摘 要：套期保值是經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)及會(huì)計(jì)學(xué)中的重要問題。套期保值雖然能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但也會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)確認(rèn)問題和會(huì)計(jì)計(jì)量問題，本文針對(duì)這兩個(gè)問題，提出如何更好實(shí)施套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議，以期為我國套期保值會(huì)計(jì)的良好發(fā)展提供一點(diǎn)幫助。

關(guān)鍵詞：套期保值；套期工具；衍生工具

隨著經(jīng)濟(jì)全球化速度的加快，企業(yè)面臨的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。尤其是一些涉及外貿(mào)交易的企業(yè)，面臨著產(chǎn)能過剩，原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。如何降低風(fēng)險(xiǎn)，鎖住成本，讓企業(yè)在競爭中占有優(yōu)勢(shì)地位，獲得預(yù)期高利潤成為管理層急需解決的問題，套期保值正是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種途徑，在實(shí)踐中，利用金融衍生工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行套期保值，對(duì)企業(yè)來說至關(guān)重要。

一、套期會(huì)計(jì)的基本內(nèi)容

1.套期會(huì)計(jì)的定義

套期會(huì)計(jì)通常被認(rèn)為是對(duì)主體所面臨的風(fēng)險(xiǎn)暴露所進(jìn)行的一種防范，他是通過套期工具的價(jià)值或者現(xiàn)金流量與被套期項(xiàng)目的價(jià)值或現(xiàn)金流量的反方向變化實(shí)現(xiàn)的，但是，如果按照正常的會(huì)計(jì)方法來處理企業(yè)的套期行為，往往套期工具和被套期項(xiàng)目所形成的利得和損失不能夠在同一個(gè)期間的損益中確認(rèn)，為了從會(huì)計(jì)上體現(xiàn)套期保值的經(jīng)濟(jì)后果，需要運(yùn)用一種特殊的會(huì)計(jì)處理方法，使得套期工具和被套期項(xiàng)目的相互沖抵的公允價(jià)值和現(xiàn)金流量變動(dòng)能夠同時(shí)在損益中確認(rèn)，這種特殊的會(huì)計(jì)處理方法就叫做套期會(huì)計(jì)。

2.被套期風(fēng)險(xiǎn)

不管是做什么，都會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)。同樣的，企業(yè)在經(jīng)營過程中會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，管理層也嘗試用各種管理工具去控制企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，但并不是所有的風(fēng)險(xiǎn)都可以正確的反映，這就給管理層帶來很大的難題。對(duì)于套期風(fēng)險(xiǎn)有兩個(gè)問題，一個(gè)是很難度量具體的數(shù)值，二是難以評(píng)價(jià)套期的有效性。被套期項(xiàng)目受到套期風(fēng)險(xiǎn)的影響應(yīng)該是直接的和清晰的，而不是間接的和不明確的。所以準(zhǔn)則認(rèn)可的風(fēng)險(xiǎn)只有利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

3.套期工具的范圍

一般來說，衍生工具只要符合套期有效性的要求，均可被指定為套期工具，除了大部分的賣出期權(quán)。而非衍生工具在個(gè)別情況下也可以被指定為套期工具。

（1）賣出期權(quán)

因?yàn)橹黧w所賣出的期權(quán)的潛在損失可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過相關(guān)被套期項(xiàng)目價(jià)值的潛在利得，所以準(zhǔn)則對(duì)賣出期權(quán)指定為套期工具做了嚴(yán)格的限制。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）于1998年發(fā)布的《國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)——金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》（IAS39）中對(duì)于賣出期權(quán)使用非常謹(jǐn)慎，只在一種情況下允許指定賣出期權(quán)作為套期工具，即該賣出期權(quán)用于抵消某現(xiàn)購入的期權(quán)，包括在其他金融工具中的期權(quán)。1998年6月SFAS133《衍生工具和套期活動(dòng)會(huì)計(jì)處理》（SFAS133）中對(duì)于賣出期權(quán)的規(guī)定比較靈活，除了IAS39規(guī)定的情形之外，SFAS133還允許將賣出期權(quán)與被套期項(xiàng)目已確認(rèn)的資產(chǎn)或者負(fù)債作為一項(xiàng)資產(chǎn)組合工具，只要這項(xiàng)工具由于公允價(jià)值變動(dòng)帶來的利得，和由于公允價(jià)值變動(dòng)帶來的損失一樣多，那么就可以將賣出期權(quán)作為一項(xiàng)套期保值工具。SFAS133的規(guī)定雖然比較靈活，但是需要通過上述的測(cè)試程序，所以運(yùn)用賣出期權(quán)進(jìn)行套期保值的實(shí)施，將會(huì)導(dǎo)致很高的成本，對(duì)企業(yè)來說未必是一件好事。

（2）非衍生金融工具

IAS39規(guī)定，非衍生的金融資產(chǎn)或非衍生的金融負(fù)債只能用于外匯風(fēng)險(xiǎn)套期。SFAS133規(guī)定非衍生金融工具只有在以下兩種情況下可以作為套期工具來使用，一是對(duì)未確定承諾因匯率變動(dòng)而發(fā)生的公允價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行套期，二是對(duì)國外營業(yè)凈投資外幣敞口進(jìn)行套期，僅限于這兩種情況。由此可以看出，SFAS133比IAS39更為嚴(yán)格。

二、套期保值引起的會(huì)計(jì)問題

套期保值是通過使用套期保值工具來防范或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種具有經(jīng)濟(jì)意義也可能帶來會(huì)計(jì)意義的活動(dòng)。具有經(jīng)濟(jì)意義的套期保值通常稱之為經(jīng)濟(jì)套期保值，而所謂的會(huì)計(jì)意義，是指以降低會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)為目的。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生會(huì)計(jì)的損失，即財(cái)務(wù)報(bào)表上的會(huì)計(jì)事項(xiàng)帶來不利影響的可能性。具有會(huì)計(jì)意義的套期保值通常稱之為會(huì)計(jì)套期保值。如果具有經(jīng)濟(jì)意義的套期保值，其經(jīng)濟(jì)效果完全能在財(cái)務(wù)報(bào)表上完整、真實(shí)、可靠地反映，則套期保值會(huì)計(jì)不會(huì)帶來任何問題。然而事實(shí)情況不容樂觀。假如套期保值所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)在本質(zhì)上與現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)框架相抵消，那么套期保值想要在財(cái)務(wù)報(bào)表上真實(shí)的得以表達(dá)，顯然是不可能的。為了能夠解決這一矛盾，在會(huì)計(jì)上能夠容納具有經(jīng)濟(jì)意義的套期保值策略，有兩種途徑可以選擇，其一，借用經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念，修正甚至重構(gòu)現(xiàn)行財(cái)務(wù)框架；其二，在現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)框架下進(jìn)行一定程度的修訂。

1.套期保值——會(huì)計(jì)確認(rèn)問題

會(huì)計(jì)確認(rèn)，是指企業(yè)發(fā)生的交易或者事項(xiàng)按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)判別其是否屬于會(huì)計(jì)對(duì)象并作為會(huì)計(jì)要素加以計(jì)量以及是否列入會(huì)計(jì)報(bào)表的辨認(rèn)過程。套期保值能引起會(huì)計(jì)確認(rèn)問題，是因?yàn)樘灼诒Ｖ当旧硎菍?duì)未來預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)暴露所進(jìn)行的一種事前防范，涉及的交易或者事項(xiàng)必定與預(yù)期或者未來有關(guān)（徐經(jīng)長，1997）。在形成的套期保值關(guān)系中，套期保值工具多為衍生工具，如期貨、遠(yuǎn)期協(xié)議和期權(quán)等。這些交易或事項(xiàng)有別于典型的過去交易或者事項(xiàng)，如是否發(fā)生、何時(shí)發(fā)生、要素性質(zhì)以及金額大小等都不確定，從而給會(huì)計(jì)確認(rèn)帶來了難題。

2.套期保值——會(huì)計(jì)計(jì)量問題

（1）歷史成本計(jì)量模式

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)是建立在交易觀和歷史成本的基礎(chǔ)上的。盡管現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)已經(jīng)是一個(gè)混合計(jì)量系統(tǒng)，但從歷史成本基礎(chǔ)觀察，在一定程度上，混合計(jì)量系統(tǒng)可以看作對(duì)歷史成本計(jì)量基礎(chǔ)的某種修訂。僅就套期保值的屬性而言，歷史成本計(jì)量模式還是很有意義的。

如果套期保值工具和被套期保值項(xiàng)目都按照歷史成本計(jì)量，那么套期保值的經(jīng)濟(jì)效果在財(cái)務(wù)報(bào)表中就無法正確的表達(dá)出來，這是因?yàn)闅v史成本不會(huì)隨著市場(chǎng)因素的變化而變化，它是穩(wěn)定不變的。其一，當(dāng)價(jià)格、利率和匯率變化時(shí)，套期保值工具不會(huì)出現(xiàn)利得或損失來抵消被套期項(xiàng)目的利得和損失；被套期項(xiàng)目也不會(huì)因市場(chǎng)利率的變化而需要套期保值工具的抵消。其二，在歷史成本計(jì)量模式下，市場(chǎng)因素的變化在真正實(shí)現(xiàn)時(shí)予以確認(rèn)，這導(dǎo)致了套期保值期間的套期保值無效性的風(fēng)險(xiǎn)被完全掩蓋了。

（2）公允價(jià)值計(jì)量模式

1991年12月美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)公告《金融工具公允價(jià)值的披露》認(rèn)為，“金融工具的公允價(jià)值是在自愿雙方間當(dāng)前交易，而不是強(qiáng)制性清算銷售所交換的金額”（婁爾行，1992）。除了歷史成本計(jì)量模式外，還有公允價(jià)值會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)計(jì)量的不一致。從理論上看，在公允價(jià)值計(jì)量模式下經(jīng)濟(jì)套期保值與會(huì)計(jì)套期保值基本實(shí)現(xiàn)了一致，套期保值的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)在財(cái)務(wù)報(bào)表上得以完整表述。如果套期保值工具使用衍生工具，被套期保值項(xiàng)目也采用公允價(jià)值計(jì)量，那么財(cái)務(wù)報(bào)表的表述就不存在問題。如果公允價(jià)值計(jì)量擴(kuò)大到金融工具，這樣，被套期保值項(xiàng)目也采用公允價(jià)值計(jì)量，這樣就解決了計(jì)量的不一致問題。但問題是公允價(jià)值究竟能夠擴(kuò)展到多大的范圍，已不僅僅關(guān)系到套期保值能否在會(huì)計(jì)上確認(rèn)，更多的是涉及到現(xiàn)行會(huì)計(jì)系統(tǒng)改革深度和方向的問題。總之，不管是衍生工具采用公允價(jià)值計(jì)量還是整個(gè)金融工具采用公允價(jià)值計(jì)量，其實(shí)并未消除會(huì)計(jì)計(jì)量的不一致問題。

（3）混合計(jì)量模式

在混合計(jì)量模式下，套期保值工具與被套期保值項(xiàng)目會(huì)因選取計(jì)量屬性的不同而出現(xiàn)計(jì)量不一致的現(xiàn)象。最常見的便是套期保值工具采用現(xiàn)行市價(jià)基礎(chǔ)，而被套期保值項(xiàng)目采用歷史成本基礎(chǔ)，這樣，采用現(xiàn)行成本計(jì)量的套期保值工具因市場(chǎng)因素的變化而出現(xiàn)影響時(shí)便予以確認(rèn)，而采用歷史成本計(jì)量的被套期保值項(xiàng)目需要真正實(shí)現(xiàn)時(shí)予以確認(rèn)，從而導(dǎo)致了同一市場(chǎng)因素變化引起的套期保值雙方利得和損失要在不同的期間確認(rèn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表上無法反映套期保值的有效性。

三、對(duì)實(shí)施套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的建議

財(cái)政部于2006年頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，新準(zhǔn)則第24號(hào)明確規(guī)范了套期保值的確認(rèn)和計(jì)量。針對(duì)該套期保值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，提出以下幾個(gè)方面的建議。

1.企業(yè)的策略

對(duì)企業(yè)來講，企業(yè)應(yīng)該由最高層的管理者負(fù)責(zé)，聯(lián)合新準(zhǔn)則實(shí)施的項(xiàng)目小組，來共同研究解決企業(yè)面臨的準(zhǔn)則過渡和轉(zhuǎn)換的問題。這對(duì)于銀行業(yè)尤為重要。套期工具和被套期項(xiàng)目的準(zhǔn)確計(jì)量是實(shí)施套期保值準(zhǔn)則的基礎(chǔ)。當(dāng)前對(duì)金融企業(yè)影響最大的并不是套期保值準(zhǔn)則，而是22號(hào)金融工具確認(rèn)與計(jì)量，要將表外核算的衍生品納入表內(nèi)進(jìn)行核算，要對(duì)金融資產(chǎn)按分類核算，對(duì)于貸款應(yīng)該用攤余成本根據(jù)實(shí)際利率法計(jì)量，要定期進(jìn)行減值測(cè)試。

套期工具和被套期項(xiàng)目的準(zhǔn)確計(jì)量是實(shí)施套期保值準(zhǔn)則的基礎(chǔ)。當(dāng)前對(duì)金融企業(yè)影響最大的并不是套期保值準(zhǔn)則，而是22號(hào)金融工具確認(rèn)與計(jì)量，要將表外核算的衍生品納入表內(nèi)進(jìn)行核算，要對(duì)金融資產(chǎn)按分類核算，對(duì)于貸款應(yīng)該用攤余成本根據(jù)實(shí)際利率法計(jì)量，要定期進(jìn)行減值測(cè)試。

在信息系統(tǒng)方面，銀行應(yīng)該使用最先進(jìn)的交易和核算系統(tǒng)，該系統(tǒng)具備實(shí)時(shí)查詢，信息傳遞，交易權(quán)限管理，會(huì)計(jì)核算等重要功能，能夠適時(shí)的處理衍生金融工具的前臺(tái)、中臺(tái)和后臺(tái)的工作，提高風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)控制能力，并且努力做好人員的招聘、培訓(xùn)，加強(qiáng)員工對(duì)金融工具的交易流程的了解，對(duì)于金融產(chǎn)品定價(jià)模型的學(xué)習(xí)，研究國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)準(zhǔn)則，從技術(shù)上掌握金融工具的會(huì)計(jì)確認(rèn)，計(jì)量以及披露的基本規(guī)范和要求。

2.其他部門的政策

在實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之后，銀行應(yīng)用新金融工具準(zhǔn)則必須考慮對(duì)審慎資本監(jiān)管指標(biāo)的可能影響，銀監(jiān)會(huì)需要認(rèn)真考慮實(shí)施新準(zhǔn)則之后，監(jiān)管體系指標(biāo)中會(huì)計(jì)指標(biāo)的變化程度，需要考慮適時(shí)重新調(diào)整監(jiān)管的會(huì)計(jì)指標(biāo)取值，防止因?yàn)閷徤鞅O(jiān)管指標(biāo)的僵化而對(duì)銀行業(yè)帶來負(fù)面的影響，同時(shí)要考慮到以往的指標(biāo)在新準(zhǔn)則下可能不再適應(yīng)于審慎監(jiān)管的要求。銀行的監(jiān)管指標(biāo)與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在貸款準(zhǔn)備、核心存款負(fù)債的認(rèn)定等方面存在一定的差異，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該盡快全面評(píng)估會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化對(duì)銀行審慎監(jiān)管和商業(yè)銀行持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營的各種影響，盡可能在新準(zhǔn)則正式實(shí)施之前提出相關(guān)的監(jiān)管指引，做好與新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的兼容工作。

參考文獻(xiàn)：

[1]婁爾行.論財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念[M].中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1992.

[2]徐經(jīng)長.論衍生金融工具會(huì)計(jì)管理[D].博士論文.北京圖書館，1997.

作者簡介：王成方（1983- ），男，漢族，瑞安人，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院講師，博士，主要從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與資本市場(chǎng)研究