王孝弟

立春過后，春耕在即。草甘膦受需求旺盛、環(huán)保趨嚴(yán)、供給緊缺三大因素的支撐，出現(xiàn)了一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情。據(jù)3月30日價(jià)格快訊，草甘膦參考價(jià)35944.44元（噸價(jià)，下同），兩個(gè)月內(nèi)上漲3.86%，較去年同期上漲5.74%。市場人士稱，草甘膦去年春季的上漲行情今年有望再現(xiàn)，行業(yè)景氣度將進(jìn)一步提升。

原料暴漲供應(yīng)偏緊

我國草甘膦生產(chǎn)工藝有三分之二左右以甘氨酸為原料，成本上升是推動(dòng)草甘膦價(jià)格上漲的主要因素。上周甘氨酸企業(yè)調(diào)漲700元，幅度達(dá)5%，今年以來已累計(jì)上漲25%，最新報(bào)價(jià)為15000元，同比上漲50%。從行業(yè)整體產(chǎn)能看，甘氨酸企業(yè)平均開工率約為35%，全國尚能正常開工的甘氨酸產(chǎn)能為25萬～30萬噸，以甘氨酸法草甘膦總產(chǎn)能56萬噸計(jì)，甘氨酸供給明顯不足。此外，甘氨酸2014年出口恢復(fù)性增長，也將影響工業(yè)級(jí)甘氨酸的供給。

目前，受甘氨酸緊缺以及環(huán)保壓力上升影響，草甘膦行業(yè)整體開工不到五成，市場維持貨源偏緊的局面。從企業(yè)產(chǎn)銷狀況看，四川和邦股份有限公司5萬噸草甘膦裝置預(yù)期下半年投產(chǎn)，但湖北泰盛化工新建10萬噸項(xiàng)目、四川福華12萬噸項(xiàng)目均不會(huì)在短期內(nèi)建成，草甘膦產(chǎn)量的變化仍主要取決于開工率的高低。

據(jù)中信建投分析師羅婷分析，當(dāng)前國內(nèi)草甘膦庫存處于較低的水平，國內(nèi)春耕啟動(dòng)及北美需求旺季到來，必將拉動(dòng)草甘膦需求，并帶來價(jià)格的強(qiáng)勁反彈。從3月26日草甘膦板塊的表現(xiàn)看，新安股份、華星化工、江山股份、揚(yáng)農(nóng)化工、沙隆達(dá)A、升華拜克等草甘膦概念股上漲，其中，新安股份上漲3.09%。

環(huán)保發(fā)力產(chǎn)能受限

去年5月下旬，環(huán)保部下發(fā)通知，決定開展草甘膦（雙甘膦）生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保核查工作。中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首批環(huán)保核查名單將在4月初進(jìn)行公示，如果期間企業(yè)沒有被舉報(bào)，5月份將正式公布首批環(huán)保核查通過的企業(yè)名單。近期，受京津地區(qū)持續(xù)彌漫的霧霾影響，國家有關(guān)方面加大對(duì)農(nóng)藥企業(yè)的生產(chǎn)管理，排放不達(dá)標(biāo)的小企業(yè)已陷入停產(chǎn)，未來不符合環(huán)保要求的農(nóng)藥企業(yè)停產(chǎn)并出局的概率大增。

宏源證券分析師王席鑫表示，草甘膦環(huán)保趨嚴(yán)的政策不會(huì)變，環(huán)保對(duì)草甘膦等農(nóng)藥的壓力將繼續(xù)加大，小企業(yè)在環(huán)保資金及技術(shù)跟不上的情況下可能會(huì)逐步退出；對(duì)優(yōu)勢(shì)企業(yè)來說，不斷加大環(huán)保投入和技術(shù)改進(jìn)，有望在未來競爭中獲得更大的市場份額。另外，毒性較大的百草枯水劑按照計(jì)劃也將于7月1日停止生產(chǎn)。預(yù)計(jì)，在環(huán)保壓力下，產(chǎn)能壓縮將帶動(dòng)草甘膦景氣度的上升。

一些農(nóng)藥企業(yè)負(fù)責(zé)人也表示，嚴(yán)苛的環(huán)保關(guān)在后期將成為主導(dǎo)草甘膦未來發(fā)展的重要因素。

當(dāng)前，由于草甘膦企業(yè)開工有限，貨源緊張，工廠主要完成前期海外訂單，近兩三個(gè)月內(nèi)沒有接新單能力，庫存正處于較低水平。

春耕行情呼之欲出

2013年年底，草甘膦原藥噸價(jià)格跌破3萬元，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)擔(dān)憂情緒加劇。年后，在國外需求旺盛、國內(nèi)供給緊張的市場格局下，草甘膦再現(xiàn)上漲勢(shì)頭。

從需求的角度來看，全球轉(zhuǎn)基因作物種植面積穩(wěn)定增長，2014年接近2億公頃，預(yù)計(jì)草甘膦需求量84萬噸左右。中國是全球最大的草甘膦出口國，海外需求市場將迎來鼎盛時(shí)期，必將拉動(dòng)草甘膦出口。從3月24日開始，國際農(nóng)藥采購商已開始與各大農(nóng)藥公司洽談采購事宜。從國內(nèi)情況看，草甘膦庫存量不是很多，春耕的到來以及北美需求的增加，促使草甘膦價(jià)格延續(xù)上漲行情。作為市場占有量最大的兩種滅生性除草劑，草甘膦和百草枯在免耕農(nóng)業(yè)中需求和用量連年增加，尤其10%草甘膦水劑退市對(duì)草甘膦生產(chǎn)、研發(fā)提出了新的要求，而百草枯水劑將被完全禁用則為草甘膦留下了更多的市場空間。

此外，隨著土地流轉(zhuǎn)加速，種植大戶和農(nóng)民合作社數(shù)量激增。耕地集中后，農(nóng)民不可能再人工鋤草，草甘膦這種廣譜滅生性除草劑將成為首選。因此，在多種因素的綜合作用下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)草甘膦將迎來新一輪的上漲潮。