海瀾之家：股價存在支撐

海瀾之家（600398）：完成借殼上市。通過上市公司凱諾科技向公司股東發(fā)行股份購買100%股權(quán)完成重大資產(chǎn)重組，公司完成借殼上市，公司主營業(yè)務(wù)為海瀾之家、愛居兔、百衣百順等系列品牌服飾的經(jīng)營。

公司業(yè)績表現(xiàn)逆勢增長主要來自其獨特的商業(yè)模式和品牌定位。國內(nèi)經(jīng)濟整體減速背景下，城鄉(xiāng)居民可消費收入增速大幅放緩，而低收入人群收入增速高于高收入人群，服飾消費需求顯著分化，高性價比產(chǎn)品更受青睞。平價定位下的規(guī)?？焖贁U張帶來顯著的成本優(yōu)勢，從而強化公司平價優(yōu)勢，為公司產(chǎn)品進一步提高性價比提供空間。公司采購規(guī)模大，較同類公司采購成本更低，且銷售層級扁平，2.5 倍加價倍率遠低于其他同行品牌。

我們預(yù)計公司未來三年仍將有望繼續(xù)保持高速增長。（1）主品牌未來每年有望新增門店400-500 家。（2）公司產(chǎn)品價格彈性大，公司將加大對有銷售把握的基本款產(chǎn)品向供應(yīng)商買斷的比例，進一步降低產(chǎn)品售價，強化平價優(yōu)勢。（3）參考國外成熟市場同類型品牌，結(jié)合中國消費市場，我們預(yù)計公司未來增長仍有較大空間。

操作策略：二級市場上，公司股價經(jīng)過一個多月的調(diào)整，8元上方存在支撐，建議關(guān)注。

雙匯發(fā)展：業(yè)績繼續(xù)高增長

雙匯發(fā)展（000895）：2014 年第1 季度實現(xiàn)銷售收入102.42 億元，同比增長5.5%，實現(xiàn)凈利潤10.78 億元，同比增長42.1%，每股收益0.49元。公司一季度高增長保持繼續(xù)。豬價低迷屠宰放量，肉制品貢獻利潤。

公司1季度屠宰生豬391萬頭，同比增長38.54%。屠宰的大幅增長一方面來自于銷售網(wǎng)點不斷擴張帶來的外部銷售增長，另一方面也是由于豬價持續(xù)低迷，公司審時度勢加大原料儲備。肉制品方面公司1季度共銷售高低溫肉制品40萬噸，同比增長7.45%，增長穩(wěn)健，低豬價同時也帶來了肉制品利潤率的提升，1季度公司毛利率達到22.1%，同比增加2.9 個百分點，在費用率穩(wěn)定的情況下凈利率提升到了10.5%。

雙匯是肉類行業(yè)的絕對龍頭，盡管下半年豬價看漲但公司成本優(yōu)勢仍十分明顯，萬洲國際的推遲上市對公司的影響應(yīng)以正面看待。近期公司股價持續(xù)回調(diào)，對于大眾品白馬股龍頭公司股價的回調(diào)往往是絕佳的買入機會。

操作策略：二級市場上，公司股價基本已經(jīng)回調(diào)到位，建議積極關(guān)注。

金陵飯店：股價處于上升趨勢

金陵飯店（601007）：一季度，老金陵飯店的客房和餐飲收入下滑程度均有減弱。加上新金陵飯店的餐飲收入，餐飲業(yè)務(wù)總體已經(jīng)出現(xiàn)10%左右的增長。我們認為，憑借良好的品牌和持續(xù)穩(wěn)定的高品質(zhì)服務(wù)，以及限制“三公消費”對行業(yè)影響的減弱，未來老金陵飯店的經(jīng)營業(yè)績會保持穩(wěn)步增長。8月青奧會的舉行將有助老金陵飯店入住率的提升，并對金陵品牌的進一步推廣有顯著的作用。新金陵飯店再續(xù)金陵傳奇，預(yù)計5 月底全面投入試營運，我們預(yù)計，新金陵將于2015年實現(xiàn)盈虧平衡，將為公司未來業(yè)績增長帶來新的突破。

酒店管理業(yè)務(wù)增長平穩(wěn)，與淘寶達成戰(zhàn)略合作，開展支付寶渠道產(chǎn)品合作，試水O2O模式，迎合目前互聯(lián)網(wǎng)支付和在線旅游預(yù)訂的行業(yè)發(fā)展趨勢，有利于酒店入住率的提升和酒店客戶的入住體驗，有助于公司酒店品牌的進一步推廣。

天泉湖項目進展順利，其中的五星級酒店——“天泉湖金陵山莊”已于5月1日投入試營運，養(yǎng)生養(yǎng)老公寓預(yù)計三季度實現(xiàn)預(yù)銷售。盈利模式除了前期的地產(chǎn)銷售外，未來將規(guī)劃養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)管理輸出，連鎖經(jīng)營。我們看好金陵飯店進軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的前景。

操作策略：二級市場上，公司股價處于上升趨勢之中，積極關(guān)注。

通化東寶：股價仍有回落空間

通化東寶（600867）：推出股票期權(quán)和限制性股票激勵計劃（草案），擬向公司董事、高管及董事會認定的核心技術(shù)人員共154 名激勵對象授予股票期權(quán)與限制性股票。公司本次激勵計劃包括股票期權(quán)激勵和限制性股票激勵兩種形式，擬向激勵對象授予股票期權(quán)與限制性股票涉及股票總計1536萬股，占公司總股本1.5%。此次股權(quán)激勵計劃使用了兩種工具，激勵的力度大、范圍廣，有利于提高整個公司的凝聚力，激發(fā)團隊的積極性。

此次股權(quán)激勵計劃，期權(quán)行權(quán)和股票解鎖都分三年進行，2014-2016年分別行權(quán)/解鎖30%、30%和40%。期權(quán)行權(quán)行權(quán)條件及限制性股票解鎖條件是以2013 年凈利潤為基數(shù)，2014-2016年凈利潤增長分別不低于35%、70%、110%，且凈資產(chǎn)收益率不低于6%，即2014-2016年凈利潤同比增速分別不低于35%、26%、24%?？偟膩砜?，行權(quán)解鎖條件合理，激勵實施的確定性高，旨在緊密綁定激勵對象，有利于公司的長遠發(fā)展。

推出股權(quán)激勵計劃，是公司發(fā)展中的里程碑事件，有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。

操作策略：近期公司股價有所反彈，但仍處高位，后期有回落風(fēng)險。

馬鋼股份：股價有緩慢筑底跡象

馬鋼股份（600808）：公司董事會審議通過了《關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限的議案》，從2014年7月1 日起對公司部分固定資產(chǎn)的折舊年限進行調(diào)整。從2013年年末固定資產(chǎn)來看，本次調(diào)整折舊年限的固定資產(chǎn)中，占比較大的房屋及建筑物以及機器設(shè)備折舊年限均有不同程度延長，將有利于降低公司折舊額度。

在行業(yè)低迷使得公司1季度虧損4.46億元的背景下，公司選擇延長固定資產(chǎn)折舊年限將有利于緩沖業(yè)績下滑趨勢。本次公司調(diào)整折舊年限采用未來適用法進行會計處理，雖不對以往各期間財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生影響，但預(yù)計將致使公司2014 年固定資產(chǎn)折舊減少4.50億元，增厚2014年度凈利潤3.38億元，對應(yīng)EPS0.04元。

公司目前擁有全球最大產(chǎn)能的車輪輪箍專業(yè)生產(chǎn)廠，形成獨具特色的“板、型、線、輪”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在收購長江鋼鐵之后，公司建材產(chǎn)能得以提升。品種相對齊全的特點使得公司鋼鐵主業(yè)業(yè)績改善主要依賴于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化和行業(yè)整體回暖。

操作策略：二級市場上，公司股價已經(jīng)有緩慢筑底跡象，但行業(yè)基本面低迷，觀望為主。

方圓支承：業(yè)績迎來反彈

方圓支承（002318）：2014年第一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入9542 萬元，同比增長28.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤182萬元，同比增長131.75%。公司30年來一直致力于做專業(yè)回轉(zhuǎn)支承，原來主要用于工程機械行業(yè)，在經(jīng)歷了2012年、2013年兩年低谷后，公司大力開發(fā)港口機械、冶金機械、太陽能、石油裝備、游樂設(shè)施等新興行業(yè)，初步取得成效，2014年一季度的訂單量年同期有所增長。2014年公司將繼續(xù)加大石油裝備等新領(lǐng)域市場拓展力度，以促進公司業(yè)績增長。

公司確立了以港口機械、新型風(fēng)電、海洋工程、特種裝備、軍事裝備等為目標市場的開發(fā)策略，借助公司回轉(zhuǎn)支承工程技術(shù)研究院的雄厚實力為各新興領(lǐng)域提供包含回轉(zhuǎn)支承產(chǎn)品在內(nèi)的全套解決方案，積極參與到新領(lǐng)域終端產(chǎn)品的開發(fā)過程中，以產(chǎn)品和服務(wù)的差異化為公司未來的持續(xù)發(fā)展提供動力。

鑒于公司業(yè)績正在好轉(zhuǎn)并有望超預(yù)期，首次給予“增持”評級。

操作策略：二級市場上，公司近期股價筑底成功，有望迎來反彈。