在中國經(jīng)濟反復(fù)震蕩的現(xiàn)在，大家普遍認為，短期內(nèi)中國經(jīng)濟沒有硬著陸的風險。同時，隨著一些地方房價的下跌，很多房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小型房地產(chǎn)公司將面臨巨大的壓力，不可能再進行信用擴張。相關(guān)房地產(chǎn)資金回流到實體經(jīng)濟，而實體經(jīng)濟無法容納如此大量的資金，因此融資成本將會下行，這對實體經(jīng)濟有利。加之下半年國企改革的預(yù)期，市場對體制變化有更多的期待，因此大盤股沒有太多的下行空間，可能有估值修復(fù)的機會。當然，也要看具體的公司和行業(yè)。

未來一個季度，在大盤股和成長股類型的基金中，我更看好成長股類型的基金。我對成長股的定義是：公司每年業(yè)績增長20%以上且未來可以連續(xù)增長5年。這類型的基金所持有的公司股票，在未來一段時間有估值切換的機會。

這是一個精選個股的時代。現(xiàn)在的情況與2007年不同了。隨著經(jīng)濟增長變緩，行業(yè)異化，同行業(yè)的公司的情況也出現(xiàn)很大的不同。隨著行業(yè)增長的變緩甚至停滯，一些好的公司會體現(xiàn)出來，只看行業(yè)在當下已經(jīng)沒有意義了。