摘 要：2008年～ 2011年間，我國(guó)與上世紀(jì)70年代的臺(tái)灣地區(qū)面臨相同的通貨膨脹問(wèn)題和背景。臺(tái)灣著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔣碩杰教授與王作榮教授的公開(kāi)論戰(zhàn)給臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹指明了道路，造就了臺(tái)灣日后的經(jīng)濟(jì)成就。從臺(tái)灣的治理通貨膨脹的成功經(jīng)驗(yàn)可以看出：通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有弊無(wú)益；只有正利率才能遏制通貨膨脹。臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹的實(shí)質(zhì)在于摒棄了凱恩斯主義的政府干預(yù)政策。我們完全可以學(xué)習(xí)和借鑒臺(tái)灣地區(qū)當(dāng)年的治理通貨膨脹思路，解決我國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；臺(tái)灣；貨幣供應(yīng)量；利率；啟示

近年來(lái)，受?chē)?guó)際金融危機(jī)、自然災(zāi)害等各種因素的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著嚴(yán)峻的通貨膨脹挑戰(zhàn)。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在上個(gè)世紀(jì)70年代也發(fā)生過(guò)兩次嚴(yán)重的通貨膨脹，但由于采取了及時(shí)有效的政策措施，克服了通貨膨脹，造就了穩(wěn)定良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境贏得了經(jīng)濟(jì)飛躍，一舉成為亞洲四小龍之一。2008年～2011年，我國(guó)與上世紀(jì)70年代臺(tái)灣地區(qū)面臨的通貨膨脹問(wèn)題極其相似。雖然，自2012年以來(lái)我國(guó)通貨膨脹穩(wěn)中有降，但由于輸入性通貨膨脹的存在、能源類(lèi)大宗商品價(jià)格的不斷上升等原因，通貨膨脹的危險(xiǎn)依然存在。他山之石，可以攻玉。當(dāng)年臺(tái)灣地區(qū)順利走出困境并實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)二次起飛的成功經(jīng)驗(yàn)應(yīng)該能夠給我們帶來(lái)寶貴的經(jīng)驗(yàn)和啟示。

一、近年來(lái)我國(guó)與上世紀(jì)70年代的臺(tái)灣地區(qū)面臨相同的通貨膨脹問(wèn)題

由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜多變，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨較大的通貨膨脹壓力，甚至于2011年出現(xiàn)高增長(zhǎng)高通脹的局面。臺(tái)灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)在上個(gè)世紀(jì)60年代的特征是高速成長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定，但是1973年以來(lái)發(fā)生的幾次石油危機(jī)打破了這一局面，使得臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)也面臨著滯漲的考驗(yàn)。通過(guò)比較不難發(fā)現(xiàn)，2008年至2011年我國(guó)與當(dāng)年臺(tái)灣地區(qū)通貨膨脹的背景具有頗多相似之處。

1.物價(jià)與工資大幅上漲。1972年臺(tái)灣的出口貿(mào)易異?；钴S，當(dāng)年出超由往年的2.16億美元升至4.74億美元。再加上資本流入，外匯資產(chǎn)凈額猛增6億多美元，致使貨幣供給連續(xù)增加，產(chǎn)生了嚴(yán)重的通貨膨脹現(xiàn)象，批發(fā)物價(jià)1973年年內(nèi)上升超過(guò)了40%，制造業(yè)工資為63.4%。物價(jià)及工資的大幅上漲沉重的打擊了臺(tái)灣的出口工業(yè)。上世紀(jì)70年代末80年代初，臺(tái)灣又一次出現(xiàn)了物價(jià)工資的大幅上漲。由于物價(jià)上升等原因，工資也大幅上漲，制造業(yè)的平均工資在1977年上漲15.4%，而在1978年前兩個(gè)月即上漲了15.9%。

近年來(lái)我國(guó)也一直面對(duì)物價(jià)上漲的壓力。我國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）在2008年上升至5.9%。其后，2010年一路飚升，居高不下。進(jìn)入2011年，多數(shù)月份CPI同比增長(zhǎng)都在5%以上。2011年年初，我國(guó)東部沿海工業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的民工荒，工人也要求大幅增加工資，要求加薪20%以上。此后物價(jià)指數(shù)一直處于波動(dòng)狀態(tài)，時(shí)至2014年第一季度我國(guó)的CPI漲幅才穩(wěn)定在“2”時(shí)代。

2.利率偏低、儲(chǔ)蓄率下降，房地產(chǎn)投機(jī)旺盛。上個(gè)世紀(jì)70年代之前臺(tái)灣地區(qū)的利率由政府管制。在物價(jià)穩(wěn)定的1971年和1972年，儲(chǔ)蓄性存款分別增加了31.2%和28.6%。但是，1973年，由于繼續(xù)大量購(gòu)進(jìn)外匯資產(chǎn)，貨幣供給上漲47%，物價(jià)因此上漲了40.3%。但同時(shí)，銀行的存款利率（一年期存款）卻依然維持8.7%的水平。利率水平長(zhǎng)期低于物價(jià)上升水平致使居民的儲(chǔ)蓄不敢存入銀行而是購(gòu)買(mǎi)實(shí)物或投機(jī)房地產(chǎn)，造成銀行儲(chǔ)蓄大幅下降，房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)異常旺盛。

同樣，近年來(lái)我國(guó)的一年期存款利率一直維持在較低水平，2009年更是低至2.25%，雖然2010年以來(lái)緩慢提高至目前的利率上浮10%后3.3%的水平，但是相較于物價(jià)水平仍然偏低。這導(dǎo)致我國(guó)的實(shí)際利率很低甚至為負(fù)值。事實(shí)上的低利率、負(fù)利率導(dǎo)致居民的儲(chǔ)蓄意愿在不斷降低。

此外，由于實(shí)際利率低，出于保值、增值目的大量資金流向房地產(chǎn)等非生產(chǎn)性行業(yè)，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱，擠壓了制造業(yè)的生存空間。

3.外匯儲(chǔ)備過(guò)多。臺(tái)灣地區(qū)自70年代中期，出口貿(mào)易旺盛，出現(xiàn)了貿(mào)易順差。加上臺(tái)灣島內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，國(guó)際資本流入也開(kāi)始增加。于是，銀行外匯資產(chǎn)迅速增長(zhǎng)。另外，由于美元狂跌，外匯積累增長(zhǎng)勢(shì)頭就更加變本加厲。同時(shí)這一時(shí)期臺(tái)灣實(shí)施的是結(jié)售匯制，中央銀行必須以臺(tái)幣依固定匯率無(wú)限制收購(gòu)所有結(jié)匯外匯。結(jié)果外匯儲(chǔ)備劇增，以至于1980 年臺(tái)灣外匯儲(chǔ)備就超過(guò)日本和西德位居世界首位。由此導(dǎo)致的結(jié)果是，貨幣供應(yīng)量高速增長(zhǎng)，物價(jià)及工資水平上升，通貨膨脹壓力增大。

與臺(tái)灣情況相似，我國(guó)目前也是實(shí)行的企業(yè)無(wú)條件結(jié)售和有條件使用外匯，進(jìn)出口用匯及收匯都必須采用銀行結(jié)售匯制的外匯管制制度。因此近年來(lái)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備持續(xù)激增。早在2008年我國(guó)的外匯儲(chǔ)備就超過(guò)1.9萬(wàn)億美元高居世界之首，2011年4月則已經(jīng)突破3萬(wàn)億美元，而2013年12月份這個(gè)數(shù)據(jù)則更是達(dá)到了3.82萬(wàn)億。

二、臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹的政策爭(zhēng)論及最終選擇

臺(tái)灣地區(qū)上世紀(jì)70年代通貨膨脹引起了很多學(xué)者的關(guān)注。其中國(guó)際著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，被譽(yù)為全球六大杰出華裔經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一的蔣碩杰教授與當(dāng)時(shí)臺(tái)灣大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)王作榮教授就此展開(kāi)了激烈的辯論，這就是著名的“蔣王論戰(zhàn)”。此次辯論給臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹指明了道路，影響了臺(tái)灣日后的經(jīng)濟(jì)走向，是臺(tái)灣戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上很重要的一次大討論。其焦點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面：

1.臺(tái)灣通貨膨脹的形成機(jī)制。對(duì)于通貨膨脹的成因，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論界一直有不同的解釋。1930年以前，貨幣數(shù)量說(shuō)一直是解釋通貨膨脹的最主要理論，也就是所謂的“需求拉動(dòng)”的通貨膨脹理論。大危機(jī)結(jié)束后，凱恩斯主義理論盛行，即“成本推動(dòng)”的通貨膨脹理論。

具體到上個(gè)世紀(jì)70年代臺(tái)灣地區(qū)的通貨膨脹，蔣碩杰認(rèn)為通貨膨脹產(chǎn)生的根本原因在于：（1）外匯資產(chǎn)增長(zhǎng)過(guò)快，造成貨幣供給數(shù)量過(guò)多所致。（2）利率過(guò)低，大眾儲(chǔ)蓄意愿降低，資金流向黃金、房地產(chǎn)和外匯資產(chǎn)等。（3）金融機(jī)構(gòu)受官方的要求大量進(jìn)行政策性放款，“以致可供投資的資金大批被用于邊際生產(chǎn)力極低的（公） 國(guó)營(yíng)事業(yè)及公共投資”。

王作榮則認(rèn)為“出超及貨幣供應(yīng)量增加無(wú)論如何不會(huì)引起如此劇烈的通貨膨脹，顯然有外來(lái)因素”。他認(rèn)為石油、小麥、黃豆等國(guó)際商品價(jià)格暴漲才是臺(tái)灣通貨膨脹的主要原因。

通過(guò)對(duì)國(guó)際上很多國(guó)家物價(jià)受石油價(jià)格影響進(jìn)行比較及對(duì)臺(tái)灣投入產(chǎn)出關(guān)系表計(jì)算，蔣碩杰得出結(jié)論認(rèn)為臺(tái)灣通貨膨脹的內(nèi)在因素至為重要，對(duì)王作榮的觀點(diǎn)進(jìn)行反駁。

概言之，蔣碩杰認(rèn)為臺(tái)灣的通貨膨脹主要是需求拉動(dòng)型的，其直接原因是銀行放款過(guò)度，大搞金融赤字。而王作榮則認(rèn)為通貨膨脹主要來(lái)自成本推動(dòng)。蔣碩杰與王作榮有關(guān)臺(tái)灣通貨膨脹形成機(jī)制爭(zhēng)論的核心就是需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)之爭(zhēng)。

2.如何治理通貨膨脹。面對(duì)外匯資產(chǎn)過(guò)快增長(zhǎng)造成貨幣供給過(guò)多這一問(wèn)題，蔣碩杰教授建議當(dāng)局不要無(wú)限制地收買(mǎi)外匯，累積外匯資產(chǎn)。建議用增加進(jìn)口來(lái)使貿(mào)易平衡。

針對(duì)銀行放貸過(guò)度、儲(chǔ)蓄率較低的問(wèn)題，蔣碩杰教授主張實(shí)行高利率，使銀行利率由貨幣市場(chǎng)的供求來(lái)決定。他認(rèn)為，要跳出通貨膨脹的陷阱，取得充分的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須擴(kuò)大儲(chǔ)蓄。要鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄就要保證利息率應(yīng)該高于通貨膨脹率。

針對(duì)蔣碩杰教授提出以上幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的建議，王作榮教授有不同的觀點(diǎn)。首先，他認(rèn)為浮動(dòng)匯率作用有限，并且在當(dāng)時(shí)的臺(tái)灣實(shí)施浮動(dòng)匯率有一定的難度。其次，他認(rèn)為物價(jià)上升是由于供給面帶動(dòng)的物價(jià)上升。應(yīng)該采用低利率政策并且增加貨幣供給，以增加需求面，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

可見(jiàn)，以蔣碩杰教授為代表的學(xué)院派認(rèn)為要抑制通貨膨脹并在穩(wěn)定中求成長(zhǎng)，就必須緊縮信貸，嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量。以王作榮教授為代表的專(zhuān)欄派認(rèn)為，緊縮貨幣供應(yīng)會(huì)抑制企業(yè)的投資而造成經(jīng)濟(jì)衰退，只有為企業(yè)提供廉價(jià)而充裕的資金，臺(tái)灣的企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上才更有競(jìng)爭(zhēng)力。而高利率不利于企業(yè)投資，必然造成經(jīng)濟(jì)萎縮，而且利率提高，帶動(dòng)成本上升，無(wú)疑會(huì)加重通貨膨脹。“蔣王論戰(zhàn)”實(shí)質(zhì)上新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派與凱恩斯主義的爭(zhēng)論，是以社會(huì)福祉為重與以資本為重之間的爭(zhēng)論。臺(tái)灣當(dāng)局最終采納了蔣碩杰教授的政策建議，大幅提高銀行存貸款利率，臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)自此走出困境，實(shí)現(xiàn)了二次起飛，并進(jìn)入高增長(zhǎng)低通脹時(shí)代。

三、臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹對(duì)我國(guó)的啟示

臺(tái)灣地區(qū)治理通貨膨脹對(duì)我國(guó)主要有以下幾點(diǎn)啟示：

1.通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有弊無(wú)益。在凱恩斯主義者眼里，貨幣供給量增加，社會(huì)流動(dòng)性增加，能夠繁榮投資，刺激經(jīng)濟(jì)，通貨膨脹能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，在凱恩斯學(xué)派盛行之后，通貨膨脹之風(fēng)氣，彌漫全球。蔣碩杰教授指出，凱恩斯主義關(guān)于通貨膨脹會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的錯(cuò)誤觀念對(duì)發(fā)展中國(guó)家危害很大。只有抑制通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)健增長(zhǎng)。

我國(guó)多年來(lái)實(shí)際上信奉的是凱恩斯主義，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻的通貨膨脹挑戰(zhàn)，結(jié)果資金大量流向黃金、房地產(chǎn)市場(chǎng)等非生產(chǎn)行業(yè)，造成經(jīng)濟(jì)、社會(huì)矛盾日益突出?？梢?jiàn)，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展有弊無(wú)益，只有在穩(wěn)定中尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.負(fù)利率治理通貨膨脹無(wú)效。凱恩斯主義認(rèn)為利率不會(huì)對(duì)預(yù)期的儲(chǔ)蓄總額有任何影響，低利息率可以刺激實(shí)際投資和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，而提高利息率會(huì)帶來(lái)成本推動(dòng)型的通貨膨脹。事實(shí)上，低利率政策更容易造成通貨膨脹，因?yàn)樵谫Y本不足的情況下，實(shí)行強(qiáng)制性的低利率政策會(huì)對(duì)銀行信貸產(chǎn)生巨大的需求，從而刺激通貨膨脹。臺(tái)灣20世紀(jì)70年代的發(fā)展證明，隨著貿(mào)易順差日益增長(zhǎng)，貨幣供應(yīng)量再度增加，通貨膨脹也日益嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲。由于臺(tái)灣當(dāng)局采納了蔣碩杰教授的建議，提高了利率，儲(chǔ)蓄迅速增長(zhǎng)，物價(jià)才得以穩(wěn)定。臺(tái)灣地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)證明，用足夠的利息吸引公眾是一個(gè)重要的反通貨膨脹工具。

事實(shí)上，我國(guó)通貨膨脹就是由于國(guó)內(nèi)利率過(guò)低，投資過(guò)熱所致。投資過(guò)熱會(huì)導(dǎo)致國(guó)際游資炒作大宗商品價(jià)格，反過(guò)來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲又加劇了我國(guó)通貨膨脹的程度，從而造成輸入性通貨膨脹的假象。在2011年中期我國(guó)投資減速、貨幣政策緊縮之后，銅、原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格都大幅回落，這足以證明國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲是我國(guó)通貨膨脹的結(jié)果而不是原因。也反證了我國(guó)通貨膨脹不是輸入性通貨膨脹，而是由國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量過(guò)多造成的。

四、治理我國(guó)通貨膨脹的對(duì)策

綜上所述，我國(guó)2008年～2011年的通貨膨脹問(wèn)題是在由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯大環(huán)境下產(chǎn)生的，而臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的滯漲問(wèn)題是在70年代的石油危機(jī)大背景下產(chǎn)生的。鑒于我國(guó)與當(dāng)年的臺(tái)灣地區(qū)通貨膨脹具有諸多相似之處，我們完全可以學(xué)習(xí)和借鑒臺(tái)灣地區(qū)的治理通貨膨脹思路，解決我國(guó)的通貨膨脹問(wèn)題。

1.高度重視通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的危害。高度的通貨膨脹將導(dǎo)致價(jià)格體系紊亂，打亂了市場(chǎng)機(jī)制的有效秩序，干擾了市場(chǎng)信號(hào)，造成資源配置失調(diào)，降低經(jīng)濟(jì)效率。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中央銀行的首要任務(wù)應(yīng)是穩(wěn)定物價(jià)，其他任務(wù)應(yīng)以不與這個(gè)目標(biāo)相沖突為前提。我們認(rèn)為，人民幣購(gòu)買(mǎi)力的穩(wěn)定，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展的基石。要維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展就必須高度重視通貨膨脹，在穩(wěn)定中尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2.正利率政策是治理通脹的必然選擇。利率高低水平應(yīng)當(dāng)是一定的社會(huì)資金供給水平和需求水平共同決定的。不顧社會(huì)總供給的可能采取負(fù)利率政策，雖能夠刺激投資，但卻不能抑制通貨膨脹。我國(guó)多年來(lái)一直維持低利率，特別是實(shí)際負(fù)利率的出現(xiàn)，使得利率不能反映資金的供求狀況，資金的使用成本無(wú)法得到體現(xiàn)，居民儲(chǔ)蓄意愿降低，大量資金流出銀行體系涌向收益頗高的房地產(chǎn)、黃金、外匯資產(chǎn)等，影響金融市場(chǎng)健康發(fā)展并造成制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮，通貨膨脹也越加明顯而無(wú)法控制，最終對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定都造成了巨大的危害。而高于通貨膨脹率的利率即正利率則能夠增加民眾儲(chǔ)蓄意愿、正確引導(dǎo)資金流向進(jìn)而治理通貨膨脹。因此，應(yīng)通過(guò)提高利率使其高于通貨膨脹率以增加儲(chǔ)蓄，擴(kuò)大非通貨膨脹性的投資資金來(lái)源，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。我國(guó)正在進(jìn)行中的利率市場(chǎng)化改革需要進(jìn)一步加快步伐。

3.信貸政策應(yīng)結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整向高效率企業(yè)傾斜。過(guò)去，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)習(xí)慣投資驅(qū)動(dòng)，即將資金大手筆的投向鐵路、公路、公共基礎(chǔ)設(shè)施的建造等，其中的很多建設(shè)都是重復(fù)的、低效率的。2008年，政府主導(dǎo)的四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃更是將這種做法發(fā)揮到了極致，結(jié)果引起我國(guó)的通貨膨脹全面爆發(fā)，這表明過(guò)分依賴(lài)投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，重復(fù)建設(shè)、低效率、政府主導(dǎo)的凱恩斯主義式的投資拉動(dòng)內(nèi)需道路已經(jīng)不再適合我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。此外，國(guó)有企業(yè)先天性的缺陷是缺少盈利的動(dòng)機(jī)。相反，民營(yíng)、中小等企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者往往是其所有者，具有強(qiáng)烈的盈利愿望和動(dòng)機(jī)，在具有等量資金的情況下，其效率也常常高于國(guó)有性質(zhì)的企業(yè)。但目前我國(guó)銀行恰恰將有限的信貸資金投向低效的國(guó)有大中型企業(yè)，而民營(yíng)企業(yè)卻不得不用高利貸的方式解決資金需求。因此，為治理通貨膨脹政府不應(yīng)責(zé)令金融機(jī)構(gòu)作過(guò)多的政策性放款，而必須把有限、寶貴的信貸資金向具有高效率的民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)等傾斜投放。

4.主動(dòng)漸進(jìn)可控地推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。匯率制度影響一國(guó)外匯資產(chǎn)的數(shù)額，進(jìn)而影響其國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)和物價(jià)水平等。自2005年我國(guó)就建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。但我國(guó)目前實(shí)行的結(jié)售匯制，無(wú)限制的收購(gòu)?fù)鈪R，造成外匯儲(chǔ)備過(guò)多，增大了通貨膨脹的壓力。因此，應(yīng)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，適時(shí)的推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。在必要的情況下，可以適時(shí)主動(dòng)漸進(jìn)地使人民幣升值，這樣會(huì)降低貿(mào)易順差和外匯占款。最終，貨幣供應(yīng)量減少，物價(jià)下降，通貨膨脹就會(huì)得到控制。

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