jià)差沒(méi)有超過(guò)±0.5%，都在合理范圍內(nèi)。

雖然升貼水都有，但是2165點(diǎn)成為明顯的分水嶺。同樣，不算周五下午，現(xiàn)貨全周在該價(jià)位以下的時(shí)間占33.9%，價(jià)差平均值為+0.08%，只有6.7%的時(shí)間貼水。

現(xiàn)貨全周在該價(jià)位以上的時(shí)間占66.1%，價(jià)差平均值為-0.14%，只有13.0%的時(shí)間升水。由此可見(jiàn)，逢低有承接力量。

多方獲利

多方在IF1405獲利41956萬(wàn)元，在IF1406虧損44029萬(wàn)元，基本持平。

結(jié)論

綜合以上，雖然大盤有起有落，但是下跌空方不加碼，逢低有買氣，無(wú)需悲觀。