吳煒

眾籌智能手表、眾籌一部電影、眾籌一個咖啡館、眾籌一名藝術(shù)家的創(chuàng)作、眾籌買房……2014年，“眾籌”儼然成了一個熱詞。它會是繼互聯(lián)網(wǎng)理財后互聯(lián)網(wǎng)金融的下一波熱浪嗎？它到底有何吸引力，有多大的潛力和前景？

漸漸的，眾籌已經(jīng)越來越火，眾籌已經(jīng)走到了我們的生活當(dāng)中，已經(jīng)在改變著傳統(tǒng)的思維模式，也在改變著傳統(tǒng)的業(yè)態(tài)模式。

從“眾籌”一本書說起

4月9日，在北京市朝陽區(qū)北京財富中心的38樓。一處布置得有些古色古香的中國庭院式的場所，德豐杰資金投資合伙人魏來正在招待兩位客人。三個人圍著一個茶幾而坐，談話的時候神情興奮。

這三個人正在籌劃一個圖書出版項目，項目已經(jīng)進(jìn)行了一段時間并且已經(jīng)具備雛形了。而這三個人以前卻從來沒有見過對方。由于微信朋友圈的緣故，他們在網(wǎng)上相識并已經(jīng)開始了合作。

他們籌劃的這本書，叫《玩轉(zhuǎn)眾籌》，當(dāng)然，這本書后面還有后續(xù)的一系列衍生的活動。除了魏來以外的兩個人一個是新唐智庫創(chuàng)始人張小平，另一個是眾籌網(wǎng)的合伙人張棟偉，他們分別擔(dān)任了此次《玩轉(zhuǎn)眾籌》一書的執(zhí)行主編和編委。

用眾籌的方法出版一本《玩轉(zhuǎn)眾籌》的書，起源于魏來的一個想法。他首先只是在微信群試著提出大致的想法，沒想到得到了很多人的支持?！坝昧?天的時間，我們‘眾籌來了10大編委；大家群策群力，在第4天的時候，我們就已經(jīng)把書稿大的框架做出來了；之后的第2天，框架的2.0版本又出來了。一周之內(nèi)，我們把整個書的結(jié)構(gòu)和架構(gòu)已經(jīng)全部都完成?！蔽簛韺Ρ究浾哒f。到了第二周，這個活動得到了眾籌網(wǎng)的支持，組織者在眾籌網(wǎng)上又發(fā)起了眾籌100個讀者編委的活動。一周之內(nèi)，108位“讀者編委”到位。他們每一位都要支付100塊錢，參與圖書內(nèi)容的修改和建議。為了讓書稿的內(nèi)容更加準(zhǔn)確、豐富，編委會還專門建立了一個“《玩轉(zhuǎn)眾籌》策劃編創(chuàng)營”微信群。每一天，這個群里大家都商討怎么樣把這本書出得更好。

2014 年4月15日下午，還是在財富中心A座38樓，“財富匯——國內(nèi)第一家眾籌俱樂部”舉行了隆重的啟動儀式。“財富匯”還將圍繞眾籌主題，定期舉辦“眾籌大講堂”、“眾籌項目路演”、“眾籌下午茶”、“眾籌訓(xùn)練營”、“眾籌創(chuàng)意沙龍”、“眾籌周末冷餐會”等系列活動。

如果說，在中國，眾籌原來更多是在網(wǎng)絡(luò)世界的嘗試，現(xiàn)在就更多地“落地”了。

中國出現(xiàn)眾籌熱

所謂眾籌，是指項目發(fā)起人以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，集中大眾的資金、能力和渠道，為小微企業(yè)或個人開展某個項目或活動提供資金援助的融資行為。

如果2013年以前國內(nèi)的眾籌更多還是在試錯和初步發(fā)展階段，那么2014年，國內(nèi)的眾籌已經(jīng)出現(xiàn)更多的整合和升級現(xiàn)象。就拿關(guān)于眾籌的書來說，就有幾個團(tuán)隊進(jìn)行了籌劃和出版。除了電子版已經(jīng)上線的《玩轉(zhuǎn)眾籌》外，還有業(yè)已出版的《互聯(lián)網(wǎng)金融第三浪：眾籌崛起》、零壹財經(jīng)等機(jī)構(gòu)出版的《眾籌服務(wù)行業(yè)白皮書2014》，以及即將上市的《眾籌—傳統(tǒng)融資模式顛覆與創(chuàng)新》等。這些書的出版，說明國內(nèi)機(jī)構(gòu)和群體對眾籌這一經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象有了系統(tǒng)化的研究。

今年以來，各種眾籌專題會議也層出不窮。3月23日，網(wǎng)易科技主辦了第30期五道口沙龍“眾籌”專場；4月12日，中國九州會（成長企業(yè)家俱樂部）、眾投天地、創(chuàng)客總部聯(lián)合組織的“眾籌融資沙龍及項目路演”活動在海淀區(qū)上地中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大廈一樓咖啡廳舉辦。

雖然中國官方還沒對眾籌做出嚴(yán)格的定義和規(guī)范，但民間的實踐早已經(jīng)走在了一切理論前面。光是眾籌咖啡館，就已陸續(xù)在北京、上海、杭州、廈門、深圳、蘇州等地紛紛出現(xiàn)。

2011年7月，國內(nèi)首家眾籌平臺“點名時間”上線，隨后，追夢網(wǎng)、好夢網(wǎng)、點火網(wǎng)、眾籌網(wǎng)、天使匯、大家投等幾十家眾籌網(wǎng)站紛紛成立。他們之中，有的是做文化藝術(shù)類的產(chǎn)品或活動眾籌，有的是做智能硬件產(chǎn)品眾籌，有的則是農(nóng)業(yè)項目的眾籌，也有搞股權(quán)投資類的眾籌，不一而足。

國際上已有不少對眾籌平臺的研究，參照Massolution的一份報告，眾籌平臺可以分為四類：債權(quán)眾籌（投資者對項目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來獲取利息收益并收回本金）、股權(quán)眾籌（投資者對項目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)）、回報眾籌（投資者對項目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)）、捐贈眾籌（投資者對項目或公司進(jìn)行無償捐贈）。

如果按照這個分類，國內(nèi)存在的眾籌網(wǎng)站當(dāng)屬回報眾籌和股權(quán)眾籌為多。像點名時間、眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)等上的項目大部分都屬于回報眾籌。而天使匯、大家投應(yīng)該算是股權(quán)眾籌，人人貸則是債權(quán)眾籌。

截止在記者發(fā)稿時，在眾籌網(wǎng)上，上海草莓音樂節(jié)正在眾籌，北京三里屯的主題Party在眾籌，全球首款太陽能智能腕表——Tinsee天時也在眾籌。在目前的回報類的眾籌網(wǎng)站上，較為活躍的正是文化創(chuàng)意類、智能硬件類項目。

其實，眾籌是個大筐，可玩性極大。比如眾籌買房：今年3月4日，中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會執(zhí)行秘書長尹立志在微信圈發(fā)起了眾籌買房項目，并一直在為這個項目奔忙。據(jù)說報名參與者已經(jīng)超過100人。尹立志的這個眾籌買房項目地址選在了河北省滄州市的中捷高新區(qū)。

“眾投天地”上有個眾籌用車的項目，叫“途咖用車”：去哪兒都有車——眾籌商務(wù)車。發(fā)起者打算召集300位贊助者一起眾投購買奧迪、GL8、帕薩特等六輛（有北京牌照指標(biāo)2輛），每份出資5000元，車輛購買以后，贊助者可以在北京、上海、廣州、深圳等周邊地區(qū)免費使用車輛自駕或者代駕。這個項目希望用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)汽車共享，改變城市出行租車方式。

還有眾籌辦學(xué)。中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會發(fā)起的快樂投資學(xué)院完全不同于傳統(tǒng)的商學(xué)院，在學(xué)院指導(dǎo)下由學(xué)員自發(fā)組織、不收學(xué)費，上課地點往往就是大伙兒的聚餐地點。班級同學(xué)通過微信群保持實時互動，每月上課一次，意在輕松愉快的學(xué)習(xí)氛圍中，通過實戰(zhàn)專家案例教學(xué)的方式，學(xué)習(xí)知識、積累人脈，打造投資人脈圈。目前是已經(jīng)招了20個班級，每個班10人。

也有一些眾籌網(wǎng)站正試圖“玩大的”。在眾籌網(wǎng)的開放平臺上，有個股權(quán)眾籌的欄目叫原始會。最近原始會上在醞釀一個光伏項目。這是由招商新能源集團(tuán)旗下的港股上市公司——聯(lián)合光伏發(fā)起的，擬在深圳前海新區(qū)建設(shè)一個小型太陽能發(fā)電站，計劃通過眾籌方式融資1000萬元。資料顯示，電站運(yùn)營時間為20至25年，建成之后將是全球第一個兆瓦級分布式太陽能電站。

國內(nèi)的眾籌市場也吸引了國際機(jī)構(gòu)的注意。本刊記者還采訪了來自澳洲的眾籌平臺 Pozible的負(fù)責(zé)人Rick Chen。據(jù)其稱，Pozible是緊跟在 Kickstarter 和 Indiegogo 之后的世界上第三大的眾籌平臺。因為源于澳洲，Pozible可以打通國內(nèi)和歐美融資平臺的界限。Rick 坦言，他們希望讓國內(nèi)的讀者能夠輕松通過已有的支付方式支持國外項目，同時也可以召集一批國內(nèi)的優(yōu)秀項目，將其引到國外。目前，Pozible在國內(nèi)的一個重點關(guān)注領(lǐng)域是智能硬件。

盡管環(huán)境和產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)未成熟，中國的眾籌行業(yè)正在壯大起來。世界銀行近日發(fā)布的《發(fā)展中國家眾籌發(fā)展?jié)摿蟾妗凤@示，預(yù)計到2025年，中國眾籌行業(yè)市場規(guī)模可達(dá)500億美元（約合三千多億元人民幣）。

眾籌改變了什么

互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌起源于美國，歷史不長，距今只有10余年歷史?！氨娀I”最初深入人心大概要歸功于Kickstarter.com等一批文藝青年創(chuàng)建的網(wǎng)站。

網(wǎng)友可以在Kickstarter.com平臺上為藝術(shù)和非盈利事業(yè)捐募資金。由于一些新奇的創(chuàng)意和設(shè)計在這個網(wǎng)站上變成現(xiàn)實，Kickstarter甚至被稱為“一個神奇的網(wǎng)站”。上面的項目五花八門，比如：在底特律建立一座機(jī)械戰(zhàn)警雕像、為計劃出版新專輯的草根樂隊、以及將赴危險的戰(zhàn)爭地帶采訪的記者來籌集一筆款項等等。捐款者獲得的可能是一件藝術(shù)復(fù)制品、一塊感謝牌，或僅僅是一種助人為樂的快樂。

近幾年，眾籌模式在歐美國家迎來了黃金上升期。2012年，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》（俗稱喬布斯法案）為眾籌又加了一把火。該項法案旨在幫助振興美國經(jīng)濟(jì)，改善長期低迷的就業(yè)狀況，其中最具革命性的一項條款便是：允許公司通過“大眾融資”的方式來籌集資金，并由眾籌參與者獲取資本所有權(quán)（相當(dāng)于股票）或債權(quán)（相當(dāng)于債券）。

這一法案的通過將眾籌的參與者從捐款者演變成了投資者，同時也幫助締造一個新的“公民投資者”群體。之后，眾籌（Crowdfunding）一詞成為歐美地區(qū)最火爆、最流行的詞匯之一。有人甚至將眾籌比作是“拯救美國經(jīng)濟(jì)的最佳創(chuàng)新工具”，認(rèn)為眾籌給人們帶來了新的動力，因為它允許任何人為商業(yè)創(chuàng)新、小微創(chuàng)業(yè)乃至一項公益事業(yè)提供資金，從而使每個人都可能“有所作為”，也能解決一些創(chuàng)新型小企業(yè)的資金問題。

“好眾籌”創(chuàng)始人郝興華認(rèn)為，眾籌有幾個特點：第一，眾籌產(chǎn)品的屬性是面向消費者的產(chǎn)品；第二，眾籌和社交網(wǎng)絡(luò)相關(guān)；第三，有一個特別的機(jī)制，跟以前完全不一樣的機(jī)制，叫沖關(guān)機(jī)制，如果過了這個點產(chǎn)品才能做后續(xù)的過程，這是眾籌的一個模式，是最有特征性的東西。換言之，眾籌的過程中，如果眾籌的效果沒有達(dá)到預(yù)期的目的，先期眾籌來的錢將會退回出資人的賬戶。這種方式是以往的交易方式中沒有的。

來自深圳的天使投資人謝宏中認(rèn)為，眾籌項目應(yīng)該是“應(yīng)籌而生，為籌所有”，也就是說，眾籌相當(dāng)于投資人和生產(chǎn)者共同創(chuàng)造了一個原本不存在的東西。

不管怎么說，眾籌帶來了商業(yè)形態(tài)的改變。如果把一件商品分為生產(chǎn)計劃、生產(chǎn)、營銷、銷售、運(yùn)輸、用戶反饋等環(huán)節(jié)?，F(xiàn)在的電子商務(wù)已經(jīng)改變了其中營銷、銷售、運(yùn)輸和用戶反饋階段的機(jī)制和效率，而正在出現(xiàn)的眾籌將繼續(xù)提升那些還沒被影響到的環(huán)節(jié)，不如商品的策劃、設(shè)計、生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這可以促進(jìn)更多個性化商品的誕生。當(dāng)然，這種模式甚至不局限于商業(yè)，它也適用于公益項目。

關(guān)于眾籌的意義，不同的人對眾籌有不同的看法。投資人魏來認(rèn)為：“眾籌第一是籌人，第二是籌智，第三是籌謀，第四是籌道，最后才是籌錢。”為什么把籌錢放到最后？他認(rèn)為，如果已經(jīng)籌到了好的理念、好的模式、好的產(chǎn)品、好的平臺，找錢并不是一件很難的事情?！边@種見解似乎和互聯(lián)網(wǎng)思維有關(guān)?；ヂ?lián)網(wǎng)思維里有一條就是免費模式。但免費并不代表永遠(yuǎn)掙不到錢。

新唐智庫創(chuàng)始人張小平認(rèn)為眾籌活動里閃爍著“理想的光芒”，并蘊(yùn)含平等的參與、自由的選擇、個性的表達(dá)、開放的空間等價值?！盀槭裁催@么一大幫人會不計代價做這些事情？因為這燃燒了他的理想和夢想。什么是理想？就是別人看起來不切實際的，但是自己瘋狂相信我能做到的事情?！?/p>

但是，也有人更看重眾籌行為中股權(quán)投資的價值。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》執(zhí)行總裁助理鄭清認(rèn)為股權(quán)眾籌才是眾籌開出的最艷麗的花朵，因為這是真正解決目前中國的小微企業(yè)，或者中小企業(yè)融資問題的一個非常好的金融手段和互聯(lián)網(wǎng)手段。

本刊記者推測，在美國等發(fā)達(dá)國家，隨著基本需求的滿足，自然會有更多人得以完全按照個人興趣愛好行動。而在中國這樣明顯的金字塔社會結(jié)構(gòu)的國家，由于住房和社會保障條件等的制約，再加上體制陳舊和金融壟斷造成的機(jī)會不均等，“屌絲階層”通過眾籌進(jìn)行投資的意愿可能會更多一些。

事實上，近些年來，電子商務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展甚至呈現(xiàn)比西方國家更為火熱的現(xiàn)象。按照長城企業(yè)戰(zhàn)略研究所所長王德祿的說法，如果一個人在現(xiàn)實體制中越感到壓抑，他就越可能依賴網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行發(fā)聲或行動。如果這種推測成立，那么眾籌在中國受到火熱的關(guān)注也是可以理解的。

法律紅線前的博弈

眾籌狂舞，自然也會良莠不齊。

網(wǎng)信金融集團(tuán)“眾籌網(wǎng)”合伙人張棟偉提醒大家選擇眾籌平臺，要注意三點：第一是合法；第二要具備交互性；第三是一定要有后續(xù)服務(wù)。他對自己的網(wǎng)站很自信，因為眾籌網(wǎng)是少數(shù)擁有金融交易資質(zhì)的眾籌機(jī)構(gòu)之一。市面上很多眾籌機(jī)構(gòu)（主要是網(wǎng)站）還沒有正規(guī)的金融資質(zhì)的許可，更容易遭受一些風(fēng)險。

在回報類眾籌中，雖然一些眾籌平臺承諾在籌資人籌資失敗后，確保資金返還給出資人，但沒有規(guī)定籌資人籌資成功但無法兌現(xiàn)對出資人承諾時，對出資人是否返還出資。當(dāng)籌資人無法兌現(xiàn)承諾的回報時，既沒有對籌資人的懲罰機(jī)制，也沒有對出資人權(quán)益的救濟(jì)機(jī)制，眾籌平臺對出資人也沒有任何退款機(jī)制。在這樣的模式里，出資人可以被看作是花錢買個宣傳品或者體驗產(chǎn)品的“消費者”，權(quán)益很難得到保障。

股權(quán)眾籌平臺面臨的風(fēng)險更大。互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌模式下，創(chuàng)業(yè)者容易進(jìn)入“非法吸收公眾存款”和“非法公開發(fā)行股票”的雷區(qū)，其業(yè)務(wù)模式也給“集資詐騙”行為留下了空間。

我們可以看看發(fā)達(dá)國家是如何解決眾籌風(fēng)險這一問題的。以美國的“喬布斯法案”為例，在美國證券發(fā)行要受到監(jiān)管，但卻對眾籌中的小額的融資給予了豁免，比如規(guī)定：在12個月融資額不超過100萬美元，發(fā)行人將被豁免監(jiān)管；公開發(fā)行的人數(shù)限制由300人提高到1200人；單個投資人年收入少于10萬美元的，其投資額不超過2000美元或年收入的5%，若投資者年收入高于或等于10萬美元的，其投資額不得超過10萬美元或年收入的10%，換言之，符合上述規(guī)定則是被豁免監(jiān)管的。

對于有些監(jiān)管，一些B2C商家采用了“繞著走”的巧妙辦法。比如阿里巴巴的娛樂寶“穿了件保險的外衣”。而“大家投”采取了以有限合伙公司形式入股項目的做法：最低跟投門檻為融資額度的2.5%，參與項目集資人數(shù)不超過40人；所設(shè)立公司走有限合伙制，不走協(xié)議代持；不做高額利潤承諾；設(shè)立第三方資金托管賬戶，投資款項分期到位，不會產(chǎn)生資金沉淀。等等。

日前有消息稱，5月份官方或?qū)⒊雠_股權(quán)眾籌的指導(dǎo)意見。

正如經(jīng)濟(jì)學(xué)家盛洪所言，壟斷的金融秩序本身就是一種罪惡?；ヂ?lián)網(wǎng)金融正嘗試著突破這種壟斷。眾籌的發(fā)展也許不會一帆風(fēng)順，但未來會是美好的。