○ 文／本刊實(shí)習(xí)記者 于 洋

2013年的業(yè)績(jī)或許并非天時(shí)地利人和的“曇花一現(xiàn)”，而是BP另一個(gè)時(shí)期的起點(diǎn)。

2014年第一季度過(guò)后，跨國(guó)石油公司的2013年度業(yè)績(jī)報(bào)告相繼發(fā)布。年報(bào)顯示，在經(jīng)歷了近十年的行業(yè)景氣周期后，大型石油跨國(guó)公司的發(fā)展似乎進(jìn)入一個(gè)艱難期。

幾家歡喜幾家憂。

2013年，BP的資本回報(bào)率迎來(lái)其近五年來(lái)最高，反超殼牌、道達(dá)爾和雪佛龍三家跨國(guó)石油公司。2009年，BP資本回報(bào)率僅為8%左右，2013年則超過(guò)14%。

2013年，殼牌的資本回報(bào)率為7.9%，道達(dá)爾的資本回報(bào)率為9%左右，雪佛龍情況稍好，資本回報(bào)率為13%左右。

2014年年初，殼牌發(fā)布近十年來(lái)的首次盈利預(yù)警。2013年殼牌營(yíng)業(yè)收入合計(jì)4975億美元。與2012年的5190億美元相比，營(yíng)業(yè)收入下降4%，其中上游營(yíng)業(yè)收入下降2%，下游營(yíng)業(yè)收入下降5%。

事實(shí)上，在經(jīng)歷墨西哥灣漏油事件之后，業(yè)內(nèi)曾有預(yù)言，面對(duì)巨額的罰款和后續(xù)賠償BP或?qū)⒚媾R破產(chǎn)。

但正如BP董事長(zhǎng)思文凱所言，過(guò)去的2013年，BP實(shí)行了一系列保障和改革措施。這些舉措粉碎了這種預(yù)言，并宣告BP已經(jīng)恢復(fù)元?dú)庵匦滦Π羾?guó)際能源市場(chǎng)。

危機(jī)下的先行

為什么BP能在國(guó)際能源市場(chǎng)不景氣的情況下，取得新的進(jìn)展？

“墨西哥灣漏油事件后，BP痛定思痛，結(jié)合自身特點(diǎn)，采取了正確的戰(zhàn)略調(diào)整，一步一步從事件中恢復(fù)過(guò)來(lái)，到了2013年經(jīng)營(yíng)狀況取得明顯好轉(zhuǎn)?！?中國(guó)石化勘探研究院戰(zhàn)略研究室羅佐縣博士認(rèn)為。

塞翁失馬焉知非福。

2010年，墨西哥灣漏油事件提早給BP敲響了警鐘。漏油事故發(fā)生后，BP面臨將近40億美元罰款、200億美元用于賠償漏油事件受害者的基金以及一系列后續(xù)賠償。不僅如此，事故發(fā)生后，BP股價(jià)下跌三分之一，市值蒸發(fā)近700億美元。在其他幾大跨國(guó)石油公司在追求量擴(kuò)張時(shí)，漏油事件迫使BP不得不考慮開(kāi)始利用有限的資金投入到有“潛力”的項(xiàng)目上。

世界能源市場(chǎng)在經(jīng)歷近十年繁榮后，開(kāi)始進(jìn)入行業(yè)周期性疲軟。殼牌前CEO Peter Voser在2013年5月辭職時(shí)表示：“市場(chǎng)的變化也許就是3到6個(gè)月的時(shí)間，你不能要求相關(guān)行業(yè)、企業(yè)也在3到6個(gè)月迅速變化。這是做不到的?！?/p>

“隨著進(jìn)入行業(yè)周期性不景氣，雖然殼牌、道達(dá)爾、雪佛龍這三家國(guó)際石油跨國(guó)公司也采取了一些列‘瘦身’措施，但總體效果都不如BP明顯。這與BP最早采取一系列戰(zhàn)略調(diào)整，符合市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律有很大關(guān)系?！敝袊?guó)石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長(zhǎng)董秀成在對(duì)比五大跨國(guó)石油公司戰(zhàn)略調(diào)整時(shí)表示。

在上述跨國(guó)石油公司中，每個(gè)公司都有自己的經(jīng)營(yíng)特色，其中BP和殼牌經(jīng)常被拿來(lái)做比較。

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)一個(gè)公司的成敗無(wú)疑是至關(guān)重要的，不同的公司有自己獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)策略。有分析師認(rèn)為，殼牌經(jīng)營(yíng)的困境與其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的失誤有關(guān)。

“2013年，整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然低迷，全球?qū)κ图笆脱苌返男枨笤鲩L(zhǎng)相對(duì)緩慢。這讓以下游業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的殼牌并不樂(lè)觀?！倍愠烧f(shuō)，“盡管2004年以后，殼牌開(kāi)始重視上游油氣業(yè)務(wù)，但伴隨著投資的大幅增長(zhǎng)，殼牌上游的營(yíng)利能力卻在直線下滑，像在北極的油氣勘探和在北美的非常規(guī)油氣投資，整體都不算成功。上下游發(fā)展的不協(xié)調(diào)很難形成盈利的‘互補(bǔ)’，企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)效果就不高?！?/p>

“相對(duì)于殼牌更加傳統(tǒng)、帶有政治色彩、以技術(shù)為導(dǎo)向和受工程師領(lǐng)導(dǎo)（controlled by engineers）的特點(diǎn)，BP一般被認(rèn)為更具創(chuàng)新和敢于冒險(xiǎn)的精神，具有更明顯的企業(yè)化色彩?！敝型额檰?wèn)高級(jí)分析師任浩寧在總結(jié)BP經(jīng)營(yíng)投資風(fēng)格時(shí)說(shuō)。

有所為有所不為

恰恰是上述風(fēng)格上的不同，促成了BP“有所為有所不為”的特點(diǎn)。正如BP CEO Bob Dudley所說(shuō)：“近幾年，成績(jī)證明了BP是怎樣實(shí)施我們的策略的。每一項(xiàng)策略的實(shí)施都注意權(quán)益的優(yōu)先順序、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)組合和獨(dú)特的技術(shù)?！?/p>

2013年年報(bào)中，BP確立了自己的權(quán)益優(yōu)先順序：安全、資產(chǎn)控制、項(xiàng)目執(zhí)行。報(bào)告中顯示，BP首次將安全生產(chǎn)作為一項(xiàng)指標(biāo)加入到企業(yè)的績(jī)效考核指標(biāo)中。由于注重?cái)U(kuò)大投資項(xiàng)目而縮減安全投資最終導(dǎo)致的墨西哥灣漏油事件，對(duì)BP的影響非常深遠(yuǎn)。巨額的賠償費(fèi)用，曾經(jīng)一度讓BP不得不“變賣”家產(chǎn)來(lái)保證正常的經(jīng)營(yíng)。這也使BP清醒地認(rèn)識(shí)到安全生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的投資是首要的。2010年后，BP的事故發(fā)生數(shù)總體上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，即從2010年的74件驟降到2013年的20件。

與此同時(shí)，BP對(duì)資產(chǎn)的控制也成就了2013年的這張“成績(jī)單”?！斑@主要體現(xiàn)在資本的控制和資產(chǎn)的剝離上?！绷_佐縣表示。面對(duì)世界市場(chǎng)疲軟，各大跨國(guó)石油公司在近幾年開(kāi)始“瘦身”，但BP作為最早的“減肥者”，加上其一貫的作風(fēng)，表現(xiàn)得最為明顯。

2010年前，BP在投資上始終表現(xiàn)的是一種“大開(kāi)大合”作風(fēng)，尤其體現(xiàn)在開(kāi)發(fā)量的擴(kuò)張上?！?009年，BP有將近有10個(gè)大項(xiàng)目開(kāi)工。而到了2013年，這一數(shù)字降低到4個(gè)，而且公司整個(gè)投資支出被控制在250億美元之內(nèi)?！绷_佐縣表示。

如果沒(méi)有墨西哥灣事件，BP是否依然會(huì)在“量”上突飛猛進(jìn)？我們已無(wú)從知曉。Philipp Chladek告訴記者，2010年后，BP投資資金的限制使其開(kāi)始將有限的資源用在值得開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目上，不再注重涉足領(lǐng)域的廣泛性。數(shù)據(jù)顯示，2010年起，BP宣布剝離的資產(chǎn)總額超過(guò)350億美元。而這一預(yù)期目標(biāo)將是380億美元。

2012年10月，BP最終從特變電工撤資。事實(shí)上，早在2005年，想在新能源領(lǐng)域占有一席之地的BP注資4880萬(wàn)美元，入股特變電工。但由于光伏市場(chǎng)行情萎靡，產(chǎn)業(yè)盈利狀況堪憂，想要退出該公司的BP一直沒(méi)有找到合適的接盤(pán)者，加之漏油事故的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，最終將股權(quán)無(wú)償“送給”了特變電工。

年報(bào)顯示，除了形成自己特有的油氣價(jià)值鏈外，在可持續(xù)能源方面，BP退出多個(gè)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而將目光聚集在生物燃料和風(fēng)能上。

這種調(diào)整也確實(shí)給BP帶來(lái)了好轉(zhuǎn)。在2011年虧損37億美元的情況下，BP終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，年利潤(rùn)達(dá)到257億美元。而在2011年的第四季度，每股分紅提高了14%至8美分，是BP自墨西哥灣事故以來(lái)首次提高分紅。

在項(xiàng)目的協(xié)調(diào)跟進(jìn)上，BP有重點(diǎn)的發(fā)展自己擅長(zhǎng)領(lǐng)域的項(xiàng)目。2013年開(kāi)始，BP集中在墨西哥灣、安哥拉和澳大利亞的三個(gè)上游項(xiàng)目，2014年將開(kāi)始分別在阿塞拜疆和墨西哥灣的另外三個(gè)項(xiàng)目。

“這種重價(jià)值而非數(shù)量，專注戰(zhàn)略性資產(chǎn)而非非核心資產(chǎn)，探求新機(jī)會(huì)而非死守成熟油田資產(chǎn)的做法，使得BP可以建立更優(yōu)的資產(chǎn)組合，打造更為強(qiáng)勁的上游和下游業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)足夠的現(xiàn)金流來(lái)對(duì)未來(lái)進(jìn)行投資，并回報(bào)投資者。”P(pán)hilipp Chladek表示。

在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組合的倡導(dǎo)下，過(guò)去五年里，BP的下游運(yùn)營(yíng)模式在悄悄發(fā)生變化，開(kāi)始走優(yōu)質(zhì)化道路。在美國(guó)賣掉兩套設(shè)備后，BP興建起三個(gè)擁有先進(jìn)設(shè)備的精煉廠。這三個(gè)精煉廠與重要的市場(chǎng)都有很好的聯(lián)系，潤(rùn)滑油方面40%的收益來(lái)自BP的高端品牌，在石化產(chǎn)品方面更加注重新技術(shù)的運(yùn)用和高速發(fā)展地區(qū)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)。

戰(zhàn)略的獨(dú)特性第三個(gè)表現(xiàn)便是結(jié)合自身特色的技術(shù)的發(fā)展。“高質(zhì)量的投資組合必然要考慮資源和技術(shù)。而資源與技術(shù)的結(jié)合將是面臨不斷增長(zhǎng)的能源需求和產(chǎn)業(yè)挑戰(zhàn)必要的兩個(gè)方面?！盋arl-Henric Svanberg表示。2013年，被稱為BP近十年來(lái)上游勘探領(lǐng)域最成功的一年。這一年，BP完成了17個(gè)探井的開(kāi)發(fā)。“擁有七大勘探潛力區(qū)，在熟悉的深海勘探、地震成像等熟悉的業(yè)務(wù)，BP發(fā)揮出了專家人才和技術(shù)的綜合優(yōu)勢(shì)?！绷_佐縣說(shuō)。

借鑒戰(zhàn)略調(diào)整打組合拳

不過(guò)，Philipp也表示，BP 2013年的業(yè)績(jī)之所以表現(xiàn)“漂亮”與其大量資產(chǎn)出售有關(guān)。BP在英國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日稱，全年凈利潤(rùn)達(dá)到234.5億美元，主要得益于2013年參與俄羅斯石油商Rosneft 17.5%的股份。

西班牙桑坦德銀行分析師杰森-肯尼(Jason Kenney)稱：“俄羅斯似乎正在拯救英國(guó)石油。”他解釋，英國(guó)石油的季度利潤(rùn)比大多數(shù)分析師預(yù)測(cè)的要高，但大部分要?dú)w功于Rosneft的貢獻(xiàn)，而不是英國(guó)石油本身的績(jī)效。

盡管如此，BP的戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整依舊對(duì)國(guó)內(nèi)石油公司的發(fā)展具有借鑒意義。近年來(lái)，殼牌、BP等公司發(fā)起“瘦身運(yùn)動(dòng)”，圍繞深水開(kāi)發(fā)、LNG、非常規(guī)資源等多個(gè)領(lǐng)域。這些大型跨國(guó)石油公司通過(guò)賣出低效無(wú)效資產(chǎn)構(gòu)建高質(zhì)量資產(chǎn)進(jìn)行組合，以此積極謀劃新一輪戰(zhàn)略布局。

與此相反，有業(yè)內(nèi)專家告訴記者，目前國(guó)內(nèi)部分能源企業(yè)卻在發(fā)展方面存在著“投資饑渴癥”。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，必須對(duì)跨國(guó)公司剝離項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真評(píng)估。

“BP的經(jīng)驗(yàn)提醒我們，當(dāng)今跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越注重組合效益的提升。跨國(guó)石油公司的一體化進(jìn)程，不僅要協(xié)調(diào)好上下游的比例關(guān)系，而且要注重策略經(jīng)營(yíng)上的組合效益。”董秀成告訴記者。

“BP墨西哥灣漏油事件面臨的400多億美元的善后費(fèi)用，以及近幾年管道安全等安全問(wèn)題也警醒我們，經(jīng)營(yíng)策略的制定要想實(shí)現(xiàn)盈利和股東最大收益目標(biāo)，應(yīng)將能源安全觀放在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中一個(gè)很重要的位置。”羅佐縣解釋，BP的戰(zhàn)略是一組“組合拳”，在嚴(yán)控投資、安全絕對(duì)優(yōu)先后，還要有自己的“拿手絕活”，形成自己的核心技術(shù)和擅長(zhǎng)領(lǐng)域。

任浩寧認(rèn)為，資源豐富地區(qū)，大多有復(fù)雜的政治關(guān)系。地緣政治在跨國(guó)公司異國(guó)開(kāi)發(fā)過(guò)程中起著非常重要的作用，在進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)時(shí)要充分考慮當(dāng)?shù)氐牡鼐壵翁匦裕龊贸浞值臏?zhǔn)備。

Philipp Chladek 則表示：“跨國(guó)公司進(jìn)行海外運(yùn)營(yíng)，不可避免的要遇到本公司的文化與當(dāng)?shù)匚幕呐鲎??？鐕?guó)公司的雇員來(lái)自世界各地，如何在經(jīng)營(yíng)中保持公司多元化的文化融合，并積極融入當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，顯得尤為重要?！?/p>