■李思揚(yáng) 王欣蘭 佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

高科技中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究

■李思揚(yáng) 王欣蘭 佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

隨著地球村模式的不斷擴(kuò)大，國(guó)家的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)由最初的人才競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在綜合國(guó)力競(jìng)爭(zhēng)，在國(guó)力競(jìng)爭(zhēng)中，科學(xué)技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加深。高科技企業(yè)的發(fā)展成為科技發(fā)展的基礎(chǔ)因素，國(guó)家也把高科技創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展放在首要的位置，面對(duì)現(xiàn)在仍然存在高科技中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了很多扶植政策，目的就是為了解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。本文我國(guó)當(dāng)前學(xué)者理論的研究和看法，通過(guò)研究我國(guó)當(dāng)前高科技中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、風(fēng)險(xiǎn)原因的角度出發(fā)，論述我國(guó)當(dāng)前中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，并且探討出對(duì)策，以期對(duì)于企業(yè)發(fā)展有更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

形成原因；當(dāng)前現(xiàn)狀；解決對(duì)策

一、中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的分類

1.法律制度不健全造成的風(fēng)險(xiǎn)

高科技中小企業(yè)融資實(shí)際上是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新，但是高科技中小企業(yè)的融資必須依靠國(guó)家所有的財(cái)產(chǎn)以及財(cái)產(chǎn)性收入的劃分和維護(hù)相關(guān)立法。但由于中國(guó)現(xiàn)有法律制度不健全，所以，增加了高新技術(shù)中小企業(yè)在融資過(guò)程中的產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

2.企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)不善造成的風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)高新技術(shù)中小企業(yè)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依賴性很強(qiáng)，依賴于國(guó)家財(cái)政政策與產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)有更大的依賴性和敏感性，另一方面，他們?cè)谥行∑髽I(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，企業(yè)將自己的導(dǎo)致融資。如果操作條件差的中小企業(yè)，有流通在銷售產(chǎn)品的一些問(wèn)題，或風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段單一、缺乏有競(jìng)爭(zhēng)力，往往會(huì)受到市場(chǎng)沖擊是第一個(gè)和一定的風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，中小企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)的大小是成正比的。企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)不善造成的風(fēng)險(xiǎn)，由于風(fēng)險(xiǎn)的增加，將導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)糟糕的經(jīng)營(yíng)狀況，這是很難獲得融資的，以實(shí)現(xiàn)融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。

3.企業(yè)管理水平不一引起融資風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國(guó)一些高新技術(shù)主要有以下幾方面的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平：一是創(chuàng)新管理理念的缺失；在業(yè)務(wù)過(guò)程中基礎(chǔ)管理工作薄弱、缺乏；管理水平低，不能做到充分了解市場(chǎng)需求以及更好預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展方向。由于自身管理水平有限，造成了高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展問(wèn)題，這也是我國(guó)高科技中小企業(yè)破產(chǎn)的主要原因，也正是這個(gè)原因高新技術(shù)中小企業(yè)的融資使各種金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。

二、我國(guó)高科技中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)存在問(wèn)題

高科技中小企業(yè)應(yīng)用項(xiàng)目融資技術(shù)籌措資金起步較晚，同時(shí)由于高科技中小企業(yè)自身?xiàng)l件上的約束，無(wú)法對(duì)項(xiàng)目融資中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行恰當(dāng)?shù)姆治?、了解、調(diào)查，因此，在項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理中也就存在許多的問(wèn)題。

1.風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)有待加強(qiáng)

中小企業(yè)融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展是一個(gè)緩慢的過(guò)程。由于自身經(jīng)營(yíng)管理水平程度不同，對(duì)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)，往往缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的準(zhǔn)確判斷。這些風(fēng)險(xiǎn)因素的存在，將不利于項(xiàng)目融資活動(dòng)的發(fā)展。由于高新技術(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理相對(duì)集中，管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)對(duì)項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理水平來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要因素。例如，可能使高新技術(shù)中小企業(yè)的融資成本，增加利潤(rùn)的項(xiàng)目，會(huì)導(dǎo)致高新技術(shù)中小企業(yè)的融資規(guī)模受到限制，甚至喪失融資資格等。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理手段落后

因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)薄弱，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平較低，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力有限，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的難度大的誤差處理方法落后等現(xiàn)象。最容易出現(xiàn)的問(wèn)題是：感知風(fēng)險(xiǎn)的能力是不全面的，因此無(wú)法進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析的不合理，就導(dǎo)師了風(fēng)險(xiǎn)管理的落后。此外，在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法使用上，我國(guó)目前很多高科技中小企業(yè)是通過(guò)運(yùn)用知識(shí)，應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)的判斷方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，這些方法在現(xiàn)實(shí)執(zhí)行中往往受到外界因素的影響，難以實(shí)現(xiàn)面面俱到。

3.融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)度量標(biāo)準(zhǔn)不一

融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)定量預(yù)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)后果的預(yù)評(píng)對(duì)企業(yè)融資具有重要的意義。目前，我國(guó)高科技中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)度量差異巨大。在風(fēng)險(xiǎn)度量方面的項(xiàng)目融資高科技中小企業(yè)側(cè)重于定性分析，忽略了定量風(fēng)險(xiǎn)分析。高科技中小企業(yè)往往是基于實(shí)證研究的結(jié)果，使用主觀判斷。正是因?yàn)樵谥饔^認(rèn)知能力存在一定的差異，他的知識(shí)，經(jīng)驗(yàn)，判斷能力等，使高新技術(shù)中小企業(yè)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)有不同的測(cè)量。

4.項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施不完善

目前，我國(guó)高科技中小企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)實(shí)施存在一些問(wèn)題，產(chǎn)生這一問(wèn)題的主要原因是，在損失的項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理的方面，缺乏風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)必要的有效措施，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控不得力，風(fēng)險(xiǎn)處理方法不科學(xué)的問(wèn)題造成風(fēng)險(xiǎn)解決不及時(shí)。高新技術(shù)中小企業(yè)應(yīng)對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估完全或沒(méi)有一個(gè)小的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，企業(yè)通常采用處理風(fēng)險(xiǎn)處理方法有:風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)自留，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移少用。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的不完善，增加風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性不斷擴(kuò)大。

三、高科技中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理的方法

1.高科技中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)待提高

我國(guó)高科技中小企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)方面依然比較薄弱，在面臨利率的不穩(wěn)定帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)方面，應(yīng)該加強(qiáng)防范和解決企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施包括以下幾個(gè)方面：首先是降低融資利率，包括政策性貸款以及商業(yè)性貸款利率低；二是要注意利率預(yù)測(cè)。固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利率不隨物價(jià)或其他因素的變化而調(diào)整的利率。在固定利率的融資，如果利率上升，可以長(zhǎng)期融資，但如果利率下降，則可以采取短期融資；三是浮動(dòng)利率貸款申請(qǐng)，浮動(dòng)利率債券，浮動(dòng)利率債券等；最后，可以使用利率期權(quán)，利率期貨及其他金融工具。

2.拓寬企業(yè)的融資范圍

首先，在啟動(dòng)階段，由于長(zhǎng)期資本投資的迫切需要，這意味著企業(yè)要賣股，實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資的融資手段，用改變?nèi)谫Y策略的方式吸引風(fēng)險(xiǎn)資本；其次，在企業(yè)成長(zhǎng)階段時(shí)，由于中小企業(yè)生存危機(jī)的發(fā)展已基本了解。企業(yè)良好的形象，企業(yè)品牌影響力和社會(huì)聲譽(yù)在某種程度上面對(duì)社會(huì)各界對(duì)投資者投資的誘惑，我們可以將這時(shí)的融資方式改變?yōu)閮?nèi)部融資，股權(quán)融資以及債務(wù)融資組合。接下來(lái)就是成熟期，企業(yè)債務(wù)融資最好的融資策略，在這個(gè)時(shí)候，企業(yè)資金的金融機(jī)構(gòu)為追求銀行信貸資金的良性運(yùn)行的主要來(lái)源，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)作為特殊的企業(yè)從事貨幣管理，更加需要擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，有固定的客戶群。很多高科技中小企業(yè)，為銀行提供了潛在的市場(chǎng)，當(dāng)企業(yè)資金需求量不斷增大時(shí)，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款就會(huì)成為企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源。

3.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資管理

首先，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的資金，都要通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)方法進(jìn)行正確的評(píng)估，不能盲目投資及融資，而對(duì)中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀具體到各個(gè)企業(yè)的資金管理部門(mén)應(yīng)是人的管理，更困難的企業(yè)在面臨融資時(shí)更仔細(xì)，注意融資成本和融資方式，融資順序、融資風(fēng)險(xiǎn)等。其次，中小企業(yè)由于人才有限，資金實(shí)力薄弱，考慮到成本的早期警告不設(shè)立專門(mén)的部門(mén)來(lái)實(shí)施預(yù)警系統(tǒng)。需要企業(yè)每一個(gè)員工都收集到的實(shí)時(shí)信息，負(fù)責(zé)管理信息的傳輸，發(fā)揮積極作用，然后相關(guān)部門(mén)人員也可以積極參與的預(yù)警機(jī)制來(lái)助力企業(yè)的融資管理。最后，要切實(shí)做到加強(qiáng)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的完善與實(shí)施。使企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)發(fā)揮其應(yīng)有的作用，所以企業(yè)必須有一套完善的管理機(jī)制。

4.研究適合高科技中小企業(yè)的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)度量方法

風(fēng)險(xiǎn)度量方法是一般有在兩種方法：定量分析與定性分析，在項(xiàng)目融資的高科技中小企業(yè)進(jìn)行更多的是定性分析風(fēng)險(xiǎn)方法，分析要有具體方法和改進(jìn)的必要性，爭(zhēng)取對(duì)企業(yè)造成較小損失。因此，應(yīng)努力探索適合自己的要求，風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)切實(shí)可行的測(cè)量方法。

科技型中小企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)項(xiàng)目融資，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)合理科學(xué)的實(shí)施，有助于降低項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)水平，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的目標(biāo)。因此，盡管有許多限制，高新技術(shù)中小企業(yè)應(yīng)該積極探討項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)管理措施的適用條件，成功地提高了問(wèn)題，有效地促進(jìn)項(xiàng)目融資。

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