艾振強

上期說到“國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，GDP同比增長7.4%，低于年初政府工作報告設(shè)定的7.5%左右的目標，創(chuàng)下最近六個季度GDP增速的新低，但明顯好于市場此前普遍預(yù)期的7.2%—7.3%。諸多機構(gòu)表示，隨著經(jīng)濟運行的季節(jié)性因素作用減弱，并在一系列政策的微刺激下，二季度的宏觀數(shù)據(jù)會有較大改善。短期內(nèi)，投資依然是經(jīng)濟復(fù)蘇的可靠保障。各省市地方政府祭出的投資方向多以鐵路和軌道交通為主。面對經(jīng)濟下行的壓力，未來政策有望繼續(xù)維持雙松。短期上證指數(shù)將在2100點一帶展開博弈。建議關(guān)注棚戶區(qū)改造、鐵路、電網(wǎng)、新能源、4G、環(huán)保、文教科衛(wèi)、絲綢之路建設(shè)等相關(guān)投資”。

本統(tǒng)計期內(nèi)，受IPO再度開閘、一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想等影響，上證指數(shù)縮量震蕩下行，在2060點——即60日均線——一帶遇到支撐。從分時圖來看，上證指數(shù)或?qū)⒃谶@一帶構(gòu)筑短期底部。盡管利空因素較多，但諸如對京津冀、新疆的發(fā)展規(guī)劃等利好因素也不少。上證指數(shù)有望在2060—2100一帶震蕩。深圳綜合指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢與上證指數(shù)類似。

京津冀一體化、新絲綢之路、海上絲綢之路……上周，市場的最大特點是炒地圖，但概念股主要聚焦新疆，也帶動了諸如特變電工等個股的上漲。有分析指出，短期漲幅過大的新疆板塊面臨調(diào)整，但21世紀海上絲綢之路依然值得關(guān)注，寧波具有良好的發(fā)展優(yōu)勢，規(guī)劃出臺后有望持續(xù)受益。新能源方面，特斯拉總裁來華，使得充電樁概念股再度啟動。本統(tǒng)計期末，銀行股再度啟動，可適當(dāng)布局收益優(yōu)先股試點的銀行股。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，4月17日至4月23日，滬、深兩市共有131只個股登上交易龍虎榜，較上期減少16只。統(tǒng)計期內(nèi)，上榜個股的區(qū)間總成交金額為296.8億元，較上期減少35%。其中，營業(yè)部合計買入金額47.1億元，合計賣出金額49.0億元，分別比上期減少36.8%和30%。上榜個股中，深圳主板20家，中小板49家，創(chuàng)業(yè)板28家，滬市34家。

愛使股份：繁華落盡 一地雞毛

在國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，諸多在傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)營不力的企業(yè)紛紛圖謀轉(zhuǎn)型。但諸多企業(yè)對“轉(zhuǎn)型”的理解還停留在“城鎮(zhèn)化就是建房子”的層面，或集團資產(chǎn)注入，或者收購其他標的，介入當(dāng)前的熱門領(lǐng)域。頗有當(dāng)年做服裝、眼鏡的企業(yè)介入光伏領(lǐng)域的盛況，但是從過往的并購來看，跨界過大的收購，并不能為企業(yè)帶來預(yù)期的高收益，反而可能拖累上市公司的業(yè)績。最近，受到市場廣泛關(guān)注的莫過于愛使股份進入網(wǎng)游領(lǐng)域。

4月4日，停牌4個多月之久的愛使股份宣布，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，購買劉亮、代琳、大連卓皓持有的游久時代合計100%股權(quán)，正式進軍網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)域。以2013年12月31日為評估基準日，游久時代100%股東權(quán)益的評估值為11.82億元，基于此，雙方協(xié)商交易價格為11.8億元。

愛使股份的主營業(yè)務(wù)是煤炭銷售，2013年年報顯示，報告期內(nèi)，煤炭銷售的收入占當(dāng)期營業(yè)總收入的94.8%。不過，由于2012年以來，國家宏觀經(jīng)濟增速放緩，煤炭供過于求，相關(guān)企業(yè)均面臨經(jīng)營壓力。2013年，公司營業(yè)收入比上年減少12.76%，凈利潤僅為447萬元，大幅下滑97.74%，扣費后的凈利潤為-3345萬元，而游久時代2013年的凈利潤達3941萬元。公司表示，交易完成后，愛使股份將由單一的煤炭開采和銷售企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槊禾块_采銷售與網(wǎng)絡(luò)游戲運營并行的多元化上市公司，多元化發(fā)展戰(zhàn)略初步實現(xiàn)。

復(fù)牌后，在大盤依然較為弱勢的局勢下，愛使股份連收8個一字漲停。但在統(tǒng)計期首日，該股終于高處不勝寒，早盤高開后迅速下挫，以跌停報收。當(dāng)天，該股換手率高達29.6%，成交創(chuàng)出天量。

公開交易信息顯示，當(dāng)天買入/賣出該股金額最大前5名的多為游資。中信證券上海溧陽路證券營業(yè)部和北京建國門證券營業(yè)部位列買1和買2席位，分別買入5583萬元和4370萬元。當(dāng)天買入金額最大的前5名合計買入1.85億元，賣出金額最大的前5名合計賣出8927萬元。其中，有一家機構(gòu)現(xiàn)身賣3席位，賣出1544萬元。值得注意的是，位列賣出席的西藏同信證券上海東方路證券營業(yè)部、興業(yè)證券福州湖東路證券營業(yè)部、宏源證券伊寧斯大林街證券營業(yè)部都是敢死隊和活躍營業(yè)部的典型代表。

盡管愛使股份“由重轉(zhuǎn)輕”，受到游資熱炒。僅從2013年的凈利潤以及短期發(fā)展趨勢來看，游久時代無疑都勝于愛使股份。同時，收購公司給予的業(yè)績承諾也相當(dāng)可觀（未來三年凈利潤均超過1億）。然而，對于收購價格是否合理，卓皓設(shè)立時間蹊蹺、甘當(dāng)活雷鋒的質(zhì)疑也隨之而起。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，此次收購的溢價高達40.9倍，是2013年以來A股上市公司收購網(wǎng)游公司中最高的一例，定價如此之高的依據(jù)何在？

有市場分析人士認為，當(dāng)前市場缺乏持續(xù)性的熱點，傳統(tǒng)行業(yè)，特別是遇到困難的周期性行業(yè)介入新興領(lǐng)域，必然吸引市場的眼球，引發(fā)瘋狂炒作，但是繁華過后，多半是一地雞毛。統(tǒng)計期內(nèi)，愛使股份連續(xù)下挫，建議投資者回避風(fēng)險。

記者注意到，統(tǒng)計期內(nèi)，證監(jiān)會分類中的計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)不少個股有不錯的表現(xiàn)，中國移動在香港推出68港元套餐，包括1700分鐘通話，1萬條短信，上網(wǎng)流量不限，證明電訊資費仍有巨大下降空間，4G推廣有望超預(yù)期，受益于4G概念的相關(guān)個股后續(xù)依然值得關(guān)注。