國(guó)債一直以其較高的安全性和高于定期存款的收益率，博得廣大投資者的喜愛(ài)。在家庭資產(chǎn)配置中，國(guó)債也因其極低的風(fēng)險(xiǎn)性成為了很重要的一部分。今年每次發(fā)行國(guó)債時(shí)，都被投資者迅速搶購(gòu)一空。8月10日，又將有新一期國(guó)債發(fā)行，想購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的投資者要提前做好準(zhǔn)備。

市場(chǎng)聚焦

還是買(mǎi)國(guó)債最踏實(shí)

顏色越紅越值錢(qián)

曾幾何時(shí)，投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的情形用火爆形容一點(diǎn)都不為過(guò)。不過(guò)由于去年鬧“錢(qián)荒”，銀行理財(cái)收益飆漲，“寶寶類”產(chǎn)品的高收益也吊足了投資者口味，使得國(guó)債風(fēng)光不再。

然而今年的“錢(qián)荒”并沒(méi)有如期上演。在近期正在發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，鮮有理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率達(dá)到5%以上?！皩殞氼悺碑a(chǎn)品收益率普遍也跌至4%左右。目前3年期與5年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率分別為4.25%和4.75%，部分銀行則會(huì)在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上自主上浮10%，也就是4.675%和5.225%。

在今年已發(fā)行的共5期儲(chǔ)蓄國(guó)債的利率，3年期國(guó)債票面年利率都是5%，5年期國(guó)債票面年利率都是5.41%。

與銀行理財(cái)產(chǎn)品、“寶寶類”產(chǎn)品、定期存款的收益相比，國(guó)債的利率有不少的優(yōu)勢(shì)。由于國(guó)債是中長(zhǎng)期定期存款的絕佳替代品，5年期國(guó)債以其較高的穩(wěn)定收益最受青睞，在今年前幾期的國(guó)債銷售中，5年期國(guó)債一經(jīng)開(kāi)售，不到半日便售罄，可見(jiàn)國(guó)債又重新受到投資者的青睞。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行近期針對(duì)性加強(qiáng)對(duì)部分領(lǐng)域金融支持，定向下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，在一定程度上將再度增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。受定向降準(zhǔn)等因素影響，資金面會(huì)進(jìn)一步改善，多種理財(cái)產(chǎn)品及“寶寶類”產(chǎn)品的收益率將會(huì)進(jìn)一步走低。在定向降準(zhǔn)大環(huán)境下，投資者不妨買(mǎi)國(guó)債來(lái)鎖定中長(zhǎng)期投資收益?，F(xiàn)在買(mǎi)國(guó)債，相當(dāng)于用時(shí)間換取空間，能夠鎖定未來(lái)一段時(shí)間的收益，是現(xiàn)階段投資者的上選。

目前國(guó)債投資領(lǐng)域有多種產(chǎn)品，憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債、電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債和記賬式國(guó)債等。幾種產(chǎn)品各有特色，投資者可根據(jù)自己的需求選取國(guó)債產(chǎn)品。

憑證式國(guó)債

類似儲(chǔ)蓄優(yōu)于儲(chǔ)蓄

憑證式國(guó)債收益穩(wěn)定，且往往收益都會(huì)高于同期定期存款的收益，一直深受中老年投資者青睞。

憑證式國(guó)債通過(guò)各銀行網(wǎng)點(diǎn)向社會(huì)發(fā)行，起點(diǎn)金額為100元，大于100必須是百元的整數(shù)倍數(shù)。憑證式國(guó)債券面上不印制票面金額，根據(jù)認(rèn)購(gòu)者的認(rèn)購(gòu)額填寫(xiě)實(shí)際的繳款金額，以“憑證式國(guó)債收款憑證”記錄債權(quán)。很多老年人喜歡憑證式國(guó)債，就是因?yàn)橛幸粡垜{證在手，感覺(jué)很踏實(shí)。

憑證式國(guó)債是可以提前支取的，客戶可以到當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)的銀行網(wǎng)點(diǎn)隨時(shí)辦理支取。提前支取是要收取手續(xù)費(fèi)的，一般是按照本金的1%收取，利息一般是按照持有國(guó)債的時(shí)間以及分檔的利率來(lái)計(jì)算。如上一期憑證式國(guó)債的規(guī)定是：從購(gòu)買(mǎi)之日起持有期限不滿半年不計(jì)付利息；滿半年不滿1年的，按年利率1.74計(jì)付利息；滿2年不滿3年的，按年利率4.49%計(jì)付利息；5年期國(guó)債持滿3年不滿4年的，按年利率4.99%計(jì)付利息。

購(gòu)買(mǎi)憑證式國(guó)債的投資者必須考慮清楚，自己用于購(gòu)買(mǎi)的這些錢(qián)會(huì)不會(huì)在短期使用，比如說(shuō)如果半年內(nèi)會(huì)用就應(yīng)慎重購(gòu)買(mǎi)，否則可能得不償失。所以，憑證式國(guó)債更適合資金長(zhǎng)期不用者，特別適合把這部分錢(qián)存下來(lái)進(jìn)行養(yǎng)老的老年投資者。

此外，購(gòu)買(mǎi)憑證式國(guó)債，若是到期了，就該及時(shí)支取，因?yàn)槠湎嚓P(guān)規(guī)定已明確指出，憑證式國(guó)債到期后，不再支付任何利息。

電子式國(guó)債

復(fù)利計(jì)息最劃算

在幾種國(guó)債中，最劃算的就是電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債了，每年付息一次，最后一次付息時(shí)一并償還本金，屬于復(fù)利計(jì)息，而且操作簡(jiǎn)單。

電子式國(guó)債與憑證式國(guó)債不同，它以電子記賬的方式記錄投資人買(mǎi)了多少國(guó)債，所以投資者首次購(gòu)買(mǎi)電子式國(guó)債需先在銀行開(kāi)立個(gè)人國(guó)債賬戶并在同一銀行指定一個(gè)結(jié)算賬戶作為個(gè)人國(guó)債賬戶的資金清算賬戶。在銀行網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買(mǎi)電子式國(guó)債時(shí)，需攜帶個(gè)人國(guó)債賬戶和資金清算賬戶憑證、有效身份證件。如有認(rèn)購(gòu)電子式國(guó)債的打算，最好是提前向銀行卡的開(kāi)戶行進(jìn)行咨詢，開(kāi)通網(wǎng)銀及個(gè)人國(guó)債賬戶，以方便屆時(shí)能夠第一時(shí)間認(rèn)購(gòu)國(guó)債。

電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債也是以100元為起點(diǎn)，按100元的整數(shù)倍發(fā)售。電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債不記名、不掛失，不可流通，不可上市交易。但可以質(zhì)押貸款，這意味著，客戶在購(gòu)買(mǎi)電子式國(guó)債的同時(shí)，相當(dāng)于獲得了一個(gè)優(yōu)良的融資工具，當(dāng)需要小額貸款時(shí)，可以用國(guó)債作為質(zhì)押品，到原購(gòu)買(mǎi)銀行質(zhì)押貸款。

相比于憑證式國(guó)債的單利計(jì)息，電子式國(guó)債按年支付利息，每年在付息日將利息撥付到投資者指定的資金賬戶，最后一次付息時(shí)一并償還本金，屬于復(fù)利計(jì)息。

持有電子式國(guó)債不滿半年不允許提前兌取，滿半年后可以辦理提前兌取。提前兌取按照票面利率計(jì)付利息并扣除部分利息，其中持有不滿2年扣除6個(gè)月利息，滿2年不滿3年扣除3個(gè)月利息，提前兌取需按照兌取本金的1‰繳納手續(xù)費(fèi)。

在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)電子式國(guó)債可以自主操作，不用去銀行排隊(duì)拿號(hào)，買(mǎi)到的幾率更大一些。需要注意一點(diǎn)，8：30分銀行就開(kāi)始發(fā)售國(guó)債了，一定要在8：30就去操作。5年期比3年期更加火熱一些，基本到9點(diǎn)的時(shí)候，5年期的就已經(jīng)被搶購(gòu)一空了。

電子式國(guó)債適用于持有閑置資金、追求低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益且缺乏專業(yè)知識(shí)的投資者，同時(shí)希望投資期間有現(xiàn)金流動(dòng)的客戶也可以嘗試。

記賬式國(guó)債

隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)流動(dòng)性好

一提到證券公司，投資者腦海里第一個(gè)詞就是炒股。雖然股票交易是證券公司的主要業(yè)務(wù)，但是投資者通過(guò)證券公司還可以購(gòu)買(mǎi)到國(guó)債，那就是記賬式國(guó)債。

記賬式國(guó)債是通過(guò)交易所交易系統(tǒng)以記賬的方式辦理發(fā)行，因此，投資者必須擁有證券交易所的證券賬戶，才能購(gòu)買(mǎi)記賬式國(guó)債。

證券公司銷售的國(guó)債都屬于記賬式國(guó)債，這種國(guó)債主要通過(guò)交易所發(fā)行，發(fā)行后再到交易所上市交易。與銀行銷售的國(guó)債不同，交易所上市的國(guó)債價(jià)格與股票一樣上下浮動(dòng)，也能隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)。

買(mǎi)賣(mài)記賬式國(guó)債最低是1手，1手等于10張，1張是100元面值，但因?yàn)橛涃~式國(guó)債價(jià)格是浮動(dòng)的，最后成交不一定是100元。例如當(dāng)天某國(guó)債的現(xiàn)價(jià)是98元/張，你買(mǎi)1手就是10張，這意味著扣除利息以及證券公司收取的手續(xù)費(fèi)，你只需980元上下就能買(mǎi)到總價(jià)值為1000元的記賬式國(guó)債。根據(jù)開(kāi)戶證券公司收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不同，需要交納的手續(xù)費(fèi)也不同，但基本上1手只要數(shù)元。

記賬式國(guó)債屬于凈價(jià)交易，即將國(guó)債成交價(jià)格與國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息分解，讓交易價(jià)格隨行就市，而應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算，由買(mǎi)方支付給賣(mài)方，從而使國(guó)債的持有人享有持有期間應(yīng)得的利息收入。這樣的話，除了價(jià)格浮動(dòng)產(chǎn)生的收益以外，投資者持有國(guó)債期間也能享受到利息。

雖然記賬式國(guó)債交易風(fēng)險(xiǎn)很小，但也并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。例如，當(dāng)你中途急需用錢(qián)，而賣(mài)出的價(jià)格低于你買(mǎi)入的成本，那么你就會(huì)虧損。如果你持有到期，債券贖回是按面值100元/張兌換，外加每年的利息，只要你買(mǎi)入的成本不高于100元/張，就不會(huì)虧損。對(duì)于資金流動(dòng)性要求不高的投資者，可以考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)低價(jià)買(mǎi)入記賬式國(guó)債并一直持有到期，這樣就可以獲得到期收益率了。

國(guó)開(kāi)債

不是國(guó)債但堪比國(guó)債

國(guó)開(kāi)債作為具備準(zhǔn)國(guó)家信用的投資品種，具有收益性好、安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)、投資門(mén)檻低等特點(diǎn)，能夠更好地兼顧客戶的保值增值需求和交易性需求。

說(shuō)起國(guó)開(kāi)債，很多普通投資者都很陌生。過(guò)去，國(guó)開(kāi)債主要在銀行間債券市場(chǎng)面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)售和交易，普通投資者無(wú)緣參與。中國(guó)人民銀行于今年3月28日發(fā)布公告，在商業(yè)銀行柜臺(tái)引入國(guó)開(kāi)債等新品種，從此，普通投資者也可以買(mǎi)國(guó)開(kāi)債了。

國(guó)開(kāi)債是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行所發(fā)行的金融債，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行屬于政策性銀行，其特殊的身份決定其所發(fā)行的債券具有準(zhǔn)國(guó)家信用級(jí)。通俗點(diǎn)講，其安全性、收益性與國(guó)債相差無(wú)幾。

5月6日，工行成為首家面向社會(huì)大眾銷售國(guó)開(kāi)債的商業(yè)銀行。工行在柜臺(tái)及網(wǎng)銀銷售的國(guó)開(kāi)債是1年期固定利率的債券，票面的利率是4.5%，認(rèn)購(gòu)和交易起點(diǎn)均為100元。

目前來(lái)說(shuō)，1年定期存款的基準(zhǔn)利率為3.25%（在“一浮到頂”的銀行，最高可達(dá)3.575%）。也就是說(shuō)，工行發(fā)售的國(guó)開(kāi)債的票面利率至少比同期定存分別高了0.925個(gè)百分點(diǎn)。以10萬(wàn)元為例，若購(gòu)買(mǎi)工行發(fā)的國(guó)開(kāi)債，到期后收益可比同期定存高925元。

農(nóng)行也于7月7日首次通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及電子銀行渠道，面向廣大個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行金融債券。農(nóng)行此次發(fā)售的國(guó)開(kāi)債為1年期固定利率品種，到期一次性還本付息，票面利率4.21%，認(rèn)購(gòu)和交易起點(diǎn)均為100元。發(fā)行期結(jié)束后還可在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，獲取價(jià)差收益，債券變現(xiàn)時(shí)資金也是即時(shí)到賬。

國(guó)開(kāi)金融債信用風(fēng)險(xiǎn)低，同時(shí)可在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)交易，比一般的理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性更強(qiáng)，而且較儲(chǔ)蓄存款收益更高，為穩(wěn)健型客戶提供了投資交易的新選擇。此外，客戶還可以通過(guò)把握市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的有利機(jī)會(huì)，獲得買(mǎi)賣(mài)價(jià)差收益。

今年還將發(fā)行的儲(chǔ)蓄國(guó)債

本刊記者 常愛(ài)國(guó)

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。）