貴金屬行業(yè)是一個新興的朝陽行業(yè)，和20世紀(jì)90年代的證券、期貨行業(yè)有些類似。無論從政策還是市場層面來說，這一行業(yè)都具備快速成長的環(huán)境，因此，夏宇飛放棄了“鐵飯碗”，掌舵頂金貴金屬走在了規(guī)范創(chuàng)新的快速發(fā)展軌道上。

自黃金市場近年來步入熊途，貴金屬行業(yè)的發(fā)展前景究竟如何？什么樣的企業(yè)才能脫穎而出，獲得長足發(fā)展？金秋時節(jié)，頂金貴金屬董事長兼總裁夏宇飛接受了本刊專訪。

夏宇飛在國企、外企、民企都工作過，職業(yè)經(jīng)歷可謂豐富。一次偶然的機(jī)會讓原本在一家央企的他接觸到了貴金屬行業(yè)。他性格沉穩(wěn)，思維敏捷，看似不多言，但談起整個行業(yè)和頂金貴金屬的發(fā)展來可謂熟稔于胸，高屋建瓴。

行業(yè)仍處起步發(fā)展階段

：中國貴金屬行業(yè)近幾年來取得了飛速發(fā)展，以黃金、白銀代表的重金屬已成為家庭資產(chǎn)配置的一個重要內(nèi)容。從行業(yè)發(fā)展階段來看，你認(rèn)為我們已經(jīng)前行到了哪里？對于近年來出現(xiàn)的一些白銀投資公司的負(fù)面新聞，你是如何看的？

夏宇飛：傳統(tǒng)上貴金屬在中國是作為一種稀缺資源而存在的，是財(cái)富與地位的象征。近年來，隨著國家對貴金屬買賣與儲藏的解禁，貴金屬開始作為一個投資品種被大眾所熟知。從居民資產(chǎn)配置的角度來看，目前中國貴金屬的缺口還相當(dāng)大，世界人均黃金保有量為31克，而中國人均黃金保有量僅為3.5克左右。作為成熟金融市場的組成部分，貴金屬行業(yè)在國內(nèi)還處于起步階段，距離行業(yè)繁榮還有很長一段路要走，正因?yàn)槿绱?，這個行業(yè)的前景不可限量，蘊(yùn)藏著很大的機(jī)遇。

任何一個行業(yè)的發(fā)展都是一個循序漸進(jìn)的過程，難免有坎坷和挫折。貴金屬行業(yè)的發(fā)展同樣是一個從無到有，從混亂到有序的過程。國家政策是影響貴金屬行業(yè)發(fā)展最重要的因素，已經(jīng)出臺了很多扶持措施，“藏金于民”的口號已經(jīng)提出了很長一段時間，政府鼓勵貴金屬行業(yè)發(fā)展的政策傾向非常明晰。另外，由于行業(yè)處于發(fā)展初期，近年來也出現(xiàn)了一些地方性的、不規(guī)范的甚至具有欺騙性質(zhì)的貴金屬交易平臺，對行業(yè)聲譽(yù)造成了惡劣的影響，這是制約貴金屬行業(yè)發(fā)展的一個毒瘤。好在政府已經(jīng)在系統(tǒng)性地治理整頓，相信經(jīng)過清理整頓之后，貴金屬行業(yè)的發(fā)展必定更上層樓。

：今年8月，倫敦金銀市場協(xié)會讓新的白銀定價機(jī)制花落芝加哥交易所集團(tuán)和湯姆森路透，這是否意味著貴金屬市場的定價中心由歐洲向美國的轉(zhuǎn)移？中國相關(guān)行業(yè)要如何應(yīng)對這種變化？

夏宇飛：眾所周知，國際白銀的定價權(quán)掌握在西方國家手中，從報(bào)道中我們可以看到西方國家對白銀定價權(quán)的爭奪也處于激烈狀態(tài)。隨著新的白銀定價機(jī)制花落芝加哥交易所集團(tuán)和湯姆森路透，白銀定價權(quán)更多地偏向了美國方面，這樣一來，本來就對貴金屬市場影響重大的美國經(jīng)濟(jì)，在后市將會更多影響白銀價格。所以，未來一段時間，無論是美國的貨幣政策還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況都將對白銀價格起到關(guān)鍵性的作用。

就當(dāng)前的國際形勢，中國的相關(guān)行業(yè)也做出了相應(yīng)的對策，上海黃金交易中心隨即啟動在上海自貿(mào)區(qū)的黃金交易，正式推出黃金國際板。此政策的實(shí)施，將國內(nèi)黃金市場與國際黃金市場有效地拉近了一步。

對于國內(nèi)黃金白銀衍生品交易而言，整體的交易架構(gòu)還不夠完善，如果想要掌握更多的黃金定價權(quán)，發(fā)展貴金屬衍生品交易將是并不可少的環(huán)節(jié)。未來一段時間中國的黃金交易市場將會大力發(fā)展衍生品種，這是國內(nèi)黃金市場的發(fā)展趨勢。

黃金牛市仍未結(jié)束

：貴金屬行業(yè)是一個非常大的類別，在今后一定時期內(nèi)，哪些品種具備較高投資和配置價值？

夏宇飛：對于一般的居民家庭來說，將一部分資產(chǎn)配置到貴金屬中，在任何時期都是一個明智之舉。這一方面可以規(guī)避金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以平滑資產(chǎn)組合的收益率曲線，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。配置的形式可以是實(shí)物，比如投資金條、投資銀條等，也可以是電子盤的貴金屬品種多頭頭寸。相對來說，后者更具靈活性、便利性和更好的變現(xiàn)能力。比如東北亞貴金屬交易所的現(xiàn)貨白銀投資品種，引進(jìn)了國際先進(jìn)的交易模式，安全可靠、方便快捷。同時，對于具有較高投資分析能力的參與者來說，還可以通過保證金、多空雙向等操作方式，追求更高的收益率。

：你如何看黃金、白銀市場的中長期走勢？請給投資者一些建議。

夏宇飛：中期而言，無論是地緣政治危機(jī)還是短期的金融事件，始終都沒有改變金價走低的態(tài)勢，可見市場投資者對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇抱有了極大的樂觀預(yù)期。在此預(yù)期下，更多資金將流向美元資產(chǎn)，進(jìn)而推高美元指數(shù)走強(qiáng)?？梢灶A(yù)見，國際金價在未來一段時間仍將保持弱勢下行態(tài)勢。近期最明顯的例子就是在受到非農(nóng)數(shù)據(jù)的利好下，國際金價反彈周期并沒有持續(xù)過久，進(jìn)一步說明了市場資金對黃金市場的悲觀情緒，在缺乏資金面的支撐下，黃金漲勢將變得步履維艱，所以黃金的中期跌勢仍將延續(xù)。

長期而言，我堅(jiān)信黃金牛市沒有結(jié)束。大周期的金融環(huán)境下不支持黃金長久低迷下去，尤其是當(dāng)前風(fēng)行全球的貨幣寬松政策，大量的資金被各國央行放入金融市場。通脹很有可能就會在某個節(jié)點(diǎn)爆發(fā)，作為抵抗通脹的絕佳品，黃金仍舊是市場投資者較為青睞的理財(cái)對象。對于當(dāng)前階段的價格下跌，我更愿意看作是對前期超買的回調(diào)和蓄勢。待市場對黃金利空消息出盡，被市場所擔(dān)憂的泡沫資產(chǎn)完全撤離，黃金投資的區(qū)間越來越明顯，金價將會迎來爆發(fā)的契機(jī)點(diǎn)。這個契機(jī)點(diǎn)有可能是通脹，也有可能是地緣政治等一系列的風(fēng)險(xiǎn)事件。在伴隨著大量的資金參與下，國際金價走牛將是大概率事件。

我給大家的建議是：就投資而言，順應(yīng)市場趨勢才硬道理。由于黃金近期的弱勢形態(tài)基本得到確認(rèn)，未來一段時間應(yīng)當(dāng)對黃金采取逢高做空的策略。近期重要的黃金點(diǎn)位是1250美元/盎司與1230美元/盎司，如果這兩個點(diǎn)位均被跌破，那么國際金價將會測試2013年的年內(nèi)低點(diǎn)1180美元/盎司甚至更低。尤其是在QE完全退出和美聯(lián)儲加息預(yù)期下，金價跌勢也有可能被拉大。比較悲觀的看法是，年內(nèi)金價有可能會測試1000美元/盎司低位。對想要做多黃金的投資者而言，時機(jī)還不成熟，建議等待利空消息出盡后再考慮買入。

規(guī)范創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展

：東北亞貴金屬交易所（以下簡稱“東交所”）是在國家和地方政府層面都獲得了正式運(yùn)營資格的交易所。頂金貴金屬作為東易所的首批創(chuàng)始會員單位之一，如何利用平臺優(yōu)勢，保護(hù)投資者利益？

夏宇飛：貴金屬投資過程中我們將投資者的利益放在第一位，強(qiáng)調(diào)可控性，在此基礎(chǔ)上為投資者制定一系列的專業(yè)服務(wù)。為此頂金貴金屬無論在軟件開發(fā)還是服務(wù)體系上都做足了功課。

在交易平臺方面，頂金貴金屬使用的是東交所國內(nèi)首創(chuàng)的“場內(nèi)競價、場內(nèi)詢價、場外詢價”混合制交易模式，此模式在當(dāng)前的國內(nèi)貴金屬交易市場里屬于領(lǐng)先地位。多種交易模式的有效融合，能夠滿足不同層次的投資需求，極大地拓展了市場理財(cái)潛能，同時在交易過程中我們追求系統(tǒng)的簡約性，投資者可以很快掌握交易步驟，大大提高了投資者的理財(cái)效率。東交所的交易系統(tǒng)是由東交所與香港Ebroker聯(lián)合自主研發(fā)的“磐石”系統(tǒng)，無論是在系統(tǒng)穩(wěn)定性和用戶個性化方面，都在行業(yè)內(nèi)具備無與倫比的優(yōu)勢。

我認(rèn)為，保護(hù)投資者利益要從三個層面著手。首先，一家正規(guī)的交易平臺離不開國家政策的指引。東交所由中國證監(jiān)會牽頭的“清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議”審核通過，是國內(nèi)首家也是唯一一家通過國家層面審核的貴金屬交易所。開業(yè)典禮上邀請到了國際知名投資大師羅杰斯以及國內(nèi)知名金融業(yè)人士和行業(yè)監(jiān)管人士作為嘉賓，有關(guān)開業(yè)資訊在中央電視臺以各大主流媒體均有報(bào)道。其次，一家成功的交易平臺離不開交易模式的創(chuàng)新。東交所混合制交易模式在保證了交易模式的公平性基礎(chǔ)上又兼顧了交易的活躍度，這與目前市面上主流的做市商模式有著本質(zhì)的區(qū)別。最后，要落腳到我們會員單位的自律規(guī)范。作為東交所資金存量和交易量最大的會員單位，頂金貴金屬積極配合東交所的“投資者保護(hù)工程萬里行活動”的開展，一方面向投資者宣傳正確的投資理念和規(guī)范的交易模式，另一方面嚴(yán)格約束員工和居間商遵守交易所的投資者保護(hù)條例。頂金貴金屬開創(chuàng)了行業(yè)內(nèi)的先河，將投顧服務(wù)外包給國內(nèi)知名的獨(dú)立第三方資訊平臺“黃金臺”來做，確保資訊服務(wù)的客觀性。

頂金貴金屬所有的資質(zhì)和模式都是公開公正透明的，同時我們還有堅(jiān)實(shí)的政府政策作為基礎(chǔ)，在正規(guī)性及規(guī)范性方面投資者完全可以做到放心。

在投資者進(jìn)行理財(cái)?shù)倪^程中，我們的戰(zhàn)略合作方“黃金臺”會給投資者提供專業(yè)建議，讓投資者保持在理性的思維下進(jìn)行交易。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，盡量縮小風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，并盡可能地?cái)U(kuò)大收益比率。只有做到收益率大于風(fēng)險(xiǎn)比率，投資者的理財(cái)收益才能見到明顯效果。

：中國移動互聯(lián)網(wǎng)市場正在快速增長，未來擁有廣闊的發(fā)展空間，互聯(lián)網(wǎng)金融也一直是金融行業(yè)的一個熱點(diǎn)。頂金貴金屬在這方面是否有所布局？

夏宇飛：移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)全面滲透進(jìn)用戶生活，而且未來擁有廣闊的發(fā)展空間。而近段時間以來，互聯(lián)網(wǎng)金融是一個被大家炒得比較火的概念，其本質(zhì)是什么？在我看來，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是秉承互聯(lián)網(wǎng)“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓，通過互聯(lián)網(wǎng)以及移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)透明度更強(qiáng)、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作上更便捷。頂金貴金屬一直在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域摸索著前進(jìn)，試圖將互聯(lián)網(wǎng)的普及性和便捷性體現(xiàn)在當(dāng)前的貴金屬投資交易中。

頂金貴金屬很早就在移動互聯(lián)方面全面布局，緊緊抓住了移動互動網(wǎng)變革的浪潮，搶占了市場的制高點(diǎn)。我給大家分享一個數(shù)據(jù)：頂金貴金屬進(jìn)軍移動互聯(lián)網(wǎng)后，月均注冊客戶量增長了300%以上，而且現(xiàn)在還在持續(xù)增長。

截至目前，頂金貴金屬的服務(wù)在東交所及至整個貴金屬行業(yè)處于絕對的領(lǐng)先位置。

我們率先推出移動端網(wǎng)站——頂金移動端網(wǎng)站，方便客戶在手機(jī)端就可以隨時跟蹤公司的動態(tài)和服務(wù)。

我們率先推出金銀通APP，為客戶隨時提供行情報(bào)價和貴金屬領(lǐng)域的信息服務(wù)。客戶在享受這些貼身服務(wù)的同時，在贏利能力上也跑贏了同期市場里其他投資者。

今年8月，我們又研發(fā)出了“微操盤”。讓客戶打開微信就可以看行情，進(jìn)行模擬操盤，隨時隨地享受交易的樂趣，還可以把自己交易的喜悅分享給朋友圈。

這些在行業(yè)里都是創(chuàng)新舉措。未來，我們會全面擁抱移動互聯(lián)網(wǎng)，相信投資者可以在頂金貴金屬這個平臺上盡情享受“私人定制”的快捷服務(wù)。

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